GKFXPrime Official
Active Member
- 372
- 22
Cổ phiếu của gã khổng lồ ngành sản xuất ô tô Ford (NYSE: F) đã rơi vào đợt suy giảm hiếm thấy trong vài năm trở lại đây. Năm năm trước, giá cổ phiếu này dừng ở con số 17 USD. Hiện nay, nó chỉ còn 8 USD/cổ phiếu, giảm hơn 50%, trong khi S&P 500 tăng hơn 50%.
Có nhiều lý do giải thích tại sao cổ phiếu Ford lại kém hơn 100 điểm so với thị trường chung trong năm năm qua, bao gồm tỷ lệ sở hữu xe hơi giảm bất thường, sự suy yếu của toàn bộ thị trường ô tô Hoa Kỳ và việc Ford chuyển mình quá chậm vào thị trường xe điện (EV) tăng trưởng thần tốc.
Những cơn gió nghịch này hợp lực khiến cho doanh số của Ford “đứng im”, biên lợi nhuận thu hẹp và lợi nhuận giảm, và cũng chính là nguồn cơn khiến giá cổ phiếu Ford “bay hơi” 50%.
Hầu hết những cơn gió nghịch này sẽ tồn tại dai dẳng. Tỷ lệ sở hữu xe hơi sẽ tiếp tục giảm khi nền kinh tế chia sẻ ngày càng phổ biến. Do đó, thị trường ô tô Hoa Kỳ sẽ vẫn kém đi. Ford sẽ tiếp tục nhường lại thị phần cho các đối thủ trong ngành tập trung vào EV như Tesla (NASDAQ: TSLA).
Như vậy, các yếu tố tăng trưởng cơ bản của Ford không mấy thuận lợi, và bạn sẽ không thể thấy Ford lấy lại mức đỉnh 5 năm là 17+ USD trong thời gian ngắn. Nhưng, cổ phiếu Ford quá rẻ và các yếu tố tăng trưởng cơ bản của nó đủ tốt để nó hồi phục lên mức giá 10 USD vào năm 2019.
Do đó, cổ phiếu Ford có vẻ vẫn đáng để mua. Khi Ford tiến vào phân khúc EV và cải thiện khả năng sinh lời, cổ phiếu của nó sẽ hồi phục tốt trong năm 2019.
Ford phải đối mặt với những thách thức bất thường
Đừng mắc sai lầm khi giao dịch mã cổ phiếu này. Ford phải đối mặt với một số thách thức bất thường và nghiêm trọng trong vài năm tới. Những thách thức đó bao gồm:
Tỷ lệ sở hữu xe hơi sẽ tiếp tục giảm. Nhu cầu sở hữu xe hơi của người dân sống ở đô thị giảm xuống nhờ sự phát triển của nền kinh tế chia sẻ và dịch vụ đi chung xe. Đây là yếu tố sẽ thu hẹp thị trường ô tô của Hoa Kỳ nói chung và có tác động xấu đến doanh số bán xe của Ford. Thị phần của Ford trên thị trường ô tô sẽ giảm xuống bởi cuộc cạnh tranh ở phân khúc xe EV nổ ra mạnh mẽ, và các đối thủ như Tesla mở rộng các dòng sản phẩm của mình và giành lấy thị phần trong thị trường ô tô. Giá bán trung bình sẽ tăng, nhưng lợi nhuận sẽ bị hạn chế bởi các cơn gió nghịch liên quan đến cạnh tranh và giảm cổ phiếu. Nó sẽ làm hạn chế mức tăng của biên lợi nhuận tiềm năng. Đứng trước tất cả những thách thức này, món nợ khổng lồ của Ford sẽ ngày càng tệ.
Như vậy, triển vọng tăng trưởng của Ford trong vài năm tới là không lớn. Doanh số bán sản phẩm của hãng sẽ giảm. Thị phần của nó cũng sẽ thu hẹp theo. Tăng trưởng ASP sẽ bị hạn chế. Biên lợi nhuận cũng bị giới hạn và tăng trưởng lợi nhuận của nó sẽ không lớn.
Trước những cơn gió nghịch này, thật dễ hiểu tại sao các nhà đầu tư không muốn mua cổ phiếu Ford tại thời điểm này. Nhưng, những kẻ đầu cơ giá xuống lại quên mất một yếu tố quan trọng tạo nên sự khác biệt của cổ phiếu Ford: đó là định giá.
Giá cổ phiếu quá rẻ
Ford dự kiến sẽ có EPS khoảng 1,20 USD và có mức giá khoảng 8,50 USD. Điều đó có nghĩa là giá của nó gấp 7 lần thu nhập dự phóng của nó.
Một mức giá quá rẻ. Chắc chắn, có một loạt chướng ngại khiến tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của hãng tương đối âm u trong vài năm tới. Nhưng, điều đó không có nghĩa là sẽ không có tăng trưởng. Thay vào đó, Ford sẽ ngày càng hướng vào phân khúc EV và tăng thị phần trong phân khúc này. Phân khúc này sẽ giúp duy trì tăng trưởng doanh thu của Ford trong phạm vi một chữ số thấp trong vài năm tới.
Đồng thời, Ford sẽ thu hẹp hoạt động và cắt giảm chi phí, điều này sẽ giúp đẩy tỷ suất lợi nhuận EBIT cao hơn đáng kể trong vài năm tới so với hiện nay.
Nhìn chung, bất chấp những thách thức bất thường này, Ford vẫn dự đoán có tăng trưởng doanh thu một chữ số thấp với biên lợi nhuận tăng trong vài năm tới.
Mô hình hóa tăng trưởng của hãng, ta thấy rõ ràng là Ford có thể có EPS vào khoảng 2,50 USD trong năm tài chính 2025. Dựa trên chỉ số P/E dự phóng trong quá khứ của hãng là 7, ta có mục tiêu giá trong năm tài chính 2024 cho cổ phiếu F là 17,50 USD. Khấu trừ 10% mỗi năm, ta có mục tiêu giá của năm tài chính 2019 là gần 11 USD.
Như vậy, cổ phiếu Ford dường như có tăng trưởng khá tốt. Định giá và doanh thu của hãng có phần mờ nhạt nhưng hãng lại có tiềm năng tăng biên lợi nhuận trong vài năm tới.
Kết luận về cổ phiếu Ford
Ford phải đối mặt với những thách thức lớn trong những năm tới. Nhưng, tất cả những thách thức đó đã được phản ánh trong giá cổ phiếu. Tuy nhiên, điều chưa được phản ánh trong giá cổ phiếu là tiềm năng tăng doanh thu thông qua phân khúc EV. Tiềm năng tăng biên lợi nhuận thông qua các biện pháp cắt giảm chi phí cũng chưa được phản ánh.
Như vậy, ở mức hiện tại, tất cả những điều tồi tệ đều được thể hiện trong giá cổ phiếu, nhưng những điều tốt thì không. Đây là một điều thuận lợi cho những người đầu cơ giá lên.
Có nhiều lý do giải thích tại sao cổ phiếu Ford lại kém hơn 100 điểm so với thị trường chung trong năm năm qua, bao gồm tỷ lệ sở hữu xe hơi giảm bất thường, sự suy yếu của toàn bộ thị trường ô tô Hoa Kỳ và việc Ford chuyển mình quá chậm vào thị trường xe điện (EV) tăng trưởng thần tốc.
Những cơn gió nghịch này hợp lực khiến cho doanh số của Ford “đứng im”, biên lợi nhuận thu hẹp và lợi nhuận giảm, và cũng chính là nguồn cơn khiến giá cổ phiếu Ford “bay hơi” 50%.
Hầu hết những cơn gió nghịch này sẽ tồn tại dai dẳng. Tỷ lệ sở hữu xe hơi sẽ tiếp tục giảm khi nền kinh tế chia sẻ ngày càng phổ biến. Do đó, thị trường ô tô Hoa Kỳ sẽ vẫn kém đi. Ford sẽ tiếp tục nhường lại thị phần cho các đối thủ trong ngành tập trung vào EV như Tesla (NASDAQ: TSLA).
Như vậy, các yếu tố tăng trưởng cơ bản của Ford không mấy thuận lợi, và bạn sẽ không thể thấy Ford lấy lại mức đỉnh 5 năm là 17+ USD trong thời gian ngắn. Nhưng, cổ phiếu Ford quá rẻ và các yếu tố tăng trưởng cơ bản của nó đủ tốt để nó hồi phục lên mức giá 10 USD vào năm 2019.
Do đó, cổ phiếu Ford có vẻ vẫn đáng để mua. Khi Ford tiến vào phân khúc EV và cải thiện khả năng sinh lời, cổ phiếu của nó sẽ hồi phục tốt trong năm 2019.
Ford phải đối mặt với những thách thức bất thường
Đừng mắc sai lầm khi giao dịch mã cổ phiếu này. Ford phải đối mặt với một số thách thức bất thường và nghiêm trọng trong vài năm tới. Những thách thức đó bao gồm:
Tỷ lệ sở hữu xe hơi sẽ tiếp tục giảm. Nhu cầu sở hữu xe hơi của người dân sống ở đô thị giảm xuống nhờ sự phát triển của nền kinh tế chia sẻ và dịch vụ đi chung xe. Đây là yếu tố sẽ thu hẹp thị trường ô tô của Hoa Kỳ nói chung và có tác động xấu đến doanh số bán xe của Ford. Thị phần của Ford trên thị trường ô tô sẽ giảm xuống bởi cuộc cạnh tranh ở phân khúc xe EV nổ ra mạnh mẽ, và các đối thủ như Tesla mở rộng các dòng sản phẩm của mình và giành lấy thị phần trong thị trường ô tô. Giá bán trung bình sẽ tăng, nhưng lợi nhuận sẽ bị hạn chế bởi các cơn gió nghịch liên quan đến cạnh tranh và giảm cổ phiếu. Nó sẽ làm hạn chế mức tăng của biên lợi nhuận tiềm năng. Đứng trước tất cả những thách thức này, món nợ khổng lồ của Ford sẽ ngày càng tệ.
Như vậy, triển vọng tăng trưởng của Ford trong vài năm tới là không lớn. Doanh số bán sản phẩm của hãng sẽ giảm. Thị phần của nó cũng sẽ thu hẹp theo. Tăng trưởng ASP sẽ bị hạn chế. Biên lợi nhuận cũng bị giới hạn và tăng trưởng lợi nhuận của nó sẽ không lớn.
Trước những cơn gió nghịch này, thật dễ hiểu tại sao các nhà đầu tư không muốn mua cổ phiếu Ford tại thời điểm này. Nhưng, những kẻ đầu cơ giá xuống lại quên mất một yếu tố quan trọng tạo nên sự khác biệt của cổ phiếu Ford: đó là định giá.
Giá cổ phiếu quá rẻ
Ford dự kiến sẽ có EPS khoảng 1,20 USD và có mức giá khoảng 8,50 USD. Điều đó có nghĩa là giá của nó gấp 7 lần thu nhập dự phóng của nó.
Một mức giá quá rẻ. Chắc chắn, có một loạt chướng ngại khiến tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của hãng tương đối âm u trong vài năm tới. Nhưng, điều đó không có nghĩa là sẽ không có tăng trưởng. Thay vào đó, Ford sẽ ngày càng hướng vào phân khúc EV và tăng thị phần trong phân khúc này. Phân khúc này sẽ giúp duy trì tăng trưởng doanh thu của Ford trong phạm vi một chữ số thấp trong vài năm tới.
Đồng thời, Ford sẽ thu hẹp hoạt động và cắt giảm chi phí, điều này sẽ giúp đẩy tỷ suất lợi nhuận EBIT cao hơn đáng kể trong vài năm tới so với hiện nay.
Nhìn chung, bất chấp những thách thức bất thường này, Ford vẫn dự đoán có tăng trưởng doanh thu một chữ số thấp với biên lợi nhuận tăng trong vài năm tới.
Mô hình hóa tăng trưởng của hãng, ta thấy rõ ràng là Ford có thể có EPS vào khoảng 2,50 USD trong năm tài chính 2025. Dựa trên chỉ số P/E dự phóng trong quá khứ của hãng là 7, ta có mục tiêu giá trong năm tài chính 2024 cho cổ phiếu F là 17,50 USD. Khấu trừ 10% mỗi năm, ta có mục tiêu giá của năm tài chính 2019 là gần 11 USD.
Như vậy, cổ phiếu Ford dường như có tăng trưởng khá tốt. Định giá và doanh thu của hãng có phần mờ nhạt nhưng hãng lại có tiềm năng tăng biên lợi nhuận trong vài năm tới.
Kết luận về cổ phiếu Ford
Ford phải đối mặt với những thách thức lớn trong những năm tới. Nhưng, tất cả những thách thức đó đã được phản ánh trong giá cổ phiếu. Tuy nhiên, điều chưa được phản ánh trong giá cổ phiếu là tiềm năng tăng doanh thu thông qua phân khúc EV. Tiềm năng tăng biên lợi nhuận thông qua các biện pháp cắt giảm chi phí cũng chưa được phản ánh.
Như vậy, ở mức hiện tại, tất cả những điều tồi tệ đều được thể hiện trong giá cổ phiếu, nhưng những điều tốt thì không. Đây là một điều thuận lợi cho những người đầu cơ giá lên.
Nguồn: Investo.vn
Giới thiệu sách Trading hay
Giao Dịch Theo Xu Hướng Để Kiếm Sống
Sách chia sẻ chiến lược giao dịch, tâm lý, phương pháp quản lý vốn thực chiến của Trader 18 năm kinh nghiệm giao dịch theo xu hướng
Bài viết liên quan
