XTB - Đậu nành leo dốc sau khi Trump muốn Trung Quốc tăng lượng nhập khẩu

Trung Quốc ngừng mua đậu nành vụ mới của Mỹ​

Trung Quốc vẫn chưa đặt mua một lô đậu nành vụ mới nào từ Mỹ cho mùa vụ 2025/26, đánh dấu khởi đầu chậm nhất trong ít nhất 20 năm.

Lượng đậu nành Trung Quốc mua từ Mỹ đã bằng 0 trong những tháng gần đây, một tình huống liên quan đến thuế quan cao, bất ổn về thuế quan và sự sẵn có của các lựa chọn thay thế từ Brazil. Mặc dù lượng mua thường thấp trong giai đoạn này, nhưng không phải là không có. Lần cuối cùng nông dân Mỹ chờ đợi lâu như vậy để đặt mua đậu nành vụ mới là vào năm 1999.

Brazil mang lại sự ổn định chính trị và giá cả cạnh tranh, mặc dù đồng Real mạnh hơn. Brazil nắm giữ lợi thế đáng kể về chi phí trong sản xuất đậu nành, với chi phí sản xuất trên mỗi ha thấp hơn khoảng 20% so với Mỹ, chủ yếu là do chi phí đất đai và vốn thấp hơn.

*Đồng hành cùng XTB:​

Giao dịch cùng với nền tảng chuyên nghiệp xStation: tại đây

Sản phẩm, phí giao dịch và thông tin về XTB: tại đây

Kênh Youtube - Nhận định thị trường: tại đây

Nhóm Telegram cung cấp tin tức: tại đây

Mặc dù mối tương quan giữa đồng Real Brazil và giá đậu nành là đáng kể, giá đậu nành hiện tại vẫn ở mức thấp mặc dù đồng Real mạnh (đồng Real mạnh hơn sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu Brazil). Kể từ cuộc chiến thương mại đầu tiên của Trump, Trung Quốc phần lớn đã chuyển trọng tâm sang đậu nành Brazil, mặc dù nước này vẫn là khách hàng quan trọng của đậu nành Mỹ. Đối với Trung Quốc, nhập khẩu từ Mỹ chỉ chiếm 20% tổng lượng đậu nành nhập khẩu, nhưng đối với Mỹ, Trung Quốc chiếm khoảng 50% lượng xuất khẩu đậu nành. Nguồn: xStation5

Những cân nhắc về thương mại chính trị​

Mặc dù giá đậu nành Brazil hiện cao hơn giá tại Mỹ, Trung Quốc vẫn chủ yếu mua đậu nành từ Nam Mỹ vì lý do chính trị. Mức thuế hiện tại đối với đậu nành Mỹ là 10%, tương tự như các sản phẩm khác. Mặt khác, Trung Quốc có thể đang chờ đợi việc gia hạn thời gian tạm dừng các mức thuế cực đoan trước đây, vốn đã có lúc vượt quá 100% ở cả hai phía.

Dự trữ đậu nành kỷ lục tại Trung Quốc​

Trung Quốc hiện nắm giữ khoảng 34% lượng dự trữ đậu nành toàn cầu, ước tính đạt 43 triệu tấn vào cuối năm 2025. Lượng nhập khẩu kỷ lục trong nửa đầu năm đã dẫn đến việc tích trữ bột đậu nành, buộc một số nhà máy chế biến phải đóng cửa do thiếu không gian lưu trữ.

Trung Quốc có trữ lượng đậu nành lớn nhất thế giới, vượt qua Brazil, quốc gia sản xuất lớn nhất thế giới. Nguồn: USDA

Liệu Trung Quốc có thể tăng gấp bốn lần lượng đậu nành nhập khẩu từ Mỹ?​

Đề xuất của Donald Trump về việc Trung Quốc tăng gấp bốn lần lượng đậu nành mua vào gần như bất khả thi vì một số lý do:

Quy mô nhu cầu​

Năm 2024, Trung Quốc đã nhập khẩu khoảng 105 triệu tấn đậu nành, trong đó chỉ có 22,13 triệu tấn từ Mỹ (chiếm 21%). Việc tăng gấp bốn lần đồng nghĩa với việc nhập khẩu 88,5 triệu tấn chỉ riêng từ Mỹ, điều này đòi hỏi phải chuyển hướng phần lớn lượng đậu nành mua vào từ Brazil.

Những hạn chế về nguồn cung của Mỹ​

Theo dự báo của USDA, tổng sản lượng đậu nành của Mỹ trong niên vụ 2025/26 dự kiến đạt 4,3 tỷ giạ (khoảng 118 triệu tấn), với xuất khẩu đạt 1,75 tỷ giạ (47,6 triệu tấn). Với mức sản lượng này, việc cung cấp 88,5 triệu tấn cho Trung Quốc là điều không thể.

Báo cáo WASDE mới nhất cho thấy sản lượng dự kiến của Hoa Kỳ giảm và lượng tồn kho cuối kỳ thấp hơn đáng kể. Tuy nhiên, điều này diễn ra trong bối cảnh dự báo xuất khẩu thấp hơn, và mức giảm trong ngày trước đó đã được trung hòa. Nguồn: Bloomberg Finance LP

Các nguồn cung thay thế​

Brazil có đủ năng lực để thay thế hoàn toàn nguồn cung của Hoa Kỳ. Cùng với Argentina, Uruguay và Paraguay, các quốc gia Nam Mỹ có thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu của Trung Quốc. Trung Quốc đã đầu tư vào các cảng Nam Mỹ trong nhiều năm để tăng cường mua thực phẩm, bao gồm cả đậu nành, từ khu vực này.

Biểu đồ SOYBEAN , khung thời gian D1:​

Các sản phẩm tài chính do chúng tôi cung cấp, đặc biệt là CFD, có rủi ro đáng kể. Bạn nên tìm hiểu cách thức hoạt động của các sản phẩm tài chính và cân nhắc khả năng chấp nhận rủi ro thua lỗ vốn đầu tư của bản thân. Các sản phẩm tài chính có thể không phù hợp cho tất cả mọi khách hàng, do đó hãy đảm bảo rằng bạn đã hiểu đầy đủ mọi rủi ro đi kèm.