- 6,117
- 31,171
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2023-06-03T130413-1745032241.526-1745032241.png
- Chủ đề liên quan
- 55504,79505
Trong số các mối đe dọa mà thuế quan gây ra cho nền kinh tế Hoa Kỳ, không có mối đe dọa nào kỳ lạ bằng việc bán tháo đồng đô la.
Tiền tệ tăng và giảm liên tục vì lo ngại lạm phát, động thái của ngân hàng trung ương và các yếu tố khác. Nhưng các nhà kinh tế lo ngại rằng sự sụt giảm gần đây của đồng đô la quá lớn đến mức phản ánh điều gì đó đáng ngại hơn khi Tổng thống Donald Trump cố gắng định hình lại thương mại toàn cầu: mất niềm tin vào Hoa Kỳ
Sự thống trị của đồng đô la trong thương mại xuyên biên giới và như một nơi trú ẩn an toàn đã được chính quyền của cả hai đảng nuôi dưỡng trong nhiều thập kỷ vì nó giúp giữ chi phí đi vay của Hoa Kỳ ở mức thấp và cho phép Washington thể hiện quyền lực ở nước ngoài — những lợi thế to lớn có thể biến mất nếu niềm tin vào Hoa Kỳ bị tổn hại.
Nhà kinh tế học Barry Eichengreen của Đại học California, Berkeley cho biết: "Niềm tin và sự phụ thuộc toàn cầu vào đồng đô la đã được xây dựng trong hơn nửa thế kỷ". "Nhưng nó có thể mất đi trong chớp mắt".
Kể từ giữa tháng 1, đồng đô la đã giảm 9% so với rổ tiền tệ, một mức giảm mạnh và hiếm hoi, xuống mức thấp nhất trong ba năm.
Nhiều nhà đầu tư lo sợ Trump không nghĩ rằng đồng đô la sẽ nhanh chóng bị đẩy khỏi vị thế là đồng tiền dự trữ của thế giới, thay vào đó họ kỳ vọng vào sự suy giảm chậm hơn. Nhưng ngay cả điều đó cũng đủ đáng sợ, xét đến những lợi ích sẽ bị mất.
Với phần lớn hàng hóa trên thế giới được trao đổi bằng đô la, nhu cầu về đồng tiền này vẫn mạnh mẽ ngay cả khi Hoa Kỳ đã tăng gấp đôi nợ liên bang trong một chục năm và làm những điều khác thường khiến các nhà đầu tư tháo chạy. Điều đó đã cho phép chính phủ Hoa Kỳ, người tiêu dùng và doanh nghiệp vay với lãi suất thấp bất thường, giúp tăng tốc tăng trưởng kinh tế và nâng cao mức sống.
Sự thống trị của đồng đô la cũng cho phép Hoa Kỳ gây sức ép lên các quốc gia khác như Venezuela, Iran và Nga bằng cách ngăn họ tiếp cận loại tiền tệ mà họ cần để mua và bán với các quốc gia khác.
Giờ đây, “đặc quyền quá đáng” đó, theo cách gọi của các nhà kinh tế, đột nhiên bị đe dọa.
“Các đặc tính trú ẩn an toàn của đồng đô la đang bị xói mòn”, Deutsch Bank cho biết trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào đầu tháng này, cảnh báo về một “cuộc khủng hoảng niềm tin”. Một báo cáo thận trọng hơn của Capital Economics cho biết thêm, “Không còn là cường điệu khi nói rằng vị thế dự trữ và vai trò thống trị rộng lớn hơn của đồng đô la ít nhất đang bị nghi ngờ phần nào”.
Theo truyền thống, đồng đô la sẽ mạnh lên khi thuế quan làm giảm nhu cầu đối với các sản phẩm nước ngoài. Nhưng đồng đô la không chỉ không tăng giá lần này mà còn giảm, khiến các nhà kinh tế bối rối và gây tổn hại cho người tiêu dùng. Đồng đô la đã mất hơn 5% so với đồng euro và bảng Anh, và 6% so với đồng yên kể từ đầu tháng 4.
Như bất kỳ du khách Mỹ nào ở nước ngoài đều biết, bạn có thể mua nhiều hơn với đồng đô la mạnh hơn và ít hơn với đồng đô la yếu hơn. Bây giờ, giá rượu vang Pháp và đồ điện tử Hàn Quốc cùng nhiều mặt hàng nhập khẩu khác có thể đắt hơn không chỉ do thuế quan mà còn do đồng tiền yếu hơn.
Và bất kỳ sự mất đi nào về vị thế an toàn cũng có thể ảnh hưởng đến người tiêu dùng Hoa Kỳ theo một cách khác: Lãi suất thế chấp và tài trợ mua ô tô cao hơn vì bên cho vay yêu cầu lãi suất cao hơn cho rủi ro gia tăng.
Điều đáng lo ngại hơn có thể là lãi suất cao hơn đối với khoản nợ liên bang đang phình to của Hoa Kỳ, hiện đã ở mức nguy hiểm là 120% sản lượng kinh tế hàng năm của Hoa Kỳ.
Benn Steil, một nhà kinh tế tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại, cho biết: "Hầu hết các quốc gia có mức nợ so với GDP như vậy sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng lớn và lý do duy nhất khiến chúng ta thoát khỏi nó là thế giới cần đô la để giao dịch". "Đến một lúc nào đó, mọi người sẽ nghiêm túc xem xét các giải pháp thay thế cho đô la".
Họ đã làm được điều đó, với một chút trợ giúp từ đối thủ kinh tế Hoa Kỳ.
Trung Quốc đã ký kết các thỏa thuận giao dịch chỉ bằng đồng nhân dân tệ với Brazil đối với các sản phẩm nông nghiệp, Nga đối với dầu mỏ và Hàn Quốc đối với các hàng hóa khác trong nhiều năm. Trung Quốc cũng đã cho các ngân hàng trung ương đang rất cần tiền mặt ở Argentina, Pakistan và các quốc gia khác vay bằng đồng nhân dân tệ, thay thế đồng đô la làm nguồn tài trợ khẩn cấp cuối cùng.
Một giải pháp thay thế khả thi khác của Hoa Kỳ trong những năm tới nếu thị trường của họ phát triển đó là tiền điện tử.
Chủ tịch BlackRock Larry Fink cho biết trong bức thư gửi cổ đông thường niên về sự thống trị của đồng đô la, ”Nếu thâm hụt tiếp tục tăng cao, nước Mỹ có nguy cơ mất vị thế đó vào tay các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin”.
“Hoa Kỳ sẽ mất đồng tiền dự trữ khi có ai đó muốn lấy nó đi,” Ricchiuto nói. “Hiện tại không có giải pháp thay thế nào khác.”
Có thể vậy, nhưng Trump đang thử thách giới hạn.
Không chỉ là thuế quan, mà còn là cách triển khai thất thường của ông ấy. Sự không thể đoán trước khiến Hoa Kỳ có vẻ kém ổn định, kém tin cậy và kém an toàn hơn cho tiền của họ.
Cũng có những câu hỏi về logic biện minh cho chính sách của ông. Trump nói rằng Hoa Kỳ cần thuế quan để giảm thâm hụt thương mại với các quốc gia khác. Nhưng hầu hết các nhà kinh tế tin rằng những thâm hụt đó, đo lường thương mại hàng hóa, không phải dịch vụ, là thước đo tồi về việc một quốc gia có đang "cướp bóc" nước Mỹ hay không, như Trump nói.
Trump cũng đã nhiều lần đe dọa sẽ làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, làm dấy lên lo ngại rằng ông sẽ buộc phải hạ lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế ngay cả khi làm như vậy có nguy cơ gây ra lạm phát phi mã. Đó là một cách chắc chắn để khiến mọi người chạy trốn khỏi đồng đô la. Sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết hôm thứ Tư rằng ông sẽ chờ đợi để thực hiện bất kỳ động thái lãi suất nào, Trump đã chỉ trích ông.
traderviet.tv
Các nhà kinh tế chỉ trích thông báo áp thuế ngày 2 tháng 4 của Trump nhớ lại một sự kiện khác, Khủng hoảng kênh đào Suez năm 1956, đã phá vỡ đồng bảng Anh. Cuộc tấn công quân sự vào Ai Cập được lên kế hoạch kém và thực hiện kém, đồng thời phơi bày sự bất tài chính trị của Anh khiến lòng tin vào quốc gia này giảm mạnh. Đồng bảng Anh giảm mạnh, và vị thế trong nhiều thế kỷ của nó như một loại tiền tệ giao dịch và dự trữ thống trị đã sụp đổ.
Eichengreen của Berkeley cho biết Ngày Giải phóng, như Trump gọi, có thể được ghi nhớ như một bước ngoặt tương tự nếu tổng thống không cẩn thận.
“Đây là bước đầu tiên đi xuống con dốc trơn trượt khiến niềm tin quốc tế vào đồng đô la Mỹ bị mất đi.”
traderviet.tv
traderviet.tv
Tiền tệ tăng và giảm liên tục vì lo ngại lạm phát, động thái của ngân hàng trung ương và các yếu tố khác. Nhưng các nhà kinh tế lo ngại rằng sự sụt giảm gần đây của đồng đô la quá lớn đến mức phản ánh điều gì đó đáng ngại hơn khi Tổng thống Donald Trump cố gắng định hình lại thương mại toàn cầu: mất niềm tin vào Hoa Kỳ
Sự thống trị của đồng đô la trong thương mại xuyên biên giới và như một nơi trú ẩn an toàn đã được chính quyền của cả hai đảng nuôi dưỡng trong nhiều thập kỷ vì nó giúp giữ chi phí đi vay của Hoa Kỳ ở mức thấp và cho phép Washington thể hiện quyền lực ở nước ngoài — những lợi thế to lớn có thể biến mất nếu niềm tin vào Hoa Kỳ bị tổn hại.
Nhà kinh tế học Barry Eichengreen của Đại học California, Berkeley cho biết: "Niềm tin và sự phụ thuộc toàn cầu vào đồng đô la đã được xây dựng trong hơn nửa thế kỷ". "Nhưng nó có thể mất đi trong chớp mắt".
Kể từ giữa tháng 1, đồng đô la đã giảm 9% so với rổ tiền tệ, một mức giảm mạnh và hiếm hoi, xuống mức thấp nhất trong ba năm.
Nhiều nhà đầu tư lo sợ Trump không nghĩ rằng đồng đô la sẽ nhanh chóng bị đẩy khỏi vị thế là đồng tiền dự trữ của thế giới, thay vào đó họ kỳ vọng vào sự suy giảm chậm hơn. Nhưng ngay cả điều đó cũng đủ đáng sợ, xét đến những lợi ích sẽ bị mất.
Với phần lớn hàng hóa trên thế giới được trao đổi bằng đô la, nhu cầu về đồng tiền này vẫn mạnh mẽ ngay cả khi Hoa Kỳ đã tăng gấp đôi nợ liên bang trong một chục năm và làm những điều khác thường khiến các nhà đầu tư tháo chạy. Điều đó đã cho phép chính phủ Hoa Kỳ, người tiêu dùng và doanh nghiệp vay với lãi suất thấp bất thường, giúp tăng tốc tăng trưởng kinh tế và nâng cao mức sống.
Sự thống trị của đồng đô la cũng cho phép Hoa Kỳ gây sức ép lên các quốc gia khác như Venezuela, Iran và Nga bằng cách ngăn họ tiếp cận loại tiền tệ mà họ cần để mua và bán với các quốc gia khác.
Giờ đây, “đặc quyền quá đáng” đó, theo cách gọi của các nhà kinh tế, đột nhiên bị đe dọa.
“Các đặc tính trú ẩn an toàn của đồng đô la đang bị xói mòn”, Deutsch Bank cho biết trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào đầu tháng này, cảnh báo về một “cuộc khủng hoảng niềm tin”. Một báo cáo thận trọng hơn của Capital Economics cho biết thêm, “Không còn là cường điệu khi nói rằng vị thế dự trữ và vai trò thống trị rộng lớn hơn của đồng đô la ít nhất đang bị nghi ngờ phần nào”.
Theo truyền thống, đồng đô la sẽ mạnh lên khi thuế quan làm giảm nhu cầu đối với các sản phẩm nước ngoài. Nhưng đồng đô la không chỉ không tăng giá lần này mà còn giảm, khiến các nhà kinh tế bối rối và gây tổn hại cho người tiêu dùng. Đồng đô la đã mất hơn 5% so với đồng euro và bảng Anh, và 6% so với đồng yên kể từ đầu tháng 4.
Như bất kỳ du khách Mỹ nào ở nước ngoài đều biết, bạn có thể mua nhiều hơn với đồng đô la mạnh hơn và ít hơn với đồng đô la yếu hơn. Bây giờ, giá rượu vang Pháp và đồ điện tử Hàn Quốc cùng nhiều mặt hàng nhập khẩu khác có thể đắt hơn không chỉ do thuế quan mà còn do đồng tiền yếu hơn.
Và bất kỳ sự mất đi nào về vị thế an toàn cũng có thể ảnh hưởng đến người tiêu dùng Hoa Kỳ theo một cách khác: Lãi suất thế chấp và tài trợ mua ô tô cao hơn vì bên cho vay yêu cầu lãi suất cao hơn cho rủi ro gia tăng.
Điều đáng lo ngại hơn có thể là lãi suất cao hơn đối với khoản nợ liên bang đang phình to của Hoa Kỳ, hiện đã ở mức nguy hiểm là 120% sản lượng kinh tế hàng năm của Hoa Kỳ.
Benn Steil, một nhà kinh tế tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại, cho biết: "Hầu hết các quốc gia có mức nợ so với GDP như vậy sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng lớn và lý do duy nhất khiến chúng ta thoát khỏi nó là thế giới cần đô la để giao dịch". "Đến một lúc nào đó, mọi người sẽ nghiêm túc xem xét các giải pháp thay thế cho đô la".
Họ đã làm được điều đó, với một chút trợ giúp từ đối thủ kinh tế Hoa Kỳ.
Trung Quốc đã ký kết các thỏa thuận giao dịch chỉ bằng đồng nhân dân tệ với Brazil đối với các sản phẩm nông nghiệp, Nga đối với dầu mỏ và Hàn Quốc đối với các hàng hóa khác trong nhiều năm. Trung Quốc cũng đã cho các ngân hàng trung ương đang rất cần tiền mặt ở Argentina, Pakistan và các quốc gia khác vay bằng đồng nhân dân tệ, thay thế đồng đô la làm nguồn tài trợ khẩn cấp cuối cùng.
Một giải pháp thay thế khả thi khác của Hoa Kỳ trong những năm tới nếu thị trường của họ phát triển đó là tiền điện tử.
Chủ tịch BlackRock Larry Fink cho biết trong bức thư gửi cổ đông thường niên về sự thống trị của đồng đô la, ”Nếu thâm hụt tiếp tục tăng cao, nước Mỹ có nguy cơ mất vị thế đó vào tay các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin”.
Không phải ai cũng tin rằng lý do lớn khiến đồng đô la giảm giá là do mất niềm tin vào Hoa Kỳ
Steve Ricchiuto, một nhà kinh tế tại Mizuho Financial, cho biết sự suy yếu của đồng đô la phản ánh dự đoán về lạm phát cao hơn do thuế quan. Nhưng ngay cả khi các nhà đầu tư không thoải mái khi nắm giữ đô la, ông nói, họ thực sự không có nhiều lựa chọn. Không có loại tiền tệ hoặc tài sản nào khác, như nhân dân tệ hoặc bitcoin hoặc vàng, đủ lớn để xử lý tất cả nhu cầu.“Hoa Kỳ sẽ mất đồng tiền dự trữ khi có ai đó muốn lấy nó đi,” Ricchiuto nói. “Hiện tại không có giải pháp thay thế nào khác.”
Có thể vậy, nhưng Trump đang thử thách giới hạn.
Không chỉ là thuế quan, mà còn là cách triển khai thất thường của ông ấy. Sự không thể đoán trước khiến Hoa Kỳ có vẻ kém ổn định, kém tin cậy và kém an toàn hơn cho tiền của họ.
Cũng có những câu hỏi về logic biện minh cho chính sách của ông. Trump nói rằng Hoa Kỳ cần thuế quan để giảm thâm hụt thương mại với các quốc gia khác. Nhưng hầu hết các nhà kinh tế tin rằng những thâm hụt đó, đo lường thương mại hàng hóa, không phải dịch vụ, là thước đo tồi về việc một quốc gia có đang "cướp bóc" nước Mỹ hay không, như Trump nói.
Trump cũng đã nhiều lần đe dọa sẽ làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, làm dấy lên lo ngại rằng ông sẽ buộc phải hạ lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế ngay cả khi làm như vậy có nguy cơ gây ra lạm phát phi mã. Đó là một cách chắc chắn để khiến mọi người chạy trốn khỏi đồng đô la. Sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết hôm thứ Tư rằng ông sẽ chờ đợi để thực hiện bất kỳ động thái lãi suất nào, Trump đã chỉ trích ông.
Một cuộc suy thoái dưới thời Trump sẽ trông như thế nào?
Các nhà kinh tế chỉ trích thông báo áp thuế ngày 2 tháng 4 của Trump nhớ lại một sự kiện khác, Khủng hoảng kênh đào Suez năm 1956, đã phá vỡ đồng bảng Anh. Cuộc tấn công quân sự vào Ai Cập được lên kế hoạch kém và thực hiện kém, đồng thời phơi bày sự bất tài chính trị của Anh khiến lòng tin vào quốc gia này giảm mạnh. Đồng bảng Anh giảm mạnh, và vị thế trong nhiều thế kỷ của nó như một loại tiền tệ giao dịch và dự trữ thống trị đã sụp đổ.
Eichengreen của Berkeley cho biết Ngày Giải phóng, như Trump gọi, có thể được ghi nhớ như một bước ngoặt tương tự nếu tổng thống không cẩn thận.
“Đây là bước đầu tiên đi xuống con dốc trơn trượt khiến niềm tin quốc tế vào đồng đô la Mỹ bị mất đi.”
Tham khảo: BloombergBnn
Phá vỡ giả (False Break) chuyên sâu - Một ví dụ chi tiết
Huyền thoại Peter Brandt nghĩ gì về mô hình tam giác cân
Giới thiệu sách Trading hay
Bộ sách Giao Dịch Thực Chiến của Trader Chuyên Nghiệp
Bộ sách tổng hợp những phương pháp giao dịch hiệu quả cao của những Trader chuyên nghiệp
Bài viết liên quan
