Vì sao tin trưng cầu Ý hôm qua không làm EUR giảm mà lại tăng?

Bài phân tích này đến từ Kathy Lien của trang Bkassetmanagement

Nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi tại sao EURUSD lại tăng thẳng đứng sau khi Trưng cầu Cải cách hiến pháp Ý hôm qua chống lại Thủ tướng Renzi, đặc biệt là khi tin ra EURUSD vốn đã giảm rất mạnh. Chúng tôi xác định ít nhất 3 nguyên nhân sau

1. Chênh lệch lợi tức trái phiếu Đức - Mỹ tăng

Ai giao dịch forex cũng điều biết đến tác động của sự chênh lệch mức lợi tức trái phiếu (bond yields) lên hướng biến động của các đồng tiền. Biểu đồ dưới đây cho thấy chênh lệch lợi tức trái phiếu Đức - Mỹ đã tăng lên mốc cao hơn trong hôm qua, khiến EURUSD tăng theo. Đầu phiên Mỹ hôm qua, lợi tức trái phiếu Mỹ tăng mạnh sau khi ISM Dịch vụ tốt nhưng vào cuối ngày, nó chỉ tăng 0.01% so với mức tăng 0.05% của Đức, cùng kỳ hạn 10 năm. Có lúc trong ngày lợi tức trái phiếu Mỹ còn chuyển sang giảm nữa và tại thời điểm đó, EURUSD đã tăng đến sát mốc 1.08. Nếu lợi tức trái phiếu Mỹ tiếp tục kẹt lại ở mức này, cặp EURUSD có thể còn lên cao hơn nhưng nếu lợi tức trái phiếu Mỹ tăng trở lại, vùng 1.08 có thể tạo đỉnh

2. Giới đầu tư không xem việc Ý bầu KHÔNG cho cải cách Thượng Viện có nghĩa là bầu KHÔNG cho quyền làm thành viên Liên minh Châu Âu

Dựa trên đà bán ra không mạnh của trái phiếu Ý, đà tăng của EURUSD và cổ phiếu Châu Âu, giới đầu tư rõ ràng không xem việc Ý bỏ phiếu KHÔNG cho cải cách là KHÔNG cho quyền thành viên liên minh. Hoặc họ cung không xem đây là sự thay đổi quá bi kịch trong cấu trúc chính trị nước Ý vì kết quả này giúp giữ nguyên Hiến pháp như từ năm 1948. Chuyện này không giống như Brexit vốn khiến thay đổi nền chính trị và kinh tế Anh. Mặc dù ông Renzi từ chức có thể khiến tạo ra 1 giai đoạn bất ổn chính trị, nhưng bạn cần nhớ rằng chính trị Ý vốn ảnh hưởng bởi ông Berlusconi. Trong 6 năm rồi, Ý đã có 4 đời Thủ tướng. Renzi được đề nghị là ở lại đến khi Luật ngân sách thượng viện được thông qua vào cuối năm sau. "Rủi ro" lớn nhất cho Ý là giới ngân hàng và sự nhiệt tình của giới đầu tư với việc tái cơ cấu lại các tổ chức yếu. Chỉ có thời gian mới trả lời được và hiện nay thì có vẻ giới đầu tư chỉ lo có chút xíu mà thôi

3. Chốt lời cực mạnh cặp EURUSD

Đồng EUR đã bị bán cực mạnh trước giờ trưng cầu Ý và đã đi xuống còn mạnh hơn khi kết quả là KHÔNG nhưng việc quá bán và lực mua quanh vùng 1.05 đợi sẵn đã giúp đồng tiền này không rơi nữa. Khi phiên Âu mở cửa thì giới đầu tư lại không bán tiếp và dựa vào đà giảm nhẹ của trái phiếu Ý kết hợp với đà tăng của thị trường chứng khoán Châu Âu, họ đã chốt các lệnh bán EURUSD mạnh trước đó, khiến cặp này quay lên mạnh.

Vùng kháng cự mạnh cho EURUSD sẽ là 1.08 và chúng tôi cho rằng EURUSD sẽ nằm dưới mức này cho đến khi ECB - ngân hàng trung ương châu Âu - họp tuần này. Một phần giới đầu tư hi vọng ECB sẽ thông báo gói kích thích mới nhưng theo sự lạc quan của ông Draghi, chủ tịch ECB, có vẻ như sẽ không có gì mới, vì vậy, chúng tôi tư vấn là không nắm giữ lệnh bán EURUSD trong ngày họp ECB