Một biểu đồ đáng sợ về việc hạ lãi suất của FED đang được lan truyền

Sau cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư tuần trước, Chủ tịch Jerome Powell đã ra tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã "được đưa ra thảo luận". Đây sẽ là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào năm 2022 để chống lạm phát và đã duy trì ở mức cao trong năm qua.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tăng điểm nhờ tin tức này. Trong khi đó, người tiêu dùng thở phào nhẹ nhõm khi biết rằng lãi suất thẻ tín dụng, lãi suất cho vay mua ô tô và lãi suất thế chấp có thể sớm giảm xuống.

Tuy nhiên, một số người lại lo sợ về mức lãi suất thấp hơn.

Biểu đồ đáng sợ về việc hạ lãi suất của FED ​

Một biểu đồ xuất hiện trên mạng xã hội vào thời điểm diễn ra cuộc họp của Fed. Biểu đồ này mô tả lãi suất quỹ liên bang của Hoa Kỳ qua nhiều năm và chồng lên thời điểm nền kinh tế Hoa Kỳ suy thoái.



Biểu đồ mô tả một xu hướng đáng sợ. Vài lần gần đây nhất Fed cắt giảm lãi suất từ mức đỉnh điểm, một cuộc suy thoái đã theo sát phía sau. Với việc Fed chuẩn bị cắt giảm lãi suất một lần nữa, liệu nền kinh tế Hoa Kỳ có phải đối mặt với một cuộc suy thoái khác không?

Trước hết, điều quan trọng cần nhớ là mối tương quan không ngụ ý nguyên nhân. Việc cắt giảm lãi suất chắc chắn có liên quan đến suy thoái, nhưng điều đó không có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất sẽ gây ra suy thoái.

Fed cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế. Lãi suất thấp hơn có nghĩa là tiền dễ vay hơn và lưu thông tự do hơn trong nền kinh tế. Điều đó trái ngược với suy thoái kinh tế.

Suy thoái là sự suy giảm liên tục trong hoạt động kinh tế. Theo Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia, suy thoái là “sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế lan rộng khắp nền kinh tế và kéo dài hơn một vài tháng”. Điều này được báo hiệu bằng những thứ như mức thất nghiệp tăng cao, thu nhập cá nhân và chi tiêu của người tiêu dùng giảm và sản lượng công nghiệp giảm.

Việc cắt giảm lãi suất nhằm mục đích chống lại những điều này. Nếu bạn quay lại xa hơn và xem xét các cuộc suy thoái năm 1980, 1974, 1970, 1960 và 1957, bạn sẽ thấy rằng việc cắt giảm lãi suất diễn ra sau khi suy thoái bắt đầu, như một cách để đưa nền kinh tế thoát khỏi suy thoái. Đối với các lần cắt giảm lãi suất trước suy thoái, có khả năng là tình hình kinh tế đã được dự báo và việc cắt giảm lãi suất là cần thiết để ngăn chặn tình trạng này.



Cũng quan trọng khi nói về lý do tại sao Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Fed bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm 2022 để chống lại lạm phát tràn lan sau sự gián đoạn chuỗi cung ứng do đại dịch gây ra và chi tiêu của chính phủ sau đó giúp phục hồi nền kinh tế. Lạm phát thường xảy ra khi nền kinh tế đang tăng trưởng mạnh và khi quá nhiều tiền đổ vào quá ít hàng hóa và dịch vụ.

Việc tăng lãi suất gần đây của Fed nhằm mục đích làm giảm lạm phát này bằng cách làm chậm lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế. Ở một mức độ nào đó, nó đã có hiệu quả. Lạm phát đã giảm đáng kể so với mức đỉnh 9,1% vào năm 2022, nhưng vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của Fed.

“Điều rất quan trọng cần nhớ là Fed cắt giảm không nhất thiết là vì chúng ta nghĩ rằng suy thoái sắp xảy ra. Điều đó thường xảy ra trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đây”, Jeffrey Roach, nhà kinh tế trưởng tại LPL Financial, nói với MarketWatch. “Lý do Fed cắt giảm lãi suất là họ đã tăng rất mạnh trong năm rưỡi trước. Tỷ lệ lạm phát đã giảm xuống nên họ thực sự có thể cắt giảm lãi suất”.

Điều này báo hiệu với Fed rằng việc tăng lãi suất đã có tác dụng làm chậm lạm phát, nhưng Fed hiện đang giữ lãi suất ở mức này để làm chậm lạm phát hơn nữa. Việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ báo hiệu rằng Fed tự tin rằng họ đã đánh bại được lạm phát, nhưng điều đó vẫn chưa xảy ra.

Tại sao mọi người lại lo lắng về suy thoái kinh tế? ​

Fed có nhiệm vụ kép, đó là đảm bảo giá cả ổn định và theo đuổi việc làm tối đa. Điều đó có nghĩa là giảm lạm phát mà không làm tê liệt thị trường lao động, và dữ liệu việc làm trong tuần qua cho thấy thị trường lao động đang bắt đầu hạ nhiệt.

Ngoài ra, báo cáo việc làm tháng 7 vào Thứ Sáu cho thấy sự sụt giảm trong số lượng việc làm hàng tháng và gia tăng tỷ lệ thất nghiệp. Tỷ lệ thất nghiệp 4,3% trong tháng 7 cũng kích hoạt cái được gọi là quy tắc Sahm , quy tắc này nói rằng khi trung bình động ba tháng của tỷ lệ thất nghiệp cao hơn ít nhất 0,5 điểm phần trăm so với mức tối thiểu của trung bình từ 12 tháng trước thì có thể xảy ra suy thoái kinh tế.

Vậy chúng ta có đang trong thời kỳ suy thoái không? Không nhất thiết.

Roach nói với MarketWatch: "Thông thường, có một số cú sốc xảy ra khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái. Tất nhiên, thách thức là làm thế nào để dự báo một cú sốc?"

Ví dụ, cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn là cú sốc dẫn đến suy thoái năm 2008. Sự lây lan nhanh chóng của COVID-19 là cú sốc dẫn đến suy thoái ngắn hạn năm 2020. Vẫn chưa có cú sốc có ý nghĩa nào — cho đến nay — có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái vào năm 2024.

Mặc dù các chỉ báo suy thoái như quy tắc Sahm, lãi suất đỉnh điểm và đường cong lợi suất đảo ngược đang nhấp nháy ngay lúc này, nền kinh tế đang được hỗ trợ bởi tăng trưởng GDP mạnh, thu nhập doanh nghiệp vững chắc, chi tiêu của người tiêu dùng và thị trường lao động mặc dù đang hạ nhiệt nhưng vẫn mạnh mẽ theo lịch sử.



Vậy tại sao nền kinh tế lại có vẻ tệ đến vậy? Tại sao mọi người lại nói nhiều về việc suy thoái?

Đó là vì những người bình thường đang bị ảnh hưởng nặng nề hơn bởi những khía cạnh không mấy khả quan của nền kinh tế.

Những người có thu nhập thấp bị ảnh hưởng không cân xứng bởi lạm phát cao, và tầng lớp trung lưu không được bảo vệ khỏi lạm phát như những người giàu có. Mặc dù lạm phát đang chậm lại, nhưng nó là tích lũy, vì vậy giá cả vẫn cao hơn nhiều so với năm 2019 và chúng vẫn đang tăng.

Sức mua đã giảm trong khi tiền lương tăng chậm lại , gây sức ép lên tầng lớp lao động, nhưng tăng lương thì trì trệ, thậm chí là không tìm được việc làm, và nhiều người trẻ đang phải vật lộn để kiếm việc làm do thị trường lao động đang nguội lạnh.

Trên hết, lãi suất cao hơn của Fed đã khiến giấc mơ sở hữu nhà của người Mỹ trở nên không thực tế đối với nhiều người. Điều này buộc nhiều người phải thuê nhà hơn, trong khi tiền thuê nhà tăng lên . Theo Roach, những người thuê nhà "thực sự bị đưa vào diện khó khăn" với lạm phát cao và chi phí thuê nhà tăng.

Tất cả những điều này đều thực sự tệ đối với những người trải qua chúng. Kyla Scanlon, một nhà bình luận kinh tế và là tác giả của cuốn sách “In This Economy? How Money and Markets Really Work,” đã nói với MarketWatch rằng khả năng chi trả theo cấu trúc và các tiêu đề trên phương tiện truyền thông làm trầm trọng thêm những cảm xúc tiêu cực về nền kinh tế. Đó cũng là lý do tại sao một biểu đồ như biểu đồ trên có khả năng lan truyền rộng rãi. Việc tuyên bố suy thoái kinh tế mang lại cho những người đang phải chịu đựng điều gì đó để xác thực cảm xúc của họ.

Vậy chúng ta có đang trong thời kỳ suy thoái không? Hiện tại thì không. Nhưng liệu nó có sớm xảy ra không? Có thể!

Roach nói với MarketWatch rằng "Chúng tôi đã dự đoán suy thoái kinh tế sẽ chậm lại vào cuối năm nay. Tôi nghĩ nếu các hộ gia đình có thu nhập cao có thể đủ mạnh và các doanh nghiệp đủ thông minh để cắt giảm chi phí như họ đã làm trong hai năm qua, thì có thể chúng ta thực sự có thể tránh được suy thoái trong tương lai gần".

“Cuối cùng chúng ta sẽ có suy thoái. Đó chỉ là chu kỳ bình thường của nền kinh tế,” ông nói. “Điểm then chốt ở thời điểm này là thị trường lao động. Nếu thị trường lao động suy yếu, điều đó chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến thu nhập khả dụng và do đó, chi tiêu của người tiêu dùng.”

Suy thoái chỉ là một phần của chu kỳ kinh tế. Hoa Kỳ chắc chắn sẽ có một cuộc suy thoái trong tương lai. Nhưng điều đó không có nghĩa là bạn nên nín thở chờ đợi, việc FED giảm lãi suất có thể giúp kéo Hoa Kỳ ra khỏi cuộc suy thoái hoặc thậm chí là tránh được nó.