![[Quan điểm] Đồng USD có thể mất vị thế thống trị toàn cầu trong vài năm tới](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2023-06-03T130413-1741247469.526-1741247469.png)
- 6,121
- 31,172
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2023-06-03T130413-1741247469.526-1741247469.png
- Chủ đề liên quan
- 99402, 99670,
Người ta kỳ vọng đồng đô la sẽ mất đi vị thế là đồng tiền dự trữ hàng đầu trong vòng 5 đến 15 năm tới.
Trong nhiều thập kỷ, USD đã có được vị thế độc nhất là đồng tiền dự trữ thống trị thế giới, mang lại cho Hoa Kỳ những lợi thế tài chính đáng kể.
Tuy nhiên, nếu không có tiến triển đáng tin cậy nào để giải quyết thâm hụt ngân sách liên bang của Hoa Kỳ ngoài các tuyên bố về ý định, thì mối lo ngại đang gia tăng về tính bền vững của tài chính công Hoa Kỳ và vị thế tương lai với vai trò là đồng tiền dự trữ của thế giới. Những tác động của sự thay đổi như vậy có thể rất sâu sắc - không chỉ đối với Hoa Kỳ mà còn đối với toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu.
Trong bối cảnh này, việc Trump sử dụng thuế quan có thể được coi là một nỗ lực để điều chỉnh sự cân bằng bằng cách buộc các nền kinh tế nước ngoài đóng góp nhiều hơn. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ mức độ mà các khoản thu tiềm năng như vậy có thể cân bằng được các thông báo được đưa ra trên mặt trận tài chính, bao gồm các lời hứa xóa bỏ thuế đối với tiền làm thêm giờ, tiền boa và các chế độ phúc lợi An sinh xã hội, có thể làm tăng thêm thâm hụt.
Đồng đô la có thể bị 'treo lơ lửng' theo các hành động này. Chúng ta đang nghe nhiều về những nỗ lực của cái gọi là Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) nhằm cắt giảm chi tiêu của chính phủ trong các lĩnh vực mục tiêu trong khi vẫn duy trì lời hứa trong chiến dịch tranh cử là không động đến các chương trình phúc lợi. Tuy nhiên, danh sách "chi trả" đã trở nên ít ỏi, và thuế quan cùng một số hình thức cắt giảm chi tiêu quân sự dường như là những động thái duy nhất còn lại để cân bằng ngân sách, hoặc ít nhất là giảm thâm hụt. Gần đây, các quan chức chính quyền Trump đã đưa ra ý tưởng về một thỏa thuận ba bên giữa Hoa Kỳ, Nga và Trung Quốc để cắt giảm chi tiêu quân sự 50%, điều này có vẻ rất khó xảy ra.
Và trong khi thuế quan mới của Hoa Kỳ có thể tăng doanh thu cho chính phủ liên bang, thì những tác động kinh tế vẫn chưa rõ ràng. Thuế quan có thể dẫn đến giá cả bị đẩy lên cao hơn cho người tiêu dùng và các biện pháp trả đũa từ các đối tác thương mại, do đó làm gián đoạn nền kinh tế toàn cầu và thậm chí là nền kinh tế Hoa Kỳ.
traderviet.tv
Phần lớn người trả lời (38%) tin rằng đồng đô la Mỹ sẽ bị thay thế bởi một hệ thống tiền tệ đa cực, trong đó một số loại tiền tệ chia sẻ vị thế dự trữ toàn cầu. Điều này phản ánh quan điểm ngày càng mạnh mẽ rằng hệ thống tài chính toàn cầu đang hướng tới sự đa dạng hóa, không có loại tiền tệ đơn lẻ nào có khả năng thay thế hoàn toàn đồng đô la. Một sự chuyển đổi như vậy có thể dẫn đến cạnh tranh tiền tệ lớn hơn và làm tăng sự bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu — một diễn biến sẽ tác động trực tiếp đến vị thế của đồng đô la Mỹ.
Một trong những yếu tố chính đằng sau sự hoài nghi ngày càng tăng về tương lai của đồng đô la là mức nợ không bền vững của Hoa Kỳ. Tỷ lệ nợ trên GDP của Hoa Kỳ đang ở mức cao kỷ lục, đạt đến mức được thấy khi Thế chiến II kết thúc. Khoảng 61% số người trả lời khảo sát của Viện CFA không tin rằng Hoa Kỳ sẽ có thể giảm tỷ lệ nợ trên GDP xuống mức vừa phải hơn trong những năm tới. Trong khi đó, quyền sở hữu nước ngoài đối với Kho bạc Hoa Kỳ, một dấu hiệu chính của sự tin tưởng vào chính phủ Hoa Kỳ, đã giảm xuống còn 23%. Sự xói mòn nhu cầu nước ngoài đối với nợ của Hoa Kỳ có thể dẫn đến lãi suất cao hơn, khiến Hoa Kỳ phải tốn kém hơn để tài trợ cho chi tiêu của mình.
Các chuyên gia đầu tư lo ngại rằng các động thái chính sách sai lầm của Hoa Kỳ hoặc các bước đi sai lầm về địa chính trị có thể gây ra sự gián đoạn rộng rãi và lâu dài trên toàn thế giới tài chính. Căng thẳng địa chính trị, nhu cầu giảm đối với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và mối đe dọa về tình trạng vỡ nợ thực sự — khi Quốc hội vật lộn với trần nợ — tất cả đều có thể làm giảm niềm tin vào USD.
Trong những năm qua, khi Hoa Kỳ có một khoản đệm tài chính tốt hơn, tỷ lệ tài chính dễ quản lý và kỷ luật tương ứng, cơ sở hạ tầng tài chính của nước này đã vượt qua một số bước đi sai lầm. Trong khoảng thời gian hai thập kỷ, nền kinh tế Hoa Kỳ đã chống chọi với sự sụp đổ của dot-com, cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09 và các đợt cứu trợ sau đó, một đại dịch toàn cầu được xửa lý bằng các khoản tiền mặt khổng lồ do Bộ Tài chính tài trợ và sự gián đoạn của các ngân hàng khu vực. Kết quả là, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã cạn kiệt, nhưng hầu hết các chính trị gia dường như không bận tâm về việc đã đặt hệ thống và người nộp thuế Hoa Kỳ vào tình thế nguy hiểm của một tương lai không thể bảo vệ.
Cuộc khảo sát của Viện CFA cho thấy đã đến lúc phải ngừng kéo căng 'sợi dây cao su tài chính' và bắt đầu những nỗ lực cụ thể hướng tới trách nhiệm tài chính. Hoa Kỳ vẫn còn thời gian. Theo cuộc khảo sát, 69% số người được hỏi tin rằng chính phủ Hoa Kỳ nên ưu tiên cắt giảm chi tiêu không bắt buộc để giảm bớt khoản nợ đang phình to của mình. Tuy nhiên, nếu không có cải cách tài chính có ý nghĩa, Hoa Kỳ và các thị trường toàn cầu đều có nguy cơ chịu những hậu quả sâu rộng.
Trong nhiều thập kỷ, USD đã có được vị thế độc nhất là đồng tiền dự trữ thống trị thế giới, mang lại cho Hoa Kỳ những lợi thế tài chính đáng kể.
Tuy nhiên, nếu không có tiến triển đáng tin cậy nào để giải quyết thâm hụt ngân sách liên bang của Hoa Kỳ ngoài các tuyên bố về ý định, thì mối lo ngại đang gia tăng về tính bền vững của tài chính công Hoa Kỳ và vị thế tương lai với vai trò là đồng tiền dự trữ của thế giới. Những tác động của sự thay đổi như vậy có thể rất sâu sắc - không chỉ đối với Hoa Kỳ mà còn đối với toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu.
Vị thế đang lung lay, Mỹ tự đẩy mình vào thế khó
Hiện tại, thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ ở mức khoảng 6%-7% GDP. Tổng thống Trump đã nói rằng ông muốn giảm thâm hụt xuống còn 3% vào năm 2028. Vấn đề là làm thế nào để đạt được kỳ tích như vậy trong khi vẫn mở rộng và thậm chí tăng thêm việc cắt giảm thuế cho cả cá nhân và doanh nghiệp.Trong bối cảnh này, việc Trump sử dụng thuế quan có thể được coi là một nỗ lực để điều chỉnh sự cân bằng bằng cách buộc các nền kinh tế nước ngoài đóng góp nhiều hơn. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ mức độ mà các khoản thu tiềm năng như vậy có thể cân bằng được các thông báo được đưa ra trên mặt trận tài chính, bao gồm các lời hứa xóa bỏ thuế đối với tiền làm thêm giờ, tiền boa và các chế độ phúc lợi An sinh xã hội, có thể làm tăng thêm thâm hụt.
Đồng đô la có thể bị 'treo lơ lửng' theo các hành động này. Chúng ta đang nghe nhiều về những nỗ lực của cái gọi là Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) nhằm cắt giảm chi tiêu của chính phủ trong các lĩnh vực mục tiêu trong khi vẫn duy trì lời hứa trong chiến dịch tranh cử là không động đến các chương trình phúc lợi. Tuy nhiên, danh sách "chi trả" đã trở nên ít ỏi, và thuế quan cùng một số hình thức cắt giảm chi tiêu quân sự dường như là những động thái duy nhất còn lại để cân bằng ngân sách, hoặc ít nhất là giảm thâm hụt. Gần đây, các quan chức chính quyền Trump đã đưa ra ý tưởng về một thỏa thuận ba bên giữa Hoa Kỳ, Nga và Trung Quốc để cắt giảm chi tiêu quân sự 50%, điều này có vẻ rất khó xảy ra.
Và trong khi thuế quan mới của Hoa Kỳ có thể tăng doanh thu cho chính phủ liên bang, thì những tác động kinh tế vẫn chưa rõ ràng. Thuế quan có thể dẫn đến giá cả bị đẩy lên cao hơn cho người tiêu dùng và các biện pháp trả đũa từ các đối tác thương mại, do đó làm gián đoạn nền kinh tế toàn cầu và thậm chí là nền kinh tế Hoa Kỳ.
Mỹ đang “hút” vàng từ các nước khác
Rủi ro xuất hiện những sai lầm
Viện CFA đã khảo sát hơn 4.000 chuyên gia tài chính toàn cầu trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2024, hỏi về nợ của Hoa Kỳ và tương lai của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ của thế giới. 77% số người được hỏi cho biết tài chính của chính phủ Hoa Kỳ là không bền vững và gần hai phần ba dự kiến rằng đồng đô la sẽ mất vị thế là đồng tiền dự trữ hàng đầu trong năm đến 15 năm tới.Phần lớn người trả lời (38%) tin rằng đồng đô la Mỹ sẽ bị thay thế bởi một hệ thống tiền tệ đa cực, trong đó một số loại tiền tệ chia sẻ vị thế dự trữ toàn cầu. Điều này phản ánh quan điểm ngày càng mạnh mẽ rằng hệ thống tài chính toàn cầu đang hướng tới sự đa dạng hóa, không có loại tiền tệ đơn lẻ nào có khả năng thay thế hoàn toàn đồng đô la. Một sự chuyển đổi như vậy có thể dẫn đến cạnh tranh tiền tệ lớn hơn và làm tăng sự bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu — một diễn biến sẽ tác động trực tiếp đến vị thế của đồng đô la Mỹ.
Một trong những yếu tố chính đằng sau sự hoài nghi ngày càng tăng về tương lai của đồng đô la là mức nợ không bền vững của Hoa Kỳ. Tỷ lệ nợ trên GDP của Hoa Kỳ đang ở mức cao kỷ lục, đạt đến mức được thấy khi Thế chiến II kết thúc. Khoảng 61% số người trả lời khảo sát của Viện CFA không tin rằng Hoa Kỳ sẽ có thể giảm tỷ lệ nợ trên GDP xuống mức vừa phải hơn trong những năm tới. Trong khi đó, quyền sở hữu nước ngoài đối với Kho bạc Hoa Kỳ, một dấu hiệu chính của sự tin tưởng vào chính phủ Hoa Kỳ, đã giảm xuống còn 23%. Sự xói mòn nhu cầu nước ngoài đối với nợ của Hoa Kỳ có thể dẫn đến lãi suất cao hơn, khiến Hoa Kỳ phải tốn kém hơn để tài trợ cho chi tiêu của mình.
Các chuyên gia đầu tư lo ngại rằng các động thái chính sách sai lầm của Hoa Kỳ hoặc các bước đi sai lầm về địa chính trị có thể gây ra sự gián đoạn rộng rãi và lâu dài trên toàn thế giới tài chính. Căng thẳng địa chính trị, nhu cầu giảm đối với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và mối đe dọa về tình trạng vỡ nợ thực sự — khi Quốc hội vật lộn với trần nợ — tất cả đều có thể làm giảm niềm tin vào USD.
Trong những năm qua, khi Hoa Kỳ có một khoản đệm tài chính tốt hơn, tỷ lệ tài chính dễ quản lý và kỷ luật tương ứng, cơ sở hạ tầng tài chính của nước này đã vượt qua một số bước đi sai lầm. Trong khoảng thời gian hai thập kỷ, nền kinh tế Hoa Kỳ đã chống chọi với sự sụp đổ của dot-com, cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09 và các đợt cứu trợ sau đó, một đại dịch toàn cầu được xửa lý bằng các khoản tiền mặt khổng lồ do Bộ Tài chính tài trợ và sự gián đoạn của các ngân hàng khu vực. Kết quả là, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã cạn kiệt, nhưng hầu hết các chính trị gia dường như không bận tâm về việc đã đặt hệ thống và người nộp thuế Hoa Kỳ vào tình thế nguy hiểm của một tương lai không thể bảo vệ.
Cuộc khảo sát của Viện CFA cho thấy đã đến lúc phải ngừng kéo căng 'sợi dây cao su tài chính' và bắt đầu những nỗ lực cụ thể hướng tới trách nhiệm tài chính. Hoa Kỳ vẫn còn thời gian. Theo cuộc khảo sát, 69% số người được hỏi tin rằng chính phủ Hoa Kỳ nên ưu tiên cắt giảm chi tiêu không bắt buộc để giảm bớt khoản nợ đang phình to của mình. Tuy nhiên, nếu không có cải cách tài chính có ý nghĩa, Hoa Kỳ và các thị trường toàn cầu đều có nguy cơ chịu những hậu quả sâu rộng.
Tham khảo: MarketWatch
Giới thiệu sách Trading hay
Bộ sách Giao Dịch Thực Chiến của Trader Chuyên Nghiệp
Bộ sách tổng hợp những phương pháp giao dịch hiệu quả cao của những Trader chuyên nghiệp
Bài viết liên quan
