Vàng biến động đồng nhịp với cổ phiếu Mỹ, chuyện gì đang xảy ra?

Các nhà đầu tư thường chuyển sang vàng khi cần nơi trú ẩn an toàn hơn trong lúc các tài sản khác suy yếu nhưng điều đó không xảy ra trong tháng này.

Gần đây, vàng đã giảm cùng nhịp với cổ phiếu Mỹ, một tín hiệu cảnh báo cho thấy thị trường có thể đang đối mặt với rủi ro lớn hơn, đặc biệt khi không còn tài sản nào đóng vai trò trú ẩn an toàn.

Trong ngày 14/11, giá vàng giảm 2.4% xuống còn 4,094.20 USD/oz, mức thấp nhất trong một tuần, ngay cả khi chỉ số S&P 500 tạm thời giảm tới 1.3% và Bitcoin rớt mốc 95,000 USD. Điều này xảy ra sau khi vàng, S&P 500 và Bitcoin đều giảm vào phiên trước đó (13/11).

"Trong ngắn hạn, vàng có thể biến động cùng chiều với các tài sản rủi ro khác khi nhà đầu tư muốn tăng thanh khoản", Michael Armbruster, đồng sáng lập và đối tác quản lý tại công ty môi giới hợp đồng tương lai Altavest cho biết.



Thời gian qua, chỉ số S&P 500 giảm mạnh chủ yếu do lĩnh vực công nghệ sa sút và lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế.

Lo ngại về bong bóng AI càng được chú ý nhiều hơn sau khi ông trùm bán khống Michael Burry đặt cược chống Palantir. "Các nhà đầu tư đang hy vọng dùng vàng để phòng ngừa rủi ro cổ phiếu công nghệ có thể sẽ thất vọng nếu đợt bán tháo AI tiếp diễn, ít nhất là trong ngắn hạn", Adrian Ash, Giám đốc nghiên cứu tại BullionVault cho biết.

Tại sao mối tương quan này quan trọng?​

Vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn và thường tăng giá khi nhà đầu tư né tránh rủi ro. Tuy nhiên, "về lâu dài, vàng thường không có mối liên hệ với cổ phiếu", Ash nói với MarketWatch.

Nhưng khi tương quan dương xuất hiện, nghĩa là hai tài sản đang di chuyển cùng chiều. Điều này có thể cho thấy các nhà đầu tư đang thua lỗ ở thị trường chứng khoán buộc phải bán vàng chốt lời để bù đắp.

Ngày 14/11, tương quan 21 ngày giữa hợp đồng tương lai vàng và S&P 500 ở mức dương nhẹ 0.22, theo phân tích của Dow Jones Market Data. Phần lớn thời gian trong tháng 10 và tháng 11, chỉ số tương quan này đều ở mức dương nhẹ.


Năm nay, tương quan một tháng giữa vàng và S&P 500 đã dao động từ dương sang âm, nhưng trung bình gần bằng không, Ash lưu ý.

Chỉ số tương quan ở mức 1 nghĩa là chúng di chuyển hoàn toàn cùng chiều, chỉ số âm 1 nghĩa là chúng di chuyển ngược chiều nhau, ông giải thích. Còn mức trung bình bằng không có nghĩa là vàng "hoàn toàn không có mối liên hệ hàng ngày với thị trường chứng khoán".

Chỉ số trung bình năm nay gần bằng không "che giấu thực tế rằng đôi khi mối quan hệ rất tích cực và đôi khi lại rất tiêu cực", Ash nói.




Tuy nhiên, trong "cuộc khủng hoảng thực sự", mọi tương quan đều tiến về 1 vì "các nhà giao dịch thua lỗ ở nhóm tài sản này sẽ buộc phải bán tháo tài sản khác đang có lãi để huy động tiền mặt", ông nói thêm.

Đó là lý do vàng giảm trong giai đoạn tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng tài chính 2008 và cũng giảm mạnh khi cơn hoảng loạn COVID-19 bùng phát vào đầu năm 2020, Ash cho biết. Tuy nhiên, giá trị dài hạn của vàng như một kênh bảo hiểm tài chính sau đó đã được chứng minh vì kim loại này "chạm đáy sớm hơn và phục hồi mạnh hơn cổ phiếu, tiếp tục xu hướng tăng dài hạn và giảm thiểu tổn thất cho danh mục đầu tư tổng thể".

"Mặc dù không có gì chắc chắn, nhưng thường thì việc nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn và duy trì danh mục đa dạng sẽ có lợi hơn", Ash nhấn mạnh.