USD đang bị định giá cực kỳ cao, là đồng tiền không đáng mua lúc này

Đồng đô la Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hai năm sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ gần đây, đảo ngược so với mức thấp trước đó chỉ hai tháng trước.

Trong khi sức mạnh hiện tại của đồng bạc xanh có vẻ mạnh mẽ và điều kiện thị trường vẫn thuận lợi, các chiến lược gia tại UBS cảnh báo rằng đồng bạc xanh có thể không phải là cơ hội mua hấp dẫn đối với các nhà đầu tư.

Sự phục hồi nhanh chóng của đồng đô la được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ mạnh hơn so với các khu vực khác và mối lo ngại gia tăng về tăng trưởng toàn cầu. Quỹ đạo của đồng đô la được củng cố thêm bởi việc tái đắc cử của Donald Trump, điều này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất đáng kể của Hoa Kỳ.



Điều này, cùng với sự bất ổn về tăng trưởng GDP toàn cầu, các mối đe dọa về thuế quan của Hoa Kỳ và lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ vẫn "cao hơn trong thời gian dài hơn", ngụ ý rằng sức mạnh của đồng tiền này có thể tiếp tục cho đến năm 2025. Tuy nhiên, các chiến lược gia của UBS do Dominic Schnider đứng đầu cho biết "điều này không nhất thiết khiến đồng đô la trở thành một khoản đầu tư đáng mua".

Đồng đô la đã trải qua đợt phục hồi 6% từ mức thấp nhất vào tháng 9, một động thái tương đương với khoảng một độ lệch chuẩn. Các nhà chiến lược nhấn mạnh rằng phần lớn tin tức tích cực hỗ trợ đồng đô la dường như đã được đưa vào giá. Do đó, họ khuyên không nên theo đuổi sức mạnh của đồng đô la ở giai đoạn này.

Nhóm nghiên cứu cũng chỉ ra tính bền vững hạn chế của định giá hiện tại của đồng đô la, trích dẫn "mức định giá cực kỳ cao theo tỷ giá thương mại".

“Điều này khiến USD trở thành một khoản bán tiềm năng đối với chúng tôi khi có thêm bất kỳ đợt tăng đột biến nào, theo quan điểm của chúng tôi, thay vì tăng thêm các vị thế mua. Nói cách khác, chúng tôi thấy giá trị trong xu hướng trái chiều đối với hầu hết các cặp tiền tệ”, các chiến lược gia cho biết.

Trong bối cảnh này, ngân hàng ủng hộ các chiến lược trái ngược, ưu tiên các loại tiền tệ như Yên Nhật và Đô la Úc , có thể hưởng lợi từ các chính sách tiền tệ khác nhau. Trong phạm vi châu Âu, đồng bảng Anh nổi lên là lựa chọn hàng đầu của UBS, được hỗ trợ bởi triển vọng tăng trưởng tốt hơn của Vương quốc Anh và lợi suất cao hơn.




Các loại tiền tệ của thị trường mới nổi cũng mang đến những cơ hội được lựa chọn. UBS xác định rand Nam Phi , rupee Ấn Độ và rupiah Indonesia là những đồng tiền hấp dẫn về tổng lợi nhuận, mặc dù rủi ro thương mại vẫn là một yếu tố đối với các loại tiền tệ hướng đến xuất khẩu như peso Mexico và đô la Canada .

Về tương lại, UBS dự đoán chỉ số DXY sẽ giảm 6% trong trung hạn, do lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm và lợi ích giảm dần từ các chính sách kinh tế ban đầu của Trump.