Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 22/4/2025

Smart_Money · 21/04/2025

Dưới đây là những nhận định mới từ các big bank về thị trường, mời anh em cùng tham khảo:

ANZ: EUR/USD có khả năng tăng trước giao dịch mua; mức giảm sẽ vẫn nông

ANZ vẫn lạc quan về EUR/USD, lưu ý rằng mức tăng gần đây trên 1,11 được hỗ trợ bởi sự suy yếu dai dẳng của USD. Trong khi tâm lý của EU đã xấu đi sau thuế quan, dữ liệu định vị cho thấy giao dịch mua EUR vẫn chưa quá đông đúc, duy trì mức giảm nông trong ngắn hạn.

Những điểm chính:

Khả năng phục hồi của EUR/USD: Bất chấp tâm lý xấu đi từ các cuộc khảo sát của ZEW và Sentix vào tháng 4, EUR/USD vẫn giữ trên mức 1,11, báo hiệu sự hỗ trợ mạnh mẽ từ sự suy yếu của USD.
Tâm lý EU giảm: Kỳ vọng ZEW của Đức giảm 66 điểm xuống -14 và tình hình hiện tại gần mức thấp nhất của đại dịch. Điều này phù hợp với sự bi quan chung của EU và chỉ ra khả năng suy yếu trong dữ liệu PMI sắp tới.
Vị thế không quá căng thẳng: Dữ liệu của CFTC cho thấy vị thế mua ròng EUR/USD vẫn còn khiêm tốn, được thúc đẩy nhiều hơn bởi việc cover vị thế bán khống hơn là tích lũy vị thế mua mạnh mẽ. Điều này cho thấy giao dịch vẫn chưa đông đúc.
Rủi ro chéo: Trong khi EUR/USD vẫn được hỗ trợ, xu hướng giảm có thể xuất hiện ở các cặp tiền tệ không phải USD như EUR/GBP và EUR/CHF, đặc biệt nếu PMI không đạt kỳ vọng.

traderviet.tv

Tăng độ chính xác khi giao dịch với biểu đồ nến Heiken Ashi có cửa sổ riêng

---

BofA: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ có thể đạt khoảng 5,25-5,75% trước khi Fed buộc phải hành động

BofA nhận thấy những dấu hiệu cảnh báo về căng thẳng trên thị trường tài trợ của Hoa Kỳ, đặc biệt là xung quanh lãi suất repo và hợp đồng tương lai ngắn hạn, mặc dù căng thẳng đã lắng xuống vào lúc này. Về lợi suất, áp lực cung/cầu có thể đẩy UST 10Y lên tới 5,75%, vượt quá mức mà Fed có thể phải vào cuộc như một người mua cuối cùng.

Những điểm chính:

Căng thẳng trên thị trường tài trợ — Chỉ là chớp nhoáng:
- Đầu tuần trước, lãi suất repo qua đêm UST tăng vọt, vượt mức cuối quý, cho thấy tình trạng căng thẳng về thanh khoản.
- Hợp đồng tương lai SOFR/FF tháng 4 bị bán mạnh sau phiên đấu giá UST kỳ hạn 3 năm yếu, cho thấy sự hoài nghi về nhu cầu trái phiếu kho bạc.
- Tuy nhiên, các phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm mạnh hơn đã giúp xoa dịu lo ngại.
- Sự chú ý hiện chuyển sang tình trạng cạn kiệt thanh khoản vào ngày nộp thuế (giữa tháng 4), điều này có thể làm gia tăng áp lực tài trợ khi tài sản thế chấp được giải quyết.
Năng suất có thể tăng cao đến mức nào?
- So sánh với cú sốc lợi suất thời kỳ Truss của Vương quốc Anh, BofA ước tính lợi suất trái phiếu UST kỳ hạn 10 năm có thể tăng lên 5,25–5,75% trong kịch bản mất niềm tin tương tự.
- Vượt quá điểm này, tình trạng rối loạn thị trường có thể buộc Fed phải can thiệp —không phải để giảm bớt mà là để khôi phục hoạt động.

Phần kết luận:

Trong khi áp lực tài trợ đã hạ nhiệt, BofA cảnh báo rằng căng thẳng có thể quay trở lại, đặc biệt là vào khoảng tháng 4 khi nhu cầu thanh khoản liên quan đến thuế. Trong khi đó, trong vòng xoáy lãi suất do nguồn cung thúc đẩy, lợi suất UST gần 5,75% có thể là thời điểm Fed phải can thiệp, ngay cả khi không có sự thay đổi chính sách.

---

Goldman Sachs: Sự thay đổi trong động lực dòng vốn làm suy yếu tính đặc biệt của USD

Goldman Sachs lưu ý rằng dòng vốn nước ngoài đổ vào tài sản của Hoa Kỳ đang dịch chuyển với các nhà đầu tư châu Âu dẫn đầu việc hồi hương vốn chủ sở hữu và nhu cầu nước ngoài nghiêng về trái phiếu kỳ hạn ngắn. Mặc dù định vị vẫn chưa được tháo gỡ đáng kể, nhưng sự bất ổn do chính sách của Hoa Kỳ gây ra dự kiến sẽ làm xói mòn mức phí bảo hiểm cấu trúc của USD.

Những điểm chính:

Dòng vốn cổ phiếu:
- Các nhà đầu tư châu Âu đang hồi hương vốn từ cổ phiếu Hoa Kỳ sang cổ phiếu châu Âu.
- Tuy nhiên, các nhà đầu tư ngoài châu Âu vẫn là người mua ròng cổ phiếu Hoa Kỳ, duy trì một mức hỗ trợ nhất định cho đồng USD.
Dòng thu nhập cố định:
- Các nhà đầu tư tư nhân vẫn tiếp tục mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ nhưng đang chuyển sang kỳ hạn ngắn hơn.
- Trong khi đó, các sản phẩm tín dụng của Hoa Kỳ đang bị bán ròng.
Vị thế và tâm lý:
- Bất chấp những thay đổi, vẫn chưa có sự xói mòn đáng kể nào về vị thế trong các tài sản của Hoa Kỳ.
- Lời kêu gọi giảm giá đối với USD của Goldman dựa trên sự phân bổ lại có cấu trúc các dòng tiền trong tương lai, thay vì sự đảo ngược đột ngột.

traderviet.tv

Heiken Ashi - Là nến nhưng ngon hơn nến

---

Morgan Stanley: Đã đến lúc mua EUR/USD — Mục tiêu là 1,20

Morgan Stanley khởi xướng giao dịch mua EUR/USD với mục tiêu là 1,20, trích dẫn sự thay đổi bền vững trong các câu chuyện vĩ mô toàn cầu và sự sụp đổ trong hành vi rủi ro USD truyền thống. Ngân hàng kỳ vọng dòng vốn âm đối với USD sẽ tăng tốc trừ khi các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ thực hiện hành động tăng cường lòng tin.

Những điểm chính:

Câu chuyện toàn cầu mới:
Triển vọng đã chuyển hướng khỏi chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ. Với việc các nhà đầu tư toàn cầu chuyển hướng khỏi USD, trường hợp sức mạnh của EUR về mặt cấu trúc đang được xây dựng.
Khuyến nghị giao dịch:
Morgan Stanley đã tham gia giao dịch mua EUR/USD, hướng tới mức 1,20 cho đợt tăng giá tiếp theo.
Biến động dòng tiền:
Việc các nhà đầu tư chuyển hướng sang EUR và JPY đang gia tăng, do định giá đối với Fed và sự mất dần niềm tin vào sự kết hợp tăng trưởng/lạm phát của Hoa Kỳ.
Sự thay đổi hành vi rủi ro của USD:
USD đã tách khỏi hành vi trú ẩn an toàn truyền thống , suy yếu ngay cả trong các giai đoạn tránh rủi ro—cho thấy khả năng dễ bị tổn thương hơn nữa nếu mô hình này tiếp diễn.

traderviet.tv

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Sách Trading Mua Bao Nhiêu - Tặng Bấy Nhiêu, Không Giới Hạn!

Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 22/4/2025