- 6,126
- 31,173
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2024-12-16T151927-1766542809.972-1766542809.png
- Chủ đề liên quan
- 6873,6876,
Thị trường kim loại đã vượt qua năm 2025 đầy biến động để hướng tới lợi nhuận kỷ lục, và trong khi bạc là kim loại nổi bật nhất với mức tăng hơn 127%, bạch kim theo sát phía sau với 120%, vàng tiếp tục đà tăng trưởng kéo dài nhiều năm với mức tăng ấn tượng 65%, và đồng cũng mang lại lợi nhuận đáng kể 35% cho các nhà đầu tư.
Khảo sát Kim loại cho năm 2026 của Kitco News cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ hoàn toàn ủng hộ bạc, trong khi vàng vẫn nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ, còn các chuyên gia trong ngành cũng nhận thấy tiềm năng tăng giá của bạch kim trong năm tới.
Tuần này, Kitco News đã thu thập ý kiến của hàng trăm nhà đầu tư cá nhân cho Khảo sát Kim loại hàng đầu năm 2026 của Kitco News, và kết quả cho thấy phần lớn các nhà đầu tư kim loại nhỏ lẻ kỳ vọng bạc sẽ tiếp tục vượt trội so với tất cả các kim loại khác vào năm 2026.
178 nhà đầu tư cá nhân, chiếm tới 51%, dự đoán kim loại màu xám này sẽ dẫn đầu tất cả các kim loại khác trong năm tới. 29% khác, tương đương 101 nhà đầu tư nhỏ lẻ, dự đoán vàng sẽ là kim loại tăng giá mạnh nhất vào năm 2025, trong khi 10%, hay 36 người tham gia, kỳ vọng bạch kim sẽ có hiệu suất mạnh nhất. 37 nhà đầu tư cá nhân còn lại, chiếm 11% tổng số, cho rằng giá đồng sẽ vượt trội hơn các kim loại khác vào năm 2026.
Nhìn chung, quan điểm từ Phố Wall cũng khá tích cực đối với vàng và bạc, nhưng một số ngân hàng lớn và chuyên gia trong ngành tin rằng các kim loại nhóm bạch kim (PGM) đang bị định giá thấp có thể sẽ là những kim loại có hiệu suất tốt nhất khi thị trường kết thúc.
Trong báo cáo triển vọng hàng hóa năm 2026, TD Securities cho biết lãi suất thấp hơn, sự mất giá tiền tệ liên tục, động lực về phía cung và sự đa dạng hóa sẽ đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục trên 4.400 đô la trong nửa đầu năm, và trong khi giá bạc có thể giảm xuống mức giữa 40 đô la, năm 2026 sẽ là năm mà bạch kim và palladium dẫn đầu.
Đối với vàng, các nhà phân tích hàng hóa cho biết không có lý do gì để nghĩ rằng giá sẽ giảm mạnh vào năm tới.
“Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm chi phí nắm giữ vàng, cùng với dự báo đường cong lợi suất sẽ dốc hơn và những lo ngại tiềm tàng xung quanh tính độc lập của Fed, khiến chúng tôi dự đoán kim loại quý này sẽ đạt mức kỷ lục hàng quý mới là 4.400 USD/ounce trong sáu tháng đầu năm 2026,” họ cho biết. “Những lo ngại rằng Fed trong tương lai có thể không tích cực theo đuổi mục tiêu lạm phát 2%, cùng với những đồn đoán rằng Nhà Trắng có thể tích cực vận động hành lang để giảm lãi suất vào thời điểm nợ công của Mỹ đang ở mức cao kỷ lục và ngày càng tăng, là lý do rất quan trọng khiến chúng tôi tin rằng xu hướng tăng giá vàng sẽ tái khẳng định vị thế của mình.”
TD tin rằng phạm vi giá dài hạn mới của vàng sẽ nằm trong khoảng từ 3.500 đến 4.400 đô la mỗi ounce. “Để giá vàng duy trì dưới mức thấp hơn của phạm vi đó, cần có sự chuyển hướng chú ý của nhà đầu tư trở lại giá tài sản rủi ro đang tăng của Mỹ, hoặc sự thay đổi quan điểm rằng thị trường việc làm của Mỹ sẽ không suy yếu và Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất thêm nữa”, các nhà phân tích cho biết. “Việc không còn những luận điểm về sự mất giá của đồng đô la Mỹ, phi đô la hóa và việc in tiền cũng có thể giải quyết được vấn đề. Nhưng chúng tôi dự đoán môi trường việc làm sẽ suy yếu, thị trường rủi ro có thể khó phục hồi vào năm tới, và chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm thêm 100 điểm cơ bản, thậm chí một số người trên thị trường dự đoán là 150 điểm cơ bản, ngay cả khi lạm phát vẫn duy trì ở mức trên mục tiêu 2%.”
Nói về bạc, TD Securities cho rằng nếu bạn thích hiện tượng #silversqueeze (ép giá bạc), bạn chắc chắn sẽ thích hiện tượng #silverflood (tràn ngập bạc).
traderviet.com
“Vào đầu năm nay, thị trường đang trong trạng thái mơ màng bước vào cuộc khủng hoảng #silversqueeze, ngay cả khi tình hình chuyển từ bùng nổ nhu cầu sang khủng hoảng thanh khoản trên thị trường vật chất,” họ viết. “Bước sang năm 2026, một làn sóng #silverflood quy mô lớn đã dẫn đến đợt bổ sung lớn nhất từ trước đến nay vào lượng tồn kho bạc tự do của LBMA. Với hơn 212 triệu ounce bạc hiện có thể được lưu trữ tự do trong kho của LBMA, thị trường bạc London đã giải phóng lượng tồn kho tương đương một năm hoạt động.”
“Số tiền này đủ để bù đắp gần hai năm thâm hụt ngân sách toàn cầu, cho thấy chúng ta đã đạt được mức giá cần thiết để mở nguồn cung từ phế liệu và kho dự trữ tư nhân”, họ nhận định.
Các nhà phân tích cho rằng việc bổ sung nguồn cung lớn này sẽ tác động mạnh mẽ đến triển vọng của bạc vì giá bạc không còn cần phải tăng để đáp ứng nhu cầu dự trữ toàn cầu.
TD Securities dự đoán giá bạc sẽ giảm vào đầu năm và họ cho rằng kim loại quý này sẽ khó có thể phục hồi về mức hiện tại trong năm 2026. "Do đó, chúng tôi dự báo giá bạc sẽ ở mức khoảng 40 đô la Mỹ vào năm tới."
Tuy nhiên, quan điểm của họ về nhóm kim loại bạch kim lại rất khác, và trường hợp lạc quan của họ lại trái ngược với quan điểm phổ biến trên thị trường.
Các nhà phân tích của TD Securities đã chọn bạch kim và paladi là những mặt hàng hàng đầu cho năm 2026, với dự báo giá của TD cao hơn khoảng 20% so với dự báo chung của thị trường. Họ viết: “Tình hình kinh tế vĩ mô vẫn mạnh mẽ, được củng cố bởi xu hướng phi đô thị hóa tiếp diễn với những tác động đáng kể đến nhu cầu về kim loại nhóm bạch kim (PGM), cùng với lý lẽ mạnh mẽ cho xu hướng tích trữ tiếp tục đến năm 2026. Dự kiến giá bạch kim và paladi sẽ cao hơn, hợp đồng kỳ hạn thắt chặt hơn, và giá thuê mỏ sẽ cao hơn.”
Các nhà phân tích của Heraeus đã cảnh báo trong báo cáo Triển vọng Kim loại quý năm 2026 rằng giá kim loại quý có khả năng sẽ giảm ít nhất trong nửa đầu năm 2026.
“Đợt tăng giá đã đẩy giá vàng và bạc lên mức cao kỷ lục, cùng với giá các kim loại nhóm bạch kim (PGM) ở mức cao nhất trong nhiều năm, nhưng đã đẩy giá lên quá cao quá nhanh,” họ nói. “Mặc dù giá có thể tăng cao hơn trong ngắn hạn, nhưng một khi đà tăng giảm, có thể sẽ có một giai đoạn điều chỉnh. Giá vàng đã giao dịch đi ngang từ tháng 4 đến tháng 8 năm nay trước khi tăng mạnh gần đây, vì vậy có thể mất vài tháng trước khi đợt tăng giá tiếp tục.”
Các nhà phân tích cho biết, trong khi nhu cầu đầu tư đã giúp đẩy giá lên cao, thì dòng chảy kim loại vật chất vào Hoa Kỳ cũng là một yếu tố, vì nó ảnh hưởng đến tính thanh khoản. Họ viết: “Vẫn còn một số điều không chắc chắn về việc liệu các kim loại nhóm bạch kim (PGM) có thể bị đánh thuế theo một cách nào đó hay không, bởi vì Hoa Kỳ vẫn đang theo đuổi cuộc điều tra theo Điều 232 cũng như vụ kiện chống bán phá giá đối với hàng nhập khẩu từ Nga. Bất kỳ thay đổi nào cũng có thể gây ra thêm biến động về lượng hàng tồn kho và giá cả.”
traderviet.com
Mặc dù thị trường bạch kim có vẻ sẽ khan hiếm nhất trong số các kim loại nhóm bạch kim (PGM) chính vào năm 2026, các nhà phân tích của Heraeus cho biết nhu cầu thấp hơn sẽ dẫn đến sự thiếu hụt nhỏ hơn. Họ viết: “Điều này cũng đúng với paladi và rhodium do doanh số bán xe hơi động cơ đốt trong tiếp tục giảm khi xe điện (BEV) tiếp tục chiếm thị phần. Trong số các PGM nhỏ, ruthenium có thị trường khan hiếm hơn iridium do việc xây dựng trung tâm dữ liệu hỗ trợ nhu cầu ổ cứng, mặc dù ở đây giá cả cũng có thể đã tăng quá mức.”
“Rủi ro giảm giá trên thị trường kim loại quý vẫn còn tồn tại,” các nhà phân tích cảnh báo. “Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đảo chiều hơn một năm trước, do đó, một cuộc suy thoái ở Mỹ có thể sắp bắt đầu, và thị trường việc làm suy yếu phù hợp với triển vọng kinh tế xấu đi. Nếu suy thoái xảy ra vào năm 2026, thì giá các kim loại nhóm bạch kim (PGM) có khả năng sẽ giảm.”
Heraeus dự báo giá vàng sẽ dao động trong khoảng từ 3.750 đến 5.000 đô la mỗi ounce vào năm 2026. “Cho đến nay, Mỹ đã tránh được cuộc suy thoái được thể hiện qua việc đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc đảo chiều vào năm ngoái; tuy nhiên, thị trường lao động đang suy yếu”, họ cảnh báo. “Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thường ưu tiên hỗ trợ nền kinh tế, vì vậy nếu thị trường lao động vẫn yếu, sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu. Điều này làm giảm lãi suất thực, thường có lợi cho vàng. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá mạnh vào năm 2025, dự kiến sẽ có một giai đoạn điều chỉnh trước khi đợt tăng giá tiếp tục.”
Về bạc, các nhà phân tích cho biết một số lĩnh vực tiêu thụ dự kiến sẽ gặp khó khăn trong năm 2026.
Họ lưu ý rằng giá bạc đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 12 sau khi nguồn cung khan hiếm do kim loại này chuyển từ London sang New York. “Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF tăng mạnh và nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân tăng vọt trong tháng 9 và tháng 10 đã khiến thị trường thắt chặt và làm tăng giá thuê, đẩy giá lên mức kỷ lục mới”, các nhà phân tích viết. “Tình trạng khan hiếm dường như đã chuyển sang Trung Quốc sau khi dòng bạc chảy ngược trở lại London. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá nhanh chóng như vậy, giá có thể cần một thời gian để điều chỉnh lại mức tăng đó.”
Họ cũng dự báo nhu cầu bạc dùng trong hệ thống quang điện sẽ giảm vào năm 2026 do việc tiết kiệm bạc vượt trội hơn so với tốc độ tăng trưởng lắp đặt. “Sau nhiều năm tăng trưởng đáng kể, tốc độ tăng trưởng lắp đặt hệ thống quang điện (PV) được dự đoán sẽ chậm lại xuống khoảng 1% vào năm 2026 sau những thay đổi chính sách ở Trung Quốc, thị trường lớn nhất”, họ cho biết. “Đồng thời, giá bạc cao đã thúc đẩy các nỗ lực tiết kiệm bạc trong hệ thống PV.”
Giống như vàng, giá bạc cao đã làm giảm nhu cầu về trang sức và đồ dùng bằng bạc, và Heraeus dự đoán điều này sẽ tiếp tục trong năm 2026. Họ cho biết: “Ấn Độ chiếm khoảng 40% nhu cầu trang sức bạc toàn cầu và khoảng hai phần ba thị trường đồ dùng bằng bạc, và người tiêu dùng không đủ khả năng mua nhiều bạc do giá cả leo thang. Nước này đã nhập khẩu ít hơn 14% bạc trong năm tính đến tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái.”
Heraeus dự báo giá bạc sẽ dao động trong khoảng từ 43 đến 62 đô la mỗi ounce vào năm 2026. “Xét cho cùng, bạc là một khoản đầu tư có hệ số beta cao hơn, tức là dễ biến động hơn so với vàng,” các nhà phân tích cho biết. “Các yếu tố tác động đến giá vàng, cụ thể là các mối lo ngại về kinh tế và địa chính trị, chính sách tài chính và tiền tệ của Mỹ, việc các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và tác động của chúng đến đồng đô la Mỹ, cũng sẽ ảnh hưởng đến giá bạc. Nếu giá vàng tiếp tục tăng, thì giá bạc cũng có khả năng tăng theo.”
Đối với bạch kim , Heraeus dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng trong năm 2026. “Nhu cầu mạnh mẽ, lượng hàng tồn kho chuyển sang Mỹ do lo ngại về thuế quan, nhập khẩu từ Trung Quốc tăng cao và nguồn cung sơ cấp hoạt động kém hiệu quả đã khiến thị trường thắt chặt trong nửa đầu năm 2025 và giá đã phản ứng bằng cách tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2013, với tỷ lệ cho thuê cũng cao hơn nhiều so với bình thường”, họ nhận định. “Giá đã đạt đỉnh vào tháng 10 và sau đợt tăng mạnh và nhanh chóng như vậy, một giai đoạn điều chỉnh giá có thể sẽ diễn ra.”
“Năm 2026, nguồn cung đang tăng lên trong khi nhu cầu giảm xuống, điều này làm giảm sự thiếu hụt trên thị trường,” các nhà phân tích cho biết thêm. “Tuy nhiên, giá thuê vẫn ở mức cao và thị trường dự kiến sẽ tiếp tục thiếu hụt trong năm tới, vì vậy, sau khi giai đoạn hợp nhất kết thúc, giá cả dự kiến sẽ tiếp tục tăng.”
Heraeus dự báo giá bạch kim sẽ dao động trong phạm vi khá rộng, từ 1.300 đến 1.800 đô la mỗi ounce vào năm 2026.
traderviet.com
Khảo sát Kim loại cho năm 2026 của Kitco News cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ hoàn toàn ủng hộ bạc, trong khi vàng vẫn nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ, còn các chuyên gia trong ngành cũng nhận thấy tiềm năng tăng giá của bạch kim trong năm tới.
Tuần này, Kitco News đã thu thập ý kiến của hàng trăm nhà đầu tư cá nhân cho Khảo sát Kim loại hàng đầu năm 2026 của Kitco News, và kết quả cho thấy phần lớn các nhà đầu tư kim loại nhỏ lẻ kỳ vọng bạc sẽ tiếp tục vượt trội so với tất cả các kim loại khác vào năm 2026.
178 nhà đầu tư cá nhân, chiếm tới 51%, dự đoán kim loại màu xám này sẽ dẫn đầu tất cả các kim loại khác trong năm tới. 29% khác, tương đương 101 nhà đầu tư nhỏ lẻ, dự đoán vàng sẽ là kim loại tăng giá mạnh nhất vào năm 2025, trong khi 10%, hay 36 người tham gia, kỳ vọng bạch kim sẽ có hiệu suất mạnh nhất. 37 nhà đầu tư cá nhân còn lại, chiếm 11% tổng số, cho rằng giá đồng sẽ vượt trội hơn các kim loại khác vào năm 2026.
Nhìn chung, quan điểm từ Phố Wall cũng khá tích cực đối với vàng và bạc, nhưng một số ngân hàng lớn và chuyên gia trong ngành tin rằng các kim loại nhóm bạch kim (PGM) đang bị định giá thấp có thể sẽ là những kim loại có hiệu suất tốt nhất khi thị trường kết thúc.
Trong báo cáo triển vọng hàng hóa năm 2026, TD Securities cho biết lãi suất thấp hơn, sự mất giá tiền tệ liên tục, động lực về phía cung và sự đa dạng hóa sẽ đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục trên 4.400 đô la trong nửa đầu năm, và trong khi giá bạc có thể giảm xuống mức giữa 40 đô la, năm 2026 sẽ là năm mà bạch kim và palladium dẫn đầu.
Đối với vàng, các nhà phân tích hàng hóa cho biết không có lý do gì để nghĩ rằng giá sẽ giảm mạnh vào năm tới.
“Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm chi phí nắm giữ vàng, cùng với dự báo đường cong lợi suất sẽ dốc hơn và những lo ngại tiềm tàng xung quanh tính độc lập của Fed, khiến chúng tôi dự đoán kim loại quý này sẽ đạt mức kỷ lục hàng quý mới là 4.400 USD/ounce trong sáu tháng đầu năm 2026,” họ cho biết. “Những lo ngại rằng Fed trong tương lai có thể không tích cực theo đuổi mục tiêu lạm phát 2%, cùng với những đồn đoán rằng Nhà Trắng có thể tích cực vận động hành lang để giảm lãi suất vào thời điểm nợ công của Mỹ đang ở mức cao kỷ lục và ngày càng tăng, là lý do rất quan trọng khiến chúng tôi tin rằng xu hướng tăng giá vàng sẽ tái khẳng định vị thế của mình.”
TD tin rằng phạm vi giá dài hạn mới của vàng sẽ nằm trong khoảng từ 3.500 đến 4.400 đô la mỗi ounce. “Để giá vàng duy trì dưới mức thấp hơn của phạm vi đó, cần có sự chuyển hướng chú ý của nhà đầu tư trở lại giá tài sản rủi ro đang tăng của Mỹ, hoặc sự thay đổi quan điểm rằng thị trường việc làm của Mỹ sẽ không suy yếu và Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất thêm nữa”, các nhà phân tích cho biết. “Việc không còn những luận điểm về sự mất giá của đồng đô la Mỹ, phi đô la hóa và việc in tiền cũng có thể giải quyết được vấn đề. Nhưng chúng tôi dự đoán môi trường việc làm sẽ suy yếu, thị trường rủi ro có thể khó phục hồi vào năm tới, và chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm thêm 100 điểm cơ bản, thậm chí một số người trên thị trường dự đoán là 150 điểm cơ bản, ngay cả khi lạm phát vẫn duy trì ở mức trên mục tiêu 2%.”
Nói về bạc, TD Securities cho rằng nếu bạn thích hiện tượng #silversqueeze (ép giá bạc), bạn chắc chắn sẽ thích hiện tượng #silverflood (tràn ngập bạc).
[Quy tắc giao dịch hàng đầu] Đừng để lệnh lời thành lệnh lỗ
“Vào đầu năm nay, thị trường đang trong trạng thái mơ màng bước vào cuộc khủng hoảng #silversqueeze, ngay cả khi tình hình chuyển từ bùng nổ nhu cầu sang khủng hoảng thanh khoản trên thị trường vật chất,” họ viết. “Bước sang năm 2026, một làn sóng #silverflood quy mô lớn đã dẫn đến đợt bổ sung lớn nhất từ trước đến nay vào lượng tồn kho bạc tự do của LBMA. Với hơn 212 triệu ounce bạc hiện có thể được lưu trữ tự do trong kho của LBMA, thị trường bạc London đã giải phóng lượng tồn kho tương đương một năm hoạt động.”
“Số tiền này đủ để bù đắp gần hai năm thâm hụt ngân sách toàn cầu, cho thấy chúng ta đã đạt được mức giá cần thiết để mở nguồn cung từ phế liệu và kho dự trữ tư nhân”, họ nhận định.
Các nhà phân tích cho rằng việc bổ sung nguồn cung lớn này sẽ tác động mạnh mẽ đến triển vọng của bạc vì giá bạc không còn cần phải tăng để đáp ứng nhu cầu dự trữ toàn cầu.
TD Securities dự đoán giá bạc sẽ giảm vào đầu năm và họ cho rằng kim loại quý này sẽ khó có thể phục hồi về mức hiện tại trong năm 2026. "Do đó, chúng tôi dự báo giá bạc sẽ ở mức khoảng 40 đô la Mỹ vào năm tới."
Tuy nhiên, quan điểm của họ về nhóm kim loại bạch kim lại rất khác, và trường hợp lạc quan của họ lại trái ngược với quan điểm phổ biến trên thị trường.
Các nhà phân tích của TD Securities đã chọn bạch kim và paladi là những mặt hàng hàng đầu cho năm 2026, với dự báo giá của TD cao hơn khoảng 20% so với dự báo chung của thị trường. Họ viết: “Tình hình kinh tế vĩ mô vẫn mạnh mẽ, được củng cố bởi xu hướng phi đô thị hóa tiếp diễn với những tác động đáng kể đến nhu cầu về kim loại nhóm bạch kim (PGM), cùng với lý lẽ mạnh mẽ cho xu hướng tích trữ tiếp tục đến năm 2026. Dự kiến giá bạch kim và paladi sẽ cao hơn, hợp đồng kỳ hạn thắt chặt hơn, và giá thuê mỏ sẽ cao hơn.”
Các nhà phân tích của Heraeus đã cảnh báo trong báo cáo Triển vọng Kim loại quý năm 2026 rằng giá kim loại quý có khả năng sẽ giảm ít nhất trong nửa đầu năm 2026.
“Đợt tăng giá đã đẩy giá vàng và bạc lên mức cao kỷ lục, cùng với giá các kim loại nhóm bạch kim (PGM) ở mức cao nhất trong nhiều năm, nhưng đã đẩy giá lên quá cao quá nhanh,” họ nói. “Mặc dù giá có thể tăng cao hơn trong ngắn hạn, nhưng một khi đà tăng giảm, có thể sẽ có một giai đoạn điều chỉnh. Giá vàng đã giao dịch đi ngang từ tháng 4 đến tháng 8 năm nay trước khi tăng mạnh gần đây, vì vậy có thể mất vài tháng trước khi đợt tăng giá tiếp tục.”
Các nhà phân tích cho biết, trong khi nhu cầu đầu tư đã giúp đẩy giá lên cao, thì dòng chảy kim loại vật chất vào Hoa Kỳ cũng là một yếu tố, vì nó ảnh hưởng đến tính thanh khoản. Họ viết: “Vẫn còn một số điều không chắc chắn về việc liệu các kim loại nhóm bạch kim (PGM) có thể bị đánh thuế theo một cách nào đó hay không, bởi vì Hoa Kỳ vẫn đang theo đuổi cuộc điều tra theo Điều 232 cũng như vụ kiện chống bán phá giá đối với hàng nhập khẩu từ Nga. Bất kỳ thay đổi nào cũng có thể gây ra thêm biến động về lượng hàng tồn kho và giá cả.”
Chiến thuật hành động giá đảo chiều
Triển vọng năm 2026
Heraeus tin rằng giá vàng có thể sẽ ổn định nhất khi các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào. “Lãi suất thấp hơn cũng có thể hỗ trợ giá vàng nếu lạm phát vẫn dai dẳng và lãi suất thực giảm,” các nhà phân tích cho biết. “Giá cao đang làm giảm nhu cầu bạc trong một số lĩnh vực, nhưng nếu giá vàng tăng, giá bạc có khả năng cũng sẽ tăng theo.”Mặc dù thị trường bạch kim có vẻ sẽ khan hiếm nhất trong số các kim loại nhóm bạch kim (PGM) chính vào năm 2026, các nhà phân tích của Heraeus cho biết nhu cầu thấp hơn sẽ dẫn đến sự thiếu hụt nhỏ hơn. Họ viết: “Điều này cũng đúng với paladi và rhodium do doanh số bán xe hơi động cơ đốt trong tiếp tục giảm khi xe điện (BEV) tiếp tục chiếm thị phần. Trong số các PGM nhỏ, ruthenium có thị trường khan hiếm hơn iridium do việc xây dựng trung tâm dữ liệu hỗ trợ nhu cầu ổ cứng, mặc dù ở đây giá cả cũng có thể đã tăng quá mức.”
“Rủi ro giảm giá trên thị trường kim loại quý vẫn còn tồn tại,” các nhà phân tích cảnh báo. “Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đảo chiều hơn một năm trước, do đó, một cuộc suy thoái ở Mỹ có thể sắp bắt đầu, và thị trường việc làm suy yếu phù hợp với triển vọng kinh tế xấu đi. Nếu suy thoái xảy ra vào năm 2026, thì giá các kim loại nhóm bạch kim (PGM) có khả năng sẽ giảm.”
Heraeus dự báo giá vàng sẽ dao động trong khoảng từ 3.750 đến 5.000 đô la mỗi ounce vào năm 2026. “Cho đến nay, Mỹ đã tránh được cuộc suy thoái được thể hiện qua việc đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc đảo chiều vào năm ngoái; tuy nhiên, thị trường lao động đang suy yếu”, họ cảnh báo. “Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thường ưu tiên hỗ trợ nền kinh tế, vì vậy nếu thị trường lao động vẫn yếu, sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu. Điều này làm giảm lãi suất thực, thường có lợi cho vàng. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá mạnh vào năm 2025, dự kiến sẽ có một giai đoạn điều chỉnh trước khi đợt tăng giá tiếp tục.”
Về bạc, các nhà phân tích cho biết một số lĩnh vực tiêu thụ dự kiến sẽ gặp khó khăn trong năm 2026.
Họ lưu ý rằng giá bạc đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 12 sau khi nguồn cung khan hiếm do kim loại này chuyển từ London sang New York. “Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF tăng mạnh và nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân tăng vọt trong tháng 9 và tháng 10 đã khiến thị trường thắt chặt và làm tăng giá thuê, đẩy giá lên mức kỷ lục mới”, các nhà phân tích viết. “Tình trạng khan hiếm dường như đã chuyển sang Trung Quốc sau khi dòng bạc chảy ngược trở lại London. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá nhanh chóng như vậy, giá có thể cần một thời gian để điều chỉnh lại mức tăng đó.”
Họ cũng dự báo nhu cầu bạc dùng trong hệ thống quang điện sẽ giảm vào năm 2026 do việc tiết kiệm bạc vượt trội hơn so với tốc độ tăng trưởng lắp đặt. “Sau nhiều năm tăng trưởng đáng kể, tốc độ tăng trưởng lắp đặt hệ thống quang điện (PV) được dự đoán sẽ chậm lại xuống khoảng 1% vào năm 2026 sau những thay đổi chính sách ở Trung Quốc, thị trường lớn nhất”, họ cho biết. “Đồng thời, giá bạc cao đã thúc đẩy các nỗ lực tiết kiệm bạc trong hệ thống PV.”
Giống như vàng, giá bạc cao đã làm giảm nhu cầu về trang sức và đồ dùng bằng bạc, và Heraeus dự đoán điều này sẽ tiếp tục trong năm 2026. Họ cho biết: “Ấn Độ chiếm khoảng 40% nhu cầu trang sức bạc toàn cầu và khoảng hai phần ba thị trường đồ dùng bằng bạc, và người tiêu dùng không đủ khả năng mua nhiều bạc do giá cả leo thang. Nước này đã nhập khẩu ít hơn 14% bạc trong năm tính đến tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái.”
Heraeus dự báo giá bạc sẽ dao động trong khoảng từ 43 đến 62 đô la mỗi ounce vào năm 2026. “Xét cho cùng, bạc là một khoản đầu tư có hệ số beta cao hơn, tức là dễ biến động hơn so với vàng,” các nhà phân tích cho biết. “Các yếu tố tác động đến giá vàng, cụ thể là các mối lo ngại về kinh tế và địa chính trị, chính sách tài chính và tiền tệ của Mỹ, việc các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và tác động của chúng đến đồng đô la Mỹ, cũng sẽ ảnh hưởng đến giá bạc. Nếu giá vàng tiếp tục tăng, thì giá bạc cũng có khả năng tăng theo.”
Đối với bạch kim , Heraeus dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng trong năm 2026. “Nhu cầu mạnh mẽ, lượng hàng tồn kho chuyển sang Mỹ do lo ngại về thuế quan, nhập khẩu từ Trung Quốc tăng cao và nguồn cung sơ cấp hoạt động kém hiệu quả đã khiến thị trường thắt chặt trong nửa đầu năm 2025 và giá đã phản ứng bằng cách tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2013, với tỷ lệ cho thuê cũng cao hơn nhiều so với bình thường”, họ nhận định. “Giá đã đạt đỉnh vào tháng 10 và sau đợt tăng mạnh và nhanh chóng như vậy, một giai đoạn điều chỉnh giá có thể sẽ diễn ra.”
“Năm 2026, nguồn cung đang tăng lên trong khi nhu cầu giảm xuống, điều này làm giảm sự thiếu hụt trên thị trường,” các nhà phân tích cho biết thêm. “Tuy nhiên, giá thuê vẫn ở mức cao và thị trường dự kiến sẽ tiếp tục thiếu hụt trong năm tới, vì vậy, sau khi giai đoạn hợp nhất kết thúc, giá cả dự kiến sẽ tiếp tục tăng.”
Heraeus dự báo giá bạch kim sẽ dao động trong phạm vi khá rộng, từ 1.300 đến 1.800 đô la mỗi ounce vào năm 2026.
Inside bar - chuyện chưa kể từ Mr. Martin Pring
Giới thiệu sách Trading hay
Các Phương Pháp Price Action Kinh Điển
Bộ sách tổng hợp các phương pháp Price Action truyền thống và hiện đại, với các hướng dẫn cụ thể và dễ áp dụng cho nhà giao dịch
Bài viết liên quan
