![[Quan điểm] Fed đang dần 'độc lập' với dữ liệu](/data/assets/threadprofilecover/FED-1761918343.png)
- 6,086
- 31,162
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/FED-1761918343.png
- Chủ đề liên quan
- 6079,6080,
“Chúng tôi phụ thuộc vào dữ liệu.” Đó là câu thần chú mà Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nhắc lại trong hầu hết các cuộc họp báo. Thông điệp ở đây là Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không đi theo một lộ trình định sẵn mà quyết định từng cuộc họp dựa trên dữ liệu kinh tế mới nhất từ nhiều nguồn chính thức.
Tuy nhiên, trên thực tế, Fed dường như ngày càng phụ thuộc vào dữ liệu.
Tại hội nghị của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia (NABE) ở Philadelphia vào ngày 14 tháng 10, Powell cho biết Fed sẽ đưa ra quyết định bất chấp việc dữ liệu chính thức bị che giấu do tình trạng đóng cửa chính phủ liên bang đang diễn ra - hiện đã bước sang tuần thứ tư. Ngay cả việc công bố báo cáo lạm phát tháng 9 bị trì hoãn từ lâu, vốn cho thấy lạm phát hàng năm đang tăng tốc, cũng khó ngăn Fed cắt giảm lãi suất Quỹ Liên bang một lần nữa vào thứ Tư.
Tóm lại, Fed dường như quyết tâm tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Bất chấp dữ liệu.
Kỳ vọng gần như phổ biến của thị trường về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất đã khiến Fed chỉ còn một lựa chọn khả thi: Cắt giảm lãi suất và làm hài lòng thị trường . Việc duy trì chính sách cũ có nguy cơ gây sốc cho các nhà đầu tư, khiến cổ phiếu lao dốc và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt — có thể châm ngòi cho chính cuộc khủng hoảng tài chính mà Fed hy vọng sẽ tránh được. Fed không còn dẫn dắt thị trường nữa. Họ chỉ đang đi theo họ.
traderviet.com
Cuộc khủng hoảng tiếp theo có thể đến từ đâu? 'Tia lửa' tiềm tàng nhất có thể đến từ thị trường trái phiếu lợi suất cao, nơi chênh lệch tín dụng đã ở mức thấp bất thường trong nhiều tháng qua, ngay cả khi tín dụng vẫn được lưu thông tự do. Các vụ phá sản gần đây của First Brands, một nhà sản xuất phụ tùng ô tô, và Tricolor, một công ty cho vay dưới chuẩn, tuy không đáng kể về mặt hệ thống nhưng chúng phơi bày những vết nứt bên dưới bề mặt. Những vết nứt này sâu đến mức nào?
Hệ thống ngân hàng là một điểm yếu khác. Dự trữ ngân hàng không còn được coi là "dồi dào". Đây là cách Fed dùng để báo hiệu tình trạng thiếu hụt tiền mặt sắp xảy ra. Tình hình này thậm chí có thể còn tồi tệ hơn cả tình trạng thắt chặt thanh khoản hồi tháng 9 năm 2019, xét đến việc các điều kiện tín dụng đã trở nên lỏng lẻo hơn rất nhiều kể từ đó. Tình trạng thắt chặt tiền mặt năm 2019 đã khiến Fed phải chấm dứt nỗ lực thu hẹp bảng cân đối kế toán và bắt đầu tăng cường trở lại.
Có lẽ đó là lý do tại sao trong bài phát biểu tại Philadelphia, Powell đã ám chỉ về việc chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng, mặc dù bảng cân đối kế toán của Fed hiện đã vượt quá quy mô trước đại dịch COVID - cả về giá trị tuyệt đối và tỷ lệ so với tổng sản phẩm quốc nội ( GDP). Đừng ngạc nhiên nếu việc chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng được FED sớm công bố.
Có gì sai với một động thái như vậy? Như chúng ta đã thấy kể từ tháng 9 năm 2008, mỗi khi có khủng hoảng, Fed lại càng trở nên quan trọng hơn trong nền kinh tế. Chính sách nới lỏng định lượng mà Chủ tịch Ben Bernanke khi đó đã đưa ra vào cuối năm 2008 như một biện pháp "tạm thời" đã tạo ra một con quái vật. Nó đã khiến bảng cân đối kế toán của Fed tăng lên gấp tám lần so với ban đầu! Về cơ bản, giải pháp cho mọi cuộc khủng hoảng lại gieo mầm cho cuộc khủng hoảng tiếp theo, bởi Fed tự coi mình là người giải quyết mọi vấn đề - cả về tiền tệ lẫn cấu trúc.
Sự lạm quyền quan liêu như vậy có thể hữu ích như một công cụ giành giật quyền lực ở Washington, D.C., nhưng lại chẳng giúp ích gì cho việc duy trì thị trường ổn định. Những động thái như vậy khuyến khích Fed sao nhãng mục tiêu duy nhất của mình — duy trì tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định. Cuối cùng, không có mục tiêu nào được đáp ứng một cách thỏa đáng.
Tôi có một điều ước khi kết thúc bài viết này. Kiếp sau, tôi muốn được sinh ra làm Cục Dự trữ Liên bang. Như vậy, tôi có thể khẳng định sự độc lập hoàn toàn để thực hiện chức năng của mình, thoát khỏi thực tại và không bao giờ phải lo lắng về hậu quả của hành động.
traderviet.com
traderviet.com
traderviet.com
Tuy nhiên, trên thực tế, Fed dường như ngày càng phụ thuộc vào dữ liệu.
Tại hội nghị của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia (NABE) ở Philadelphia vào ngày 14 tháng 10, Powell cho biết Fed sẽ đưa ra quyết định bất chấp việc dữ liệu chính thức bị che giấu do tình trạng đóng cửa chính phủ liên bang đang diễn ra - hiện đã bước sang tuần thứ tư. Ngay cả việc công bố báo cáo lạm phát tháng 9 bị trì hoãn từ lâu, vốn cho thấy lạm phát hàng năm đang tăng tốc, cũng khó ngăn Fed cắt giảm lãi suất Quỹ Liên bang một lần nữa vào thứ Tư.
Tóm lại, Fed dường như quyết tâm tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Bất chấp dữ liệu.
Kỳ vọng gần như phổ biến của thị trường về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất đã khiến Fed chỉ còn một lựa chọn khả thi: Cắt giảm lãi suất và làm hài lòng thị trường . Việc duy trì chính sách cũ có nguy cơ gây sốc cho các nhà đầu tư, khiến cổ phiếu lao dốc và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt — có thể châm ngòi cho chính cuộc khủng hoảng tài chính mà Fed hy vọng sẽ tránh được. Fed không còn dẫn dắt thị trường nữa. Họ chỉ đang đi theo họ.
Đạo Trading - Phần 1 : Giới thiệu
Cuộc khủng hoảng tiếp theo có thể đến từ đâu? 'Tia lửa' tiềm tàng nhất có thể đến từ thị trường trái phiếu lợi suất cao, nơi chênh lệch tín dụng đã ở mức thấp bất thường trong nhiều tháng qua, ngay cả khi tín dụng vẫn được lưu thông tự do. Các vụ phá sản gần đây của First Brands, một nhà sản xuất phụ tùng ô tô, và Tricolor, một công ty cho vay dưới chuẩn, tuy không đáng kể về mặt hệ thống nhưng chúng phơi bày những vết nứt bên dưới bề mặt. Những vết nứt này sâu đến mức nào?
Hệ thống ngân hàng là một điểm yếu khác. Dự trữ ngân hàng không còn được coi là "dồi dào". Đây là cách Fed dùng để báo hiệu tình trạng thiếu hụt tiền mặt sắp xảy ra. Tình hình này thậm chí có thể còn tồi tệ hơn cả tình trạng thắt chặt thanh khoản hồi tháng 9 năm 2019, xét đến việc các điều kiện tín dụng đã trở nên lỏng lẻo hơn rất nhiều kể từ đó. Tình trạng thắt chặt tiền mặt năm 2019 đã khiến Fed phải chấm dứt nỗ lực thu hẹp bảng cân đối kế toán và bắt đầu tăng cường trở lại.
Có lẽ đó là lý do tại sao trong bài phát biểu tại Philadelphia, Powell đã ám chỉ về việc chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng, mặc dù bảng cân đối kế toán của Fed hiện đã vượt quá quy mô trước đại dịch COVID - cả về giá trị tuyệt đối và tỷ lệ so với tổng sản phẩm quốc nội ( GDP). Đừng ngạc nhiên nếu việc chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng được FED sớm công bố.
Có gì sai với một động thái như vậy? Như chúng ta đã thấy kể từ tháng 9 năm 2008, mỗi khi có khủng hoảng, Fed lại càng trở nên quan trọng hơn trong nền kinh tế. Chính sách nới lỏng định lượng mà Chủ tịch Ben Bernanke khi đó đã đưa ra vào cuối năm 2008 như một biện pháp "tạm thời" đã tạo ra một con quái vật. Nó đã khiến bảng cân đối kế toán của Fed tăng lên gấp tám lần so với ban đầu! Về cơ bản, giải pháp cho mọi cuộc khủng hoảng lại gieo mầm cho cuộc khủng hoảng tiếp theo, bởi Fed tự coi mình là người giải quyết mọi vấn đề - cả về tiền tệ lẫn cấu trúc.
Sự lạm quyền quan liêu như vậy có thể hữu ích như một công cụ giành giật quyền lực ở Washington, D.C., nhưng lại chẳng giúp ích gì cho việc duy trì thị trường ổn định. Những động thái như vậy khuyến khích Fed sao nhãng mục tiêu duy nhất của mình — duy trì tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định. Cuối cùng, không có mục tiêu nào được đáp ứng một cách thỏa đáng.
Tôi có một điều ước khi kết thúc bài viết này. Kiếp sau, tôi muốn được sinh ra làm Cục Dự trữ Liên bang. Như vậy, tôi có thể khẳng định sự độc lập hoàn toàn để thực hiện chức năng của mình, thoát khỏi thực tại và không bao giờ phải lo lắng về hậu quả của hành động.
Tác giả: Tiến sĩ Komal Sri-Kumar
Đường xu hướng – Khi Đường xu hướng bị phá vỡ!
Chiến lược Pure Price Action của RTM - Hồi 3: Fakeout
TraderViet | Cộng Đồng Trader Việt Nam
Giới thiệu sách Trading hay
Giao Dịch Theo Xu Hướng Để Kiếm Sống
Sách chia sẻ chiến lược giao dịch, tâm lý, phương pháp quản lý vốn thực chiến của Trader 18 năm kinh nghiệm giao dịch theo xu hướng
Bài viết liên quan
