Vì sao đồng EUR là 'người thắng lớn' trên thị trường ngoại hối năm 2025?

Đồng euro là đồng tiền lớn có hiệu suất tốt nhất trong năm 2025.

Đồng euro là minh chứng cho thấy rằng một khi một thứ gì đó trên thị trường tài chính bị ghét bỏ quá mức, chỉ cần một chút tác động cũng đủ để nâng giá trị của nó lên.

Đồng tiền chung châu Âu là đồng tiền hàng đầu trong nhóm G10 năm 2025, tăng 13,3% so với đô la Mỹ. Theo sát là đồng franc Thụy Sĩ, tiếp theo là đô la Úc và bảng Anh ở vị trí thứ ba và thứ tư, lần lượt tăng khoảng 7,5% mỗi loại. Đô la Mỹ là đồng tiền có hiệu suất kém nhất.

Một phần nguyên nhân dẫn đến sự suy giảm của đồng euro là do khởi đầu ảm đạm. Đồng euro kết thúc năm 2024 ở mức 1,02, mức thấp nhất kể từ giai đoạn ngắn ngủi năm 2022 và là mức đóng cửa hàng năm tồi tệ nhất từ trước đến nay. Điều này xảy ra sau nhiều năm tăng trưởng liên tục gây thất vọng.



Điều thay đổi vào năm 2025 là việc nới lỏng chi tiêu ngân sách, phần lớn là kết quả của áp lực từ Nga và Trump. Các quan chức Đức đã thể hiện sự thận trọng trong bối cảnh đối mặt với các mối đe dọa chính trị từ Nga và Mỹ, cùng với các mối đe dọa về sản xuất từ Trung Quốc. Về nội bộ, sự trỗi dậy của đảng AfD cũng dẫn đến việc 'tự vấn lương tâm' của chính EU và quay trở lại với thực tế, tránh xa những quyết định mang tính ý thức hệ tai hại do chủ nghĩa môi trường chi phối, như việc đóng cửa các nhà máy điện hạt nhân.

Ngoài ra, cũng có một số điểm sáng khác khi nền kinh tế Tây Ban Nha hoạt động tốt hơn mong đợi, dẫn đến sự tăng trưởng mạnh mẽ 49% của chỉ số IBEX, dẫn đầu các chỉ số thị trường chứng khoán lớn trên toàn cầu.

Việc tái áp dụng chủ nghĩa hiện thực chính trị vào châu Âu là một diễn biến đáng hoan nghênh và điều đó có nghĩa là tập trung hơn vào các chính sách hướng đến tăng trưởng, thu hút vốn đầu tư, phần lớn là do định giá rất thấp và xu hướng này có thể tiếp tục giúp đồng euro duy trì ở mức thấp 1,17.




Động thái của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể tạo cơ sở cho sự tăng giá hơn nữa của đồng euro trong năm tới. Có vẻ như ngân hàng trung ương đã nới lỏng lãi suất sớm và đủ mức. Điều này có thể bắt đầu mang lại lợi ích vào năm 2026 nếu nó thúc đẩy tăng trưởng. Thị trường đã phản ánh việc kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB và sự tăng trưởng có thể làm dấy lên những cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất.

Nền kinh tế châu Âu vẫn còn xa mới đạt đến sự năng động, nhưng ít nhất các nhà hoạch định chính sách hiện đang tập trung vào những vấn đề đúng đắn. Điều đó đã giúp họ nhận được sự tin tưởng từ thị trường (hoặc ít nhất là một số hoạt động mua bù bán khống). Giờ đây, phần khó khăn nhất chính là thực thi những vấn đề mà EU đã nhận ra.