- 6,086
- 31,162
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/FED-1727248118.png
- Chủ đề liên quan
- 94919, 94918,
Một số ít quan chức của Cục Dự trữ Liên bang vào đầu tuần đã để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất lớn hơn nữa, lưu ý rằng lãi suất hiện tại vẫn còn ảnh hưởng nặng nề đến nền kinh tế Hoa Kỳ.
Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết trong một sự kiện hỏi đáp: "Trong 12 tháng tới, chúng ta còn phải đi một chặng đường dài để đưa lãi suất xuống mức trung lập nhằm cố gắng duy trì các điều kiện hiện tại".
Cả Goolsbee và bất kỳ đồng nghiệp nào của ông đều không nói rằng họ ủng hộ việc lặp lại mức cắt giảm lớn 50bps mà FED thực hiện vào ngày 18 tháng 9, nói rằng dữ liệu sắp tới sẽ hướng dẫn họ ra quyết định. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ họp ngay sau cuộc bầu cử tổng thống, vào ngày 6-7 tháng 11.
Người đứng đầu Fed Chicago cho biết ông ước tính lãi suất chuẩn hiện tại của ngân hàng trung ương cao hơn "hàng trăm" điểm cơ bản so với mức trung lập, mức mà chính sách không kích thích cũng không hạn chế tăng trưởng kinh tế. Lãi suất trung lập không thể đo lường trực tiếp mà chỉ có thể ước tính.
Goolsbee, người có vẻ gay gắt hơn các quan chức khác khi kêu gọi giảm chi phí vay, nhấn mạnh rằng điều kiện việc làm và lạm phát đều ở mức thuận lợi, nhưng sẽ không duy trì được như vậy trừ khi Fed hạ lãi suất "đáng kể" trong những tháng tới. Ông cho biết: “Nếu lãi suất hạn chế quá lâu, chúng ta sẽ không duy trì được trạng thái cân bằng trong nhiệm vụ kép này được lâu nữa”.
Hôm thứ Hai, Goolsbee, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic và Neel Kashkari của Minneapolis đều cho biết họ ủng hộ quyết định được các quan chức Fed đưa ra vào tuần trước là hạ lãi suất chuẩn nửa điểm phần trăm xuống mức từ 4,75% đến 5%.
Trong các dự báo cũng được công bố vào tuần trước, ước tính trung bình về lãi suất trung lập dài hạn từ các quan chức Fed là 2,9%. Các dự báo cũng cho thấy nhiều quan điểm khác nhau giữa các quan chức về mức lãi suất dự kiến vào cuối năm 2025.
Bostic, mặc dù thận trọng hơn Goolsbee về tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed, cũng đồng tình với khả năng Fed có thể hạ lãi suất trước khi đạt mức trung lập.
Ông phát biểu trong một sự kiện trực tuyến do Trung tâm Kinh tế và Tài chính Châu Âu tổ chức: "Tôi không biết ai có thể phản biện một cách hợp lý quan điểm việc lãi suất đang cao hơn khá nhiều mức trung lập". Mặc dù không bình luận trực tiếp về việc liệu ông có ủng hộ việc cắt giảm nửa điểm nữa hay không, Bostic cảnh báo không nên cho rằng động thái của tuần trước sẽ lặp lại. Nhưng ông nói thêm, "bất kỳ bằng chứng nào nữa về sự suy yếu đáng kể của thị trường lao động trong tháng tới hoặc lâu hơn chắc chắn sẽ thay đổi quan điểm của tôi về mức độ điều chỉnh chính sách quyết liệt".
Kashkari đã nói về cuộc thảo luận đó vào thứ Hai, chỉ ra sức mạnh bền bỉ của nền kinh tế Hoa Kỳ bất chấp lãi suất chính sách cao trong một bài luận được đăng trên trang web của ngân hàng, Kashkari viết: “Khả năng phục hồi kinh tế này càng kéo dài thì tôi càng tin rằng việc tăng tạm thời lãi suất trung lập thực chất có thể mang tính cấu trúc hơn”.
Tuy nhiên, ông nói thêm, lập trường chung của chính sách "vẫn chặt chẽ". Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC sau bài luận của mình, Kashkari cho biết ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất một phần tư điểm tại mỗi cuộc họp còn lại của ngân hàng trung ương trong năm nay.
Hai quan chức Fed khác đã lên tiếng vào thứ Sáu, bao gồm Thống đốc Christopher Waller, người cũng ủng hộ động thái này.
Waller cho biết ông ủng hộ việc cắt giảm nửa điểm phần trăm do dữ liệu lạm phát bất ngờ thuận lợi trong những tuần gần đây và ông có thể sẽ ủng hộ việc cắt giảm 25 bps tại mỗi cuộc họp chính sách tiếp theo. Tuy nhiên, những bất ngờ mới trong dữ liệu có thể khiến ông thay đổi quan điểm theo hướng chậm lại.
Ông cho biết: "Nếu dữ liệu thị trường lao động xấu đi hoặc nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục yếu hơn so với dự kiến của mọi người, thì bạn có thể thấy lạm phát sẽ diễn biến nhanh hơn", trước khi nói thêm rằng lạm phát tăng trở lại cũng có thể khiến Fed tạm dừng cắt giảm.
Quan điểm của ông trái ngược với Thống đốc Michelle Bowman, người cho biết hôm thứ Sáu rằng bà đã bỏ phiếu chống lại quyết định này vì bà vẫn lo ngại về lạm phát vượt mục tiêu. Bowman trở thành thống đốc Fed đầu tiên phản đối động thái thay đổi lãi suất kể từ năm 2005.
Trong lịch sử, việc sa thải nhân viên đáng kể đã tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực trong đó việc mất việc làm gây ra sự cắt giảm chi tiêu, sau đó khiến các doanh nghiệp khác phải sa thải nhân viên để ứng phó với nhu cầu thấp hơn.
"Thật không thực tế khi chờ cho đến khi vấn đề xuất hiện", ông nói. "Nếu chúng ta muốn hạ cánh mềm, chúng ta không thể hành động chậm trễ".
Tỷ lệ thất nghiệp, đạt mức thấp kỷ lục là 3,4% vào năm ngoái, đã tăng lên 4,2%. Goolsbee cho biết hôm thứ Hai rằng đây là mức mà hầu hết mọi người coi là tương xứng với tình trạng việc làm đầy đủ. Goolsbee cho biết: “Về cơ bản, chúng tôi rất muốn 'đóng băng' cả hai mặt của nhiệm vụ kép của Fed ngay tại đây”.
Tóm lại, sau động thái hạ lãi suất mạnh mẽ ở cuộc họp tháng 9, các quan chức của FED đã lần lượt đưa ra về khả năng sẽ nới lỏng nhiều hơn nữa, điểm đáng chú ý là họ đã để ngỏ khả năng tiếp tục hạ 50bps thay vì đẩy lùi nó như quan điểm của ông Powell trong cuộc họp báo, điều này có thể sẽ tiếp tục làm cho đồng USD kém hấp dẫn và khiến nó yếu hơn trước các đối thủ.
Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết trong một sự kiện hỏi đáp: "Trong 12 tháng tới, chúng ta còn phải đi một chặng đường dài để đưa lãi suất xuống mức trung lập nhằm cố gắng duy trì các điều kiện hiện tại".
Cả Goolsbee và bất kỳ đồng nghiệp nào của ông đều không nói rằng họ ủng hộ việc lặp lại mức cắt giảm lớn 50bps mà FED thực hiện vào ngày 18 tháng 9, nói rằng dữ liệu sắp tới sẽ hướng dẫn họ ra quyết định. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ họp ngay sau cuộc bầu cử tổng thống, vào ngày 6-7 tháng 11.
Người đứng đầu Fed Chicago cho biết ông ước tính lãi suất chuẩn hiện tại của ngân hàng trung ương cao hơn "hàng trăm" điểm cơ bản so với mức trung lập, mức mà chính sách không kích thích cũng không hạn chế tăng trưởng kinh tế. Lãi suất trung lập không thể đo lường trực tiếp mà chỉ có thể ước tính.
Goolsbee, người có vẻ gay gắt hơn các quan chức khác khi kêu gọi giảm chi phí vay, nhấn mạnh rằng điều kiện việc làm và lạm phát đều ở mức thuận lợi, nhưng sẽ không duy trì được như vậy trừ khi Fed hạ lãi suất "đáng kể" trong những tháng tới. Ông cho biết: “Nếu lãi suất hạn chế quá lâu, chúng ta sẽ không duy trì được trạng thái cân bằng trong nhiệm vụ kép này được lâu nữa”.
Hôm thứ Hai, Goolsbee, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic và Neel Kashkari của Minneapolis đều cho biết họ ủng hộ quyết định được các quan chức Fed đưa ra vào tuần trước là hạ lãi suất chuẩn nửa điểm phần trăm xuống mức từ 4,75% đến 5%.
Trong các dự báo cũng được công bố vào tuần trước, ước tính trung bình về lãi suất trung lập dài hạn từ các quan chức Fed là 2,9%. Các dự báo cũng cho thấy nhiều quan điểm khác nhau giữa các quan chức về mức lãi suất dự kiến vào cuối năm 2025.
Bostic, mặc dù thận trọng hơn Goolsbee về tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed, cũng đồng tình với khả năng Fed có thể hạ lãi suất trước khi đạt mức trung lập.
Ông phát biểu trong một sự kiện trực tuyến do Trung tâm Kinh tế và Tài chính Châu Âu tổ chức: "Tôi không biết ai có thể phản biện một cách hợp lý quan điểm việc lãi suất đang cao hơn khá nhiều mức trung lập". Mặc dù không bình luận trực tiếp về việc liệu ông có ủng hộ việc cắt giảm nửa điểm nữa hay không, Bostic cảnh báo không nên cho rằng động thái của tuần trước sẽ lặp lại. Nhưng ông nói thêm, "bất kỳ bằng chứng nào nữa về sự suy yếu đáng kể của thị trường lao động trong tháng tới hoặc lâu hơn chắc chắn sẽ thay đổi quan điểm của tôi về mức độ điều chỉnh chính sách quyết liệt".
Cuộc tranh luận về lãi suất trung lập
Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã tham gia vào một cuộc tranh luận liên tục trong nhiều tháng về việc lãi suất trung lập có thể nằm ở đâu và liệu nó có tăng lên kể từ khi đại dịch Covid-19 làm gián đoạn nghiêm trọng nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu hay không. Hầu hết các nhà kinh tế tin rằng nó đã tăng lên, mặc dù không chắc chắn liệu đó là sự thay đổi tạm thời hay vĩnh viễn.Kashkari đã nói về cuộc thảo luận đó vào thứ Hai, chỉ ra sức mạnh bền bỉ của nền kinh tế Hoa Kỳ bất chấp lãi suất chính sách cao trong một bài luận được đăng trên trang web của ngân hàng, Kashkari viết: “Khả năng phục hồi kinh tế này càng kéo dài thì tôi càng tin rằng việc tăng tạm thời lãi suất trung lập thực chất có thể mang tính cấu trúc hơn”.
Tuy nhiên, ông nói thêm, lập trường chung của chính sách "vẫn chặt chẽ". Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC sau bài luận của mình, Kashkari cho biết ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất một phần tư điểm tại mỗi cuộc họp còn lại của ngân hàng trung ương trong năm nay.
Hai quan chức Fed khác đã lên tiếng vào thứ Sáu, bao gồm Thống đốc Christopher Waller, người cũng ủng hộ động thái này.
Waller cho biết ông ủng hộ việc cắt giảm nửa điểm phần trăm do dữ liệu lạm phát bất ngờ thuận lợi trong những tuần gần đây và ông có thể sẽ ủng hộ việc cắt giảm 25 bps tại mỗi cuộc họp chính sách tiếp theo. Tuy nhiên, những bất ngờ mới trong dữ liệu có thể khiến ông thay đổi quan điểm theo hướng chậm lại.
Ông cho biết: "Nếu dữ liệu thị trường lao động xấu đi hoặc nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục yếu hơn so với dự kiến của mọi người, thì bạn có thể thấy lạm phát sẽ diễn biến nhanh hơn", trước khi nói thêm rằng lạm phát tăng trở lại cũng có thể khiến Fed tạm dừng cắt giảm.
Quan điểm của ông trái ngược với Thống đốc Michelle Bowman, người cho biết hôm thứ Sáu rằng bà đã bỏ phiếu chống lại quyết định này vì bà vẫn lo ngại về lạm phát vượt mục tiêu. Bowman trở thành thống đốc Fed đầu tiên phản đối động thái thay đổi lãi suất kể từ năm 2005.
Lo ngại về thị trường lao động
Goolsbee nhấn mạnh lập luận của mình bằng cách cảnh báo rằng khi thị trường lao động xấu đi, tốc độ sẽ nhanh hơn tốc độ các ngân hàng trung ương có thể giải quyết thông qua việc cắt giảm lãi suất.Trong lịch sử, việc sa thải nhân viên đáng kể đã tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực trong đó việc mất việc làm gây ra sự cắt giảm chi tiêu, sau đó khiến các doanh nghiệp khác phải sa thải nhân viên để ứng phó với nhu cầu thấp hơn.
"Thật không thực tế khi chờ cho đến khi vấn đề xuất hiện", ông nói. "Nếu chúng ta muốn hạ cánh mềm, chúng ta không thể hành động chậm trễ".
Tỷ lệ thất nghiệp, đạt mức thấp kỷ lục là 3,4% vào năm ngoái, đã tăng lên 4,2%. Goolsbee cho biết hôm thứ Hai rằng đây là mức mà hầu hết mọi người coi là tương xứng với tình trạng việc làm đầy đủ. Goolsbee cho biết: “Về cơ bản, chúng tôi rất muốn 'đóng băng' cả hai mặt của nhiệm vụ kép của Fed ngay tại đây”.
Tóm lại, sau động thái hạ lãi suất mạnh mẽ ở cuộc họp tháng 9, các quan chức của FED đã lần lượt đưa ra về khả năng sẽ nới lỏng nhiều hơn nữa, điểm đáng chú ý là họ đã để ngỏ khả năng tiếp tục hạ 50bps thay vì đẩy lùi nó như quan điểm của ông Powell trong cuộc họp báo, điều này có thể sẽ tiếp tục làm cho đồng USD kém hấp dẫn và khiến nó yếu hơn trước các đối thủ.
Tham khảo: BloombergBnn
Giới thiệu sách Trading hay
Các Phương Pháp Price Action Kinh Điển
Bộ sách tổng hợp các phương pháp Price Action truyền thống và hiện đại, với các hướng dẫn cụ thể và dễ áp dụng cho nhà giao dịch
Bài viết liên quan
