![[Phân tích] Nghịch lý thị trường dầu mỏ: Vì sao cú sốc từ Venezuela không tác động đến thị trường?](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh66-1769080073.png)
- 6,149
- 31,183
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh66-1769080073.png
- Chủ đề liên quan
- 5899,5908,
Ngày 3 tháng 1 năm 2026, Hoa Kỳ xác nhận việc bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, một sự kiện ngay lập tức gây chấn động trên các kênh ngoại giao và thị trường toàn cầu. Mặc dù vụ việc được công khai coi là một hành động thực thi chính trị, ý nghĩa sâu xa hơn của nó nằm ở chỗ nó phù hợp chặt chẽ với Chiến lược An ninh Quốc gia (NSS) năm 2025 của Hoa Kỳ. Đây không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là một hành động chính sách phù hợp với các ưu tiên chiến lược rộng lớn hơn của Hoa Kỳ liên quan đến địa chính trị khu vực, an ninh năng lượng và tài chính toàn cầu.
Mặc dù sở hữu trữ lượng dầu mỏ khoảng 303 tỷ thùng, ngành dầu khí của Venezuela đã bị tê liệt về mặt cấu trúc do nhiều thập kỷ thiếu đầu tư và xuống cấp cơ sở hạ tầng. Sản lượng xuất khẩu hiện tại chỉ khoảng 500.000 thùng mỗi ngày, một con số không đáng kể về mặt kinh tế so với nhu cầu toàn cầu gần 100 triệu thùng mỗi ngày. Do đó, những gián đoạn trong nguồn cung của Venezuela không đủ lớn để gây ảnh hưởng đáng kể đến thị trường toàn cầu.
Tình hình này càng được củng cố bởi vị thế của Hoa Kỳ là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, với sản lượng gần 13,4 triệu thùng mỗi ngày. Ở mức này, sản lượng của riêng Hoa Kỳ đã tạo ra một vùng đệm đáng kể chống lại các cú sốc nguồn cung khu vực, loại bỏ nhu cầu giải phóng khẩn cấp từ các kho dự trữ chiến lược. Trong khi đó, OPEC+ đã thể hiện sự miễn cưỡng rõ ràng trong việc giảm sản lượng mạnh mẽ, ngay cả sau khi giá dầu giảm khoảng 20% vào năm 2025, cho thấy thị trường vẫn đang dư cung. Trong bối cảnh này, cú sốc chính trị ở Venezuela được ghi nhận như một sự kiện biến động hơn là một sự điều chỉnh giá dầu mang tính cấu trúc.
traderviet.com
Mặc dù quy mô còn hạn chế, những sáng kiến này tượng trưng cho xu hướng rộng hơn hướng tới việc phi đô la hóa trên thị trường hàng hóa. Bằng cách can thiệp, Hoa Kỳ đã đảm bảo rằng bất kỳ sự phục hồi nào trong sản lượng dầu mỏ của Venezuela trong tương lai sẽ được tái hòa nhập vào hệ thống định giá và thanh toán dựa trên đô la Mỹ. Động thái này củng cố khuôn khổ petrodollar vào thời điểm các nền kinh tế BRICS đang tích cực tìm kiếm các cấu trúc tài chính song song. Từ góc độ tài chính, Venezuela do đó đã trở thành một chiến tuyến trong việc bảo vệ sự thống trị của đồng đô la hơn là một chiến trường chính trị.
Từ góc độ thị trường, sự phục hồi tiềm năng của sản lượng dầu mỏ Venezuela, nếu kết hợp với nguồn cung dồi dào từ Hoa Kỳ và lập trường của OPEC+, cho thấy một giai đoạn kéo dài với giá dầu tương đối thấp và dao động trong phạm vi hẹp. Trong môi trường như vậy, dầu mỏ có khả năng đóng vai trò là yếu tố đầu vào ổn định, dựa trên chi phí, hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu, đặc biệt là ở các nền kinh tế mới nổi và các nền kinh tế tập trung vào sản xuất công nghiệp.
Đồng thời, nhu cầu năng lượng toàn cầu đang bước vào giai đoạn mở rộng mới. Việc triển khai nhanh chóng trí tuệ nhân tạo (AI), điện toán hiệu năng cao và các trung tâm dữ liệu siêu quy mô đang làm tăng đáng kể nhu cầu điện năng cơ bản. Không giống như các chu kỳ công nghiệp truyền thống, tiêu thụ năng lượng liên quan đến AI diễn ra liên tục, tiêu tốn nhiều năng lượng và tập trung về mặt địa lý, gây áp lực lên lưới điện hơn là chuỗi cung ứng dầu mỏ. Động lực này đang thúc đẩy dòng vốn đầu tư vào sản xuất điện, cơ sở hạ tầng lưới điện và lưu trữ năng lượng thay vì thăm dò dầu khí thượng nguồn.
Do đó, cơ hội đầu tư ngày càng phân hóa rõ rệt. Một mặt, các khoản đầu tư truyền thống vào dầu khí đang chuyển hướng sang hiệu quả năng lượng, cạnh tranh về chi phí và tối ưu hóa các mỏ hiện có. Trong môi trường giá thấp, chỉ những nhà sản xuất có bảng cân đối kế toán vững mạnh, công nghệ khai thác tiên tiến và chi phí hòa vốn thấp mới có khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững. Chi tiêu vốn dự kiến sẽ vẫn được kiểm soát chặt chẽ, ưu tiên mở rộng công suất từng bước hơn là các dự án xây dựng mới quy mô lớn.
Mặt khác, vốn đầu tư cơ cấu đang đổ vào các hệ thống năng lượng hỗ trợ chuyển đổi số. Năng lượng tái tạo, mở rộng điện hạt nhân, khí đốt tự nhiên như một nhiên liệu chuyển tiếp và hiện đại hóa lưới điện đang nổi lên như những lĩnh vực hưởng lợi chiến lược từ sự tăng trưởng nhu cầu do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy. Các trung tâm dữ liệu ngày càng được đặt cạnh các nguồn năng lượng tái tạo, các thỏa thuận mua bán điện dài hạn và các giải pháp lưu trữ năng lượng để đảm bảo ổn định chi phí và tuân thủ quy định.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, môi trường này ủng hộ cách tiếp cận chọn lọc và theo chủ đề hơn. Việc đầu tư vào thị trường năng lượng có khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn khi được kết hợp với điện khí hóa, cơ sở hạ tầng kỹ thuật số và an ninh năng lượng, thay vì chỉ đơn thuần đặt cược vào giá cả hàng hóa. Trong bối cảnh này, các sự kiện địa chính trị như việc Venezuela tạm thời kiểm soát thị trường ít ảnh hưởng đến giá cả ngay lập tức, mà quan trọng hơn là cách chúng củng cố sự ổn định nguồn cung dài hạn và trật tự tiền tệ, đặc biệt thông qua sự thống trị liên tục của giao dịch năng lượng bằng đồng USD.
Theo quan điểm của EBC, thập kỷ tới sẽ được định hình không phải bởi sự khan hiếm năng lượng, mà bởi sự phân bổ năng lượng. Vốn sẽ ngày càng đổ vào các hệ thống có thể cung cấp năng lượng đáng tin cậy, có khả năng mở rộng và sạch hơn cho một nền kinh tế toàn cầu dựa trên dữ liệu. Các nhà đầu tư nhận ra sự thay đổi này sớm – cân bằng giữa việc đầu tư vào năng lượng truyền thống với cơ sở hạ tầng hướng tới tương lai và các tài sản liên kết với công nghệ – sẽ có vị thế tốt hơn để ứng phó trong một thế giới nơi nguồn dầu mỏ dồi dào và nhu cầu năng lượng tăng trưởng song hành.
traderviet.com
Nghịch lý thị trường dầu mỏ: Tại sao giá không tăng vọt?
Từ góc độ thị trường tài chính, kết quả nổi bật nhất không phải là sự leo thang chính trị, mà là sự kiềm chế của thị trường. Trong lịch sử, biến động ở một quốc gia sở hữu trữ lượng dầu mỏ lớn nhất thế giới thường dẫn đến sự tăng mạnh giá dầu thô. Tuy nhiên, vào năm 2026, phản ứng lại khá ôn hòa.Mặc dù sở hữu trữ lượng dầu mỏ khoảng 303 tỷ thùng, ngành dầu khí của Venezuela đã bị tê liệt về mặt cấu trúc do nhiều thập kỷ thiếu đầu tư và xuống cấp cơ sở hạ tầng. Sản lượng xuất khẩu hiện tại chỉ khoảng 500.000 thùng mỗi ngày, một con số không đáng kể về mặt kinh tế so với nhu cầu toàn cầu gần 100 triệu thùng mỗi ngày. Do đó, những gián đoạn trong nguồn cung của Venezuela không đủ lớn để gây ảnh hưởng đáng kể đến thị trường toàn cầu.
Tình hình này càng được củng cố bởi vị thế của Hoa Kỳ là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, với sản lượng gần 13,4 triệu thùng mỗi ngày. Ở mức này, sản lượng của riêng Hoa Kỳ đã tạo ra một vùng đệm đáng kể chống lại các cú sốc nguồn cung khu vực, loại bỏ nhu cầu giải phóng khẩn cấp từ các kho dự trữ chiến lược. Trong khi đó, OPEC+ đã thể hiện sự miễn cưỡng rõ ràng trong việc giảm sản lượng mạnh mẽ, ngay cả sau khi giá dầu giảm khoảng 20% vào năm 2025, cho thấy thị trường vẫn đang dư cung. Trong bối cảnh này, cú sốc chính trị ở Venezuela được ghi nhận như một sự kiện biến động hơn là một sự điều chỉnh giá dầu mang tính cấu trúc.
Bảo vệ đồng đô la dầu mỏ: Khía cạnh tiền tệ
Ngoài những yếu tố cơ bản về năng lượng, việc bắt giữ Tổng thống Maduro còn mang những hệ lụy sâu rộng hơn đối với hệ thống tiền tệ toàn cầu. Trước khi bị bắt, Tổng thống Maduro đã đẩy mạnh nỗ lực bán dầu của Venezuela bằng các loại tiền tệ không phải USD, đồng thời thúc đẩy việc sử dụng tiền điện tử petro như một cơ chế thanh toán thay thế.Bài 6: Bẻ gãy trendline
Mặc dù quy mô còn hạn chế, những sáng kiến này tượng trưng cho xu hướng rộng hơn hướng tới việc phi đô la hóa trên thị trường hàng hóa. Bằng cách can thiệp, Hoa Kỳ đã đảm bảo rằng bất kỳ sự phục hồi nào trong sản lượng dầu mỏ của Venezuela trong tương lai sẽ được tái hòa nhập vào hệ thống định giá và thanh toán dựa trên đô la Mỹ. Động thái này củng cố khuôn khổ petrodollar vào thời điểm các nền kinh tế BRICS đang tích cực tìm kiếm các cấu trúc tài chính song song. Từ góc độ tài chính, Venezuela do đó đã trở thành một chiến tuyến trong việc bảo vệ sự thống trị của đồng đô la hơn là một chiến trường chính trị.
Triển vọng đầu tư: Vượt qua tình trạng dư cung dầu mỏ trong quá trình chuyển đổi năng lượng dựa trên trí tuệ nhân tạo
Tuy nhiên, con đường phục hồi không hề dễ dàng và cũng không được đảm bảo. Ước tính cần khoảng 58 tỷ USD để hiện đại hóa cơ sở hạ tầng dầu mỏ đã cũ kỹ của Venezuela, phần lớn trong số đó đã có từ hơn nửa thế kỷ trước. Chỉ một số ít các tập đoàn năng lượng lớn trên thế giới, chủ yếu là các công ty có trụ sở tại Mỹ như ExxonMobil và Chevron, mới có đủ vốn và động lực chiến lược để thực hiện khoản đầu tư này một khi tình hình chính trị ổn định.Từ góc độ thị trường, sự phục hồi tiềm năng của sản lượng dầu mỏ Venezuela, nếu kết hợp với nguồn cung dồi dào từ Hoa Kỳ và lập trường của OPEC+, cho thấy một giai đoạn kéo dài với giá dầu tương đối thấp và dao động trong phạm vi hẹp. Trong môi trường như vậy, dầu mỏ có khả năng đóng vai trò là yếu tố đầu vào ổn định, dựa trên chi phí, hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu, đặc biệt là ở các nền kinh tế mới nổi và các nền kinh tế tập trung vào sản xuất công nghiệp.
Đồng thời, nhu cầu năng lượng toàn cầu đang bước vào giai đoạn mở rộng mới. Việc triển khai nhanh chóng trí tuệ nhân tạo (AI), điện toán hiệu năng cao và các trung tâm dữ liệu siêu quy mô đang làm tăng đáng kể nhu cầu điện năng cơ bản. Không giống như các chu kỳ công nghiệp truyền thống, tiêu thụ năng lượng liên quan đến AI diễn ra liên tục, tiêu tốn nhiều năng lượng và tập trung về mặt địa lý, gây áp lực lên lưới điện hơn là chuỗi cung ứng dầu mỏ. Động lực này đang thúc đẩy dòng vốn đầu tư vào sản xuất điện, cơ sở hạ tầng lưới điện và lưu trữ năng lượng thay vì thăm dò dầu khí thượng nguồn.
Do đó, cơ hội đầu tư ngày càng phân hóa rõ rệt. Một mặt, các khoản đầu tư truyền thống vào dầu khí đang chuyển hướng sang hiệu quả năng lượng, cạnh tranh về chi phí và tối ưu hóa các mỏ hiện có. Trong môi trường giá thấp, chỉ những nhà sản xuất có bảng cân đối kế toán vững mạnh, công nghệ khai thác tiên tiến và chi phí hòa vốn thấp mới có khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững. Chi tiêu vốn dự kiến sẽ vẫn được kiểm soát chặt chẽ, ưu tiên mở rộng công suất từng bước hơn là các dự án xây dựng mới quy mô lớn.
Mặt khác, vốn đầu tư cơ cấu đang đổ vào các hệ thống năng lượng hỗ trợ chuyển đổi số. Năng lượng tái tạo, mở rộng điện hạt nhân, khí đốt tự nhiên như một nhiên liệu chuyển tiếp và hiện đại hóa lưới điện đang nổi lên như những lĩnh vực hưởng lợi chiến lược từ sự tăng trưởng nhu cầu do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy. Các trung tâm dữ liệu ngày càng được đặt cạnh các nguồn năng lượng tái tạo, các thỏa thuận mua bán điện dài hạn và các giải pháp lưu trữ năng lượng để đảm bảo ổn định chi phí và tuân thủ quy định.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, môi trường này ủng hộ cách tiếp cận chọn lọc và theo chủ đề hơn. Việc đầu tư vào thị trường năng lượng có khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn khi được kết hợp với điện khí hóa, cơ sở hạ tầng kỹ thuật số và an ninh năng lượng, thay vì chỉ đơn thuần đặt cược vào giá cả hàng hóa. Trong bối cảnh này, các sự kiện địa chính trị như việc Venezuela tạm thời kiểm soát thị trường ít ảnh hưởng đến giá cả ngay lập tức, mà quan trọng hơn là cách chúng củng cố sự ổn định nguồn cung dài hạn và trật tự tiền tệ, đặc biệt thông qua sự thống trị liên tục của giao dịch năng lượng bằng đồng USD.
Theo quan điểm của EBC, thập kỷ tới sẽ được định hình không phải bởi sự khan hiếm năng lượng, mà bởi sự phân bổ năng lượng. Vốn sẽ ngày càng đổ vào các hệ thống có thể cung cấp năng lượng đáng tin cậy, có khả năng mở rộng và sạch hơn cho một nền kinh tế toàn cầu dựa trên dữ liệu. Các nhà đầu tư nhận ra sự thay đổi này sớm – cân bằng giữa việc đầu tư vào năng lượng truyền thống với cơ sở hạ tầng hướng tới tương lai và các tài sản liên kết với công nghệ – sẽ có vị thế tốt hơn để ứng phó trong một thế giới nơi nguồn dầu mỏ dồi dào và nhu cầu năng lượng tăng trưởng song hành.
Bài viết của Samuel Hertz, Trưởng bộ phận APAC tại EBC Financial Group
Nguồn: Investinglive
Nguồn: Investinglive
Đạo Trading - Phần 4: Nỗi đau từ học võ mà không ngộ đạo!
Giới thiệu sách Trading hay
Các Phương Pháp Price Action Kinh Điển
Bộ sách tổng hợp các phương pháp Price Action truyền thống và hiện đại, với các hướng dẫn cụ thể và dễ áp dụng cho nhà giao dịch
Bài viết liên quan
