Ngũ cốc giằng co giữa áp lực ngắn hạn và kỳ vọng hạn hán

[Q.Anh-Hàng hóa]

Chủ đề liên quan

hàng hóa, lúa mì, ngô, đậu tương, nông sản, crop, grain

Thị trường nông sản toàn cầu đang ở giai đoạn giao mùa, với những biến động mạnh do thời tiết, tiến độ gieo trồng và các dự báo cung cầu từ USDA. Ba mặt hàng chủ chốt – ngô, đậu tương, lúa mì – đang phản ứng theo các kịch bản rất khác nhau.

Ngô: Áp lực ngắn hạn nhưng vẫn tiềm ẩn cơ hội tăng giá​

• Giá giảm mạnh: Hợp đồng ngô tháng 7 giảm sâu, xóa sạch đợt tăng tháng 4 và chạm đáy kể từ 12/2023.
• ️ Nguyên nhân chính: Thời tiết thuận lợi tại vành đai ngô Mỹ giúp tiến độ gieo trồng nhanh chóng, giảm lo ngại về cung, tạo áp lực giá giảm. Đồng thời, việc đàm phán thất bại với Nhật Bản cũng làm suy yếu tâm lý thị trường.
• Rủi ro khô hạn vẫn hiện hữu: Nếu nắng nóng tiếp diễn trong tháng 6–8, có thể xuất hiện đợt tăng giá ngắn hạn và mạnh – như năm 2023 khi giá tăng 90 cent chỉ trong một tuần trước khi mưa quay trở lại.

Ngô vụ mới: Áp lực lớn từ tồn kho

• Tồn kho tăng cao: Với năng suất giữ ở mức 179 giạ/mẫu và diện tích gieo trồng mở rộng, tồn kho cuối kỳ có thể vượt 2 tỷ giạ – cao nhất từ 2019/20.
• Nguy cơ giảm giá: Tỷ lệ tồn kho/sử dụng cao gây áp lực giảm giá, nhất là khi thị trường dần chuyển sự chú ý từ vụ cũ sang vụ mới.

Kỹ thuật: Ngô đang kiểm tra mức hỗ trợ quanh 4.50 USD/giạ, nếu không giữ được vùng này, vùng 4.45 USD sẽ là điểm tiếp theo. Tuy nhiên, nếu có lo ngại thời tiết xuất hiện, mục tiêu phục hồi có thể là vùng 4.84–4.89 USD.

Đậu tương: Triển vọng tích cực hơn, giá có thể tăng nếu năng suất giảm​

• Tiến độ trồng nhanh kỷ lục: Nhờ thời tiết khô và ưu tiên trồng đậu tương trước ngô.
• Nguồn cung dồi dào tạm thời: USDA dự báo năng suất kỷ lục 52.5 giạ/mẫu, giúp duy trì tồn kho ổn định.
• Rủi ro đảo chiều cung cầu: Chỉ cần năng suất giảm nhẹ xuống 50 giạ/mẫu, thị trường có thể đối mặt với thiếu hụt, buộc USDA phải điều chỉnh giảm cầu. Khi đó, giá sẽ cần tăng mạnh để tái cân bằng thị trường.

Đậu tương vụ mới đang ở thế "cân bằng mong manh" – bất kỳ thay đổi nhỏ nào về thời tiết cũng có thể kích hoạt làn sóng tăng giá bất ngờ.

Kỹ thuật: Giá đậu tương đã phá vỡ đường xu hướng giảm đã kéo dài hơn 1.000 ngày kể từ đỉnh năm 2022. Đây là lần đầu tiên giá vượt qua vùng kháng cự từng chặn đứng thị trường nhiều lần trong 3 năm qua. Hiện tại đậu tương đang test lại đường trung bình động 100 ngày cho thấy phe mua kỳ vọng phá vỡ lên trên MA200 để xác lập xu hướng tăng dài hạn.

Lúa mì: Định giá hấp dẫn, thị trường tích lũy chờ cơ hội tăng​

• ️ Điều kiện trồng trọt cải thiện: Nhờ mưa hỗ trợ lúa mì mùa đông, còn lúa mì mùa xuân được gieo trồng nhanh hơn trung bình 5 năm.
• Giá vẫn tăng bất chấp tin tốt: Thị trường phản ứng trái ngược với kỳ vọng tiêu cực – dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm đang yếu đi.
• Cơ hội định giá lại: Nhiều nhà phân tích cho rằng lúa mì đang bị định giá thấp so với yếu tố dài hạn, và biên độ tăng đang hấp dẫn.

Kỹ thuật: Mặc dù lúa mì đang giữ được mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, và có tín hiệu giá tăng bất chấp tin cơ bản xấu, nhưng chưa có cú break-out mạnh hoặc xác nhận xu hướng tăng rõ ràng trên biểu đồ kỹ thuật. Vì vậy, nếu vào lệnh với hợp đồng tương lai, nhà giao dịch sẽ chịu rủi ro thua lỗ lớn nếu giá tiếp tục sideway hoặc giảm nhẹ dưới hỗ trợ. Trong trường hợp này lựa chọn chiến lược mua quyền chọn để tận dụng tiềm năng bật tăng nếu có thêm yếu tố hỗ trợ như lo ngại thời tiết hoặc bất ngờ từ báo cáo cung cầu.