![[Quan điểm] FED hạ lãi suất sẽ không giải quyết được vấn đề của nền kinh tế](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh52-1723189269.png)
- 6,117
- 31,172
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh52-1723189269.png
- Chủ đề liên quan
- 92669, 92712,
Thứ sáu tuần trước, Cục Thống kê Lao động đã báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp đã tăng vọt lên 4,3% vào tháng 7. Tốc độ gia tăng tỷ lệ thất nghiệp phù hợp với tốc độ thường thấy trong giai đoạn đầu của suy thoái — một chỉ báo được gọi là Quy tắc Sahm. Việc kích hoạt Quy tắc Sahm đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường chứng khoán, chỉ tăng vào đầu tuần này sau khi các nền kinh tế khác, đặc biệt là ở Đông Á, trải qua những đợt suy thoái thậm chí còn nghiêm trọng hơn.
Nhiều nhà kinh tế và chính trị gia thân chính quyền đang bác bỏ những lo ngại rằng sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp và nỗi sợ hãi trên Phố Wall là biểu hiện của suy thoái. Tuy nhiên, một số người rõ ràng đang lo lắng.
Ví dụ, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã sử dụng dữ liệu việc làm để nêu lại lập luận của mình rằng Fed đang chờ quá lâu để cắt giảm lãi suất. Bà cho biết Chủ tịch Fed Jerome Powell "có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào tình trạng khó khăn" và rằng ông "cần phải hủy kỳ nghỉ hè và cắt giảm lãi suất ngay bây giờ".
Paul Krugman cũng đã đưa ra quan điểm tương tự. Thứ sáu tuần trước, ông gọi sự miễn cưỡng cắt giảm lãi suất của Fed là "một sai lầm lớn" mà ngân hàng trung ương cần phải nhanh chóng đảo ngược để "ngăn chặn" suy thoái.
Mặc dù cả hai đều đưa ra lời kêu gọi cắt giảm lãi suất bằng ngôn ngữ cho thấy có thể đã quá muộn, nhưng vẫn có sự chấp nhận ý tưởng rằng Fed có thể ngăn chặn suy thoái. Tất cả những gì các nhà hoạch định tiền tệ trung ương của chúng ta phải làm là nhận ra sự khôn ngoan của Warren và Krugman và hạ lãi suất chính xác nửa phần trăm trong cuộc họp tiếp theo của họ, và có lẽ thời kỳ tốt đẹp sẽ tiếp tục.
Trên thực tế, nếu chúng ta muốn chứng kiến sự kết thúc của những chu kỳ bùng nổ-suy thoái này, thì điều chúng ta cần không phải là lãi suất thấp hơn hay lãi suất cao hơn. Điều chúng ta cần là lãi suất chính xác.
Lãi suất là giá cả. Và vì vậy, giống như bất kỳ mức giá nào khác, chúng được xác định bởi sở thích của mọi người. Trong trường hợp này, yếu tố được đề cập đến được gọi là sở thích về thời gian. Mọi con người luôn thích sự hài lòng ở hiện tại hơn là sự hài lòng chính xác tương tự trong tương lai. Đó là một thực tế cốt lõi đối với toàn bộ khái niệm về hành động của con người. Tuy nhiên, mức độ chúng ta thích sự thỏa mãn hiện tại hơn sự thỏa mãn trong tương lai khác nhau ở mỗi người.
Đối với một số người – chủ yếu là trẻ em – sự thỏa mãn tức thời được ưa chuộng hơn sự thỏa mãn bị trì hoãn, ngay cả khi sự thỏa mãn bị trì hoãn đó lớn hơn nhiều. Những người này có sở thích về thời gian cao. Thông thường, khi chúng ta trưởng thành, chúng ta nhận ra rằng nếu chúng ta kiềm chế một phần việc tiêu dùng, chúng ta thường có thể mang lại sự thỏa mãn đáng kể hơn bằng cách giúp sản xuất nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn có thể được tiêu thụ và/hoặc trao đổi trong tương lai. Những người từ bỏ nhiều sự thỏa mãn tức thời để theo đuổi sự thỏa mãn bị trì hoãn được cho là có sở thích về thời gian thấp.
Một sự tiến hóa tương tự cũng xảy ra ở quy mô văn minh. Như Hans-Hermann Hoppe đã trình bày chi tiết trong 'A Short History of Man', con người thời kỳ đầu sống du mục vì họ buộc phải chuyển đến một khu vực mới khi nguồn cung cấp thực phẩm và các nguồn tài nguyên khác cạn kiệt. Việc áp dụng các công cụ và chiến lược săn bắn cho phép con người thời kỳ đầu bắt được những con thú lớn hơn, nhưng họ vẫn tồn tại trong trạng thái sở thích về thời gian cao theo tiêu chuẩn hiện đại của chúng ta.
Về cơ bản, điều đó vẫn không đổi cho đến Cách mạng đồ đá mới cách đây khoảng 11.500 năm, khi con người bắt đầu nhận ra rằng họ có thể sản xuất nhiều thực phẩm hơn so với săn bắn hoặc hái lượm nếu họ trồng trọt và chăn nuôi. Việc áp dụng các hoạt động này cũng dẫn đến các thể chế như tài sản tư nhân và gia đình như một đơn vị đồng nhất. Và chẳng bao lâu sau, chúng giải phóng con người để theo đuổi các ngành nghề không liên quan đến việc hái lượm thực phẩm — như gia công kim loại, kiến trúc và triết học.
Khi sản xuất của con người mở rộng, ngày càng có nhiều nhu cầu hiện tại được đáp ứng, dẫn đến đầu tư nhiều hơn vào sản xuất để tiêu dùng trong tương lai. Nền kinh tế phát triển, nền văn minh phát triển và sở thích về thời gian giảm xuống. Sự gia tốc lớn tiếp theo diễn ra vào đầu những năm 1800 với Cách mạng công nghiệp. Những tiến bộ trong năng lượng đã làm cho sản xuất hiệu quả hơn đáng kể. Kết quả là thế giới phát triển mà chúng ta có ngày nay. Điều quan trọng là phải nhận ra rằng sự sụt giảm sở thích về thời gian không chỉ là triệu chứng của sự phát triển của nền văn minh nhân loại mà còn là nguyên nhân chính.
Lãi suất là mức giá đóng vai trò là giá gần nhất với sở thích về thời gian của một xã hội. Chúng là mức phí bảo hiểm được tính để có được tiền trong tương lai ở hiện tại. Và, trong hầu hết lịch sử loài người, chúng đã theo dõi sát với sự sụt giảm trong sở thích thời gian được giải thích ở trên kéo dài mười nghìn năm, nghĩa là, cho đến khi các chính phủ bắt đầu thao túng lãi suất một cách giả tạo.
Nhờ ngân hàng trung ương và chính trị hóa tiền tệ, ngày nay các chính phủ kiểm soát lãi suất bằng cách mở rộng hoặc hạn chế nguồn cung tiền và tín dụng mới vào thị trường cho vay. Giống như bất kỳ điều gì khác, sự gia tăng nguồn cung vốn cho vay sẽ đẩy lãi suất — hoặc giá — xuống, và ngược lại.
Nhưng có một sự khác biệt lớn giữa lãi suất được hạ xuống do sự gia tăng trong ý chí tiết kiệm và đầu tư vào sản xuất của mọi người và lãi suất bị cắt giảm một cách giả tạo bởi các nhà chức trách chính trị. Cái trước giải phóng các nguồn lực để sử dụng trong các dây chuyền sản xuất mới. Cái sau thì không.
Và, lãi suất hạ thấp một cách giả tạo không chỉ lừa các nhà sản xuất hành động như thể có nhiều nguồn lực hơn cho sản xuất hơn thực tế — tạo ra chu kỳ bùng nổ-suy thoái mà chúng ta đang ở giữa chúng — mà còn khuyến khích mọi người tiêu dùng nhiều hơn mức họ có thể, vì tỷ lệ lợi nhuận cho việc tiết kiệm và đầu tư hiện đang thấp hơn.
Điều này có nghĩa là bằng cách hạ thấp lãi suất một cách giả tạo, các chính phủ đang đảo ngược tiến trình đã đạt được trong mười nghìn năm qua khi con người học cách sử dụng tầm nhìn xa và coi trọng sản xuất hơn hình thức thỏa mãn tức thời dễ dàng nhất. Chủ nghĩa tiêu dùng thái quá và hỗn loạn kinh tế đang lan tràn trong xã hội của chúng ta chính xác là những gì xảy ra khi các chính phủ hạ thấp lãi suất một cách giả tạo — chính sách mà Warren và Krugman đang kêu gọi Fed ban hành một lần nữa.
Nếu nền kinh tế của chúng ta muốn phục hồi, lãi suất phải được đưa trở lại phù hợp với sở thích thời gian thực tế của mọi người. Giống như bất kỳ mức giá thực nào, lãi suất thị trường thuần túy sẽ không phải lúc nào cũng ổn định vì thực tế không phải lúc nào cũng ổn định. Nhưng nếu chúng ta muốn thấy sự kết thúc của suy thoái liên tục và tiêu dùng đại trà do nợ thúc đẩy, chúng ta cần ngừng lắng nghe những người hưởng lợi từ hệ thống lãi suất kế hoạch hóa tập trung hiện tại. Chúng ta cần quay trở lại với lãi suất chính xác, vốn đã giúp khuyến khích và điều phối việc sản xuất một tương lai tốt đẹp hơn trong hàng nghìn năm.
Nhiều nhà kinh tế và chính trị gia thân chính quyền đang bác bỏ những lo ngại rằng sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp và nỗi sợ hãi trên Phố Wall là biểu hiện của suy thoái. Tuy nhiên, một số người rõ ràng đang lo lắng.
Ví dụ, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã sử dụng dữ liệu việc làm để nêu lại lập luận của mình rằng Fed đang chờ quá lâu để cắt giảm lãi suất. Bà cho biết Chủ tịch Fed Jerome Powell "có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào tình trạng khó khăn" và rằng ông "cần phải hủy kỳ nghỉ hè và cắt giảm lãi suất ngay bây giờ".
Paul Krugman cũng đã đưa ra quan điểm tương tự. Thứ sáu tuần trước, ông gọi sự miễn cưỡng cắt giảm lãi suất của Fed là "một sai lầm lớn" mà ngân hàng trung ương cần phải nhanh chóng đảo ngược để "ngăn chặn" suy thoái.
Mặc dù cả hai đều đưa ra lời kêu gọi cắt giảm lãi suất bằng ngôn ngữ cho thấy có thể đã quá muộn, nhưng vẫn có sự chấp nhận ý tưởng rằng Fed có thể ngăn chặn suy thoái. Tất cả những gì các nhà hoạch định tiền tệ trung ương của chúng ta phải làm là nhận ra sự khôn ngoan của Warren và Krugman và hạ lãi suất chính xác nửa phần trăm trong cuộc họp tiếp theo của họ, và có lẽ thời kỳ tốt đẹp sẽ tiếp tục.
Trên thực tế, nếu chúng ta muốn chứng kiến sự kết thúc của những chu kỳ bùng nổ-suy thoái này, thì điều chúng ta cần không phải là lãi suất thấp hơn hay lãi suất cao hơn. Điều chúng ta cần là lãi suất chính xác.
Lãi suất là giá cả. Và vì vậy, giống như bất kỳ mức giá nào khác, chúng được xác định bởi sở thích của mọi người. Trong trường hợp này, yếu tố được đề cập đến được gọi là sở thích về thời gian. Mọi con người luôn thích sự hài lòng ở hiện tại hơn là sự hài lòng chính xác tương tự trong tương lai. Đó là một thực tế cốt lõi đối với toàn bộ khái niệm về hành động của con người. Tuy nhiên, mức độ chúng ta thích sự thỏa mãn hiện tại hơn sự thỏa mãn trong tương lai khác nhau ở mỗi người.
Đối với một số người – chủ yếu là trẻ em – sự thỏa mãn tức thời được ưa chuộng hơn sự thỏa mãn bị trì hoãn, ngay cả khi sự thỏa mãn bị trì hoãn đó lớn hơn nhiều. Những người này có sở thích về thời gian cao. Thông thường, khi chúng ta trưởng thành, chúng ta nhận ra rằng nếu chúng ta kiềm chế một phần việc tiêu dùng, chúng ta thường có thể mang lại sự thỏa mãn đáng kể hơn bằng cách giúp sản xuất nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn có thể được tiêu thụ và/hoặc trao đổi trong tương lai. Những người từ bỏ nhiều sự thỏa mãn tức thời để theo đuổi sự thỏa mãn bị trì hoãn được cho là có sở thích về thời gian thấp.
Một sự tiến hóa tương tự cũng xảy ra ở quy mô văn minh. Như Hans-Hermann Hoppe đã trình bày chi tiết trong 'A Short History of Man', con người thời kỳ đầu sống du mục vì họ buộc phải chuyển đến một khu vực mới khi nguồn cung cấp thực phẩm và các nguồn tài nguyên khác cạn kiệt. Việc áp dụng các công cụ và chiến lược săn bắn cho phép con người thời kỳ đầu bắt được những con thú lớn hơn, nhưng họ vẫn tồn tại trong trạng thái sở thích về thời gian cao theo tiêu chuẩn hiện đại của chúng ta.
Về cơ bản, điều đó vẫn không đổi cho đến Cách mạng đồ đá mới cách đây khoảng 11.500 năm, khi con người bắt đầu nhận ra rằng họ có thể sản xuất nhiều thực phẩm hơn so với săn bắn hoặc hái lượm nếu họ trồng trọt và chăn nuôi. Việc áp dụng các hoạt động này cũng dẫn đến các thể chế như tài sản tư nhân và gia đình như một đơn vị đồng nhất. Và chẳng bao lâu sau, chúng giải phóng con người để theo đuổi các ngành nghề không liên quan đến việc hái lượm thực phẩm — như gia công kim loại, kiến trúc và triết học.
Khi sản xuất của con người mở rộng, ngày càng có nhiều nhu cầu hiện tại được đáp ứng, dẫn đến đầu tư nhiều hơn vào sản xuất để tiêu dùng trong tương lai. Nền kinh tế phát triển, nền văn minh phát triển và sở thích về thời gian giảm xuống. Sự gia tốc lớn tiếp theo diễn ra vào đầu những năm 1800 với Cách mạng công nghiệp. Những tiến bộ trong năng lượng đã làm cho sản xuất hiệu quả hơn đáng kể. Kết quả là thế giới phát triển mà chúng ta có ngày nay. Điều quan trọng là phải nhận ra rằng sự sụt giảm sở thích về thời gian không chỉ là triệu chứng của sự phát triển của nền văn minh nhân loại mà còn là nguyên nhân chính.
Lãi suất là mức giá đóng vai trò là giá gần nhất với sở thích về thời gian của một xã hội. Chúng là mức phí bảo hiểm được tính để có được tiền trong tương lai ở hiện tại. Và, trong hầu hết lịch sử loài người, chúng đã theo dõi sát với sự sụt giảm trong sở thích thời gian được giải thích ở trên kéo dài mười nghìn năm, nghĩa là, cho đến khi các chính phủ bắt đầu thao túng lãi suất một cách giả tạo.
Nhờ ngân hàng trung ương và chính trị hóa tiền tệ, ngày nay các chính phủ kiểm soát lãi suất bằng cách mở rộng hoặc hạn chế nguồn cung tiền và tín dụng mới vào thị trường cho vay. Giống như bất kỳ điều gì khác, sự gia tăng nguồn cung vốn cho vay sẽ đẩy lãi suất — hoặc giá — xuống, và ngược lại.
Nhưng có một sự khác biệt lớn giữa lãi suất được hạ xuống do sự gia tăng trong ý chí tiết kiệm và đầu tư vào sản xuất của mọi người và lãi suất bị cắt giảm một cách giả tạo bởi các nhà chức trách chính trị. Cái trước giải phóng các nguồn lực để sử dụng trong các dây chuyền sản xuất mới. Cái sau thì không.
Và, lãi suất hạ thấp một cách giả tạo không chỉ lừa các nhà sản xuất hành động như thể có nhiều nguồn lực hơn cho sản xuất hơn thực tế — tạo ra chu kỳ bùng nổ-suy thoái mà chúng ta đang ở giữa chúng — mà còn khuyến khích mọi người tiêu dùng nhiều hơn mức họ có thể, vì tỷ lệ lợi nhuận cho việc tiết kiệm và đầu tư hiện đang thấp hơn.
Điều này có nghĩa là bằng cách hạ thấp lãi suất một cách giả tạo, các chính phủ đang đảo ngược tiến trình đã đạt được trong mười nghìn năm qua khi con người học cách sử dụng tầm nhìn xa và coi trọng sản xuất hơn hình thức thỏa mãn tức thời dễ dàng nhất. Chủ nghĩa tiêu dùng thái quá và hỗn loạn kinh tế đang lan tràn trong xã hội của chúng ta chính xác là những gì xảy ra khi các chính phủ hạ thấp lãi suất một cách giả tạo — chính sách mà Warren và Krugman đang kêu gọi Fed ban hành một lần nữa.
Nếu nền kinh tế của chúng ta muốn phục hồi, lãi suất phải được đưa trở lại phù hợp với sở thích thời gian thực tế của mọi người. Giống như bất kỳ mức giá thực nào, lãi suất thị trường thuần túy sẽ không phải lúc nào cũng ổn định vì thực tế không phải lúc nào cũng ổn định. Nhưng nếu chúng ta muốn thấy sự kết thúc của suy thoái liên tục và tiêu dùng đại trà do nợ thúc đẩy, chúng ta cần ngừng lắng nghe những người hưởng lợi từ hệ thống lãi suất kế hoạch hóa tập trung hiện tại. Chúng ta cần quay trở lại với lãi suất chính xác, vốn đã giúp khuyến khích và điều phối việc sản xuất một tương lai tốt đẹp hơn trong hàng nghìn năm.
Nguồn: MesesInstitute
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Thực Chiến Hiệu Suất Cao Của Nhà Quán Quân Giao Dịch Tài Chính
Sách hướng dẫn phương pháp giao dịch hiệu suất cao của tác giả Robert Miner, người đã từng nhiều lần vô địch và đạt thứ hạng cao tại các cuộc thi trading toàn thế giới
Bài viết liên quan
