Phân tích VNM, GMD, FPT, DRC, VPB, VHC, LTG, GIL 06-05-2021

[Trader Nằm Vùng]

GMD: MUA@34,500 Doanh thu quý I/2021 đạt 687 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 147 tỷ, tăng trưởng lần lượt 10% và 30% so với cùng kỳ. Công ty dự kiến đưa vào khai thác cảng nước sâu Gemalink vào tháng 05/2021 với kế hoạch tối thiểu 80% công suất. Với vị thế đầu ngành trong lĩnh vực dịch vụ cảng biển, GMD sẽ hưởng lợi lớn từ sản lượng hàng hóa thông quan phục hồi mạnh khi dịch COVID-19 dần được kiểm soát. Ngoài ra, giá cổ phiếu đang được hỗ trợ mạnh từ dòng tiền nhà đầu tư tổ chức như quỹ VFMVN DIAMOND, KIM Vietnam Growth Equity Fund,...
FPT: MUA@82,000 FPT công bố mua chi phối công ty Base.vn, một trong những công ty tiên phong trong lĩnh vực chuyển đổi số cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) tại Việt Nam với hơn 5000 khách hàng. Dự kiến sự cộng hưởng này sẽ đem lại lợi ích cho FPT để tiếp cận tệp khách hàng doanh nghiệp SME (chiếm hơn 97% tổng số doanh nghiệp tại Việt Nam). Quý 1 năm 2021, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của tập đoàn lần lượt tăng trưởng 14% và 23% so với cùng kỳ. Tình hình tài chính lành mạnh.
Nguồn thuộc cty chứng khoán Techcom Securities (TCBS) mở tài khoản TCBS chỉ với 3 phút online tại đây: https://bit.ly/32ZG8UR

DRC: MUA@26,000 Kết quả kinh doanh Q1/2021, doanh thu đạt 912 tỷ đ, tăng 14% YoY. Sản lượng xuất khẩu gia tăng kèm biên lợi nhuận cải thiện mạnh nhờ giảm chi phí khấu hao, dẫn đến LNST đạt 64 tỷ đ tăng 70% YoY. Triển vọng tăng trưởng hoạt động kinh doanh trung dài hạn tích cực với kế hoạch đầu tư mở rộng nhà máy lốp radial tăng công suất lên 1 triệu lốp/năm và mở rộng các thị trường chính Brazil và Mỹ. Cổ phiếu đang được định giá ở mức hấp dẫn với P/E forward 8.9x so với trung bình ngành 16.x.
VPB: CHỜ MUA VPB công bố chính thức thương vụ bán 49% FE Credit cho SMBC với giá trị 1.4 tỷ USD sẽ mang lại cho ngân hàng một nguồn vốn thặng dư tương đối lớn, hệ số an toàn vốn (CAR) có thể đạt gần 20 tại cuối năm 2021. Ngoài ra, ngân hàng có kế hoạch phát hành riêng lẻ cho đối tác nước ngoài để tăng vốn tại ngân hàng mẹ. Đây có thể là động lực tăng giá cho cổ phiếu trong năm 2021.
VHC: CHỜ MUA Doanh thu và LNST Q1/2021 đạt 1,788 tỷ đồng (+9.3% yoy) và 132 tỷ đồng (-13% yoy) do chi phí bán hàng tăng cao. Kế hoạch doanh thu năm 2021 tăng trưởng hơn 20% tuy nhiên LNST dự kiến chỉ khoảng 700 tỷ đồng do cước phí vận chuyển cao. Tiềm năng tăng trưởng khả quan nhờ vào 1) dây chuyển sản xuất nhóm sản phẩm Wellness (collagen và gelatin) với tổng công suất lên 3,500 tấn/ năm 2) hiệp định EV-FTA với thuế suất giảm dần về 0% từ năm 2023 đối với dòng cá phi lê đông lạnh. Tuy nhiên, trong ngắn hạn giá cước vận chuyển và chi phí xuất khẩu tăng cao ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận công ty.
SAB: CHỜ MUA Doanh thu và lợi nhuận sau thuế Q1/2021 tăng lần lượt 19% và 32% so với Q1/2020 nhờ vào việc (1) Việt Nam kiểm soát dịch khá hiệu quả, doanh nghiệp đẩy mạnh phát triển thương hiệu Saigon Chill trong dịp Tết Nguyên Đán 2021, (2) Cải thiện biên lợi nhuận gộp nhờ kiểm soát tốt nguyên vật liệu đầu vào và (3) ghi nhận thu nhập bất thường từ hoạt động tài chính. Trong trung hạn, việc nâng công suất các nhà máy bia ở Củ Chi, Quảng Ngãi, Sóc Trăng và vận hành nhà máy sản xuất vỏ lon đạt tiêu chuẩn Đức là động lực giúp doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng. Cổ phiếu có xu hướng tích lũy ở vùng giá hiện tại.
LTG: CHỜ MUA Quý 1/2021, doanh thu đạt 2,397 tỷ đồng (gấp 3.27 lần cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 182 tỷ đồng (trong khi cùng kỳ lỗ 39 tỷ đồng), do tăng trưởng tốt ở lĩnh vực sản xuất thuốc bảo vệ thực vật và lương thực. Kỳ vọng kết quả kinh doanh trong trung – dài hạn tiếp tục khả quan trong điều kiện thủy văn diễn biến thuận lợi. Định giá tương đối hấp dẫn với P/E forward ~4.x so với trung bình ngành ~12.x. Tuy nhiên, thị trường chung đang ở vùng biến động rủi ro, nhà đầu tư nên cân nhắc lựa chọn vùng giá thích hợp để giải ngân.
VNM: CHỜ BÁN Doanh thu quý 1/2021 giảm 7% yoy chỉ đạt 13,190 tỷ đồng. Đầu năm 2021, chi phí nguyên vật liệu tăng cao khiến biên lợi nhuận gộp giảm từ 47% xuồng còn 44%. Do đó, mặc dù chi phí tài chính giảm đáng kể, lợi nhuận ròng quý 1/2021 vẫn giảm 7% chỉ đạt 2,576 tỷ đồng. Trong ngắn hạn, VNM vẫn sẽ đối mặt với nhiều khó khăn khi giá nguyên vật liệu tiếp tục tăng và thị trường sữa trong nước không tăng trưởng nhiều.
GIL: CHỜ BÁN Kết quả kinh doanh quý 1/2021 khả quan với doanh thu đạt 864 tỷ đồng (+20% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 71 tỷ đồng (+65% YoY). Mặc dù công ty đặt kế hoạch kinh doanh thấp với doanh thu 3,000 tỷ đồng (-13% YoY) và lợi nhuận sau thuế 180 tỷ đồng (-42% YoY) nhưng GIL thường vượt kế hoạch trong 5 năm trở lại đây. Công ty dự kiến chia 25% cổ tức 2020 bằng cổ phiếu và tổ chức Đại hội cổ đông vào ngày 21/05/2021 tại Vũng Tàu. Tuy nhiên, giá đã tăng ~90% từ đầu năm với P/E forward đạt 8.1x. Nhà đầu tư có thể xem xét chốt lời dần.
Chú thích:
MUA: Khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc đặt mua tại vùng giá xung quanh mức giá khuyến nghị.
BÁN: Khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc đặt bán tại vùng giá xung quanh mức giá khuyến nghị.
CHỜ MUA: Khuyến nghị nhà đầu tư chưa thực hiện hành động mua mà theo dõi diễn biến của cổ phiếu hoặc diễn biến thị trường chung, tìm cơ hội mua vào khi giá cổ phiếu xuống thấp hơn hoặc ở vùng hỗ trợ mạnh hoặc tín hiệu tăng giá của cổ phiếu rõ ràng hơn.
CHỜ BÁN: Khuyến nghị nhà đầu tư chưa thực hiện hành động bán mà theo dõi diễn biến của cổ phiếu hoặc diễn biến thị trường chung, tìm cơ hội bán ra khi giá cổ phiếu tăng cao hơn hoặc ở vùng kháng cự hoặc tín hiệu giảm giá của cổ phiếu rõ ràng hơn.