USD sẽ ra sao khi sau khi Fed hoàn thành chu kỳ nâng lãi suất?

Nhiều chuyên gia dự báo đồng USD có khả năng đi vào giai đoạn suy giảm trong nhiều năm tới khi Fed có thể sắp kết thúc chu kỳ nâng lãi suất.

Chỉ số USD gần như đi ngang trong ngày 17/07. Tuy nhiên trong tuần trước, chỉ số này giảm 2%, đánh dấu tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2022. Điều này làm dấy lên nghi ngờ trong tâm lý nhà đầu tư rằng USD giảm giá kéo dài sẽ gây tác động sâu rộng tới nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu.

Sau những dữ liệu kinh tế cho thấy lạm phát hạ nhiệt và củng cố niềm tin Fed sẽ sớm kết thúc quá trình tăng lãi suất, USD đã giảm về gần mức đáy trong vòng 1 năm.


Phe gấu đối với USD còn kì vọng xa hơn khi họ cho rằng việc Fed phải cắt giảm lãi suất là điều không thể tránh khỏi. Phần đông nhà đầu tư đều kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong năm 2024.

Việc USD bước vào chu kỳ giảm sẽ gây tác động mạnh tới nền kinh tế toàn cầu. Khi USD mất giá, giá nhập khẩu với các quốc gia phát triển sẽ rẻ hơn và từ đó xoa dịu áp lực lạm phát. Ngoài ra, điều này cũng thúc đẩy các đồng tiền khác như JPY vốn đã giảm trong nhiều tháng qua, có thể được hỗ trợ trở lại. Nhìn xa hơn, USD yếu hơn thường thúc đẩy xuất khẩu của các doanh nghiệp tại Mỹ, nhưng lại kéo giảm xuất khẩu của các doanh nghiệp ở châu Âu và những khu vực khác.

Bên cạnh đó, khi USD giảm điều đó cũng gió phần thúc đẩy các hàng hóa neo theo đồng bạc xanh như Vàng và Dầu.


Peter Vassallo, Chuyên gia quản lý quỹ tại BNP Paribas Asset Management, cho hay: “Con đường khả dĩ nhất là đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu trong những tháng tới”. Ông cũng đặt cược rằng AUD, NZD và Krone của Na Uy sẽ là những đồng tiền được hưởng lợi.

Tuy nhiên trong quá khứ, có rất nhiều trường hợp nhà đầu tư “bỏng tay” vì đặt cược vào kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất và kéo giảm đồng bạc xanh. Gần nhất là vào đầu năm nay, khi USD có vẻ như sắp bước vào giai đoạn giảm kéo dài, tuy nhiên Fed đã phát tín hiệu chưa ngừng nâng lãi suất khi các dữ liệu kinh tế trở nên nóng hơn, điều đó cũng đã khiến USD ổn định và tăng trong giai đoạn này.

Sự vững chắc của nền kinh tế Mỹ là lý do khiến Michael Cahill tại Goldman Sachs kỳ vọng đồng USD sẽ giảm ít hơn so với các chu kỳ trong quá khứ. Tuy vậy, đồng bạc xanh sẽ mất đi sự hỗ trợ nếu Fed chấm dứt cuộc chiến chống lạm phát ngay cả khi NHTW châu Âu vẫn tiếp tục nâng lãi suất.

“Rủi ro lớn nhất có thể khiến đồng USD giảm mạnh hơn là bức tranh lạm phát trở nên phân hóa”, Cahill cho biết.

Bên cạnh đó, tình trạng thâm hụt thương mại và thâm hụt ngân sách được coi là các “cơn gió ngược” về cấu trúc. Ý tưởng đằng sau quan điểm này đó là USD thường tăng giá khi Mỹ suy thoái trầm trọng hoặc tăng trưởng mạnh. Nhưng sẽ giảm giá trong giai đoạn tăng trưởng vừa phải. Theo đó, nếu nền kinh tế Mỹ đạt được hạ cánh mềm, đây sẽ là kịch bản tốt nhất để USD suy yếu.

Tận dụng cơ hội trên thị trường và giao dịch cùng CPT Markets để nhận ưu đãi lớn ngay hôm nay!