- 3,001
- 5,788
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-09-14T215949-1757900131.390-1757900131.png
- Chủ đề liên quan
- 53087,15773
ANZ: Chúng tôi điều chỉnh dự báo giá vàng lên 3.800 USD/oz vào cuối năm
ANZ đã nâng dự báo giá vàng cuối năm lên 3.800 USD/oz (từ 3.600 USD/oz), dựa trên sự kết hợp mạnh mẽ giữa kỳ vọng nới lỏng của Fed, căng thẳng địa chính trị dai dẳng và nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư. Ngân hàng này cũng dự báo giá bạc sẽ đạt 44,7 USD/oz vào cuối năm, với rủi ro tăng cao hơn vào giữa năm 2026.Những điểm chính
- Các yếu tố vĩ mô và Fed
- Kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã gây ra đợt tăng giá mới nhất.
- Những trở ngại vĩ mô lớn hơn —thuế quan, lệnh trừng phạt và tăng trưởng toàn cầu chậm lại—đang thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.
- Hỗ trợ địa chính trị
- Việc tăng cường mối quan hệ giữa Trung Quốc, Nga và Ấn Độ đang thách thức sự thống trị của phương Tây, làm tăng sức hấp dẫn chiến lược của vàng.
- Vàng được coi là hàng rào chống lại sự thay đổi địa chính trị và bất ổn về mặt thể chế.
- Dòng đầu tư
- Dòng vốn ETF đã vượt quá 400 tấn tính đến nay, và dự kiến sẽ có thêm 200 tấn vào cuối năm, dẫn đầu là châu Á.
- Lượng mua của ngân hàng trung ương chậm lại còn 415 tấn trong nửa đầu năm nhưng dự kiến sẽ tăng tốc lên 485–515 tấn trong nửa cuối năm, đưa nhu cầu hàng năm lên khoảng 900–950 tấn.
- Triển vọng bạc
- Bạc đang được hưởng lợi từ nhu cầu lan tỏa, mặc dù tình trạng gián đoạn nguồn cung và sự bất ổn liên quan đến thuế quan đang khiến biến động ở mức cao.
Việc ANZ điều chỉnh tăng dự báo cho thấy vàng vẫn là kênh phòng ngừa rủi ro quan trọng trong bối cảnh nới lỏng tiền tệ, phân hóa địa chính trị và rủi ro chi phối tài khóa. Với dự báo hiện đang hướng đến mức 3.800 USD/ounce vào cuối năm và đạt đỉnh gần 4.000 USD/ounce vào tháng 6 năm 2026, những đợt giảm giá có thể được xem là cơ hội mua vào. Bạc, mặc dù biến động hơn, cũng được dự đoán sẽ tăng giá, mang lại thêm động lực cho việc đa dạng hóa danh mục đầu tư.
---
BofA: Tại sao chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm về xu hướng giảm của NZD so với AUD
BofA tiếp tục duy trì quan điểm bi quan về đồng NZD, đặc biệt là so với AUD, với mục tiêu dài hạn là AUD/NZD 1,15 vào cuối năm 2026. Mặc dù thừa nhận những trở ngại lịch sử đối với sức mạnh bền vững của AUD/NZD, ngân hàng này nhận thấy các yếu tố cơ bản yếu kém của New Zealand và động lực tăng giá hạn chế của đồng kiwi đã củng cố quan điểm này.Những điểm chính
- Xu hướng giảm giá dai dẳng của NZD
- Dự báo giá NZD giảm của BofA đã liên tục diễn ra trong 18 tháng qua.
- Các dự báo cho thấy đồng AUD sẽ tiếp tục mất giá, mặc dù trong lịch sử, AUD/NZD đã phải vật lộn để duy trì mức trên 1,12 (chỉ 2,9% số tuần kể từ năm 2013).
- Kịch bản tăng giá có xác suất thấp cho NZD
- Nhu cầu sữa của Trung Quốc tăng vọt: Giá sữa hiện ở mức cao nhất trong 15 năm; khó có thể duy trì mức tăng thêm.
- Tập trung vào đợt tăng giá cổ phiếu: Các chiến lược gia cổ phiếu của BofA kỳ vọng chiều rộng và giá trị sẽ chiếm ưu thế, làm giảm khả năng đợt tăng giá hẹp có lợi cho NZD.
- Điểm yếu về cấu trúc trong nền kinh tế New Zealand
- Nền kinh tế trong nước trì trệ và xu hướng nới lỏng của RBNZ gây áp lực lên NZD.
- Tăng trưởng mạnh hơn dự kiến vào cuối năm 2025–2026 có thể là rủi ro tăng giá chính, có khả năng thay đổi triển vọng của RBNZ và thúc đẩy NZD, nhưng mức độ bất ổn vẫn còn cao.
- Đối chiếu với AUD
- Lập trường thận trọng của RBA về việc cắt giảm hỗ trợ AUD so với NZD.
- Các biện pháp kinh tế bất ngờ hiện đang có lợi cho AUD, giúp tỷ giá AUD/NZD duy trì ở mức trên 1,10.
BofA nhận định xu hướng mua AUD/NZD là chiến lược giao dịch cốt lõi cho năm 2026, bất chấp những thách thức lịch sử đối với đà tăng trưởng bền vững của AUD/NZD. Xu hướng giảm giá của NZD dựa trên các yếu tố cơ bản trong nước yếu, động lực cầu bên ngoài hạn chế và việc nới lỏng tiền tệ đang diễn ra của RBNZ. Rủi ro tăng giá đối với NZD được ghi nhận nhưng được đánh giá là thấp.
---
ANZ: USD/CHF đang bị định giá thấp so với các yếu tố cơ bản
ANZ đánh giá USD/CHF bị định giá thấp so với các yếu tố cơ bản, với giá trị hợp lý gần với mức ngang giá hơn là mức hiện tại gần 0,80. Mặc dù CHF đã tăng giá nhờ tâm lý lạc quan về đồng EUR và nhu cầu trú ẩn an toàn, ANZ kỳ vọng cặp tiền này sẽ phục hồi lên mức 0,81 vào quý 4 năm 2025 , với rủi ro nghiêng về phía tăng giá.Những điểm chính
- Giá trị hợp lý so với giá giao ngay:
- Mô hình giá trị hợp lý của ANZ cho thấy USD/CHF sẽ ở mức gần 1,00, cao hơn đáng kể so với mức hiện tại.
- Sức mạnh CHF hiện tại được coi là không liên quan đến các yếu tố cơ bản.
- Định vị SNB:
- SNB thích đồng CHF yếu hơn vì có nguy cơ lạm phát âm do đồng tiền này mạnh quá mức.
- Tuy nhiên, không có dấu hiệu can thiệp: dữ liệu SNB hàng quý cho thấy hoạt động hạn chế kể từ quý 4 năm 2023 và tiền gửi không kỳ hạn hàng tuần năm 2025 vẫn ổn định.
- Động lực của sức mạnh CHF:
- Sự lạc quan của EUR sau thỏa thuận thương mại EU/Hoa Kỳ đã giúp thúc đẩy sức mạnh của CHF vào đầu năm nay.
- Rủi ro chính trị của Pháp và sự bất ổn ngày càng tăng về chính sách của EU có thể đảo ngược nhu cầu CHF do EUR thúc đẩy.
- Dự báo:
- ANZ dự báo tỷ giá USD/CHF sẽ phục hồi về mức 0,81 vào cuối năm 2025.
- Rủi ro tăng giá vẫn còn nếu sự lạc quan về EUR giảm sút hoặc SNB lên tiếng nhiều hơn về sức mạnh của CHF.
ANZ nhận định cặp USD/CHF quá yếu so với các yếu tố cơ bản và kỳ vọng sẽ phục hồi nhẹ vào cuối năm. Mặc dù CHF có thể vẫn được hỗ trợ bởi bất ổn chính trị châu Âu trong ngắn hạn, nhưng việc SNB ưu tiên đồng CHF yếu hơn và định giá sai giá trị hợp lý cho thấy đồng tiền này sẽ phục hồi về mức 0,81 vào quý 4 năm 2025. Rủi ro vẫn nghiêng về hướng tăng giá hơn nữa.
---
MUFG: JPY được hỗ trợ bởi tín hiệu tăng lãi suất của BoJ, giữ vị thế bán
MUFG nhấn mạnh rằng bất chấp tình hình chính trị bất ổn gần đây tại Nhật Bản, đồng yên đã được hỗ trợ khi các quan chức BoJ duy trì khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay. Họ tiếp tục khuyến nghị bán khống USD/JPY, nhắm mục tiêu đến mức 143,50.Những điểm chính
- Biến động gần đây
- Tỷ giá USD/JPY tăng vọt lên 148,58 sau khi Thủ tướng Ishiba từ chức nhưng sau đó giảm xuống còn 146,31.
- Biến động thị trường phản ánh cả diễn biến chính trị và kỳ vọng thay đổi của BoJ.
- Tín hiệu chính sách của BoJ
- Bloomberg đưa tin các quan chức BoJ vẫn cân nhắc khả năng tăng lãi suất vào năm 2025, ngay cả khi có bất ổn chính trị.
- Tình hình kinh tế vẫn phù hợp với kỳ vọng, hỗ trợ khả năng thắt chặt.
- Một số quan chức cho rằng có thể tăng thuế vào tháng 10, mặc dù cuộc họp vào tháng 9 có thể bị hoãn lại để đánh giá tác động của thuế quan.
- Tác động của thỏa thuận thương mại
- Thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật đã loại bỏ một nguồn bất ổn lớn, củng cố niềm tin của BoJ.
- Trọng tâm hiện nay là liệu dữ liệu trong nước có xác nhận các điều kiện phù hợp để tăng giá hay không.
- Chiến lược thị trường
- MUFG duy trì vị thế bán USD/JPY với mục tiêu là 143,50 , dựa vào sự phân kỳ chính sách khi Fed cắt giảm lãi suất trong khi BoJ vẫn tiếp tục tăng lãi suất.
Những bất ổn chính trị tại Nhật Bản đã làm tăng thêm sự biến động, nhưng MUFG cho rằng lập trường ổn định của BoJ về việc tăng lãi suất sẽ hỗ trợ đồng yên. Với sự phân kỳ chính sách đang diễn ra, họ khuyến nghị bán khống cặp USD/JPY, nhắm mục tiêu đến mức 143,50 khi đà giảm đang hình thành.
---
CIBC: CPI tháng 8 củng cố lập luận Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9
CIBC lưu ý rằng báo cáo CPI tháng Tám không có bất kỳ bất ngờ lớn nào, với lạm phát cơ bản ổn định và lạm phát chung tăng nhẹ. Dữ liệu cho thấy hiệu ứng truyền dẫn thuế quan đang mở rộng, nhưng lạm phát dịch vụ cơ bản đã giảm nhẹ. Kết hợp với các tín hiệu thị trường lao động yếu đi , CIBC lập luận rằng báo cáo hôm nay không đủ sức ngăn cản Fed cắt giảm lãi suất vào tháng Chín.Những điểm chính
- Chi tiết lạm phát
- CPI cốt lõi: +0,3% so với tháng trước, +3,1% so với cùng kỳ năm trước (không đổi).
- Chỉ số CPI: +0,4% so với tháng trước (so với dự kiến +0,3%), +2,9% so với cùng kỳ năm trước (tăng 2 điểm).
- Tác động của thuế quan: sự gia tăng đáng kể trong các mặt hàng cốt lõi, bao gồm cả mức tăng rộng đầu tiên về giá ô tô mới.
- Lạm phát dịch vụ: giảm nhẹ, với dịch vụ y tế giảm sau mức tăng vọt của tháng trước; giá nhà ở tăng cao hơn do OER và khách sạn.
- Hàm ý chính sách của Fed
- Lạm phát không ở mức gần 2%, nhưng do thuế quan thúc đẩy, không phải do nhu cầu.
- Thị trường lao động suy yếu (số đơn xin trợ cấp ban đầu tăng lên 263 nghìn so với dự kiến là 235 nghìn ) cho thấy áp lực cầu sẽ yếu hơn trong tương lai.
- Lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức trung lập; việc cắt giảm vẫn sẽ duy trì chính sách hạn chế.
CIBC tin rằng số liệu CPI hôm nay đã loại bỏ mọi rào cản đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Với áp lực lạm phát được cho là chủ yếu do thuế quan và thị trường lao động đang cho thấy những dấu hiệu căng thẳng ngày càng tăng, Fed có dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ trong khi vẫn duy trì lập trường hạn chế. Thị trường nên tiếp tục kỳ vọng ít nhất một vài lần cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.
3 bài học Trader có được từ những thị trường đi ngang
Giới thiệu sách Trading hay
Mô Hình Biểu Đồ - Phương Pháp Hiệu Quả Để Tìm Kiếm Lợi Nhuận
Được xem là cẩm nang về mô hình biểu đồ của các nhà đầu tư, giao dich tài chính toàn cầu và là kiến thức bắt buộc phải nắm về Phân Tích Kỹ Thuật
Bài viết liên quan
