Ngân hàng Trung ương Nhật Bản "đầu hàng" không thể cứu chứng khoán Mỹ khỏi "tụt dốc"

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Shinichi Uchida hôm qua đã tuyên bố "đầu hàng", cho biết sẽ không tăng lãi suất trong thời gian thị trường không ổn định. Ngay sau khi tuyên bố này được đưa ra, thị trường chứng khoán Nhật Bản đã thoát khỏi tình trạng nguy kịch, trực tiếp chuyển sang trạng thái hưng phấn. Trong hai giờ giao dịch đầu tiên của phiên sáng, chỉ số Nikkei đã tăng 6%, kéo theo sự tăng trưởng của các thị trường chứng khoán toàn cầu.


Tuy nhiên, ngay sau khi thị trường Mỹ mở cửa vào tối qua, đã có sự đảo chiều xảy ra, dẫn đầu bởi NVIDIA giảm mạnh, khiến chỉ số Nasdaq của Mỹ rơi xuống dưới mức thấp nhất của thứ Ba. Các chỉ số khác, bao gồm cả Nikkei, cũng bị kéo theo và đều trả lại toàn bộ mức tăng của phiên sáng. Tóm lại, sự sụp đổ của thị trường chứng khoán toàn cầu gần đây là do Mỹ dẫn dắt, trong khi việc tăng lãi suất của Nhật Bản chỉ là yếu tố phụ. Chứng khoán Mỹ là bánh xe dẫn động, còn chứng khoán Nhật chỉ là bánh xe bị dẫn động. Sở dĩ chứng khoán Nhật giảm mạnh hơn là do tác động cộng hưởng từ sự tăng giá của đồng Yên như một nơi trú ẩn an toàn.

Vấn đề đơn giản hóa thành sự sụt giảm của chứng khoán Mỹ. Có hai nguyên nhân khiến chứng khoán Mỹ giảm: một là nỗi sợ suy thoái, và hai là tác động của mùa báo cáo tài chính. Vậy nguyên nhân nào là chính, nguyên nhân nào là phụ?

Nỗi sợ suy thoái thường sẽ trực tiếp thể hiện qua nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ. Theo lý thuyết Chu kỳ Kinh tế của Merrill Lynch, trong môi trường suy thoái kinh tế, trái phiếu như là tài sản không rủi ro sẽ được thị trường ưa chuộng. Vì vậy, mỗi khi xuất hiện nỗi lo sợ về suy thoái kinh tế, thường sẽ đi kèm với việc giá trái phiếu tăng và lợi suất trái phiếu giảm.


Điều này dẫn đến việc gần đây lãi suất và diễn biến của chứng khoán Mỹ có sự tương đồng đáng chú ý, điều này là khá hiếm. Tuy nhiên, từ xu hướng của lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, có thể thấy rằng sau sự hỗ trợ từ chỉ số PMI ngành dịch vụ, lãi suất trái phiếu Mỹ đã phục hồi mạnh mẽ, đã khôi phục toàn bộ mức giảm do tỷ lệ thất nghiệp gây ra. Điều này cho thấy nỗi sợ suy thoái đã được tiêu hóa và làm dịu đi ở một mức độ lớn. Thêm vào đó, việc người sáng lập chỉ số Sam ra mặt ủng hộ nền kinh tế Mỹ đã giúp làm giảm rất nhiều nỗi lo sợ.

Tuy nhiên, vấn đề là, vào tối qua, chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục giảm mạnh, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ nổi bật như NVIDIA và Tesla. Vậy nên, vấn đề chính hiện tại không phải là nỗi sợ suy thoái ngắn hạn, cũng không phải là việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, mà là việc mùa báo cáo tài chính của chứng khoán Mỹ đang đưa ra các thông tin “tốt đã được phản ánh hết”. Mặc dù báo cáo tài chính tốt, nhưng không đạt kỳ vọng của thị trường, dẫn đến sự sụt giảm liên tiếp của các cổ phiếu công nghệ.


Vấn đề chính vẫn là các cổ phiếu công nghệ Mỹ đã tăng trưởng quá nhiều, cần có sự điều chỉnh hợp lý. Như có thể thấy từ biểu đồ, mặc dù chỉ số S&P 500 đã tăng 35% trong một năm rưỡi qua, nhưng chỉ số cân bằng trọng số (Equal Weight Index) tương ứng chỉ tăng 15%. Điều này cho thấy sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ trong năm rưỡi qua chủ yếu được thúc đẩy bởi AI. Nếu không có cổ phiếu công nghệ AI, thực tế là thị trường chứng khoán Mỹ sẽ có hiệu suất khá kém. Sự chênh lệch giữa hai chỉ số đã đạt mức cao nhất trong những năm gần đây, lần cuối cùng ở mức này là vào thời điểm khủng hoảng tài chính năm 2009. Định giá của các cổ phiếu công nghệ đã quá cao đến mức có thể gọi là "bong bóng khổng lồ."


Tóm lại, trong giao dịch gần đây, việc bán khống chỉ số Nasdaq (Nasdaq) vẫn là lựa chọn hàng đầu. Từ biểu đồ ngày của Nasdaq, hiện tại chỉ số vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh mẽ, nên giao dịch ngắn hạn nên theo xu hướng giảm. Mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên dưới mức giá hiện tại nằm gần các mức hồi quy Fibonacci, tức là trong khoảng 16600-17000. Mốc 17000 là vị trí quan trọng của đường cổ đầu (head and shoulders), nếu bị phá vỡ sẽ kích hoạt thêm áp lực bán từ phe giảm. Khi đó, cần chú ý mức hỗ trợ hồi quy ở mức 15700.

Dữ liệu cần chú ý hôm nay:

16:00 Chỉ số doanh số bán lẻ tháng 6 của Khu vực đồng Euro

19:30 Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần của Mỹ

21:00 Chỉ số doanh số bán buôn tháng 6 của Mỹ

----------------------------------
ACY Securities Tận hưởng lợi thế giao dịch với sàn 13 năm kinh nghiệm: Spread thấp, vốn đầu tư hợp lý, và chương trình ưu đãi không thể bỏ lỡ!
Website: www.acyvn.com
Ưu đãi: https://acyvn.com/vi/campaign/double-forex-bonus-offer/?TraderViet=Brokerchannel
Facebook Fanpage: https://www.facebook.com/ACY.Securities.VN/

Nội dung bài viết được cung cấp bởi bên thứ ba. ACY Securities không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc đảm bảo nào về tính chính xác và đầy đủ của nội dung bài viết; ACY Securities không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất đầu tư nào do các lời khuyên, dự đoán hoặc thông tin khác từ bên thứ ba gây ra. Nội dung bài viết không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào và không liên quan đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cá nhân. Nếu có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng tham khảo ý kiến của các chuyên gia tài chính hoặc thuế độc lập.