Thống đốc Fed hé lộ thời điểm hạ lãi suất, chỉ ra yếu tố kích hoạt động thái này

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Christopher Waller, nhận định rằng làn sóng lạm phát do ảnh hưởng từ các rào cản thương mại có thể chỉ mang tính tạm thời. Điều này đủ để tạo điều kiện cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, đặc biệt nếu chính sách thuế quan được nới lỏng.

Phát biểu tại một hội nghị ở Seoul (Hàn Quốc) vào sáng thứ Hai, ông Waller cho biết các rào cản thương mại mới có khả năng đẩy giá cả tăng trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng đợt tăng giá lần này sẽ không kéo dài và khó kiểm soát như thời kỳ đầu những năm 2020, phần lớn vì thị trường lao động không còn quá căng thẳng và các gói kích thích tài khóa đã kết thúc, giúp giảm bớt áp lực lên nền kinh tế.

“Nếu thuế duy trì ở mức trung bình, lạm phát vẫn ổn định và tỷ lệ thất nghiệp không tăng cao, tôi sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay,” ông Waller nói, theo nội dung bài phát biểu được công bố.




Tính đến thời điểm hiện tại, Fed đã giữ nguyên lãi suất trong năm 2025 ở mức 4,25% - 4,5%, sau khi đã cắt giảm tổng cộng 1 điểm phần trăm trong 4 tháng cuối năm 2024. Các đợt cắt giảm trước đó được thực hiện khi tỷ lệ thất nghiệp tăng, cho thấy nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu chậm lại và cần được hỗ trợ.

Tuy nhiên, từ đầu năm đến nay, các chỉ số kinh tế cho thấy tình hình vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,2% tính đến tháng 4, trong khi chỉ số lạm phát ưa thích của Fed (PCE) giảm về mức 2,1%, chỉ nhỉnh hơn một chút so với mục tiêu 2%.


Dù vậy, Fed vẫn tỏ ra thận trọng. Những động thái áp thuế liên tục và thay đổi nhanh chóng từ chính quyền Tổng thống Donald Trump đang khiến các nhà hoạch định chính sách thận trọng, chờ đợi thêm dữ liệu để đánh giá đầy đủ tác động của các rào cản thương mại mới trước khi tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Tại cuộc họp tháng 3, hầu hết các quan chức Fed dự báo sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, kể từ khi ông Trump thực hiện áp thuế đối ứng quy mô lớn, nhiều quan chức Fed đã hạn chế đưa ra các cam kết cụ thể, chờ thêm bằng chứng từ thực tế kinh tế.




Khác với thái độ thận trọng chung, ông Waller có lập trường rõ ràng nghiêng về việc nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất trong năm nay, nếu dữ liệu tiếp tục diễn biến tích cực.

Ở chiều ngược lại, Tổng thống Trump đã nhiều lần công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì không cắt giảm lãi suất nhanh chóng như mong muốn. Trong một cuộc gặp riêng tại Nhà Trắng tuần trước, ông Trump tiếp tục thể hiện sự không hài lòng. Tuy nhiên, trong bối cảnh nhiệm kỳ của ông Powell sẽ kết thúc vào năm sau, ông Trump có thể sẽ bổ nhiệm Chủ tịch Fed tiếp theo, người có thể đồng thuận hơn với định hướng chính sách của ông.

Trong khi đó, Fed vẫn giữ quan điểm “kiên nhẫn và theo dõi”. Cuộc họp chính sách tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ diễn ra vào ngày 17-18/6. Giới đầu tư dự báo Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong lần họp này, nhưng tâm lý thị trường đang bắt đầu hướng đến khả năng hạ lãi suất từ cuối quý III nếu các chỉ số tiếp tục có tín hiệu tích cực và tác động của thuế quan không vượt kiểm soát.