Thị trường chứng khoán Mỹ đang nhảy dây cao su!

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ liên tục dao động giữa sự phục hồi và suy thoái.

Tin tốt giúp xoa dịu nỗi sợ suy thoái, làm thị trường chứng khoán tăng lên; nhưng tin xấu do kích hoạt kỳ vọng giảm lãi suất cũng khiến thị trường tăng. Tình trạng thị trường tăng giá dù có tin tốt hay xấu là điều hiếm thấy.

Điều này xảy ra do thị trường chứng khoán Mỹ đang đứng trên ranh giới giữa hai kỳ vọng kinh tế: kỳ vọng phục hồi (phổ biến) và lo ngại suy thoái (hiếm gặp). Giống như nhảy dây cao su, thị trường lúc nhảy qua bên này, lúc lại qua bên kia.

Kỳ vọng phục hồi: Tập trung vào kỳ vọng giảm lãi suất, do đó, khi dữ liệu xấu, thị trường tăng; khi dữ liệu tốt, thị trường giảm.

Nỗi sợ suy thoái: Tập trung vào sự ổn định của nền kinh tế, do đó, khi dữ liệu tốt, thị trường tăng; khi dữ liệu xấu, thị trường giảm.

Lãi suất trái phiếu và dữ liệu kinh tế gần như luôn có liên hệ ổn định (trừ khi chính phủ vỡ nợ hoặc bị hạ xếp hạng tín nhiệm): khi dữ liệu tốt, lãi suất và đồng đô la tăng; khi dữ liệu xấu, lãi suất và đồng đô la giảm.


Như hình minh họa, từ đầu tháng 8, tình trạng tồi tệ của ngành sản xuất và tỷ lệ thất nghiệp phi nông nghiệp đã kích hoạt cảnh báo suy thoái, khiến thị trường trong nửa đầu tháng 8 duy trì xu hướng đồng pha giữa lãi suất trái phiếu và chỉ số Nasdaq của thị trường chứng khoán Mỹ. Sự phá vỡ đầu tiên xảy ra sau khi dữ liệu PPI được công bố, tỷ lệ lạm phát thấp đã làm giảm lãi suất nhưng lại khiến thị trường chứng khoán tăng, kích thích xu hướng "kỳ vọng phục hồi". Tuy nhiên, sau đó vài ngày, thị trường chứng khoán lại quay về xu hướng "sợ suy thoái", đặc biệt là khi dữ liệu bán lẻ được công bố, lãi suất trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán cùng tăng mạnh.

Tuy nhiên, tuần này thì khác. CPI của Canada giảm mạnh khiến lãi suất trái phiếu Mỹ và đồng đô la giảm, trong khi thị trường chứng khoán lại tăng, phản ánh xu hướng "kỳ vọng phục hồi". Xu hướng này tiếp tục duy trì trong tuần này. Đặc biệt, ngày hôm qua, việc Mỹ điều chỉnh giảm dữ liệu phi nông nghiệp 818.000 đã làm lãi suất trái phiếu Mỹ, giá dầu và đồng đô la sụt giảm mạnh, nhưng thị trường chứng khoán vẫn giữ xu hướng tăng sau khi có sự dao động.

Tin tốt làm thị trường chứng khoán tăng, tin xấu cũng làm thị trường chứng khoán tăng. Dường như các nhà đầu tư chứng khoán đang cố gắng thuyết phục bản thân rằng bất kể nền kinh tế có tốt hay xấu, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn nên tăng. Điều này nghe có vẻ không hợp lý.

Hiện tại, chủ đề chính vẫn là "sợ suy thoái", chỉ là dữ liệu chưa tồi tệ đến mức khiến thị trường vượt qua điểm giữa. Tuy nhiên, với việc dữ liệu liên tục được công bố, dữ liệu xấu sẽ giống như cọng rơm trên lưng lạc đà, sẽ có một dữ liệu cuối cùng làm “lạc đà gãy lưng”. Xu hướng tăng đơn phương hiện tại có thể báo hiệu cho sự sụt giảm đơn phương trong tương lai!

Từ biểu đồ hàng ngày của chỉ số S&P 500, có thể thấy mặc dù thị trường chứng khoán trong tháng này có vẻ rất ấn tượng, nhưng khi mở rộng khung thời gian, có thể nhận thấy rằng đợt tăng giá này có thể chỉ là đỉnh thứ hai trong mô hình đảo chiều đôi ( double top). Để khẳng định đây có phải là điểm khởi đầu của một thị trường bò (bull market) hay không thì vẫn còn quá sớm.

Tuy nhiên, thời điểm đảo chiều giá không chắc chắn, có thể là vào tối nay với dữ liệu PMI, hoặc vào tối mai với bài phát biểu của Powell, hoặc có thể là vào tuần tới với báo cáo quan trọng của Nvidia.

Dù sao đi nữa, động lực tăng giá của chứng khoán Mỹ gần đây có thể sẽ ngày càng yếu dần, và khả năng điều chỉnh cũng có thể tăng lên. Để vào lệnh bán (short), có thể kết hợp với dữ liệu xấu hoặc với tín hiệu “cái chết kép” (double death cross), tức là khi MACD hình thành giao cắt chết (death cross) trong khi chỉ số ngẫu nhiên (stochastic) duy trì khoảng cách mở rộng và quay trở lại khu vực trung tâm.

Dữ liệu quan trọng hôm nay​

14:15: Chỉ số PMI ngành sản xuất của Pháp tháng 8 (số liệu sơ bộ)

15:30: Chỉ số PMI ngành sản xuất của Đức tháng 8 (số liệu sơ bộ)

16:00: Chỉ số PMI ngành sản xuất của khu vực đồng euro tháng 8 (số liệu sơ bộ)

20:45: Chỉ số PMI ngành sản xuất và dịch vụ của Mỹ tháng 8 (số liệu sơ bộ)

21:00: Số lượng bán nhà cũ tại Mỹ trong tháng 7 (theo năm hóa)

----------------------------------
ACY Securities Tận hưởng lợi thế giao dịch với sàn 13 năm kinh nghiệm: Spread thấp, vốn đầu tư hợp lý, và chương trình ưu đãi không thể bỏ lỡ!
Website: www.acyvn.com
Ưu đãi: https://acyvn.com/vi/campaign/double-forex-bonus-offer/?TraderViet=Brokerchannel
Facebook Fanpage: https://www.facebook.com/ACY.Securities.VN/

Nội dung bài viết được cung cấp bởi bên thứ ba. ACY Securities không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc đảm bảo nào về tính chính xác và đầy đủ của nội dung bài viết; ACY Securities không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất đầu tư nào do các lời khuyên, dự đoán hoặc thông tin khác từ bên thứ ba gây ra. Nội dung bài viết không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào và không liên quan đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cá nhân. Nếu có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng tham khảo ý kiến của các chuyên gia tài chính hoặc thuế độc lập.