- 6,087
- 31,164
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh1-1722409944.png
- Chủ đề liên quan
- 92364, 92584,
Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tuần này - với dự kiến kết quả sẽ được công bố vào rạng sáng Thứ năm giờ Hà Nội - không đề cập nhiều đến hiện tại nhưng có khả năng đề cập rất nhiều đến tương lai. Nếu mọi việc diễn ra theo đúng kỳ vọng, các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức gần bằng mức của năm ngoái.
Tuy nhiên, với một loạt dữ liệu lạm phát tích cực trong những tháng gần đây, các ngân hàng trung ương được kỳ vọng rộng rãi rằng nó sẽ đặt nền móng cho việc cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng 9. Mức độ quyết liệt của họ trong việc tiết lộ các thông tin liên quan là câu hỏi chính mà thị trường muốn câu trả lời.
“Chúng tôi kỳ vọng rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất”, Michael Reynolds, phó chủ tịch chiến lược đầu tư tại Glenmede cho biết. “Nhưng sẽ có rất nhiều sự tập trung vào tuyên bố [sau cuộc họp], có lẽ là chuẩn bị cho tháng 9”.
Định giá thị trường hiện tại cho thấy sự chắc chắn tuyệt đối rằng Fed đưa ra quyết định giảm lãi suất đầu tiên sau hơn bốn năm — khi họp vào ngày 17-18 tháng 9. Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất quỹ chuẩn trong phạm vi 5,25-%-5,5% trong năm qua.
Đối với cuộc họp tuần này, kết thúc vào thứ Tư, các nhà giao dịch đang chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất rất nhỏ. Tuy nhiên, có kỳ vọng rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ phát tín hiệu rằng miễn là không có sự cố lớn về dữ liệu, thì động thái vào tháng 9 là rất có thể xảy ra.
Reynolds cho rằng ủy ban, cùng với Chủ tịch Jerome Powell tại cuộc họp báo của mình, sẽ muốn giữ ít nhất một số lựa chọn mở. “Họ sẽ muốn đạt được sự cân bằng. Họ không muốn các nhà đầu tư bắt đầu định giá việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 theo cách mà không có điều gì khác có thể xảy ra”, ông nói.
“Mở cửa cho đợt cắt giảm lãi suất đó có lẽ là điều phù hợp nhất đối với họ tại thời điểm này”, Reynolds nói thêm. “Nhưng thị trường đã khá phấn khích về điều đó, định giá nó với xác suất gần 100%. Vì vậy, Fed không cần phải làm quá nhiều để thay đổi câu chuyện về điều đó. Tôi nghĩ rằng nếu họ chỉ cần điều chỉnh tuyên bố theo hướng có lợi, thì sẽ hoàn thành được công việc”.
Có một số cách Fed có thể hướng dẫn thị trường về ý định có thể có của mình mà không cần phải cam kết quá nhiều. Những thay đổi ngôn ngữ tinh tế trong tuyên bố có thể giúp ích cho điều đó, và ông Powell có thể được mong đợi sẽ có một số câu trả lời theo kịch bản sẵn sàng cho cuộc họp báo để truyền đạt con đường có thể xảy ra của chính sách trong tương lai.
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs nhận thấy FOMC sẽ thực hiện một vài thay đổi.
Một thay đổi quan trọng có thể là một dòng trong tuyên bố rằng ủy ban sẽ không giảm lãi suất cho đến khi “có thêm sự tự tin rằng lạm phát đang tiến triển bền vững tới mức 2 phần trăm”. Nhà kinh tế học David Mericle của Goldman Sachs hy vọng Fed sẽ điều chỉnh tuyên bố đó để nói rằng hiện tại họ chỉ cần “có thêm một chút tự tin” để bắt đầu nới lỏng.
“Những bình luận gần đây từ các quan chức Fed… cho thấy họ sẽ vẫn giữ nguyên tại cuộc họp [tuần này] nhưng đã tiến gần hơn đến đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên”, Mericle cho biết trong một lưu ý. “Lý do chính khiến FOMC tiến gần hơn đến đợt cắt giảm là tin tức thuận lợi về lạm phát từ tháng 5 và tháng 6”.
“Các con số lạm phát đã dao động rất nhiều trong năm nay,” Bill English, cựu giám đốc phụ trách các vấn đề tiền tệ của Fed và hiện là giáo sư tại Yale cho biết. “Chúng ta đã có những con số khá cao vào mùa đông năm ngoái. Chúng ta đã có một vài tháng dữ liệu tốt. Nhưng tôi nghĩ họ thực sự không chắc chắn chính xác lạm phát đang ở đâu và sẽ đi về đâu.”
English kỳ vọng Fed sẽ ám chỉ động thái vào tháng 9 nhưng không đưa ra lộ trình chi tiết về những gì sẽ diễn ra tiếp theo.
Các ngân hàng trung ương chủ yếu cảm thấy họ có thể kiên nhẫn với chính sách khi lạm phát giảm và các chỉ số tăng trưởng kinh tế rộng hơn tiếp tục cho thấy sức mạnh mặc dù lãi suất chuẩn cao nhất trong 23 năm. Ví dụ, tổng sản phẩm quốc nội tăng tốc với tốc độ hàng năm tốt hơn dự kiến là 2,8% trong quý 2 và thị trường lao động cũng mạnh mẽ ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp đã tăng cao hơn.
traderviet.tv
“Với tình hình lạm phát, với tình hình kinh tế, việc nới lỏng là phù hợp nhưng không được coi là cam kết nới lỏng toàn bộ chuỗi”, English cho biết. “Thật khó để truyền đạt rõ ràng về hướng đi của chính sách tiền tệ”.
Ngân hàng trung ương sẽ không cung cấp bản cập nhật về bản tóm tắt hàng quý về dự báo kinh tế tại cuộc họp này. Bao gồm “biểu đồ dấu chấm” về kỳ vọng của từng thành viên về lãi suất cũng như dự báo không chính thức về GDP, lạm phát và thất nghiệp.
FOMC không họp vào tháng 8, tuy nhiên trong tháng này sẽ có hội nghị chuyên đề thường niên Jackson Hole, theo truyền thống bao gồm bài phát biểu chính sách quan trọng của chủ tịch FED và có thể ông sẽ tận dụng nó để truyền tải thông điệp chính sách rõ ràng hơn.
Tuy nhiên, với một loạt dữ liệu lạm phát tích cực trong những tháng gần đây, các ngân hàng trung ương được kỳ vọng rộng rãi rằng nó sẽ đặt nền móng cho việc cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng 9. Mức độ quyết liệt của họ trong việc tiết lộ các thông tin liên quan là câu hỏi chính mà thị trường muốn câu trả lời.
“Chúng tôi kỳ vọng rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất”, Michael Reynolds, phó chủ tịch chiến lược đầu tư tại Glenmede cho biết. “Nhưng sẽ có rất nhiều sự tập trung vào tuyên bố [sau cuộc họp], có lẽ là chuẩn bị cho tháng 9”.
Định giá thị trường hiện tại cho thấy sự chắc chắn tuyệt đối rằng Fed đưa ra quyết định giảm lãi suất đầu tiên sau hơn bốn năm — khi họp vào ngày 17-18 tháng 9. Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất quỹ chuẩn trong phạm vi 5,25-%-5,5% trong năm qua.
Đối với cuộc họp tuần này, kết thúc vào thứ Tư, các nhà giao dịch đang chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất rất nhỏ. Tuy nhiên, có kỳ vọng rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ phát tín hiệu rằng miễn là không có sự cố lớn về dữ liệu, thì động thái vào tháng 9 là rất có thể xảy ra.
Reynolds cho rằng ủy ban, cùng với Chủ tịch Jerome Powell tại cuộc họp báo của mình, sẽ muốn giữ ít nhất một số lựa chọn mở. “Họ sẽ muốn đạt được sự cân bằng. Họ không muốn các nhà đầu tư bắt đầu định giá việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 theo cách mà không có điều gì khác có thể xảy ra”, ông nói.
“Mở cửa cho đợt cắt giảm lãi suất đó có lẽ là điều phù hợp nhất đối với họ tại thời điểm này”, Reynolds nói thêm. “Nhưng thị trường đã khá phấn khích về điều đó, định giá nó với xác suất gần 100%. Vì vậy, Fed không cần phải làm quá nhiều để thay đổi câu chuyện về điều đó. Tôi nghĩ rằng nếu họ chỉ cần điều chỉnh tuyên bố theo hướng có lợi, thì sẽ hoàn thành được công việc”.
Kỳ vọng nới lỏng
Glenmede dự kiến rằng bắt đầu từ tháng 9, Fed có thể cắt giảm tại mỗi cuộc họp. Điều đó phần lớn phù hợp với kỳ vọng của thị trường, được đo bằng thước đo FedWatch của CME về định giá trong hợp đồng lãi suất tương lai.Có một số cách Fed có thể hướng dẫn thị trường về ý định có thể có của mình mà không cần phải cam kết quá nhiều. Những thay đổi ngôn ngữ tinh tế trong tuyên bố có thể giúp ích cho điều đó, và ông Powell có thể được mong đợi sẽ có một số câu trả lời theo kịch bản sẵn sàng cho cuộc họp báo để truyền đạt con đường có thể xảy ra của chính sách trong tương lai.
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs nhận thấy FOMC sẽ thực hiện một vài thay đổi.
Một thay đổi quan trọng có thể là một dòng trong tuyên bố rằng ủy ban sẽ không giảm lãi suất cho đến khi “có thêm sự tự tin rằng lạm phát đang tiến triển bền vững tới mức 2 phần trăm”. Nhà kinh tế học David Mericle của Goldman Sachs hy vọng Fed sẽ điều chỉnh tuyên bố đó để nói rằng hiện tại họ chỉ cần “có thêm một chút tự tin” để bắt đầu nới lỏng.
“Những bình luận gần đây từ các quan chức Fed… cho thấy họ sẽ vẫn giữ nguyên tại cuộc họp [tuần này] nhưng đã tiến gần hơn đến đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên”, Mericle cho biết trong một lưu ý. “Lý do chính khiến FOMC tiến gần hơn đến đợt cắt giảm là tin tức thuận lợi về lạm phát từ tháng 5 và tháng 6”.
Tìm kiếm tín hiệu rõ ràng hơn
Tuy nhiên, đừng mong đợi quá nhiều sự nhiệt tình từ các quan chức Fed.“Các con số lạm phát đã dao động rất nhiều trong năm nay,” Bill English, cựu giám đốc phụ trách các vấn đề tiền tệ của Fed và hiện là giáo sư tại Yale cho biết. “Chúng ta đã có những con số khá cao vào mùa đông năm ngoái. Chúng ta đã có một vài tháng dữ liệu tốt. Nhưng tôi nghĩ họ thực sự không chắc chắn chính xác lạm phát đang ở đâu và sẽ đi về đâu.”
English kỳ vọng Fed sẽ ám chỉ động thái vào tháng 9 nhưng không đưa ra lộ trình chi tiết về những gì sẽ diễn ra tiếp theo.
Các ngân hàng trung ương chủ yếu cảm thấy họ có thể kiên nhẫn với chính sách khi lạm phát giảm và các chỉ số tăng trưởng kinh tế rộng hơn tiếp tục cho thấy sức mạnh mặc dù lãi suất chuẩn cao nhất trong 23 năm. Ví dụ, tổng sản phẩm quốc nội tăng tốc với tốc độ hàng năm tốt hơn dự kiến là 2,8% trong quý 2 và thị trường lao động cũng mạnh mẽ ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp đã tăng cao hơn.
Kinh tế thế giới sẽ ra sao nếu ông Trump tái đắc cử?
“Với tình hình lạm phát, với tình hình kinh tế, việc nới lỏng là phù hợp nhưng không được coi là cam kết nới lỏng toàn bộ chuỗi”, English cho biết. “Thật khó để truyền đạt rõ ràng về hướng đi của chính sách tiền tệ”.
Ngân hàng trung ương sẽ không cung cấp bản cập nhật về bản tóm tắt hàng quý về dự báo kinh tế tại cuộc họp này. Bao gồm “biểu đồ dấu chấm” về kỳ vọng của từng thành viên về lãi suất cũng như dự báo không chính thức về GDP, lạm phát và thất nghiệp.
FOMC không họp vào tháng 8, tuy nhiên trong tháng này sẽ có hội nghị chuyên đề thường niên Jackson Hole, theo truyền thống bao gồm bài phát biểu chính sách quan trọng của chủ tịch FED và có thể ông sẽ tận dụng nó để truyền tải thông điệp chính sách rõ ràng hơn.
Tham khảo: CNBC
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp VPA - Kỹ Thuật Nhận Diện Dòng Tiền Thông Minh bằng Hành Động Giá kết hợp Khối Lượng Giao Dịch
Phương pháp VPA - Volume Price Analysis - là phương pháp Price Action hướng dẫn ĐỌC GIÁ / NẾN kết hợp với KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH để tìm ra hướng đi của DÒNG TIỀN THÔNG MINH
Bài viết liên quan
