Rủi ro chực chờ khi có tới 45% người Mỹ nắm giữ cổ phiếu

Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của người Mỹ đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, một xu hướng vẫn được đánh giá tích cực khi thị trường tiếp tục thăng hoa. Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế hiện đang cảnh báo rằng hiện tượng này đã khiến nhiều người trở nên dễ tổn thương hơn trước nguy cơ suy thoái thị trường.

Theo dữ liệu từ Fed khu vực St. Louis, cổ phiếu sở hữu trực tiếp và gián tiếp đã chiếm tới 45% tài sản tài chính của các hộ gia đình Mỹ trong quý 2/2025, mức cao chưa từng thấy trong lịch sử.

Theo CNN, mức sở hữu cổ phiếu kỷ lục này có thể được quy cho nhiều yếu tố. Trước hết, thị trường chứng khoán đã liên tục lập đỉnh trong những tháng gần đây, thúc đẩy giá trị danh mục đầu tư và khuyến khích nhiều người Mỹ tham gia. Bên cạnh đó, các kế hoạch hưu trí gắn với đầu tư cổ phiếu, như 401(k), đã trở nên phổ biến hơn trong hai thập kỷ qua.



Về mặt tổng thể, sự gia tăng đầu tư vào thị trường chứng khoán được xem là tích cực khi nó cho phép nhiều cá nhân được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của doanh nghiệp. Tuy nhiên, xu hướng này cũng mang theo những rủi ro tiềm ẩn.

Jeffrey Roach, Chuyên gia kinh tế trưởng của LPL Financial, chia sẻ với CNN rằng do ngày càng có nhiều người gắn tài sản của họ vào cổ phiếu, thị trường đang có ảnh hưởng ngày càng lớn đến nền kinh tế.

"Tác động từ sự tăng vọt hay suy sụp của thị trường chứng khoán - cả hai chiều - sẽ ảnh hưởng mạnh hơn nhiều đến toàn bộ nền kinh tế so với chỉ một thập kỷ trước đây", ông nói.

Bài học từ lịch sử​

Rob Anderson, Chiến lược gia của Ned Davis Research, cho biết lịch sử đã chứng minh rằng khi tỷ lệ sở hữu cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục, nguy cơ xảy ra suy giảm thị trường và lợi nhuận dưới mức trung bình sẽ tăng lên.

"Nhà đầu tư không nên kỳ vọng mức lợi nhuận tương tự như chúng ta đã thấy trong thập kỷ qua sẽ lặp lại”, ông nói với CNN. "Trong 10 năm tới, nhiều khả năng sẽ có sự chậm lại trong tốc độ tăng lợi nhuận”.

Một mối quan ngại khác là mức độ tham gia cao vào thị trường chứng khoán đang làm biến dạng dữ liệu kinh tế, vẽ nên một bức tranh tươi sáng hơn nhiều so với thực tế mà phần lớn người Mỹ đang trải qua.

Kevin Gordon, Chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Charles Schwab, nhận định với CNN rằng lợi nhuận từ thị trường chứng khoán như hiện nay có thể thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng. Tuy nhiên, khi những khoản lợi nhuận này chậm lại hoặc đảo chiều, chi tiêu cũng có thể nhanh chóng sụt giảm.

"Thị trường chứng khoán trở thành động lực kinh tế quan trọng hơn khi mức độ tiếp xúc cao như vậy", ông cảnh báo. "Có rủi ro lớn là khi thị trường rơi vào suy giảm kéo dài, nó sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến chi tiêu hộ gia đình và đặc biệt là tâm lý của những người thuộc phân khúc giàu có”.