Vàng có mất giá trong thời kỳ suy thoái?

Vàng từ lâu đã nổi lên như một tài sản đầu tư hấp dẫn, không chỉ vì sự lấp lánh của nó, mà còn vì cảm giác an toàn mà nó mang lại cho các nhà đầu tư trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Trong hơn một năm rưỡi qua, danh tiếng của nó như một khoản đầu tư an toàn ngày càng lớn mạnh. Với các nhà đầu tư phải đối mặt với những lo ngại ngày càng tăng về lạm phát dai dẳng, sự biến động của thị trường và khả năng suy thoái kinh tế, nhiều người đã đổ xô đến vàng trong những tháng gần đây như một cách để bảo vệ tài sản của họ và ổn định danh mục đầu tư của họ. Và điều đó đã có tác động lớn đến giá trị của vàng.

Để đưa mọi thứ vào đúng bối cảnh, giá vàng vào khoảng 2.063 đô la một ounce vào tháng 1 năm 2024 — một mức giá mà vào thời điểm đó có vẻ ổn định và dễ tiếp cận. Nhưng đến tháng 4 năm 2025, câu chuyện đã thay đổi đáng kể. Trong thời gian đó, giá vàng đã phá vỡ các kỷ lục trước đó, vượt qua mức 3.400 đô la một ounce trước khi ổn định ở mức hiện tại chỉ dưới 3.230 đô la một ounce . Ngay cả với mức giảm gần đây, nó vẫn thể hiện mức tăng giá đáng kể trong vòng chưa đầy 18 tháng và là một trong những đợt tăng giá mạnh nhất mà kim loại quý này từng chứng kiến trong nhiều năm.

Nhưng với vàng đang tăng cao, tự nhiên chúng ta tự hỏi vàng sẽ trụ vững như thế nào dưới áp lực. Ví dụ, điều gì xảy ra với vàng trong thời kỳ suy thoái? Giá trị của vàng có giữ vững, tăng cao hơn nữa hay bị ảnh hưởng? Dưới đây, chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn.

Vàng có mất giá trong thời kỳ suy thoái không?​

Mặc dù không thể dự đoán chính xác điều gì sẽ xảy ra với giá vàng trong tương lai - hoặc trong thời kỳ suy thoái tương lai - nhưng bằng chứng lịch sử về diễn biến của vàng trong thời kỳ suy thoái có thể giúp các nhà đầu tư vàng an tâm hơn.

Trong quá khứ, vàng đã chứng minh hiệu suất ổn định đáng kể trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Đó là vì khi suy thoái xảy ra, thị trường chứng khoán có xu hướng lao dốc, niềm tin của người tiêu dùng giảm và sự bất ổn xuất hiện. Trong những thời điểm này, các nhà đầu tư có xu hướng đổ xô đến vàng. Kết quả là, vàng thường tăng giá trị trong thời kỳ suy thoái trước đây.

Ví dụ, trong thời kỳ Đại suy thoái từ năm 2007 đến năm 2009, giá vàng tăng mạnh khi các nhà đầu tư tháo chạy khỏi thị trường chứng khoán. Tương tự như vậy, trong đại dịch COVID-19 vào cuối năm 2020, giá vàng đã tăng vọt lên trên 2.000 đô la một ounce lần đầu tiên, phản ánh nỗi lo sợ lan rộng về việc đóng cửa nền kinh tế và bất ổn thị trường.

Vậy tại sao vàng có xu hướng hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái kinh tế? Một số yếu tố góp phần vào mô hình này:

• Sự hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn: Khi thị trường truyền thống suy yếu, các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn. Giá trị lâu dài của vàng khiến nó trở thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn cho cổ phiếu hoặc trái phiếu biến động từ các công ty gặp khó khăn.
• Phản ứng với chính sách tiền tệ: Các ngân hàng trung ương thường phản ứng với suy thoái bằng cách cắt giảm lãi suất và nới lỏng tiền tệ, vốn có lợi cho giá vàng. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, vốn không trả lãi hoặc cổ tức.
• Mối quan ngại về tiền tệ: Suy thoái có thể thúc đẩy chi tiêu mạnh tay của chính phủ và các biện pháp kích thích, làm dấy lên mối lo ngại về việc phá giá tiền tệ. Vàng, được định giá bằng đô la nhưng không phụ thuộc vào bất kỳ lời hứa nào của chính phủ, trở nên hấp dẫn hơn trong những điều kiện này.
• Nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư: Trong thời kỳ suy thoái, nhiều nhà đầu tư sử dụng vàng để đa dạng hóa danh mục đầu tư và phân tán rủi ro. Điều này thúc đẩy nhu cầu và do đó, giá cả tăng.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là không có tài sản nào được đảm bảo sẽ hoạt động hoàn hảo, ngay cả trong thời kỳ suy thoái. Mặc dù vàng có xu hướng hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái, nhưng cũng có những thời điểm vàng giảm. Nhưng nhìn chung, danh tiếng lâu đời của vàng như một kho lưu trữ giá trị có nghĩa là vàng thường là một trong những tài sản có khả năng phục hồi tốt hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế.

Những yếu tố nào khác có thể tác động tới giá vàng?​

Trong khi suy thoái có thể thúc đẩy giá vàng, nhiều yếu tố khác cũng ảnh hưởng đến giá trị của kim loại quý này, bao gồm:

• Hoạt động mua của ngân hàng trung ương: Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã tích lũy vàng để đa dạng hóa dự trữ khỏi đô la, tạo ra nhu cầu liên tục đáng kể.
• Lạm phát và lãi suất: Khi lạm phát làm xói mòn sức mua nhanh hơn lãi suất bù đắp, vàng trở nên hấp dẫn hơn. Mối quan hệ này ngược với lãi suất — khi lãi suất giảm, vàng thường trở nên hấp dẫn hơn.
• Căng thẳng địa chính trị: Căng thẳng địa chính trị, như xung đột quốc tế, tranh chấp thương mại và bất ổn chính trị, thường thúc đẩy các nhà đầu tư hướng đến vàng.
• Biến động tiền tệ: Vì vàng thường được định giá bằng đô la Mỹ, nên đồng đô la yếu hơn khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, có khả năng làm tăng nhu cầu. Ngược lại, đồng đô la mạnh hơn có thể tạo ra lực cản cho giá vàng.
• Tâm lý thị trường và hành vi của nhà đầu tư: Vàng đôi khi biến động theo đà và tâm lý thị trường. Khi nhiều nhà đầu tư mua vào để ứng phó với giá tăng, điều này có thể tạo ra các chu kỳ tự củng cố khiến giá tăng cao hơn, không phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản.
• Hạn chế về nguồn cung: Khai thác vàng phải đối mặt với những thách thức ngày càng tăng, từ việc giảm chất lượng quặng đến các hạn chế về môi trường. Những hạn chế về nguồn cung này hỗ trợ giá cả trong dài hạn, đặc biệt là trong thời kỳ nhu cầu mạnh.

Kết luận:

Với giá vàng tăng trong vài tháng qua, không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư ngày càng để mắt đến kim loại quý này. Theo truyền thống, vàng là một trong những hàng rào đáng tin cậy nhất chống lại suy thoái kinh tế, thường tăng giá trong thời kỳ suy thoái khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn và ổn định. Nhưng mặc dù vàng nói chung có khả năng phục hồi, nhưng nó không miễn nhiễm với những biến động giá ngắn hạn, đặc biệt là khi các lực lượng khác như lạm phát, lãi suất, căng thẳng địa chính trị và sự thay đổi tiền tệ phát huy tác dụng.

Vì vậy, nếu bạn đang nghĩ đến việc thêm vàng vào danh mục đầu tư của mình, hãy nhớ rằng đó là một trò chơi dài hạn. Mặc dù suy thoái có thể thúc đẩy giá vàng, nhưng không ai có thể dự đoán chính xác diễn biến của thị trường. Việc đa dạng hóa các loại tài sản và cập nhật thông tin về bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn có thể giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn.