Tại sao các nhà đầu tư nên ngừng bị ám ảnh về thời điểm FED hạ lãi suất?

Bianas · 12/07/2025

Trên thực tế, lãi suất cao hơn có thể có lợi cho thị trường chứng khoán.

Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cần ngừng ám ảnh về thời điểm và mức độ Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất.

Đó là bởi vì thị trường chứng khoán không có một mô hình nhất quán nào phản ứng với việc Fed cắt giảm lãi suất. Đôi khi thị trường sẽ phục hồi sau khi Fed cắt giảm lãi suất, đôi khi thì không. Phản ứng của thị trường không khác gì so với mức trung bình dài hạn của thị trường chứng khoán.

Điều này không ngăn cản được những đồn đoán về những bước đi tiếp theo của Fed. Fed sẽ cắt giảm bao nhiêu lãi suất trong năm nay? Liệu Chủ tịch Fed Jerome Powell có duy trì được sự độc lập của mình - bất chấp áp lực chính trị mạnh mẽ từ Nhà Trắng?

Biểu đồ thanh hiển thị lợi nhuận trung bình của Wilshire 5000 sau khi Fed cắt giảm lãi suất

traderviet.tv

Kỹ thuật giao dịch cao cấp dành cho trader chuyên nghiệp - Tape reading

Biểu đồ trên minh họa lý do tại sao các nhà đầu tư chứng khoán có thể đang quá lạc quan về điều này. Biểu đồ tập trung vào tất cả các đợt cắt giảm lãi suất của Fed kể từ năm 1980, thời điểm ngân hàng trung ương bắt đầu công bố lãi suất mục tiêu sau các cuộc họp của ủy ban thiết lập lãi suất.

Biểu đồ so sánh Wilshire 5000 lợi nhuận trung bình sau tất cả các ngày với lợi nhuận trung bình trong ba loại riêng biệt:

(a) sau lần cắt giảm đầu tiên sau chu kỳ tăng lãi suất;
(b) sau lần cắt giảm thứ tư của chu kỳ cắt giảm lãi suất, được chọn vì lần cắt giảm tiếp theo của Fed sẽ là lần thứ tư của chu kỳ hiện tại này và
(c) tất cả các lần cắt giảm lãi suất.

Lưu ý rằng trung bình chung của thị trường chứng khoán tăng trưởng vượt trội trong các khung thời gian một, sáu và 12 tháng nhưng lại giảm sút ở khung thời gian ba tháng. Tuy nhiên, không có sự khác biệt nào được biểu thị trong biểu đồ là đáng kể ở mức độ tin cậy 95% mà các nhà thống kê thường sử dụng khi đánh giá liệu một mô hình có thực sự tồn tại hay không.

traderviet.tv

Tất tần tật về chỉ báo OBV – On Balance Volume

Công cụ FedWatch của CME

Việc thiếu ý nghĩa thống kê này một phần có thể là do mẫu của một số hạng mục trong biểu đồ tương đối nhỏ. Để đưa ra kết luận chắc chắn hơn về mặt thống kê, tôi đã sử dụng công cụ FedWatch của CME , công cụ này báo cáo "xác suất thay đổi lãi suất của Fed, được thể hiện qua giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang kỳ hạn 30 ngày".

Tôi tập trung vào kỳ vọng về cuộc họp của Fed vào tháng 12 năm 2025. CME công bố lịch sử biến động hàng ngày trong tám tháng về xác suất của các mức lãi suất quỹ liên bang mục tiêu khác nhau. Tôi đã đo lường mối quan hệ giữa biến động hàng ngày của các xác suất này và biến động hàng ngày của chỉ số S&P 500. Có một mối tương quan có ý nghĩa thống kê, mặc dù theo hướng ngược lại với mong đợi của hầu hết các nhà đầu tư: Trung bình, S&P 500 hoạt động tốt hơn vào những ngày công cụ FedWatch dự báo lãi suất tháng 12 cao hơn.

Bạn có thể thấy kết quả này đáng ngạc nhiên, nhưng việc cổ phiếu tăng giá nhờ kỳ vọng lãi suất cao hơn có thể phản ánh niềm tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ vững mạnh. Đây là lý do tại sao lãi suất cao hơn có thể là một tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán.

Tham khảo: MarketWatch, Hullbert

traderviet.tv

Thống kê diễn đàn

Sách Trading Mua Bao Nhiêu - Tặng Bấy Nhiêu, Không Giới Hạn!

Tại sao các nhà đầu tư nên ngừng bị ám ảnh về thời điểm FED hạ lãi suất?