Những người đầu cơ vàng đang trở lại, liệu cơn sốt có kéo dài?

Giá vàng dự kiến sẽ kết thúc tuần ở mức cao khi kim loại sáng bóng này tiếp tục thu hút sự chú ý như một tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu, với giá giao ngay ổn định ở mức gần 4.215 đô la mỗi ounce. Mức giá này phản ánh xu hướng thị trường rộng hơn, nơi các nhà đầu tư đang hướng về kim loại quý này trong bối cảnh căng thẳng toàn cầu leo thang và làn sóng điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra ngày 10 tháng 12 đánh dấu một thời điểm then chốt, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực hiện việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, điều được nhiều người dự đoán, củng cố kỳ vọng về chính sách nới lỏng bất chấp những bất đồng nội bộ về chính sách tương lai. Không chỉ là một đợt tăng giá nhất thời, sự tăng giá của vàng – vượt quá 60% kể từ đầu năm – báo hiệu một sự thay đổi sâu sắc trong vai trò của nó, từ một công cụ đơn thuần để giảm thiểu khủng hoảng trở thành một công cụ phòng ngừa rủi ro chiến lược trước các rủi ro kinh tế và địa chính trị đa diện.

Các động lực của chính sách tiền tệ càng thúc đẩy đà tăng giá​

Quyết định của FOMC về việc hạ lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản đã kéo dài chu kỳ nới lỏng toàn cầu, khiến các tài sản không sinh lời như vàng trở nên hấp dẫn hơn trong bối cảnh lợi suất thực bị kìm hãm. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất đã được dự đoán, Bản tóm tắt dự báo kinh tế cho thấy triển vọng của Fed trong năm nay có nhiều ý kiến trái chiều nhất, với những người theo chủ nghĩa diều hâu tỏ ra thận trọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 do lạm phát dai dẳng và những bất ổn về thuế quan.

Việc "cắt giảm lãi suất nhưng kèm theo giọng điệu cứng rắn" ban đầu đã kìm hãm đà tăng, nhưng sự gia tăng thanh khoản tổng thể - cùng với đồng đô la Mỹ suy yếu - đã duy trì đà tăng giá, đẩy giá vàng tăng hơn 0,5% sau khi công bố trước khi ổn định.

Sự điều chỉnh giảm lợi suất trái phiếu, cùng với thị trường chứng khoán ngày càng bị chi phối bởi các lĩnh vực công nghệ biến động mạnh – được củng cố bởi các khoản đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo – đã mang lại thanh khoản nhưng cũng làm gia tăng sự bất ổn. Chừng nào kỳ vọng lạm phát vẫn được giữ ở mức ổn định và lãi suất thực vẫn bị kìm hãm, vàng sẽ trở thành một lựa chọn thay thế đầy thuyết phục cho các khoản đầu tư truyền thống.

Nhìn về phía trước​

Việc hiện tại chúng ta có dữ liệu lạm phát hạn chế khiến các nhà giao dịch và hoạch định chính sách vẫn hết sức lo ngại về tỷ lệ lạm phát cao. Hành động của FOMC ngày hôm qua đã nhấn mạnh điều này, với việc cắt giảm lãi suất báo hiệu sự hỗ trợ liên tục cho tăng trưởng trong bối cảnh lạm phát cao, mặc dù dự báo chỉ có thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2026 đã gây ra một số lo ngại.

Ông Trump vẫn là một phần quan trọng của phương trình. Cuộc tấn công mới nhất của ông Trump vào Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vì đã cắt giảm lãi suất “quá ít, quá muộn” đã thúc đẩy giá vàng tăng vì nó báo hiệu áp lực chính trị lớn hơn đối với chính sách tiền tệ nới lỏng, đồng đô la yếu hơn và rủi ro lạm phát cao hơn do thuế quan. Điều này làm xói mòn niềm tin vào tính độc lập của Fed và thúc đẩy hoạt động mua vào tài sản an toàn; vàng đã tăng hơn 26% trong năm 2025 với những lời lẽ tương tự và có thể tăng nhanh hơn nữa nếu áp lực gia tăng. Và tiếp theo, các nhà giao dịch vàng nên theo dõi:

• Cuộc họp của Fed vào tháng Giêng và biểu đồ chấm để tìm dấu hiệu về hướng đi của lãi suất
• Người được Trump lựa chọn làm chủ tịch Fed (những cái tên ôn hòa = giá vàng tăng)
• Lịch trình triển khai biểu thuế
• Chỉ số DXY giảm xuống dưới 100
• Chỉ số lạm phát PCE và số liệu việc làm sắp tới

Bất kỳ sự thay đổi nào theo hướng nới lỏng chính sách tiền tệ hoặc sự giảm giá của đồng đô la sẽ thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo của vàng.

Phân tích kỹ thuật​

Phân tích kỹ thuật giá trên khung thời gian hàng ngày đối với kim loại quý này một lần nữa cho thấy tín hiệu tăng giá mạnh khi giá đã phá vỡ mô hình tam giác đối xứng theo hướng tăng, điều này cho thấy giá vàng sẵn sàng kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại.

Giá cũng đang giao dịch trên đường SMA 50 ngày trên khung thời gian hàng ngày, điều này càng khẳng định thêm thực tế rằng phe mua đang nắm quyền kiểm soát. Biểu đồ bên dưới cho thấy các mức giá quan trọng đối với kim loại quý này.

Kết luận:

Sự thể hiện vượt trội của vàng trong năm 2025, đạt đỉnh điểm với giá trên 4.400 USD, nhấn mạnh vai trò then chốt của nó trong việc vượt qua bối cảnh đầy biến động địa chính trị, nới lỏng chính sách và những thay đổi cấu trúc. Việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cắt giảm lãi suất ngày hôm qua, trong bối cảnh ủy ban chia rẽ, đã củng cố môi trường lãi suất thấp hỗ trợ kim loại này, làm tăng sức hấp dẫn của nó như một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô. Sự tương tác của các yếu tố này—được khuếch đại bởi dữ liệu kinh tế báo hiệu lãi suất thấp kéo dài và các chỉ báo kỹ thuật khẳng định đà tăng—đặt kim loại này vào vị thế tiếp tục mạnh mẽ.