- 3,002
- 5,788
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-05-24T193547-1748090225.706-1748090225.png
- Chủ đề liên quan
- 41489,1143,
Credit Agricole: Mô hình cuối tháng báo hiệu USD đang bị bán so với G10
Mô hình tái cân bằng cuối tháng của Credit Agricole chỉ ra việc bán USD vừa phải, đặc biệt là so với EUR. Một chiến lược kết hợp khuyến nghị bán USD so với rổ G10 có trọng số bằng nhau, bất chấp một số tín hiệu ngược từ dòng tiền của công ty.Những điểm chính:
- Độ lệch của mô hình tái cân bằng:
Mô hình tái cân bằng danh mục đầu tư cuối tháng cho thấy động thái bán USD trên diện rộng , với tín hiệu mạnh nhất so với EUR , được thúc đẩy bởi các mô hình hiệu suất tài sản và vốn chủ sở hữu. - Phân kỳ dòng tiền doanh nghiệp:
Ngược lại, mô hình dòng tiền doanh nghiệp đánh dấu áp lực bán ở EUR và GBP , điều này có thể bù đắp một phần nhu cầu tái cân bằng đối với các loại tiền tệ này. - Phương pháp tiếp cận chiến lược kết hợp:
Ngân hàng khuyến nghị kết hợp hai mô hình, cuối cùng dẫn đến vị thế USD bán khống so với rổ tiền tệ G10 có trọng số ngang nhau để nắm bắt xu hướng tái cân bằng rộng hơn.
Hướng đến thời điểm cuối tháng, các mô hình của Credit Agricole ủng hộ việc bán USD theo chiến thuật, đặc biệt là so với EUR, bất chấp sự thận trọng của dòng tiền doanh nghiệp. Chiến lược ròng vẫn là giảm giá USD vừa phải trong ngắn hạn.
---
BNPP: Chúng tôi đã giảm bớt kỳ vọng về sự mất giá của USD/JPY
BNP Paribas đã điều chỉnh mục tiêu cuối năm của USD/JPY lên 140 (từ 135), phản ánh kỳ vọng đã được điều chỉnh về sức mạnh của đồng yên. Tuy nhiên, họ vẫn thấy JPY tăng giá theo thời gian do sự luân chuyển toàn cầu ra khỏi tài sản của Hoa Kỳ , một BoJ tương đối diều hâu và tăng trưởng chậm lại của Hoa Kỳ.
Những điểm chính:
- Điều chỉnh dự báo: BNPP hiện dự báo tỷ giá USD/JPY sẽ ở mức 140 vào cuối năm, tăng so với mục tiêu trước đó là 135, với lý do đồng yên sẽ tăng giá hơn nữa.
- Chủ đề luân chuyển vốn: Lượng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lớn mà Nhật Bản nắm giữ —đặc biệt là của các công ty bảo hiểm nhân thọ có tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối thấp —có thể dẫn đến dòng vốn hỗ trợ đồng JPY nếu tăng cường phòng ngừa rủi ro hoặc cắt giảm vị thế.
- BoJ so với Fed: Chính sách bình thường hóa thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản trái ngược với Fed ngày càng bị hạn chế, điều này có thể duy trì áp lực tăng giá đối với đồng yên.
- Rủi ro về điều khoản ngoại hối: Mặc dù không phải là trường hợp cơ bản, BNPP cảnh báo rằng một thỏa thuận thương mại song phương giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản bao gồm điều khoản ngoại hối có thể khiến đồng JPY tăng giá mạnh hơn.
- EUR so với JPY: BNPP dự kiến đồng euro sẽ hoạt động tốt hơn đồng yên, nhờ dòng tiền đổ vào tài sản châu Âu mạnh hơn so với tài sản Nhật Bản, vì tài sản JPY không có sức hấp dẫn toàn cầu trong các chủ đề phân bổ hiện tại.
---
Morgan Stanley: Mong đợi gì từ Báo cáo về hàng hóa bền vững và niềm tin của người tiêu dùng Mỹ?
Morgan Stanley dự kiến đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 4 sẽ giảm mạnh 8,7% theo tháng, dẫn đầu là đơn đặt hàng máy bay giảm và các thành phần cốt lõi yếu đi. Tuy nhiên, niềm tin của người tiêu dùng có thể phục hồi khiêm tốn sau khi căng thẳng thương mại dịu đi và giá cổ phiếu tăng cao.Những điểm chính:
- Hàng hóa bền (tháng 4):
- Đơn đặt hàng giảm 8,7% so với tháng trước, chủ yếu là do đơn đặt hàng máy bay giảm mạnh.
- Dự báo đơn đặt hàng hàng hóa vốn cốt lõi (không bao gồm quốc phòng) giảm 0,2% so với tháng trước, cho thấy sự yếu kém tiềm ẩn trong đầu tư kinh doanh.
- Dự kiến lượng hàng hóa vốn cốt lõi được vận chuyển chỉ tăng 0,1% so với tháng trước, chỉ phản ánh sức mạnh không đáng kể.
- Niềm tin của người tiêu dùng (tháng 5):
- Chỉ số Conference Board đạt mức thấp mới trong chu kỳ vào tháng 4, nhưng Morgan Stanley kỳ vọng sẽ có sự phục hồi nhẹ.
- Sự cải thiện có thể được thúc đẩy bởi:
- Nới lỏng một số mức thuế quan của Mỹ-Trung
- Thị trường chứng khoán tăng trưởng , thường hỗ trợ tâm lý.
- Sự phục hồi dự kiến sẽ tập trung vào kỳ vọng, vì điều kiện hiện tại vẫn ổn định.
Phần kết luận:
Dữ liệu sẽ nhấn mạnh sự mong manh trong đầu tư kinh doanh của Hoa Kỳ, trong khi tâm lý người tiêu dùng có thể bắt đầu ổn định. Một báo cáo yếu về hàng hóa bền có thể củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, trong khi bất kỳ sự phục hồi nào về lòng tin sẽ được theo dõi về chiều sâu và độ bền.
Giao dịch với phân kỳ - Cách tối ưu hóa điểm vào lệnh
---
Barclay: Chúng tôi mong đợi gì từ biên bản cuộc họp FOMC tháng 5?
Barclays dự kiến biên bản cuộc họp FOMC tháng 5 sẽ phản ánh sự không chắc chắn gia tăng xung quanh triển vọng kinh tế, chủ yếu được định hình bởi tác động của thuế quan. Fed có thể sẽ nhấn mạnh lập trường kiên nhẫn, với các đánh giá rủi ro cân bằng cho cả lạm phát và thất nghiệp.Những điểm chính:
- Tác động của thuế quan:
Những người tham gia có thể đã thảo luận về tác động của thuế quan đối với tăng trưởng, việc làm và lạm phát, thừa nhận rằng nền kinh tế vững chắc trong quý 1 nhưng hiện phải đối mặt với tình trạng bất ổn gia tăng. - Rủi ro gia tăng:
Biên bản cuộc họp dự kiến sẽ nêu lên mối lo ngại về nguy cơ lạm phát và thất nghiệp gia tăng. - Kỳ vọng lạm phát:
Một số người tham gia có thể đã lưu ý về sự gia tăng gần đây trong kỳ vọng lạm phát, đặc biệt là từ cuộc khảo sát của Đại học Michigan. - Thận trọng về chính sách:
Barclays dự đoán Fed sẽ không đưa ra tín hiệu cấp bách trong việc điều chỉnh lãi suất và thể hiện sự không chắc chắn cao về lộ trình chính sách phù hợp. - Thảo luận về khuôn khổ:
Mong đợi có thêm hiểu biết sâu sắc về cách những quan chức FOMC xem xét động lực lạm phát và việc áp dụng khuôn khổ mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt (FAIT) của Fed.
---
Goldman Sachs: Lập luận cho một đồng Nhân dân tệ mạnh hơn
Goldman Sachs củng cố quan điểm lạc quan của mình về Nhân dân tệ Trung Quốc (CNY) , nhấn mạnh rằng việc giảm căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, xuất khẩu mạnh mẽ và các số liệu định giá thấp tạo tiền đề cho sự suy giảm tiếp theo của USD/CNY . Mục tiêu 6 và 12 tháng của họ hiện lần lượt là 7,10 và 7,00.
Những điểm chính:
- Diễn biến thị trường: Cả tỷ giá USD/CNY trong và ngoài nước đều giảm xuống mức thấp mới năm 2025 (~7,18), kéo dài đà tăng gần đây của thị trường ngoại hối châu Á.
- Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung: Khi trọng tâm thuế quan chuyển sang châu Âu, Goldman lập luận rằng việc giảm căng thẳng thương mại với Trung Quốc sẽ mở đường cho đồng Nhân dân tệ mạnh hơn.
- Trường hợp định giá: Đồng Nhân dân tệ bị định giá thấp trên cả cơ sở tỷ giá thương mại thực tế và so với USD, đặc biệt là khi xét đến ngành xuất khẩu kiên cường của Trung Quốc.
- Duy trì dự báo: Goldman nhắc lại mục tiêu USD/CNY trong 6 tháng là 7,10 và 12 tháng là 7,00, nhấn mạnh thêm khả năng tăng giá.
Goldman tiếp tục coi USD/CNY giảm là trường hợp chính, viện dẫn các điều kiện vĩ mô đang cải thiện và bối cảnh địa chính trị. Các nhà đầu tư được khuyên nên định vị cho sức mạnh của CNY vì "mặt mạnh của phân phối" có khả năng xảy ra hơn.
Giới thiệu sách Trading hay
Đánh Bại Thị Trường Forex - Tư duy khác biệt và các kỹ thuật giao dịch của chuyên gia quản lý quỹ triệu đô
Sách chia sẻ kiến thức và kinh nghiệm trading từ một chuyên gia quản lý quỹ, cùng các kỹ thuật giao dịch giúp quỹ này đứng trong top nhiều năm
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
