Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 05/01/2026

• Tỷ giá USD/JPY tiếp tục được thúc đẩy bởi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao sau khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tháng.​

​

• Đồng JPY nhìn chung hoạt động kém hiệu quả hơn so với các đồng tiền khác trong năm 2025 bất chấp đồng đô la yếu.​

​

• Chỉ số USD ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong 8 năm qua, nhưng đồng JPY chỉ tăng 0,5%.​

​

• Thị trường trở nên thận trọng khi mối lo ngại về đồng JPY yếu đi ngày càng gia tăng tại Nhật Bản.​

​

• Lãnh đạo các hiệp hội doanh nghiệp Nhật Bản kêu gọi chính phủ giải quyết vấn đề đồng yên yếu.​

​

• Vùng kháng cự cần theo dõi: 157.00-10, 157.50; vùng hỗ trợ: 156.30-35, 156.00, 155.75-80​

​

Những ảnh hưởng của đợt tăng giá vàng có thể được tìm thấy trên khắp các thị trường ngoại hối, nơi các đồng tiền của các nước sản xuất có xu hướng hoạt động mạnh, trong khi đồng tiền của một số nước tiêu thụ chính lại hoạt động kém hiệu quả. Giá vàng đã tăng vọt hơn 64% trong năm 2025, và các đồng tiền của các quốc gia sản xuất kim loại quý này nhìn chung đều tăng giá. Đồng rúp của Nga là đồng tiền tăng mạnh nhất, với mức tăng hơn 28% trong năm ngoái, nhưng nhiều yếu tố khác cũng đã hỗ trợ cho sự tăng trưởng này. Lãi suất cao của Nga đã giúp đồng rúp tăng giá, và lãi suất cao cũng thu hút các nhà đầu tư hướng đến đồng rand của Nam Phi, vốn đã tăng 11% trong năm ngoái, và đồng peso của Mexico, vốn đã tăng gần 13% trong năm 2025.​

​

Các loại tiền tệ khác của các quốc gia sản xuất vàng lớn như đô la Úc và sol Peru cũng hoạt động tốt. Đồng đô la Úc đạt đỉnh cao nhất trong 14 tháng vào tháng trước, trong khi sol tăng hơn 10% so với đô la trong năm ngoái. Đô la Canada tăng khoảng 5% trong năm 2025, tương tự như đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, vốn đã giảm xuống dưới 7,0 lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2024. Đồng rand Nam Phi đang giao dịch ở mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022. Cơ hội tăng giá mạnh hơn nữa đã được nâng cao bởi ý muốn của các nhà giao dịch đặt cược chống lại nhiều loại tiền tệ này, với các khoản đặt cược đầu cơ lớn chống lại đô la Canada và đô la Úc. Cả hai đều tăng mạnh vào cuối năm ngoái khi các nhà giao dịch giảm thiểu rủi ro và có khả năng ngày càng cao rằng việc ép bán khống sẽ đẩy cả hai loại tiền tệ này tăng cao hơn nữa trong năm 2026.​

​

Ngược lại, nhu cầu đối với đồng peso của Mexico và đồng real của Brazil - vốn đã tăng hơn 11% trong năm ngoái - lại tương đối khiêm tốn, với các khoản đặt cược vào chúng tăng ít hơn nhiều so với các khoản đặt cược vào sự giảm giá của đồng đô la Canada và Úc. Với ít yếu tố cản trở sự tăng giá và lãi suất cao hơn nhiều hỗ trợ chúng, cả hai loại tiền tệ này có thể tiếp tục tăng thêm mức lợi nhuận khổng lồ trong một năm mà lãi suất của Mỹ giảm, tạo ra động lực khuyến khích đầu tư và đầu cơ mạnh mẽ hơn. Tình hình đối với các nhà nhập khẩu phụ thuộc vào việc vàng đã mua có được xuất khẩu hay không, với tiền tệ của các quốc gia thực hiện việc này - như Thụy Sĩ và Thái Lan - hoạt động tốt trong năm ngoái, trong khi tiền tệ của các quốc gia duy trì nhập khẩu như Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ lại hoạt động rất kém, cả hai đều giảm xuống mức thấp kỷ lục vào năm 2025.​

• Giá vàng đã tăng mạnh trong một năm mà đồng đô la giảm mạnh.​

​

• Mặc dù giá vàng đã tăng vọt, nhưng các nhà giao dịch vẫn còn do dự trong việc mua vào.​

​

• Số lượng lệnh mua vẫn ở mức khiêm tốn với 241.000 hợp đồng so với 302.000 hợp đồng hồi tháng Hai.​

​

• Số lượng hợp đồng mua giảm xuống mức thấp nhất là 177 hợp đồng trong tháng 10.​

​

• Không bị ràng buộc bởi vị thế mua lớn, giá vàng sẽ tự do tăng hơn.​

​

• Việc thiếu các ý kiến đầu cơ cho thấy nguồn cầu đến từ một khía cạnh ý nghĩa hơn nhiều.​

​

• Không giống như những người mua đầu cơ thường bán ngay, những người mua vàng có thể giữ vàng trong thời gian dài hơn.​

​

• Làn sóng tăng giá của vàng đã lan rộng khắp các thị trường ngoại hối.​

• Nếu không có sự thay đổi nào đối với các yếu tố hỗ trợ xu hướng hiện tại, USD và dầu mỏ sẽ tiếp tục giảm.​

​

• Giá dầu giảm làm tăng khả năng lãi suất của Mỹ giảm, hỗ trợ cho thị trường chứng khoán, vàng và bitcoin.​

​

• Mục tiêu cho đồng USD tính theo trọng số thương mại, vốn đã giảm từ 135 xuống 126 vào năm 2025, là 119 (hiện tại là 128).​

​

• Việc đồng USD giảm 7% sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ của Mỹ, tạo thêm động lực cho hoạt động đầu tư và đầu cơ.​

​

• Giá dầu thô có khả năng giảm 5-10 USD (sau đợt giảm 20 USD/thùng vào năm 2025) - làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất.​

​

• Mục tiêu tăng giá: vàng 5300 USD/ounce, bitcoin 121.000 USD. Chỉ số chứng khoán thế giới MSCI đạt 1257 điểm so với mức cao nhất năm 2025 là 1024 điểm.​

​

• Khó có thể ngăn cản giá vàng tăng, điều này có thể gây hậu quả tiêu cực cho đồng USD.​