Trader học được gì từ triết lý của nhà quản lý quỹ đầu cơ huyền thoại Julian Robertson

Julian Hart Robertson Jr. KNZM (25 tháng 6 năm 1932 – 23 tháng 8 năm 2022) là một nhà quản lý quỹ phòng hộ và nhà từ thiện người Mỹ.

Robertson thành lập Tiger Management, một trong những quỹ phòng hộ đầu tiên, vào năm 1980. Từ khi thành lập vào năm 1980 cho đến khi đạt đỉnh tài sản năm 1998, quỹ của ông mang lại lợi nhuận 31,7% mỗi năm sau phí, so với mức lợi nhuận hàng năm 12,7% của S&P 500 trong cùng thời kỳ. Giai đoạn. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh sau đó đã khiến quỹ đóng cửa vào tháng 3 năm 2000. Tiger chỉ thua lỗ 4 trong 21 năm hoạt động. Robertson sau đó đã cố vấn và cung cấp vốn ban đầu cho nhiều nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng, được biết đến với cái tên Tiger cubs, bao gồm Ole Andreas Halvorsen, Stephen Mandel của Lone Pine Capital, Lee Ainslie của Maverick Capital, Bill Hwang và Chase Coleman III.


Dưới đây là những triết lý mà trader chúng ta có thể học hỏi từ ông:

1. “Khi bạn nghe thấy một câu chuyện hay ho, hãy phân tích chúng và mua/bán một cách mạnh tay nếu cảm thấy chúng là đúng.”

=>> Một đồng nghiệp của Robertson từng nói: “Khi ông ấy tin rằng mình đúng, Julian sẽ "đặt cược tất tay”, George Soros và Stanley Druckenmiller cũng tương tự như vậy. Về cơ bản, đây không phải là một lối giao dịch mang tính "lỗ mãng" và xem thường rủi ro, mà là cách tiếp cận kiên nhẫn nhằm tìm kiếm các vị thế với tỷ lệ cược về cơ bản có lợi cho bản thân. Luôn cẩn thận nghiên cứu, phân tích, phê bình kết hợp với tính kiên nhẫn, kỷ luật và năng nổ - sự kết hợp của tất cả những phẩm chất này đã biến Robertson thành một nhà đầu tư thành công nhất.





2. “Hãy tránh xa những giao dịch có thể mang lại những thua lỗ lớn. Đó là cách để bạn có thể thực sự kiếm tiền một cách nhất quán trong nhiều năm.”

=>> Julian Robertson tin rằng các quỹ đầu cơ nên “hoạt động tốt hơn thị trường trong những thời điểm xấu”. Điều đó có nghĩa là hãy áp dụng các chiến lược phòng hộ một cách hợp lý. Như ông thường đề cập, các chiến lược "mua/bán khống" giúp cho các quỹ đạt được mục tiêu đó. Một cách khác để tránh “thua lỗ lớn” là mua một tài sản với mức chiết khấu đáng kể so với giá trị thị trường của nó.




3. "Đối với các vị thế bán khống của tôi, tôi chỉ đơn giản là tìm kiếm những công ty với một đội ngũ quản lý tồi, được định giá quá cao trong một ngành đang suy giảm hoặc bị hiểu sai."

=>> Khi một nhà đầu tư bán khống cổ phiếu của một công ty với đội ngũ quản lý tồi, thì đó là một cú đặt cược rất an toàn, vì một doanh nghiệp có đội ngũ quản lý tốt sẽ có nhiều khả năng khắc phục các vấn đề tồn tại. Bên cạnh đó, việc bán khống cũng nên tập trung vào những công ty đang được định giá quá cao so với thực tế, và những nhóm ngành đang có dấu hiệu lụi tàn trong một nền kinh tế mới như hiện nay.


Happy weekend!