![[Quan điểm] Tại sao 'King dollar' có thể chỉ 'nhún vai' trước chu kỳ nới lỏng của FED?](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh52-1726556391.png)
- 6,087
- 31,163
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh52-1726556391.png
- Chủ đề liên quan
- 94409, 94410,
Lý thuyết tiền tệ thông thường có thể bị lật đổ nếu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ hạ lãi suất và sức mạnh của USD không giảm.
Bản chất đảo ngược của nền kinh tế toàn cầu có thể đạt đến mức cực đoan mới nếu và khi dự kiến việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang không làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
Thật vậy, có rất nhiều lý do khiến đồng tiền dự trữ quốc tế giảm giá. Bao gồm: nợ quốc gia của Hoa Kỳ lên tới 35 nghìn tỷ đô la Mỹ; tăng trưởng kinh tế chậm lại; Cục Dự trữ Liên bang sắp bắt đầu chu kỳ nới lỏng; sự phân cực chính trị nghiêm trọng gây nguy hiểm cho xếp hạng tín dụng của Washington; và những nỗ lực nhằm giảm sự toàn năng của USD từ các nước khác.
Mọi con mắt đang đổ dồn vào hành động và tín hiệu từ FED, những người được kỳ vọng sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 17-18 tháng 9 trong tuần này.
Tuy nhiên, mặc dù “King Dollar” đang mất dần sức hấp dẫn, nó vẫn mạnh mẽ một cách ngoan cố. Và có một lý do lớn cho điều này: bối cảnh toàn cầu.
“Giải thích hiệu suất của đồng đô la bằng một biến duy nhất — hướng đi của chính sách Fed trong trường hợp này — thường không thành công lắm”, Isabella Rosenberg, một nhà phân tích tiền tệ tại Goldman Sachs lập luận. “Rõ ràng, bối cảnh tương đối đối với thị trường tiền tệ là quan trọng hơn nhiều”.
Bối cảnh đó cũng khiến nhiều ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu nới lỏng chính sách, cho phép USD duy trì sức hấp dẫn so với các đồng tiền khác. Bao gồm Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và có thể là Ngân hàng Hàn Quốc trong những tuần tới.
Rosenberg lưu ý rằng "nếu hầu hết các ngân hàng trung ương cùng nhau nới lỏng, chúng ta có thể mong đợi rằng áp lực lên đồng USD từ việc FED nới lỏng sẽ bị hạn chế. Trong khi thị trường đang định giá một sự thay đổi nhanh hơn của Fed, chúng tôi vẫn nghĩ rằng các ngân hàng trung ương khác sẽ nới lỏng chính sách nhiều hơn nếu Fed cho họ không gian để làm như vậy."
traderviet.tv
Gary Ross, giám đốc điều hành của Black Gold Investors LLC, đã cảnh báo từ giữa năm 2022 rằng "áp lực tăng lên đối với đồng đô la là một quả cầu phá hoại đối với hàng hóa".
Tom Dunleavy, đối tác tại MV Capital, lưu ý rằng rủi ro của động thái phá hoại này "đặc biệt nghiêm trọng ở các thị trường mới nổi" vì "họ phụ thuộc rất nhiều vào hàng hóa và có nợ bằng đô la".
Dầu mỏ, cũng như hầu hết các giao dịch và nợ, vẫn được định giá bằng đô la. Và, ông nói, "mẫu số của mọi thứ đang tăng lên".
Giao dịch cược tăng USD càng dông đúc, bất chấp logic đáng ngờ đằng sau nó, thì hậu quả toàn cầu sẽ càng lớn khi những người thất vọng phải tháo chạy.
Cuộc nổi loạn mà ông Trump kích động vào ngày 6 tháng 1 năm 2021 đã kéo xếp hạng tín dụng của Washington xuống theo. Khi Fitch Ratings năm ngoái tước bỏ vị thế AAA của Washington, họ đã trích dẫn cuộc nổi loạn này là một biến số chính.
Như Fitch đã nói, sự hỗn loạn vào ngày 6 tháng 1 năm 2021 là "phản ánh sự suy thoái trong quản trị" gây nguy hiểm cho tài chính Hoa Kỳ. Nợ quốc gia của Hoa Kỳ hiện gấp đôi tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc , gây nguy hiểm cho điểm xếp hạng AAA còn lại cuối cùng của Washington từ Moody's Investors Service.
traderviet.tv
Điều đó khiến đồng yên tăng vọt 8,5% so với đồng đô la. Nhưng kể từ đó, nhóm của Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã thấy nhiều điểm dữ liệu có thể ngăn cản BOJ thắt chặt trở lại bất cứ lúc nào.
Một là sự tháo chạy ban đầu 6,5 nghìn tỷ đô la trên thị trường tài sản toàn cầu. Một điều nữa: các nhà lập pháp Tokyo lo lắng rằng BoJ có thể đang 'quá tay'. Tiền lương của người Nhật Bản không tăng mạnh vào năm 2024 như mong đợi. Các nhà lập pháp cũng lo ngại rằng tình trạng giảm phát vẫn chưa chính thức bị đánh bại.
Stefan Angrick, chuyên gia kinh tế tại Moody's Analytics, cho biết: "Dữ liệu gần đây xác nhận rằng nền kinh tế Nhật Bản vẫn chưa thoát khỏi khó khăn. Và sự phục hồi quý 2 được điều chỉnh giảm sau một loạt báo cáo GDP ảm đạm cho thấy sản lượng giảm trong hầu hết năm qua".
Và, Angrick nói thêm, “những 'cơn gió ngược' mà nền kinh tế Nhật phải đối mặt là rất lớn. Xuất khẩu đang gặp khó khăn và không có khả năng cải thiện nhiều trước khi kết thúc năm. Tài chính hộ gia đình đang căng thẳng.”
Angrick lưu ý: "Thu nhập tiền mặt hàng tháng đã chứng kiến một bước nhảy vọt lớn vào mùa hè này, nhưng điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản thanh toán tiền thưởng mạnh hơn, vì vậy chúng tôi tìm kiếm thêm bằng chứng cho thấy mức tăng trưởng tiền lương sẽ duy trì. Bất chấp dữ liệu hỗn hợp, BOJ dường như quyết tâm thắt chặt chính sách tiền tệ. Trong trường hợp tốt nhất, việc tăng lãi suất thêm nữa sẽ là một lực cản tăng trưởng. Trong trường hợp xấu nhất, chúng có thể gây ra một sự suy thoái rộng hơn."
traderviet.tv
Nếu BOJ tạm dừng tăng lãi suất lúc này, USD sẽ lấy lại sức mạnh so với JPY.
Daragh Maher, một nhà kinh tế tại HSBC Securities, nằm trong số những người cho rằng sức mạnh của đồng đô la có thể chứng minh là không thể bị ảnh hưởng bởi sự chuyển hướng sang nới lỏng của Powell. Maher cho biết "câu chuyện ngoại lệ" bao quanh nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn "có cảm giác như nó đã quấn chặt lấy USD".
Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại công ty tư vấn RSM, giải thích rằng "không phải ngẫu nhiên mà đồng USD đạt mức cao nhất kể từ thời kỳ dot-com vào cuối những năm 1990. Bất chấp các mối đe dọa về chiến tranh thương mại, đại dịch và sự bế tắc trong Quốc hội về việc tài trợ cho chính phủ, đồng USD đã hồi sinh, một sự gia tăng mà chúng tôi cho là nhờ sức mạnh và sự đổi mới của nền kinh tế và sự tái lập vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong các vấn đề toàn cầu."
Brusuelas nói thêm rằng, cũng không phải ngẫu nhiên mà "các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ được đưa vào chỉ số đô la cũng là các trung tâm tài chính quốc tế lớn. Và nhu cầu tăng đối với các chứng khoán dài hạn của Hoa Kỳ từ các trung tâm đó nói lên nhiều nhất về sức mạnh bền bỉ của đồng đô la. Bất kỳ ai cũng có thể đầu tư vào sự an toàn của trái phiếu kho bạc hoặc trái phiếu doanh nghiệp đầu tư của Hoa Kỳ".
Tính thanh khoản đó rất quan trọng vào thời điểm nền kinh tế toàn cầu có nhiều bất ổn.
Kathleen Brooks, giám đốc nghiên cứu tại công ty tư vấn XTB, cho biết "không còn nghi ngờ gì nữa, động lực số 1 của đồng đô la sẽ là chênh lệch lãi suất tương đối". Bà lưu ý rằng "bất kỳ động thái giảm bớt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed nào cũng có thể giúp đồng đô la có không gian để 'thở'".
Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Fed có thể xung đột với cuộc bầu cử. Một mặt, lạm phát của Hoa Kỳ vẫn cao hơn một chút so với mong muốn của Fed.
Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 8 năm 2024, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, lạm phát vẫn ở mức cao trong lĩnh vực nhà ở và các lĩnh vực quan trọng khác.
Paul Ashworth, nhà kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ tại Capital Economics, cho biết: “Nhìn chung, lạm phát có vẻ đã được kiểm soát thành công nhưng với việc lạm phát nhà ở vẫn chưa giảm nhanh như mong đợi, tình hình vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn”.
Mặt khác, một số quan chức Fed có thể lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất đáng kể hiện nay có thể được coi là nỗ lực giúp đỡ đảng Dân chủ của Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden trước cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11. Đồng thời, nếu các nhà giao dịch bắt đầu xem xét kỹ lưỡng tình hình tài chính của Hoa Kỳ trước cuộc bầu cử, điều đó có thể gây áp lực lên đồng đô la.
traderviet.tv
Các nhà phân tích tại UBS viết trong một báo cáo gần đây rằng: "Trong khi diễn biến trong cuộc đua vào Nhà Trắng dường như đã chuyển hướng có lợi cho Kamala Harris, thì thâm hụt ngân sách liên bang ngày càng tăng của Hoa Kỳ có khả năng sẽ trở thành tâm điểm chú ý bất kể ai giành chiến thắng trong cuộc đua vào Nhà Trắng".
UBS nói thêm, “Văn phòng Ngân sách Quốc hội gần đây đã dự đoán rằng chi phí lãi suất cho khoản nợ của Hoa Kỳ sẽ vượt quá chi tiêu quốc phòng trong năm nay. Theo quan điểm của chúng tôi, nỗi lo về quy mô thâm hụt tài chính của Hoa Kỳ sẽ là lực cản đối với đồng đô la Mỹ trong dài hạn.” UBS kết luận rằng “chúng tôi dự kiến đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục chịu áp lực.”
Hiện tại, Michael Zezas, giám đốc nghiên cứu chính sách công của Morgan Stanley tại Hoa Kỳ, lập luận rằng "King dollar thực sự không có đối thủ cạnh tranh nào". Ông lập luận rằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc không đủ thanh khoản để thách thức đồng đô la, trong khi tiền điện tử chưa sẵn sàng cho bất kỳ thứ gì gần với điều đó.
Tuy nhiên, sự kiêu ngạo cũng chính là mối nguy hiểm. Điều này đặc biệt đúng khi Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi, hay là nhóm BRICS, dẫn đầu các nỗ lực giữa các quốc gia vùng Vịnh và Nam bán cầu nhằm lật đổ đồng đô la. Những nỗ lực phi đô la hóa này đang đạt được những tiến bộ đáng kể.
Tại Bắc Kinh, động thái “ nhân dân tệ hóa ” của Tập Cận Bình đang thu hút sự chú ý. Vào tháng 3, đồng tiền của Trung Quốc đã đạt mức cao kỷ lục là 47% giá trị thanh toán toàn cầu. Năm ngoái, nhân dân tệ đã vượt qua đồng yên để trở thành đồng tiền có thị phần lớn thứ tư trong thanh toán quốc tế, theo dịch vụ nhắn tin tài chính SWIFT.
Tuy nhiên, cách mà những thay đổi đó ảnh hưởng đến đồng đô la có thể không đơn giản như nhiều người nghĩ. Khi Fed cuối cùng cũng bóp cò cắt giảm lãi suất, tin đồn về sự suy giảm có thể dự đoán được của đồng đô la có thể bị phóng đại quá mức.
Bản chất đảo ngược của nền kinh tế toàn cầu có thể đạt đến mức cực đoan mới nếu và khi dự kiến việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang không làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
Thật vậy, có rất nhiều lý do khiến đồng tiền dự trữ quốc tế giảm giá. Bao gồm: nợ quốc gia của Hoa Kỳ lên tới 35 nghìn tỷ đô la Mỹ; tăng trưởng kinh tế chậm lại; Cục Dự trữ Liên bang sắp bắt đầu chu kỳ nới lỏng; sự phân cực chính trị nghiêm trọng gây nguy hiểm cho xếp hạng tín dụng của Washington; và những nỗ lực nhằm giảm sự toàn năng của USD từ các nước khác.
Mọi con mắt đang đổ dồn vào hành động và tín hiệu từ FED, những người được kỳ vọng sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 17-18 tháng 9 trong tuần này.
Tuy nhiên, mặc dù “King Dollar” đang mất dần sức hấp dẫn, nó vẫn mạnh mẽ một cách ngoan cố. Và có một lý do lớn cho điều này: bối cảnh toàn cầu.
“Giải thích hiệu suất của đồng đô la bằng một biến duy nhất — hướng đi của chính sách Fed trong trường hợp này — thường không thành công lắm”, Isabella Rosenberg, một nhà phân tích tiền tệ tại Goldman Sachs lập luận. “Rõ ràng, bối cảnh tương đối đối với thị trường tiền tệ là quan trọng hơn nhiều”.
Bối cảnh đó cũng khiến nhiều ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu nới lỏng chính sách, cho phép USD duy trì sức hấp dẫn so với các đồng tiền khác. Bao gồm Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và có thể là Ngân hàng Hàn Quốc trong những tuần tới.
Rosenberg lưu ý rằng "nếu hầu hết các ngân hàng trung ương cùng nhau nới lỏng, chúng ta có thể mong đợi rằng áp lực lên đồng USD từ việc FED nới lỏng sẽ bị hạn chế. Trong khi thị trường đang định giá một sự thay đổi nhanh hơn của Fed, chúng tôi vẫn nghĩ rằng các ngân hàng trung ương khác sẽ nới lỏng chính sách nhiều hơn nếu Fed cho họ không gian để làm như vậy."
Những thách thức "sống còn" mà USD đang phải đối mặt
Xu hướng "quả bóng phá hoại" của USD
Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu sức mạnh liên tục của đồng đô la có phải là tin tốt cho hệ thống tài chính toàn cầu hướng năm 2025 hay không. Xu hướng "quả bóng phá hoại" của đồng đô la đã làm rung chuyển thị trường trong những năm gần đây. Nó đã hút hết những dòng vốn toàn cầu lớn, đặc biệt là gây bất lợi cho các nền kinh tế mới nổi.Gary Ross, giám đốc điều hành của Black Gold Investors LLC, đã cảnh báo từ giữa năm 2022 rằng "áp lực tăng lên đối với đồng đô la là một quả cầu phá hoại đối với hàng hóa".
Tom Dunleavy, đối tác tại MV Capital, lưu ý rằng rủi ro của động thái phá hoại này "đặc biệt nghiêm trọng ở các thị trường mới nổi" vì "họ phụ thuộc rất nhiều vào hàng hóa và có nợ bằng đô la".
Dầu mỏ, cũng như hầu hết các giao dịch và nợ, vẫn được định giá bằng đô la. Và, ông nói, "mẫu số của mọi thứ đang tăng lên".
Giao dịch cược tăng USD càng dông đúc, bất chấp logic đáng ngờ đằng sau nó, thì hậu quả toàn cầu sẽ càng lớn khi những người thất vọng phải tháo chạy.
Điểm xếp hạng AAA cuối cùng của Washington
Sự phân cực chính trị ở Washington có thể tạo ra những rủi ro bất ngờ khiến các quy luật về 'trọng lực' tài chính tái khẳng định chính chúng. Điều đó đặc biệt đúng khi cựu tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đang tìm kiếm một nhiệm kỳ nữa.Cuộc nổi loạn mà ông Trump kích động vào ngày 6 tháng 1 năm 2021 đã kéo xếp hạng tín dụng của Washington xuống theo. Khi Fitch Ratings năm ngoái tước bỏ vị thế AAA của Washington, họ đã trích dẫn cuộc nổi loạn này là một biến số chính.
Như Fitch đã nói, sự hỗn loạn vào ngày 6 tháng 1 năm 2021 là "phản ánh sự suy thoái trong quản trị" gây nguy hiểm cho tài chính Hoa Kỳ. Nợ quốc gia của Hoa Kỳ hiện gấp đôi tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc , gây nguy hiểm cho điểm xếp hạng AAA còn lại cuối cùng của Washington từ Moody's Investors Service.
Phía sau chính sách lãi suất siêu thấp của Nhật Bản
Mảnh ghép khác biệt
Nhìn sang mảnh ghép khác biệt từ Tokyo. Ngân hàng Nhật Bản đã nỗ lực bình thường hóa lãi suất ngắn hạn vốn bị kẹt ở mức hoặc gần bằng 0 kể từ năm 1999. Vào ngày 31 tháng 7, BOJ đã tăng lãi suất lên 0,25%, mức cao nhất kể từ năm 2008.Điều đó khiến đồng yên tăng vọt 8,5% so với đồng đô la. Nhưng kể từ đó, nhóm của Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã thấy nhiều điểm dữ liệu có thể ngăn cản BOJ thắt chặt trở lại bất cứ lúc nào.
Một là sự tháo chạy ban đầu 6,5 nghìn tỷ đô la trên thị trường tài sản toàn cầu. Một điều nữa: các nhà lập pháp Tokyo lo lắng rằng BoJ có thể đang 'quá tay'. Tiền lương của người Nhật Bản không tăng mạnh vào năm 2024 như mong đợi. Các nhà lập pháp cũng lo ngại rằng tình trạng giảm phát vẫn chưa chính thức bị đánh bại.
Stefan Angrick, chuyên gia kinh tế tại Moody's Analytics, cho biết: "Dữ liệu gần đây xác nhận rằng nền kinh tế Nhật Bản vẫn chưa thoát khỏi khó khăn. Và sự phục hồi quý 2 được điều chỉnh giảm sau một loạt báo cáo GDP ảm đạm cho thấy sản lượng giảm trong hầu hết năm qua".
Và, Angrick nói thêm, “những 'cơn gió ngược' mà nền kinh tế Nhật phải đối mặt là rất lớn. Xuất khẩu đang gặp khó khăn và không có khả năng cải thiện nhiều trước khi kết thúc năm. Tài chính hộ gia đình đang căng thẳng.”
Angrick lưu ý: "Thu nhập tiền mặt hàng tháng đã chứng kiến một bước nhảy vọt lớn vào mùa hè này, nhưng điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản thanh toán tiền thưởng mạnh hơn, vì vậy chúng tôi tìm kiếm thêm bằng chứng cho thấy mức tăng trưởng tiền lương sẽ duy trì. Bất chấp dữ liệu hỗn hợp, BOJ dường như quyết tâm thắt chặt chính sách tiền tệ. Trong trường hợp tốt nhất, việc tăng lãi suất thêm nữa sẽ là một lực cản tăng trưởng. Trong trường hợp xấu nhất, chúng có thể gây ra một sự suy thoái rộng hơn."
Sau nhiều biến cố, đồng yên có còn là “hầm trú ẩn”?
Nếu BOJ tạm dừng tăng lãi suất lúc này, USD sẽ lấy lại sức mạnh so với JPY.
Daragh Maher, một nhà kinh tế tại HSBC Securities, nằm trong số những người cho rằng sức mạnh của đồng đô la có thể chứng minh là không thể bị ảnh hưởng bởi sự chuyển hướng sang nới lỏng của Powell. Maher cho biết "câu chuyện ngoại lệ" bao quanh nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn "có cảm giác như nó đã quấn chặt lấy USD".
Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại công ty tư vấn RSM, giải thích rằng "không phải ngẫu nhiên mà đồng USD đạt mức cao nhất kể từ thời kỳ dot-com vào cuối những năm 1990. Bất chấp các mối đe dọa về chiến tranh thương mại, đại dịch và sự bế tắc trong Quốc hội về việc tài trợ cho chính phủ, đồng USD đã hồi sinh, một sự gia tăng mà chúng tôi cho là nhờ sức mạnh và sự đổi mới của nền kinh tế và sự tái lập vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong các vấn đề toàn cầu."
Brusuelas nói thêm rằng, cũng không phải ngẫu nhiên mà "các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ được đưa vào chỉ số đô la cũng là các trung tâm tài chính quốc tế lớn. Và nhu cầu tăng đối với các chứng khoán dài hạn của Hoa Kỳ từ các trung tâm đó nói lên nhiều nhất về sức mạnh bền bỉ của đồng đô la. Bất kỳ ai cũng có thể đầu tư vào sự an toàn của trái phiếu kho bạc hoặc trái phiếu doanh nghiệp đầu tư của Hoa Kỳ".
Tính thanh khoản đó rất quan trọng vào thời điểm nền kinh tế toàn cầu có nhiều bất ổn.
Kathleen Brooks, giám đốc nghiên cứu tại công ty tư vấn XTB, cho biết "không còn nghi ngờ gì nữa, động lực số 1 của đồng đô la sẽ là chênh lệch lãi suất tương đối". Bà lưu ý rằng "bất kỳ động thái giảm bớt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed nào cũng có thể giúp đồng đô la có không gian để 'thở'".
Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Fed có thể xung đột với cuộc bầu cử. Một mặt, lạm phát của Hoa Kỳ vẫn cao hơn một chút so với mong muốn của Fed.
Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 8 năm 2024, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, lạm phát vẫn ở mức cao trong lĩnh vực nhà ở và các lĩnh vực quan trọng khác.
Paul Ashworth, nhà kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ tại Capital Economics, cho biết: “Nhìn chung, lạm phát có vẻ đã được kiểm soát thành công nhưng với việc lạm phát nhà ở vẫn chưa giảm nhanh như mong đợi, tình hình vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn”.
Mặt khác, một số quan chức Fed có thể lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất đáng kể hiện nay có thể được coi là nỗ lực giúp đỡ đảng Dân chủ của Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden trước cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11. Đồng thời, nếu các nhà giao dịch bắt đầu xem xét kỹ lưỡng tình hình tài chính của Hoa Kỳ trước cuộc bầu cử, điều đó có thể gây áp lực lên đồng đô la.
Tranh cãi về tốc độ giảm lãi suất của Fed ngày càng nóng
Các nhà phân tích tại UBS viết trong một báo cáo gần đây rằng: "Trong khi diễn biến trong cuộc đua vào Nhà Trắng dường như đã chuyển hướng có lợi cho Kamala Harris, thì thâm hụt ngân sách liên bang ngày càng tăng của Hoa Kỳ có khả năng sẽ trở thành tâm điểm chú ý bất kể ai giành chiến thắng trong cuộc đua vào Nhà Trắng".
UBS nói thêm, “Văn phòng Ngân sách Quốc hội gần đây đã dự đoán rằng chi phí lãi suất cho khoản nợ của Hoa Kỳ sẽ vượt quá chi tiêu quốc phòng trong năm nay. Theo quan điểm của chúng tôi, nỗi lo về quy mô thâm hụt tài chính của Hoa Kỳ sẽ là lực cản đối với đồng đô la Mỹ trong dài hạn.” UBS kết luận rằng “chúng tôi dự kiến đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục chịu áp lực.”
Hiện tại, Michael Zezas, giám đốc nghiên cứu chính sách công của Morgan Stanley tại Hoa Kỳ, lập luận rằng "King dollar thực sự không có đối thủ cạnh tranh nào". Ông lập luận rằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc không đủ thanh khoản để thách thức đồng đô la, trong khi tiền điện tử chưa sẵn sàng cho bất kỳ thứ gì gần với điều đó.
Tuy nhiên, sự kiêu ngạo cũng chính là mối nguy hiểm. Điều này đặc biệt đúng khi Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi, hay là nhóm BRICS, dẫn đầu các nỗ lực giữa các quốc gia vùng Vịnh và Nam bán cầu nhằm lật đổ đồng đô la. Những nỗ lực phi đô la hóa này đang đạt được những tiến bộ đáng kể.
Tại Bắc Kinh, động thái “ nhân dân tệ hóa ” của Tập Cận Bình đang thu hút sự chú ý. Vào tháng 3, đồng tiền của Trung Quốc đã đạt mức cao kỷ lục là 47% giá trị thanh toán toàn cầu. Năm ngoái, nhân dân tệ đã vượt qua đồng yên để trở thành đồng tiền có thị phần lớn thứ tư trong thanh toán quốc tế, theo dịch vụ nhắn tin tài chính SWIFT.
Tuy nhiên, cách mà những thay đổi đó ảnh hưởng đến đồng đô la có thể không đơn giản như nhiều người nghĩ. Khi Fed cuối cùng cũng bóp cò cắt giảm lãi suất, tin đồn về sự suy giảm có thể dự đoán được của đồng đô la có thể bị phóng đại quá mức.
Tham khảo: Asiatimes
Giới thiệu sách Trading hay
Trading In The Zone - Thực hành Kiểm soát Cảm xúc bằng Tâm lý học Hành vi trong Đầu tư và Giao dịch Tài chính
Là quyển sách Top 1 toàn cầu về chủ đề đầu tư/trading, Trading In The Zone giúp thấu hiểu và quản trị cảm xúc cũng như giữ vững kỷ luật khi tham gia thị trường tài chính, nhằm nâng cao trình độ và hiệu quả đầu tư lên mức cao nhất có thể
Bài viết liên quan
