Thị trường thường hoạt động ra sao sau khi chính phủ Mỹ mở cửa trở lại?

Giá cổ phiếu và vàng Mỹ đã tăng cùng nhau trong tuần này, với cổ phiếu quay trở lại gần mức kỷ lục. Tuy nhiên, mặc dù việc chính phủ Mỹ chấm dứt tình trạng đóng cửa có thể hỗ trợ cho cả các tài sản rủi ro và rủi ro thấp, chúng có thể phải đối mặt với những kết quả khác nhau khi chính phủ mở cửa trở lại.

Ông Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại StoneX, cho biết việc chấm dứt đóng cửa sẽ mang lại "một chút rõ ràng" cho Cục Dự trữ Liên bang, vì dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ bị trì hoãn sẽ được công bố và đưa ra hướng dẫn cho thị trường tài chính.

Ông chia sẻ với MarketWatch qua email rằng điều đó “loại bỏ nguồn gốc của sự không chắc chắn”, và đây sẽ là tin tốt cho thị trường chứng khoán.

Tình trạng đóng cửa chính phủ liên bang kỷ lục đã gần kề, sau khi Thượng viện bỏ phiếu thông qua một gói thỏa hiệp. Hạ viện dự kiến sẽ bỏ phiếu về gói này sớm nhất là vào thứ Tư, có khả năng mở cửa lại chính phủ trong tuần này.

Cổ phiếu Mỹ, vốn là một tài sản rủi ro, và vàng, vốn được coi là tài sản an toàn và tránh rủi ro, thường có mối quan hệ nghịch đảo. Điều này khiến cho việc cả hai đồng loạt tăng giá có phần bất thường.

Tuy nhiên, theo phân tích dữ liệu của Dow Jones Market Data, trong các lần chính phủ đóng cửa trước đây, S&P 500 và vàng vẫn tương đối ổn định, tính trung bình kể từ tháng 9 năm 1976.




Giá vàng và cổ phiếu trung bình có xu hướng giữ nguyên trong thời gian chính phủ đóng cửa và sau đó tăng trở lại vào tháng sau khi tình trạng này kết thúc.

Trung bình, chỉ số chứng khoán chuẩn tăng 50% trong thời gian đóng cửa, trong khi giá vàng tăng 45% trong thời gian đó — và cả hai đều tăng 60% trong tháng sau khi kết thúc thời gian đóng cửa.

Tại sao giá vàng ở mức 4.000 đô la lại quan trọng​

Ông Adam Koos, chủ tịch kiêm cố vấn tài chính cấp cao tại Libertas Wealth Management Group, cho biết chứng khoán Mỹ và vàng đang "cùng hưởng lợi" - chủ yếu là kỳ vọng về lợi suất trái phiếu sẽ giảm. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng nếu dữ liệu kinh tế xác nhận sự suy thoái thực sự, giá vàng có thể sẽ tiếp tục tăng, trong khi cổ phiếu có thể bù đắp một phần lợi nhuận.

Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém sau khi chính phủ đóng cửa, đó là lúc vàng và chứng khoán Mỹ "có thể sẽ chia tay", Koos nói với MarketWatch. "Một nền kinh tế ảm đạm sẽ gây tổn hại đến lợi nhuận doanh nghiệp… nhưng sẽ thúc đẩy nhu cầu vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro bất ổn hoặc các gói kích thích kinh tế mới và rủi ro lạm phát", ông nói.




Dữ liệu kinh tế mới khó có được hơn do chính phủ tạm dừng công bố thông tin khi tình trạng đóng cửa kéo dài. Tuy nhiên, vẫn có những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ đang suy yếu, khi các nhà tuyển dụng tư nhân cắt giảm trung bình 11.250 việc làm mỗi tuần trong bốn tuần kết thúc vào ngày 25 tháng 10, theo dữ liệu tần suất cao mới nhất do ADP Inc. thu thập.

Một số nhà đầu tư tin rằng việc chính phủ chấm dứt việc đóng cửa sẽ "gây ra một loạt dữ liệu kinh tế ảm đạm", Adrian Ash, giám đốc nghiên cứu tại BullionVault, cho biết. Giống như Razaqzada của StoneX, ông cho rằng một nền kinh tế yếu kém sẽ gây bất lợi cho cổ phiếu — mặc dù "tiền rẻ là động lực lớn hơn", ông nói thêm, đồng thời bày tỏ hy vọng về việc chi phí vay thấp hơn.

Ash cho biết, cùng với "số liệu đáng thất vọng" về chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan công bố hôm thứ Sáu , kỳ vọng về dữ liệu kinh tế yếu kém đã thúc đẩy các khoản cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12, đẩy giá vàng và cổ phiếu tăng cùng nhau.

Đồng thời, Koos của Libertas Wealth cho biết việc chấm dứt thực sự việc đóng cửa có thể "làm giảm nhiệt của hoạt động giao dịch vì lo sợ" - điều này cho thấy có thể dẫn đến sự sụt giảm giá vàng, vốn được hỗ trợ bởi hoạt động giao dịch vì lo sợ đó.

Có rất nhiều người bán vàng tiềm năng ở mức 4.000 đô la, những người đang chờ giá tăng trở lại lên mức cao kỷ lục để họ có thể chốt lời ở một "con số tròn trịa", Koos nói. Câu hỏi lớn, ông nói thêm, là liệu thị trường và các nhà giao dịch có đủ nhu cầu bị dồn nén để đẩy giá vàng lên cao hơn nữa hay không.