- 3,002
- 5,788
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-07-13T171433-1752402587.809-1752402587.png
- Chủ đề liên quan
- 45667,363
BofA: Bảng cân đối kế toán của ECB sẽ tiếp tục thu hẹp đến năm 2027 — QT sẽ tiếp tục là trọng tâm
Bank of America đã mở rộng dự báo bảng cân đối kế toán của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đến năm 2027, dự kiến chính sách thắt chặt định lượng thụ động (QT) sẽ tiếp tục ở tốc độ ổn định ngay cả khi các ngân hàng trung ương ở các thị trường phát triển khác có thể làm chậm hoặc chấm dứt QT.
Những điểm chính:
Dự báo bảng cân đối kế toán:
- Tổng bảng cân đối kế toán của ECB dự kiến sẽ giảm từ 6,4 nghìn tỷ euro vào cuối năm 2024 → 6,1 nghìn tỷ euro (năm 2025) → 5,8 nghìn tỷ euro (năm 2026) → 5,6 nghìn tỷ euro (năm 2027) .
- Hệ thống Eurosystem sẽ duy trì QT thụ động hoàn toàn — tức là tiếp tục để tài sản đáo hạn mà không cần tái đầu tư.
- Dự báo sẽ giảm đều đặn: 2,8 nghìn tỷ euro (cuối năm 2024) → 2,5 nghìn tỷ euro (năm 2025) → 2,2 nghìn tỷ euro (năm 2026) → 2,0 nghìn tỷ euro (năm 2027).
- Khi dự trữ dư thừa giảm, lãi suất thị trường liên ngân hàng có thể tăng gần với lãi suất cho vay của ECB, làm tăng việc sử dụng các hoạt động tái cấp vốn của ECB.
- Dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp vào năm 2025, vì lãi suất thị trường vẫn thấp hơn lãi suất cho vay cận biên của ECB.
- Việc sử dụng sẽ tăng đáng kể từ năm 2026 khi thanh khoản thắt chặt và lãi suất liên ngân hàng tăng.
- BofA ưu tiên các công cụ mở rộng lãi suất ban đầu và công cụ mở rộng lãi suất Euribor so với công cụ mở rộng lãi suất €STR, định vị cho mức chênh lệch tăng lên khi thanh khoản dư thừa giảm và lãi suất thị trường tăng cao hơn.
3 mô hình Bull trap kinh điển trader cần biết
---
BofA: Phân tích múi giờ cho USD
Ngân hàng Bank of America sử dụng khuôn khổ múi giờ để xem xét triển vọng của USD trong nửa cuối năm 202 , lập luận rằng mặc dù đồng đô la đã có khởi đầu năm tệ nhất kể từ năm 1973 , nhưng khả năng giảm giá từ đây có thể sẽ hạn chế hơn , đặc biệt là trong giờ giao dịch của Hoa Kỳ.
Những điểm chính:
Giờ giao dịch của Hoa Kỳ so với định giá của Fed:
- Lợi nhuận tích lũy của USD trong giờ giao dịch tại Hoa Kỳ vẫn có mối tương quan +71% với mức định giá lãi suất của Fed vào năm 2025.
- Với việc Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm, điều này sẽ hỗ trợ vừa phải cho đồng USD theo giờ Mỹ.
- Các nhà đầu tư có trụ sở tại Châu Á là những người bán USD nhiều nhất tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2025.
- Nhưng sau khi đảo ngược lợi nhuận tích lũy từ USD trong hai năm qua, diễn biến giá USD trong giờ giao dịch châu Á đã trở nên ổn định.
- Các nhà đầu tư theo múi giờ Châu Á hiện có thể chờ đợi những yếu tố thúc đẩy giảm giá mới ở nơi khác trước khi đẩy USD xuống thấp hơn.
- Sự sụt giảm của USD trong giờ giao dịch châu Âu phụ thuộc vào việc chứng khoán toàn cầu có vượt trội hơn chứng khoán Hoa Kỳ hay không.
- Sau khi chứng khoán ngoài Hoa Kỳ tăng trưởng vượt trội trong quý 1, chứng khoán Hoa Kỳ đã giành lại vị trí dẫn đầu trong quý 2.
- Nếu không đảo ngược được tình hình, các nhà đầu tư ngoại hối châu Âu có thể không đủ niềm tin để thúc đẩy việc bán USD thêm nữa.
- Các nhà đầu tư nước ngoài có ít động lực hơn để tăng cường phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với tài sản của Hoa Kỳ do đồng USD đã mất giá rất nhiều trong năm nay.
---
SocGen: Quan điểm về ngoại hối đối với EUR/USD, USD/JPY và AUD/USD
Société Générale nhấn mạnh cách EUR/USD , USD/JPY và AUD/USD diễn biến khác nhau giữa các yếu tố vĩ mô khác nhau: đồng yên đang theo dõi lợi suất một lần nữa, đồng euro nhạy cảm hơn với tăng trưởng và AUD vẫn có vẻ ở vị thế tốt khi căng thẳng hàng hóa vẫn tiếp diễn.
Những điểm chính:
EUR/USD:
- Không giống như USD/JPY, EUR/USD đang phải vật lộn để điều chỉnh lại theo chênh lệch tỷ giá và thay vào đó gắn chặt hơn với triển vọng tăng trưởng.
- Khoảng cách tăng trưởng dự báo chung giữa Hoa Kỳ và Khu vực đồng tiền chung châu Âu vẫn giữ nguyên ở mức chỉ 0,5% trong giai đoạn 2025/2026, bằng một nửa mức trung bình lịch sử sau năm 2010.
- Con đường dẫn đến đồng EUR mạnh hơn phụ thuộc vào sự lạc quan dài hạn về tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu — nhưng trong ngắn hạn, không có nhiều điều mới để phấn khích.
- Đồng yên đã quay trở lại vai trò thông thường là một loại tiền tệ theo dõi lợi suất, được thúc đẩy bởi chênh lệch tỷ giá giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản.
- Hiện tại, không có bất kỳ sự kiện bất ngờ lớn nào đẩy cặp USD/JPY ra khỏi phạm vi dao động của nó.
- SocGen ưa chuộng AUD hơn NOK trong số các loại tiền tệ hàng hóa.
- Cả NOK và AUD đều được hưởng lợi từ xu hướng tăng của thị trường hàng hóa, nhưng AUD nổi bật hơn do có sự cạnh tranh toàn cầu về tài nguyên thiên nhiên.
- Dự báo tăng trưởng của Úc đã được điều chỉnh giảm, tạo cơ hội cho những bất ngờ tích cực nếu dữ liệu trong nước ổn định hoặc cải thiện.
---
RBC: Nơi mua EUR/USD trong đợt điều chỉnh
RBC lưu ý rằng EUR/USD đã tăng mạnh - tăng 13% tính đến thời điểm hiện tại - và mặc dù sự lạc quan cơ bản đối với đồng Euro vẫn còn hiệu lực, nhưng về mặt kỹ thuật, cặp tiền này có vẻ đang căng thẳng trong ngắn hạn.
Những điểm chính:
Hiệu suất mạnh mẽ từ đầu năm đến nay: EUR/USD là cặp tiền tệ được sử dụng để bán khống USD, được hỗ trợ bởi:
- Những cơn gió thuận lợi về tài chính ở Châu Âu,
- Kỳ vọng rằng các nhà đầu tư châu Âu có thể chuyển hướng khỏi tài sản của Hoa Kỳ,
- Chi phí phòng ngừa rủi ro bằng USD thấp hơn khi Fed cuối cùng cắt giảm lãi suất.
- Vị thế EUR vẫn đông đúc: Mua EUR là lựa chọn hàng đầu cho những người bán USD.
- Các quyền chọn ngoại hối cho thấy sự đảo ngược rủi ro ngắn hạn đang chuyển sang ưu tiên quyền bán, cho thấy sự chuyển dịch sang phòng ngừa rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.
- Các lựa chọn dài hạn vẫn có xu hướng tăng, cho thấy quan điểm tăng giá trung hạn vẫn còn nguyên vẹn.
- Thị trường đang định giá gần như hoàn hảo cho các cuộc đàm phán thương mại EU-Hoa Kỳ.
- Việc Trump trì hoãn áp thuế dược phẩm làm giảm rủi ro xuất khẩu trước mắt nhưng lại gây ra sự bất ổn trong trung hạn.
- Các chỉ số kỹ thuật cho thấy EUR/USD đã mua quá mức và có khả năng sẽ giảm giá trong ngắn hạn.
- RBC nhấn mạnh 1,1573 là mức quan trọng: Việc điều chỉnh về 1,1573 có khả năng thu hút người mua khi giá giảm, phù hợp với xu hướng tăng chung.
'Bắt đáy' và 'Bán đỉnh' với RSI - Phần 1
---
Credit Agricole: Xu hướng phòng ngừa rủi ro ngoại hối và tác động của tiền tệ
Credit Agricole lưu ý rằng nhu cầu phòng ngừa rủi ro USD ngắn hạn đã tăng lên, nhưng chi phí phòng ngừa rủi ro ngoại hối vẫn ở mức cao trong lịch sử - định hình cách các nhà đầu tư lựa chọn phòng ngừa rủi ro và loại tiền tệ nào có thể hưởng lợi nhiều nhất.
Những điểm chính:
Nhu cầu phòng ngừa tăng:
- Bằng chứng cho thấy việc sử dụng ngày càng nhiều quyền chọn ngoại hối để phòng ngừa rủi ro giảm giá USD.
- Rủi ro chính sách gia tăng của Hoa Kỳ và bất ổn vĩ mô khiến các nhà đầu tư tìm cách phòng ngừa rủi ro từ đồng USD.
- Mặc dù nhu cầu tăng, chi phí phòng ngừa rủi ro cho hợp đồng tương lai và kỳ hạn của Hoa Kỳ vẫn ở mức cao, khiến một số phương pháp phòng ngừa rủi ro truyền thống trở nên kém hấp dẫn hơn.
- Điều này có thể hạn chế phạm vi điều chỉnh tỷ lệ phòng ngừa rủi ro rộng trong các danh mục đầu tư có lượng tài sản USD lớn.
- EUR có vẻ đắt đỏ so với mô hình định giá của Credit Agricole — điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn của hoạt động phòng ngừa rủi ro EUR, vì các nhà đầu tư cân nhắc chi phí phòng ngừa rủi ro so với lợi nhuận dự kiến.
- Đồng JPY vẫn bị định giá thấp theo các chỉ số của nó và do đó có thể thu hút nhiều dòng tiền phòng ngừa rủi ro hơn như một biện pháp phòng ngừa rủi ro tương đối rẻ cho đồng USD hoặc rủi ro rộng hơn.
- Xu hướng bán khống USD thông qua các quyền chọn có khả năng vẫn tiếp diễn.
- JPY có thể vượt trội hơn với tư cách là "đồng tiền phòng hộ được lựa chọn" nếu rủi ro vĩ mô toàn cầu bùng phát trở lại.
- Đà tăng của EUR có thể bị hạn chế trong ngắn hạn do những hạn chế về định giá và cơ chế phòng hộ tốn kém.
Mô hình nến Doji - Tư duy và một vài lưu ý khi giao dịch
Giới thiệu sách Trading hay
Đánh Bại Thị Trường Forex - Tư duy khác biệt và các kỹ thuật giao dịch của chuyên gia quản lý quỹ triệu đô
Sách chia sẻ kiến thức và kinh nghiệm trading từ một chuyên gia quản lý quỹ, cùng các kỹ thuật giao dịch giúp quỹ này đứng trong top nhiều năm
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
