Nhân tố này có thể khiến giá vàng hứng chịu đợt bán tháo ồ ạt

Giá vàng một lần nữa đạt mức cao kỷ lục vào thứ năm do sự bất ổn xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ và chiến tranh ở Trung Đông thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, trong khi môi trường chính sách tiền tệ nới lỏng khiến giá vàng tăng cao.



Giá vàng đã tăng hơn 30% trong năm nay, vượt qua mức kỷ lục, nhờ triển vọng Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất sau khi cắt giảm lãi suất nửa phần trăm vào tháng trước và tình hình bất ổn địa chính trị đang diễn ra.

Đà tăng giá của vàng vẫn không giảm do thiếu chất xúc tác giảm giá. Chúng ta đã có một đợt thoái lui vào cuối tháng 9/đầu tháng 10 khi việc định giá lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ làm tăng lợi suất thực và gây áp lực lên thị trường.

Có rất nhiều người bán khống vàng ở mọi đỉnh cao mới mà nó thiết lập, cố gắng 'dò đỉnh' thị trường. Đây thực sự là một chiến lược khó cưỡng đối với các nhà giao dịch vàng vì vị thế giao dịch thực sự ở mức cao kỷ lục, nhưng trên thị trường, thứ gì đó đắt đỏ có thể trở nên đắt hơn nữa nếu không có chất xúc tác có ý nghĩa nào kích hoạt việc định giá lại.



Trong biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy các vị thế đang ở mức cao kỷ lục. Chúng ta đang ở mức chỉ thấy vào năm 2016 và 2020. Nhìn chung, vàng vẫn trong xu hướng tăng giá vì lợi suất thực tế có khả năng sẽ tiếp tục giảm trong chu kỳ nới lỏng của Fed. Sự thoái lui có khả năng sẽ được kích hoạt bởi việc định giá lại các đợt cắt giảm lãi suất nhưng trừ khi 'biến số' liên quan đến các phản ứng chính sách của FED thay đổi, xu hướng tăng sẽ vẫn còn nguyên vẹn.

Một sự kiện quan trọng có thể kích hoạt đợt bán tháo mạnh vàng là cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ. Trên thực tế, chiến thắng của cựu Tổng thống Trump có thể sẽ làm tăng lợi suất thực tế nhờ kỳ vọng tăng trưởng cao hơn và ít cắt giảm lãi suất hơn. Lần cuối cùng Trump đắc cử, vàng đã giảm 16% (biểu đồ bên dưới).




Trong trường hợp Harris thắng thế, mọi thứ có thể sẽ vẫn như vậy và giá vàng có thể sẽ tiếp tục tăng lên mức cao mới, có thể đi kèm với các đợt thoái lui khi thị trường tái định giá lộ trình lãi suất do dữ liệu mạnh mẽ của Mỹ.

Ole Hansen, giám đốc chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết: "Cuộc thăm dò của LBMA được công bố tại Miami vào đầu tuần, trong đó dự đoán giá vàng sẽ lên gần 3.000 đô la vào năm tới và giá bạc thậm chí còn tăng tốt hơn".