Vàng đang tăng, cách 2000 không còn xa vời!

Phải nói bất thường nhất thị trường tuần này phải là vàng, khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại và đồng đô la Mỹ chuyển từ giảm sang tăng, giá vàng tiếp tục bứt phá, tiến sát mốc 2.000. Hôm nay chúng ta sẽ nói về các yếu tố thúc đẩy giá vàng.
Trong trung và dài hạn, giá vàng biến động tỷ lệ nghịch với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nguyên nhân là do tính thanh khoản của đồng USD trong chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ sụt giảm, qua đó hạn chế đà tăng giá của mọi loại tài sản, đặc biệt là tài sản không sinh lãi như vàng. Tuy nhiên, ngược lại, mối tương quan tiêu cực giữa giá vàng và lãi suất thực của Mỹ mạnh hơn đáng kể. Kể từ khi dữ liệu CPI của Hoa Kỳ vào tuần trước bị đảo lộn, lãi suất thực đã bắt đầu giảm, đồng thời, mặc dù lãi suất trái phiếu kho bạc tăng trong tuần này, nhưng xu hướng giảm vẫn được duy trì. Giá vàng bị ảnh hưởng tiêu cực tiếp tục tăng.
Tại sao lãi suất thực vẫn giảm khi lãi suất trái phiếu quốc gia tăng trở lại? Điều này là do kỳ vọng lạm phát đang tăng lên. Lãi suất thực, còn được gọi là lãi suất trái phiếu được bảo vệ khỏi lạm phát, phản ánh sự chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu chính phủ và kỳ vọng lạm phát. Từ con số này có thể thấy rằng chính từ tuần này, kỳ vọng lạm phát đã vượt qua ngưỡng sốc 2 tháng. Điều này cho thấy tâm lý lạc quan thái quá không chỉ làm tăng khẩu vị rủi ro của thị trường mà còn đẩy lạm phát trong tương lai lên cao.
Có thể thấy, việc tăng lãi suất trái phiếu chính phủ trong làn sóng này được thúc đẩy bởi kỳ vọng lạm phát. Nói cách khác, thị trường đang bắt đầu nhận ra rằng lộ trình tăng lãi suất hiện tại có thể dẫn đến sự bùng phát trở lại của lạm phát. Kỳ vọng giảm lãi suất vào cuối năm thực ra quá lạc quan, và thị trường đã thay đổi quan điểm về lãi suất. Theo dữ liệu của Fedwatch, tỷ lệ các nhà giao dịch đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối năm đã giảm mạnh trong tuần này.
Xét các thông tin trên, sự lạc quan của thị trường và việc Fed chưa có thái độ cứng rắn, trước thềm nghị quyết của Fed vào tuần tới, giá vàng chủ yếu tăng theo xu hướng giảm ngắn hạn. Chủ đề chính của việc đẩy giá vàng lên là "Fed khó tăng lãi suất, nhưng lạm phát có thể tăng trở lại", vì vậy cần tập trung vào những thay đổi trong thái độ của Fed và xu hướng dữ liệu liên quan đến lạm phát.
XAUUSD biểu đồ một giờ
Đánh giá từ biểu đồ vàng một giờ, bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong dữ liệu CPI và kỳ vọng lạm phát (lạm phát ngắn hạn giảm, lạm phát dài hạn tăng), giá vàng tăng theo từng giai đoạn. Về các chỉ báo, MACD hình thành một chữ thập vàng ở phía dưới, trong khi chỉ báo ngẫu nhiên tiếp tục mở và quay trở lại khu vực trung tâm, chiến lược giao dịch nên chủ yếu là tăng giá khi săn lùng các món hời ngắn hạn. Hỗ trợ trong ngày phụ thuộc vào khoảng năm 1970 và kênh tăng dần cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ. Tuy nhiên, tính đến sự biến động của khía cạnh tình cảm, giá vàng có khả năng đột phá đi xuống. Hỗ trợ ngắn hạn bên dưới phụ thuộc vào mốc 1950. Kháng cự tạm thời trên mức giá hiện tại là mốc 1990-2000.