![[Quan điểm] Bong bóng sẽ thực sự 'phát nổ' sau khi FED hạ lãi suất](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh95-1733413483.png)
- 6,117
- 31,172
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh95-1733413483.png
- Chủ đề liên quan
- 97287, 97377,
Nhà đầu tư và chuyên gia kinh tế vĩ mô nổi tiếng George Gammon cho biết thị trường đang hiểu sai các tín hiệu kinh tế hiện tại.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây tại Hội nghị đầu tư New Orleans, Gammon đã phản bác lại quan điểm chung của thị trường khi cho rằng giảm phát, chứ không phải lạm phát, là kết quả có khả năng xảy ra nhiều hơn trong tương lai gần.
"Các thị trường không định giá lạm phát hoặc giảm phát cho năm tới", Gammon nói với Jeremy Szafron, người dẫn chương trình Kitco News. "Họ định giá ngược lại. Nếu bạn quay trở lại những năm 1970, khi bạn có sự gia tăng thất nghiệp lớn mà chúng ta thường thấy trong suy thoái hoặc hạ cánh cứng, kết quả là giảm phát".
Gammon chỉ ra những điểm tương đồng trong lịch sử với thời điểm hiện tại, nhấn mạnh rằng trong khi lạm phát có thể tái phát thì giảm phát là kết quả có nhiều khả năng xảy ra hơn.
"Nếu bạn tin rằng khả năng cao là chúng ta sẽ có suy thoái và đường cong lợi suất trong chu kỳ thực sự diễn ra giống nhau trong thời gian ngắn, thì kịch bản bạn cần chuẩn bị chính là giảm phát. Thị trường đang dự đoán điều hoàn toàn ngược lại", ông nói. "Kết cục, nếu bạn chỉ tua nhanh một hoặc hai năm, hiếm khi là giá tiêu dùng tăng tốc trở lại. Thường là giảm phát. Tiếp theo là lạm phát tăng tốc do cơ chế phản ứng từ các nhà hoạch định chính sách".
Chủ tịch FED Jerome Powell
Gammon cảnh báo rằng sự sụp đổ kinh tế thực sự thường xảy ra sau khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất.
"Khi bạn nhìn vào đường cong lợi suất, sự sụp đổ hiếm khi xảy ra khi đường cong bị đảo ngược. Nó xảy ra sau khi Fed bắt đầu hạ lãi suất, khiến đường cong dốc hơn và không bị đảo ngược. Đó là lúc mọi thứ thường trở nên tồi tệ", ông nói.
Về thời điểm xảy ra suy thoái, Gammon chỉ ra cần phải xem xét đến bong bóng tài sản hình thành trong nền kinh tế Hoa Kỳ.
"Toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ được xây dựng trên bong bóng tài sản", ông nói. "Những bong bóng đó có thể tiếp tục, nhưng chúng không thể tiếp tục vô thời hạn trong tương lai. Vậy thì, cái chốt nào sẽ đâm thủng bong bóng đó đến mức nó sẽ tác động đến tổng cầu? Đó là lúc bạn thấy suy thoái. Điều đó không có nghĩa là bạn có một sự sụp đổ hoàn toàn, giống như Cuộc khủng hoảng tài chính lớn, nhưng bạn sẽ thấy một cuộc suy thoái bảng cân đối kế toán có thể rất giống với những gì chúng ta đã thấy vào năm 2001."
Gammon bác bỏ những lo ngại về cuộc khủng hoảng nợ đang rình rập, khẳng định rằng vấn đề thực sự nằm ở chi tiêu quá mức của chính phủ. Ông giải thích rằng nhu cầu về trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, đặc biệt là từ các ngân hàng nước ngoài muốn tận dụng chênh lệch lãi suất, thực sự cung cấp cho chính phủ một "thẻ tín dụng không giới hạn".
Điều này, đến lượt nó, tạo điều kiện cho việc chi tiêu không kiểm soát, điều mà Gammon cho rằng sẽ làm méo mó nền kinh tế và cản trở việc phân bổ hiệu quả các nguồn lực.
Thay vì tập trung vào việc giảm nợ, Gammon ủng hộ việc giảm bớt các quy định và thủ tục hành chính của chính phủ. Ông tin rằng điều này sẽ "giải phóng thị trường" và giải phóng năng lượng kinh doanh, dẫn đến tăng sản lượng hàng hóa và dịch vụ và cuối cùng là tăng cường sự giàu có của quốc gia.
Về chiến lược đầu tư, Gammon kêu gọi các nhà đầu tư ưu tiên quản lý rủi ro và tập trung vào việc xác định các tài sản có sự bất đối xứng có lợi - những tài sản có tiềm năng tăng giá lớn hơn tiềm năng giảm giá.
Ông nhấn mạnh vàng, bạc, ngành khai mỏ và uranium là những ngành mang lại những cơ hội như vậy, mặc dù ông cảnh báo không nên cố gắng dự đoán thị trường. Trong khi thừa nhận khả năng biến động giá hàng hóa trong ngắn hạn, Gammon đồng thời chỉ ra một siêu chu kỳ hàng hóa, cho thấy xu hướng tăng dài hạn.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây tại Hội nghị đầu tư New Orleans, Gammon đã phản bác lại quan điểm chung của thị trường khi cho rằng giảm phát, chứ không phải lạm phát, là kết quả có khả năng xảy ra nhiều hơn trong tương lai gần.
"Các thị trường không định giá lạm phát hoặc giảm phát cho năm tới", Gammon nói với Jeremy Szafron, người dẫn chương trình Kitco News. "Họ định giá ngược lại. Nếu bạn quay trở lại những năm 1970, khi bạn có sự gia tăng thất nghiệp lớn mà chúng ta thường thấy trong suy thoái hoặc hạ cánh cứng, kết quả là giảm phát".
Gammon chỉ ra những điểm tương đồng trong lịch sử với thời điểm hiện tại, nhấn mạnh rằng trong khi lạm phát có thể tái phát thì giảm phát là kết quả có nhiều khả năng xảy ra hơn.
"Nếu bạn tin rằng khả năng cao là chúng ta sẽ có suy thoái và đường cong lợi suất trong chu kỳ thực sự diễn ra giống nhau trong thời gian ngắn, thì kịch bản bạn cần chuẩn bị chính là giảm phát. Thị trường đang dự đoán điều hoàn toàn ngược lại", ông nói. "Kết cục, nếu bạn chỉ tua nhanh một hoặc hai năm, hiếm khi là giá tiêu dùng tăng tốc trở lại. Thường là giảm phát. Tiếp theo là lạm phát tăng tốc do cơ chế phản ứng từ các nhà hoạch định chính sách".
Gammon cảnh báo rằng sự sụp đổ kinh tế thực sự thường xảy ra sau khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất.
"Khi bạn nhìn vào đường cong lợi suất, sự sụp đổ hiếm khi xảy ra khi đường cong bị đảo ngược. Nó xảy ra sau khi Fed bắt đầu hạ lãi suất, khiến đường cong dốc hơn và không bị đảo ngược. Đó là lúc mọi thứ thường trở nên tồi tệ", ông nói.
Về thời điểm xảy ra suy thoái, Gammon chỉ ra cần phải xem xét đến bong bóng tài sản hình thành trong nền kinh tế Hoa Kỳ.
"Toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ được xây dựng trên bong bóng tài sản", ông nói. "Những bong bóng đó có thể tiếp tục, nhưng chúng không thể tiếp tục vô thời hạn trong tương lai. Vậy thì, cái chốt nào sẽ đâm thủng bong bóng đó đến mức nó sẽ tác động đến tổng cầu? Đó là lúc bạn thấy suy thoái. Điều đó không có nghĩa là bạn có một sự sụp đổ hoàn toàn, giống như Cuộc khủng hoảng tài chính lớn, nhưng bạn sẽ thấy một cuộc suy thoái bảng cân đối kế toán có thể rất giống với những gì chúng ta đã thấy vào năm 2001."
Gammon bác bỏ những lo ngại về cuộc khủng hoảng nợ đang rình rập, khẳng định rằng vấn đề thực sự nằm ở chi tiêu quá mức của chính phủ. Ông giải thích rằng nhu cầu về trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, đặc biệt là từ các ngân hàng nước ngoài muốn tận dụng chênh lệch lãi suất, thực sự cung cấp cho chính phủ một "thẻ tín dụng không giới hạn".
Điều này, đến lượt nó, tạo điều kiện cho việc chi tiêu không kiểm soát, điều mà Gammon cho rằng sẽ làm méo mó nền kinh tế và cản trở việc phân bổ hiệu quả các nguồn lực.
Thay vì tập trung vào việc giảm nợ, Gammon ủng hộ việc giảm bớt các quy định và thủ tục hành chính của chính phủ. Ông tin rằng điều này sẽ "giải phóng thị trường" và giải phóng năng lượng kinh doanh, dẫn đến tăng sản lượng hàng hóa và dịch vụ và cuối cùng là tăng cường sự giàu có của quốc gia.
Về chiến lược đầu tư, Gammon kêu gọi các nhà đầu tư ưu tiên quản lý rủi ro và tập trung vào việc xác định các tài sản có sự bất đối xứng có lợi - những tài sản có tiềm năng tăng giá lớn hơn tiềm năng giảm giá.
Ông nhấn mạnh vàng, bạc, ngành khai mỏ và uranium là những ngành mang lại những cơ hội như vậy, mặc dù ông cảnh báo không nên cố gắng dự đoán thị trường. Trong khi thừa nhận khả năng biến động giá hàng hóa trong ngắn hạn, Gammon đồng thời chỉ ra một siêu chu kỳ hàng hóa, cho thấy xu hướng tăng dài hạn.
Tham khảo: Kitco
Giới thiệu sách Trading hay
Bộ sách Giao Dịch Thực Chiến của Trader Chuyên Nghiệp
Bộ sách tổng hợp những phương pháp giao dịch hiệu quả cao của những Trader chuyên nghiệp
Bài viết liên quan
