Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 25/9/2025

Smart_Money · 25/09/2025

BofA: Giao dịch USD thế nào sau cuộc họp FOMC tháng 9

Bank of America lưu ý rằng cuộc họp FOMC tháng 9 là một "cú hích" đối với những người bi quan về đồng USD, khi chỉ số DXY nhanh chóng đảo ngược đà giảm xuống dưới 97. Mặc dù cuộc họp không mang lại đà tăng giá lâu dài cho đồng đô la, nhưng nó đã phá vỡ xu hướng giảm giá ngắn hạn. BofA nhấn mạnh rằng bất chấp sự phục hồi này, lập trường nới lỏng thận trọng của Fed nhìn chung vẫn tiêu cực đối với đồng USD, đặc biệt là so với tỷ giá hối đoái beta cao.

Những điểm chính:

Phản ứng sau FOMC:
- Chỉ số DXY đã giảm xuống dưới mức 97 trong thời gian ngắn, nhưng việc Powell coi động thái này là "cắt giảm quản lý rủi ro" đã đảo ngược đà giảm.
- Sự đồng thuận giữa các quan chức Fed, bao gồm Waller và Bowman, ủng hộ việc giảm 25 điểm cơ bản đã làm giảm bớt lo ngại về tính độc lập, mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho USD.
- Các lệnh bán khống được tạo ra trước cuộc họp đã bị siết chặt, giải thích cho sự phục hồi này.
Triển vọng trung hạn:
- BofA nhấn mạnh rằng cuộc họp không đưa ra kịch bản USD tăng giá. Fed vẫn đang cắt giảm lãi suất để đón đầu xu hướng, vốn thường làm USD yếu đi so với các đồng tiền có hệ số beta cao.
- So với các đồng tiền có beta thấp (rổ DXY), trường hợp giảm giá yếu hơn, nhưng phí bảo hiểm rủi ro chính sách vẫn được định giá thấp (thương mại, tài chính, tiền tệ).
- Vị thế đã trở lại bình thường ở mức trung lập kể từ mùa hè, nghĩa là rủi ro tăng giá về mặt cấu trúc đối với USD là rất thấp.

Phần kết luận:

BofA coi kết quả cuộc họp của FOMC là một rào cản tạm thời đối với những người đầu cơ giá xuống USD, chứ không phải là một bước ngoặt. Sự phục hồi của đồng đô la được thúc đẩy bởi vị thế hơn là các yếu tố cơ bản, trong khi xu hướng nới lỏng rộng hơn khiến rủi ro nghiêng về khả năng USD suy yếu trở lại - đặc biệt là so với các đồng tiền có hệ số beta cao và mang tính chu kỳ.

traderviet.tv

Mô hình nến Spinning Tops - Con xoay

---

RBC: Triển vọng 1-3 tháng tới của USD/CAD

RBC dự đoán USD/CAD sẽ bị kẹt trong phạm vi đi ngang khoảng 1,3550–1,4000 trong ngắn hạn. Việc khoảng cách chính sách giữa Fed và BoC chưa thu hẹp sau các cuộc họp tháng 9 đã hạn chế tiềm năng giảm giá, trong khi các đợt tăng giá trên 1,3800 được coi là cơ hội bán ra.

Những điểm chính:

Động lực giới hạn phạm vi:
- USD/CAD đã giao dịch đi ngang kể từ tháng 8, phản ánh cả sự mất giá của USD và dữ liệu yếu hơn của Canada.
- Khoảng cách chính sách giữa Fed và BoC vẫn còn nguyên vẹn, giữ cho cặp tiền này được neo giữ trong phạm vi 1,3550–1,4000.
Bối cảnh chính sách của BoC:
- BoC đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này do tăng trưởng yếu hơn, thị trường lao động yếu hơn và rủi ro lạm phát giảm dần.
- Các nhà hoạch định chính sách khẳng định lại rằng lạm phát ở mức khoảng 2,5%, mặc dù có ít rủi ro tăng giá hơn.
- Có thể sẽ có một đợt cắt giảm khác vào tháng 10, nhưng thị trường hiện đã định giá -21 điểm cơ bản vào cuối năm.
Quan điểm chiến thuật và chiến lược:
- Trong thời gian tới, hãy kỳ vọng giao dịch đi ngang với các chất xúc tác hạn chế để phá vỡ mức dưới 1,3550.
- Các đợt tăng giá trên mức 1,3800 nên được coi là cơ hội bán phù hợp với xu hướng giảm giá dài hạn của USD/CAD của RBC.
- Ngân sách liên bang ngày 4 tháng 11 sẽ rất quan trọng:
  - Kích thích mạnh → hỗ trợ CAD, củng cố kỳ vọng về sự suy giảm dài hạn của USD/CAD.
  - Kích thích yếu + chu kỳ nới lỏng của BoC kéo dài hơn → rủi ro khiến CAD hoạt động kém hiệu quả.

Phần kết luận:

RBC duy trì triển vọng ngắn hạn trong phạm vi hẹp cho cặp USD/CAD, với xu hướng chung là giảm trong dài hạn. Mức hỗ trợ ngắn hạn được neo ở mức 1,3550, trong khi các đợt tăng giá trên 1,3800 được coi là cơ hội để đảo chiều. Sự phân kỳ chính sách và kết quả ngân sách liên bang sẽ quyết định liệu CAD có thể bắt đầu một đợt phục hồi bền vững hơn hay không.

---

Goldman Sachs: Chiến thuật cho USD/JPY trước cuộc bầu cử ngày 4 tháng 10 tại Nhật

Goldman Sachs nhận thấy rủi ro ngắn hạn về khả năng tăng giá chiến thuật của cặp USD/JPY khi bất ổn chính trị gia tăng trước thềm cuộc bầu cử ngày 4 tháng 10. Ngân hàng này nhấn mạnh rằng mặc dù các yếu tố cơ bản và quyết định gần đây của BoJ nhìn chung phù hợp với diễn biến gần đây của đồng JPY, bối cảnh chính trị vẫn là một trở ngại đối với các vị thế mua JPY. GS khuyến nghị nên hạn chế các đợt tăng giá của USD/JPY thông qua các quyền chọn sau khi rủi ro bầu cử được giải quyết.

Những điểm chính:

Hành động giá gần đây:
- Cặp USD/JPY kết thúc tuần tăng nhẹ sau khi giảm xuống dưới mức 146 trong thời gian ngắn.
- Bất chấp việc Thủ tướng Ishiba từ chức, rủi ro chính trị vẫn được hạn chế trên thị trường ngoại hối.
Động lực bầu cử:
- Cả Koizumi và Takaichi đều chính thức bước vào cuộc đua giành vị trí lãnh đạo.
- Takaichi ủng hộ nới lỏng tài chính và cắt giảm thuế tiêu dùng, điều này có thể làm dấy lên mối lo ngại của thị trường về tính bền vững của tài chính nếu bà giành được sự ủng hộ.
Ý nghĩa đối với thị trường:
- GS kỳ vọng USD/JPY sẽ tăng giá chiến thuật vào cuộc bầu cử ngày 4 tháng 10 khi các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro bất ổn chính trị.
- Thích thể hiện lệnh bán USD ở nơi khác —đặc biệt là trong giao dịch chênh lệch lãi suất ở thị trường mới nổi và ngoại hối theo chu kỳ (SEK, NOK, AUD)—thay vì JPY.
Chiến lược sau bầu cử:
- Khi rủi ro về sự kiện chính trị qua đi, GS sẽ tìm cách làm giảm đà tăng của cặp USD/JPY thông qua các quyền chọn, coi đà tăng hiện tại chỉ là tạm thời.

Phần kết luận:

Goldman Sachs cảnh báo rằng bất ổn chính trị có thể khiến đồng Yên Nhật (JPY) bị kìm hãm trong ngắn hạn, đẩy tỷ giá USD/JPY lên cao trước thềm bầu cử. Tuy nhiên, họ coi đây là một động thái chiến thuật, chứ không phải là một xu hướng mang tính cấu trúc, và khuyến nghị nên giảm bớt các đợt tăng giá thông qua các lựa chọn đầu tư khi tình hình chính trị lắng dịu.

traderviet.tv

Sóng đẩy và sóng điều chỉnh - Hai khái niệm quan trọng nếu muốn kiếm lợi nhuận trên thị trường

---

BofA: Xu hướng giảm giá của đồng USD vẫn chưa được xác nhận

Bank of America lập luận rằng bức tranh kỹ thuật dài hạn của đồng USD vẫn vững vàng hơn so với dự đoán giảm giá đồng thuận. Sử dụng phân tích sóng Elliott, BofA nêu bật mười vùng hỗ trợ chính trên các cặp tiền tệ và chỉ số đã giữ vững. Trừ khi các ngưỡng hỗ trợ này bị phá vỡ một cách dứt khoát, xu hướng giảm giá chung của đồng USD vẫn chưa được xác nhận.

Những điểm chính:

Khung sóng Elliott:
- Quan điểm tháng 6 của BofA: Chỉ số USD đang hoàn tất làn sóng giảm giá thứ năm và cũng là làn sóng cuối cùng.
- Điều này cho thấy một đợt phục hồi hoặc hỗ trợ trong quý 3, diễn ra vào tháng 7.
- Bất chấp sự yếu kém trong dữ liệu lao động tháng 8, mức hỗ trợ trong quý 3 vẫn được duy trì cho đến và sau cuộc họp của Fed.
Số lượng tăng giá trái chiều:
- BofA nhấn mạnh rằng kịch bản sóng tăng giá ngược vẫn còn tồn tại khi bước vào quý 4.
- Sự đồng thuận cho thấy xu hướng giảm giá USD trên diện rộng, nhưng các yếu tố kỹ thuật không xác nhận điều đó.
Mười mức hỗ trợ đang giữ vững:
- DXY: Mức hỗ trợ ở mức 97 vẫn được giữ nguyên.
- EUR/USD: Vùng kháng cự 1,1984–1,2011.
- GBP/USD: Mức kháng cự 1,3726–1,3790.
- AUD/USD: Mức kháng cự 0,6680–0,6714.
- USD/JPY: Hỗ trợ 145,50–145,83.
- USD/NOK: Hỗ trợ 9,75–9,60.
- USD/SEK: Hỗ trợ 9,30–9,19.
- USD/CZK: Hỗ trợ 20,35–20,11.
- USD/HUF: Hỗ trợ ở mức 329.
- USD/KRW: Hỗ trợ 1367–1370.
- USD/BRL: Hỗ trợ 5,32–5,28.

Phần kết luận:

BofA cho rằng nhận định về xu hướng giảm của đồng USD là quá sớm. Với mười ngưỡng hỗ trợ chính vẫn còn nguyên vẹn trên các đồng tiền và DXY đang giữ ở các mức quan trọng, gánh nặng chứng minh vẫn thuộc về phe bán. Trừ khi các ngưỡng kỹ thuật này bị phá vỡ, không thể bác bỏ các kịch bản tăng giá trái chiều đối với đồng đô la.

traderviet.tv

Hướng dẫn đầy đủ phương pháp giao dịch với mô hình Tam giác tăng! - Phần 1

---

Refinitive: Bình luận: Sự phục hồi của GBP/USD bị nghi ngờ

Đồng bảng bắt đầu tuần với mức tăng, lấy lại mốc 1,35 nhờ đồng USD yếu hơn, mặc dù đây có thể là trường hợp đi theo đồng euro khi thị trường chờ đợi ngân sách tháng 11 để cung cấp thông tin chi tiết về các mối quan ngại về tài chính.

Như đã thấy trong phản ứng với dữ liệu vay ròng của khu vực công vào thứ Sáu, rủi ro tài chính vẫn là một trở ngại đối với cả GBP và trái phiếu chính phủ Anh.

Tuy nhiên, vấn đề đối với những người tham gia thị trường là ngân sách của Vương quốc Anh sẽ không đến hạn cho đến cuối tháng 11. Điều này có nghĩa là sự lo lắng liên quan đến tài chính có thể chỉ là ngắn hạn trong thời điểm hiện tại. Chưa kể đến chi phí chuyển nhượng cao của đồng bảng Anh cũng sẽ làm giảm niềm tin trong ngắn hạn trong bối cảnh thiếu các chất xúc tác để tăng tốc.

Về mặt kỹ thuật, một sự đảo chiều giảm giá hàng tuần đã được xác nhận, xảy ra khi có một đỉnh cao hơn, một đáy thấp hơn và giá đóng cửa thấp hơn đáy của tuần trước. Kể từ năm 2010, đã có 35 lần xảy ra hiện tượng này, trung bình cặp GBP/USD giảm 0,5% trong hai tuần tiếp theo, trong khi trong khoảng thời gian đó, cặp tiền tệ này giảm 57% thời gian.

Nhìn về phía trước, trọng tâm chính sẽ là các chỉ số PMI. Mặc dù có một vài diễn giả của Ngân hàng Anh trong chương trình nghị sự - Andrew Bailey, Huw Pill, Megan Greene - nhưng các ý kiến trái chiều tại MPC nhấn mạnh rằng dữ liệu sắp tới quan trọng hơn trong việc định hình triển vọng lãi suất của BoE. Tuy nhiên, vẫn có ý kiến cho rằng thị trường vẫn còn quá bi quan khi dự đoán chỉ có một lần cắt giảm lãi suất vào tháng 4 năm 2026.

traderviet.tv

Thống kê diễn đàn

Thành viên trực tuyến

Sách Trading Mua Bao Nhiêu - Tặng Bấy Nhiêu, Không Giới Hạn!

Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 25/9/2025