![[Quan điểm] Chiến tranh lạnh, Liên Xô trong quá khứ và thuế quan, chính quyền Trump thời hiện đại](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-04-09T135351-1744181641.700-1744181641.png)
- 6,117
- 31,171
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-04-09T135351-1744181641.700-1744181641.png
- Chủ đề liên quan
- 67441,95333
Không hề 'Làm nước Mỹ vĩ đại trở lại', các chính sách của Trump đang đẩy nhanh sự suy thoái của nước Mỹ.
Giống như các nhà nghiên cứu về điện Kremlin trong Chiến tranh Lạnh, những người đã nghiên cứu các tuyên bố công khai, báo cáo truyền thông, người đồng hành và ngôn ngữ cơ thể của các nhà lãnh đạo Liên Xô, một sự tập trung tương tự đang phát triển xung quanh Tổng thống Donald Trump và chính quyền mới để suy ra điều gì có thể xảy ra tiếp theo.
Một điều rõ ràng là: Thuế quan thương mại gây tranh cãi của Trump có thể là bước đầu tiên, chứ không phải là bước cuối cùng, của một chiến lược rộng lớn và táo bạo nhằm tái thiết hệ thống tài chính Hoa Kỳ và toàn cầu.
Một mục tiêu là để tổng thống giành quyền kiểm soát chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Không có gì bí mật khi Trump muốn lãi suất thấp hơn. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, cơ quan thiết lập lãi suất chính của quốc gia, là độc lập và Chủ tịch Jerome Powell đã chỉ ra rằng ông không có ý định rời đi trước khi nhiệm kỳ của mình kết thúc vào năm 2026.
Một mục tiêu khác là sắp xếp lại hệ thống tiền tệ quốc tế. Trước khi gia nhập chính quyền Trump với tư cách là chủ tịch Hội đồng cố vấn kinh tế, Stephen Miran đã công bố một đề xuất nhằm vào thâm hụt tài khoản vãng lai và tài chính của Hoa Kỳ. Ý tưởng của ông về "Hiệp định Mar-a-Lago" (tương tự các hiệp định Plaza và Louvre) bao gồm một loạt các bước, bao gồm thuế quan và điều chỉnh tiền tệ, để buộc các quốc gia khác phải nhượng bộ về kinh tế có lợi cho Hoa Kỳ.
Một thành phần gây tranh cãi trong kế hoạch của Miran là tái cấu trúc nợ của chính phủ Hoa Kỳ, điều này sẽ đòi hỏi phải đổi một số trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hiện có để lấy các chứng khoán dài hạn (100 năm hoặc vĩnh viễn), lãi suất thấp hoặc bằng không. Ngoài ra, những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ có thể chọn ký quỹ hoặc trả "phí người dùng". Trong những điều kiện như vậy, việc kiểm soát các luồng vốn vào và ra khỏi Hoa Kỳ có thể khả thi.
Một yếu tố nữa của trật tự tài chính mới này là tạo ra doanh thu và nguồn lực nước ngoài cho Hoa Kỳ. Trong trường hợp này, các đồng minh của Hoa Kỳ sẽ phải lựa chọn giữa việc tăng chi tiêu quốc phòng của riêng họ, điều này sẽ có lợi cho các nhà sản xuất vũ khí của Hoa Kỳ hiện đang thống trị ngành công nghiệp này, hoặc trả tiền cho sự bảo vệ của Hoa Kỳ. Ví dụ, thỏa thuận khoáng sản và năng lượng được đề xuất với Ukraine cố gắng trích tiền thanh toán cho viện trợ đã được cung cấp. Tương tự như vậy, không phải là không thể tưởng tượng rằng Hoa Kỳ sẽ yêu cầu một cổ phần trong nhà sản xuất chất bán dẫn quan trọng Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) để đổi lấy việc bảo vệ Đài Loan.
Nhưng chiến lược của Trump có thể không khả thi. Nó bỏ qua tác động sâu rộng của các biện pháp này và phản ứng có thể xảy ra của các quốc gia bị ảnh hưởng.
Cục Dự trữ Liên bang thấy mình đang phải quản lý những tác động mâu thuẫn tới lạm phát của thuế quan, tăng trưởng chậm lại và bất ổn tài chính gia tăng. Theo một cách sai lầm, giá tài sản thấp hơn và suy thoái có thể làm giảm lãi suất (lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ đang giảm) nhưng vì những lý do sai lầm.
Lãi suất thấp hơn sẽ thúc đẩy thị trường nhà ở Hoa Kỳ, vốn là thành phần chính của chỉ số giá, sẽ làm tăng thêm áp lực lạm phát. Thị trường, vốn đã lo ngại về việc thiếu giám sát và quan điểm mở rộng của chính quyền về thẩm quyền hành pháp, sẽ không hoan nghênh việc giảm tính độc lập của Fed hoặc ảnh hưởng của chính phủ và đảng phái đối với chính sách lãi suất.
Một cuộc chiến tranh thương mại có khả năng xảy ra vì nhiều đối tác thương mại sẽ không đàm phán với một nước Mỹ ngày càng thất thường và không đáng tin cậy, mặc dù Trump tin rằng thuế quan sẽ buộc các quốc gia phải đưa ra "những lời đề nghị phi thường" để có được sự đối xử ưu đãi. Vì Hoa Kỳ có thặng dư đáng kể trong thương mại dịch vụ như công nghệ, các quốc gia khác có thể áp dụng thuế quan gây thiệt hại hoặc lệnh cấm hoàn toàn đối với xuất khẩu dịch vụ của Hoa Kỳ.
Trong ngắn hạn, vì nhiều mặt hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ không thể thay thế được, nên hậu quả sẽ là giá cả bị đẩy lên cao hơn hoặc thiếu hụt một số mặt hàng thiết yếu. Niềm tin rằng các công ty nước ngoài sẽ chỉ đơn giản là hấp thụ thuế quan là không tưởng. Năm 2016, giá hàng hóa nhập khẩu vào Hoa Kỳ không tăng do đồng đô la Mỹ mạnh hơn, nhưng chính quyền đã tuyên bố rằng họ hiện muốn một đồng tiền yếu hơn. Trump đã đe dọa sẽ trừng phạt các nhà sản xuất ô tô nếu họ chuyển chi phí đầu vào tăng lên.
Theo thời gian, Hoa Kỳ có thể thay thế một số mặt hàng nhập khẩu bằng sản xuất trong nước. Bất kỳ quá trình chuyển đổi nào cũng sẽ không diễn ra nhanh chóng và sẽ khiến người tiêu dùng phải chịu mức giá cao hơn và ít lựa chọn hơn. Có rất ít triển vọng khôi phục việc làm trong các ngành công nghiệp có giá trị gia tăng thấp. Việc đưa sản xuất cao cấp trở về nước sẽ khó khăn do người lao động Hoa Kỳ vì họ thiếu các kỹ năng cần thiết. Nó cũng sẽ không tạo ra việc làm vì các ngành công nghiệp này thường được tự động hóa cao.
Thuế quan cũng có thể có lợi cho các đối tác thương mại của Hoa Kỳ. Giảm doanh số bán hàng vào Hoa Kỳ sẽ có nghĩa là các nhà sản xuất buộc phải giảm giá khi họ chuyển hàng tồn kho sang các thị trường khác. Một lợi ích lâu dài cho các đối tác thương mại của Hoa Kỳ sẽ là giảm sự phụ thuộc vào người tiêu dùng Hoa Kỳ.
Các kế hoạch can thiệp vào dòng vốn tự do có nguy cơ làm mất đi vai trò thống trị của đồng đô la Mỹ, vốn quan trọng hơn rất nhiều so với ngành sản xuất xét về vị thế kinh tế thống trị của Hoa Kỳ.
Một đề xuất như vậy và mối quan ngại về xu hướng tiêu cực trong quản trị và thể chế của Hoa Kỳ sẽ đẩy nhanh tình trạng tháo chạy vốn, khiến Hoa Kỳ khó khăn hơn trong việc tài trợ cho ngân sách và thâm hụt thương mại của mình. Chính quyền Trump đang có nguy cơ gây ra thiệt hại vĩnh viễn cho thị trường vốn của họ, vốn chủ yếu tái đầu tư vào các quỹ nước ngoài do mức tiết kiệm trong nước thấp. Có tới 70% tổng số quỹ chảy qua thị trường Hoa Kỳ là từ các nhà đầu tư nước ngoài được chuyển qua các ngân hàng và công ty quản lý tài sản của Hoa Kỳ. Một phần đáng kể có khả năng sẽ được chuyển hướng ra khỏi Hoa Kỳ theo thời gian.
Những nỗ lực của chính quyền Trump nhằm thu thuế sẽ bị các quốc gia nước ngoài coi là xâm phạm chủ quyền của họ. Điều này sẽ thúc đẩy họ bỏ qua và cô lập nước Mỹ hơn nữa.
Trump và các cố vấn của ông đang phớt lờ kinh tế và lịch sử. Điều này làm tôi nhớ lại câu nói của nhà văn Mark Twain: "liệu thế giới đang được điều hành bởi những người thông minh đang lừa dối chúng ta, hay bởi những kẻ ngu ngốc thực sự có ý đó". Chúng ta có thể sớm tìm ra câu trả lời.
Giống như các nhà nghiên cứu về điện Kremlin trong Chiến tranh Lạnh, những người đã nghiên cứu các tuyên bố công khai, báo cáo truyền thông, người đồng hành và ngôn ngữ cơ thể của các nhà lãnh đạo Liên Xô, một sự tập trung tương tự đang phát triển xung quanh Tổng thống Donald Trump và chính quyền mới để suy ra điều gì có thể xảy ra tiếp theo.
Một điều rõ ràng là: Thuế quan thương mại gây tranh cãi của Trump có thể là bước đầu tiên, chứ không phải là bước cuối cùng, của một chiến lược rộng lớn và táo bạo nhằm tái thiết hệ thống tài chính Hoa Kỳ và toàn cầu.
Một mục tiêu là để tổng thống giành quyền kiểm soát chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Không có gì bí mật khi Trump muốn lãi suất thấp hơn. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, cơ quan thiết lập lãi suất chính của quốc gia, là độc lập và Chủ tịch Jerome Powell đã chỉ ra rằng ông không có ý định rời đi trước khi nhiệm kỳ của mình kết thúc vào năm 2026.
Một mục tiêu khác là sắp xếp lại hệ thống tiền tệ quốc tế. Trước khi gia nhập chính quyền Trump với tư cách là chủ tịch Hội đồng cố vấn kinh tế, Stephen Miran đã công bố một đề xuất nhằm vào thâm hụt tài khoản vãng lai và tài chính của Hoa Kỳ. Ý tưởng của ông về "Hiệp định Mar-a-Lago" (tương tự các hiệp định Plaza và Louvre) bao gồm một loạt các bước, bao gồm thuế quan và điều chỉnh tiền tệ, để buộc các quốc gia khác phải nhượng bộ về kinh tế có lợi cho Hoa Kỳ.
Một thành phần gây tranh cãi trong kế hoạch của Miran là tái cấu trúc nợ của chính phủ Hoa Kỳ, điều này sẽ đòi hỏi phải đổi một số trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hiện có để lấy các chứng khoán dài hạn (100 năm hoặc vĩnh viễn), lãi suất thấp hoặc bằng không. Ngoài ra, những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ có thể chọn ký quỹ hoặc trả "phí người dùng". Trong những điều kiện như vậy, việc kiểm soát các luồng vốn vào và ra khỏi Hoa Kỳ có thể khả thi.
Một yếu tố nữa của trật tự tài chính mới này là tạo ra doanh thu và nguồn lực nước ngoài cho Hoa Kỳ. Trong trường hợp này, các đồng minh của Hoa Kỳ sẽ phải lựa chọn giữa việc tăng chi tiêu quốc phòng của riêng họ, điều này sẽ có lợi cho các nhà sản xuất vũ khí của Hoa Kỳ hiện đang thống trị ngành công nghiệp này, hoặc trả tiền cho sự bảo vệ của Hoa Kỳ. Ví dụ, thỏa thuận khoáng sản và năng lượng được đề xuất với Ukraine cố gắng trích tiền thanh toán cho viện trợ đã được cung cấp. Tương tự như vậy, không phải là không thể tưởng tượng rằng Hoa Kỳ sẽ yêu cầu một cổ phần trong nhà sản xuất chất bán dẫn quan trọng Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) để đổi lấy việc bảo vệ Đài Loan.
Nhưng chiến lược của Trump có thể không khả thi. Nó bỏ qua tác động sâu rộng của các biện pháp này và phản ứng có thể xảy ra của các quốc gia bị ảnh hưởng.
Cục Dự trữ Liên bang thấy mình đang phải quản lý những tác động mâu thuẫn tới lạm phát của thuế quan, tăng trưởng chậm lại và bất ổn tài chính gia tăng. Theo một cách sai lầm, giá tài sản thấp hơn và suy thoái có thể làm giảm lãi suất (lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ đang giảm) nhưng vì những lý do sai lầm.
Lãi suất thấp hơn sẽ thúc đẩy thị trường nhà ở Hoa Kỳ, vốn là thành phần chính của chỉ số giá, sẽ làm tăng thêm áp lực lạm phát. Thị trường, vốn đã lo ngại về việc thiếu giám sát và quan điểm mở rộng của chính quyền về thẩm quyền hành pháp, sẽ không hoan nghênh việc giảm tính độc lập của Fed hoặc ảnh hưởng của chính phủ và đảng phái đối với chính sách lãi suất.
Một cuộc chiến tranh thương mại có khả năng xảy ra vì nhiều đối tác thương mại sẽ không đàm phán với một nước Mỹ ngày càng thất thường và không đáng tin cậy, mặc dù Trump tin rằng thuế quan sẽ buộc các quốc gia phải đưa ra "những lời đề nghị phi thường" để có được sự đối xử ưu đãi. Vì Hoa Kỳ có thặng dư đáng kể trong thương mại dịch vụ như công nghệ, các quốc gia khác có thể áp dụng thuế quan gây thiệt hại hoặc lệnh cấm hoàn toàn đối với xuất khẩu dịch vụ của Hoa Kỳ.
Trong ngắn hạn, vì nhiều mặt hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ không thể thay thế được, nên hậu quả sẽ là giá cả bị đẩy lên cao hơn hoặc thiếu hụt một số mặt hàng thiết yếu. Niềm tin rằng các công ty nước ngoài sẽ chỉ đơn giản là hấp thụ thuế quan là không tưởng. Năm 2016, giá hàng hóa nhập khẩu vào Hoa Kỳ không tăng do đồng đô la Mỹ mạnh hơn, nhưng chính quyền đã tuyên bố rằng họ hiện muốn một đồng tiền yếu hơn. Trump đã đe dọa sẽ trừng phạt các nhà sản xuất ô tô nếu họ chuyển chi phí đầu vào tăng lên.
Theo thời gian, Hoa Kỳ có thể thay thế một số mặt hàng nhập khẩu bằng sản xuất trong nước. Bất kỳ quá trình chuyển đổi nào cũng sẽ không diễn ra nhanh chóng và sẽ khiến người tiêu dùng phải chịu mức giá cao hơn và ít lựa chọn hơn. Có rất ít triển vọng khôi phục việc làm trong các ngành công nghiệp có giá trị gia tăng thấp. Việc đưa sản xuất cao cấp trở về nước sẽ khó khăn do người lao động Hoa Kỳ vì họ thiếu các kỹ năng cần thiết. Nó cũng sẽ không tạo ra việc làm vì các ngành công nghiệp này thường được tự động hóa cao.
Thuế quan cũng có thể có lợi cho các đối tác thương mại của Hoa Kỳ. Giảm doanh số bán hàng vào Hoa Kỳ sẽ có nghĩa là các nhà sản xuất buộc phải giảm giá khi họ chuyển hàng tồn kho sang các thị trường khác. Một lợi ích lâu dài cho các đối tác thương mại của Hoa Kỳ sẽ là giảm sự phụ thuộc vào người tiêu dùng Hoa Kỳ.
Các kế hoạch can thiệp vào dòng vốn tự do có nguy cơ làm mất đi vai trò thống trị của đồng đô la Mỹ, vốn quan trọng hơn rất nhiều so với ngành sản xuất xét về vị thế kinh tế thống trị của Hoa Kỳ.
Suy thoái và sụp đổ
Chính quyền Trump đang có nguy cơ gây tổn hại lâu dài cho thị trường vốn Hoa Kỳ. Việc tái cấu trúc nợ của Hoa Kỳ như Miran gợi ý sẽ cấu thành một sự vỡ nợ kỹ thuật. Khác xa với “Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại”, điều này sẽ đẩy nhanh sự sụp đổ của nước Mỹ khỏi sự vĩ đại.Một đề xuất như vậy và mối quan ngại về xu hướng tiêu cực trong quản trị và thể chế của Hoa Kỳ sẽ đẩy nhanh tình trạng tháo chạy vốn, khiến Hoa Kỳ khó khăn hơn trong việc tài trợ cho ngân sách và thâm hụt thương mại của mình. Chính quyền Trump đang có nguy cơ gây ra thiệt hại vĩnh viễn cho thị trường vốn của họ, vốn chủ yếu tái đầu tư vào các quỹ nước ngoài do mức tiết kiệm trong nước thấp. Có tới 70% tổng số quỹ chảy qua thị trường Hoa Kỳ là từ các nhà đầu tư nước ngoài được chuyển qua các ngân hàng và công ty quản lý tài sản của Hoa Kỳ. Một phần đáng kể có khả năng sẽ được chuyển hướng ra khỏi Hoa Kỳ theo thời gian.
Những nỗ lực của chính quyền Trump nhằm thu thuế sẽ bị các quốc gia nước ngoài coi là xâm phạm chủ quyền của họ. Điều này sẽ thúc đẩy họ bỏ qua và cô lập nước Mỹ hơn nữa.
Trump và các cố vấn của ông đang phớt lờ kinh tế và lịch sử. Điều này làm tôi nhớ lại câu nói của nhà văn Mark Twain: "liệu thế giới đang được điều hành bởi những người thông minh đang lừa dối chúng ta, hay bởi những kẻ ngu ngốc thực sự có ý đó". Chúng ta có thể sớm tìm ra câu trả lời.
Tham khảo: MarketWatch
Giới thiệu sách Trading hay
Các Phương Pháp Price Action Kinh Điển
Bộ sách tổng hợp các phương pháp Price Action truyền thống và hiện đại, với các hướng dẫn cụ thể và dễ áp dụng cho nhà giao dịch
Bài viết liên quan
