[Quan điểm] Các quan chức FED đang nói quá nhiều

Bianas · Hôm qua, lúc 05:31

Một phóng viên kinh tế kỳ cựu nổi tiếng trên truyền hình Mỹ gần đây cho biết ông ước gì chúng ta có thể quay trở lại thời kỳ mà các thành viên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không nói nhiều như hiện nay. Ông thậm chí còn nói rằng ông ước gì chúng ta không biết tên của họ. Họ vốn không được tạo ra để trở thành người nổi tiếng. Bình luận của ông đề cập đến sự thay đổi đột ngột trong suy nghĩ của các nhà đầu tư do những phát ngôn của các thành viên Fed gây ra.

Hãy xem xét vài tháng qua: Vào tháng 10, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã đề cập đến sự bất đồng trong nội bộ Fed và tuyên bố rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 “còn lâu mới là điều chắc chắn”. Sau đó, vào giữa tháng 11, Raphael Bostic, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, đã ủng hộ lập trường “duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn”, củng cố ý tưởng rằng chính sách thắt chặt có thể sẽ tiếp tục.

Tuy nhiên, đến cuối tháng 11, John Williams, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, đã gợi ý rằng vẫn còn dư địa để giảm chi phí vay “trong thời gian ngắn hạn”. Cùng lúc đó, Christopher Waller, một thành viên của Hội đồng Thống đốc, đã phát tín hiệu về xu hướng ôn hòa mạnh mẽ. Thị trường đã chuyển từ việc định giá gần như chắc chắn khả năng cắt giảm lãi suất sang không có khả năng cắt giảm, rồi lại quay trở lại gần như 100%. Rõ ràng chưa?

traderviet.com

Kỹ thuật đọc cấu trúc thị trường - Phần cuối: Chiến lược đa khung thời gian đón đầu xu hướng mới

Sự bất ổn và biến động về chính sách

Sự bất ổn chính sách ngắn hạn này đã đủ để gây ra biến động trên thị trường, với sự sụt giảm ở các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tiền điện tử và các cổ phiếu công nghệ không sinh lời. Đối với các nhà đầu tư, những thay đổi liên tục về quan điểm đã khiến việc định vị giao dịch trở nên khó khăn hơn, trong khi sự biến động mới đã tạo ra sự xôn xao về bong bóng trong các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).

Những đồn đoán ngày càng tăng về việc cựu cố vấn của Tổng thống Trump, Kevin Hassett, sẽ được bổ nhiệm làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo, càng làm tăng thêm sự bí ẩn về tương lai của tính độc lập của cơ quan này. Nếu tính độc lập của Fed bị thách thức nghiêm trọng, chúng ta có thể dự đoán lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ tăng lên. Điều này chưa xảy ra, nhưng hoàn toàn có thể trở thành một câu chuyện quan trọng vào năm 2026. Chúng ta sẽ theo dõi sát sao.

traderviet.com

Đường xu hướng – Cơ hội bắt sóng đảo chiều cùng Đường xu hướng

Đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo

Bất chấp những lời bàn tán, những người kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng 12 có thể đưa ra thêm dữ liệu để ủng hộ quan điểm này. Ví dụ, Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP tuần trước cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân giảm 32.000, báo hiệu sự suy yếu của thị trường lao động. Các cuộc khảo sát về các nhà quản lý mua hàng toàn cầu trong lĩnh vực sản xuất cũng cho thấy sự suy yếu hơn nữa. Đồng thời, kỳ vọng lạm phát đang giảm. Đúng vậy, đang giảm!

Việc giảm lãi suất chính sách không phải là một liều thuốc thần kỳ, đặc biệt nếu đường cong lợi suất dốc hơn, nhưng chúng tôi cho rằng những động thái gần đây đủ để giúp đỡ một số lĩnh vực nhạy cảm hơn với lãi suất của nền kinh tế. Lãi suất chính sách giảm đồng nghĩa với việc lợi suất tiền mặt và quỹ thị trường tiền tệ đang giảm. Điều đó làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tiền mặt so với các tài sản khác. Mặc dù cá nhân chúng tôi có thể nghĩ rằng tiền mặt nên được chuyển sang các tài sản khác, nhưng lịch sử cho thấy điều này hiếm khi xảy ra ngay cả khi lãi suất bắt đầu giảm.

Lãi suất thấp hơn, kết hợp với kỳ vọng về sự cải thiện hoạt động kinh tế trong năm 2026, có thể tạo ra bối cảnh thuận lợi cho thị trường chứng khoán. Điều này có thể dẫn đến việc mở rộng hơn nữa sự tham gia của thị trường tại Mỹ.

Tham khảo: Invesco

traderviet.com

Thống kê diễn đàn

Sách Trading Mua Bao Nhiêu - Tặng Bấy Nhiêu, Không Giới Hạn!

[Quan điểm] Các quan chức FED đang nói quá nhiều