XTB - Kết quả tài chính vững chắc, nhưng Amazon vẫn thụt lùi ngay gần đỉnh

Amazon đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 vượt qua kỳ vọng vốn đã rất cao của thị trường: doanh thu tăng 13% so với cùng kỳ lên 167,7 tỷ USD và EPS pha loãng đạt 1,68 USD, cao hơn đáng kể so với dự báo đồng thuận. Tuy nhiên, cổ phiếu Amazon đang giảm khoảng 6% ngoài phiên, do nhà đầu tư tập trung vào dự báo lợi nhuận hoạt động thấp hơn kỳ vọng và biên lợi nhuận giảm của mảng AWS.

*Đồng hành cùng XTB:​

Giao dịch cùng với nền tảng chuyên nghiệp xStation: tại đây

Sản phẩm, phí giao dịch và thông tin về XTB: tại đây

Kênh Youtube - Nhận định thị trường: tại đây

Nhóm Telegram cung cấp tin tức: tại đây

Các chỉ số chính:​

• Doanh thu: 167,7 tỷ USD (+13% y/y), Biên lợi nhuận hoạt động: 11,4%
• Doanh thu AWS: 30,9 tỷ USD (+17,5%), Biên lợi nhuận AWS: 32,9%
• Doanh thu Bắc Mỹ: 100,1 tỷ USD (+11%)
• Doanh thu quốc tế: 36,8 tỷ USD (+16%)
• Doanh thu quảng cáo: 15,7 tỷ USD (+23%)
• EPS: 1,68 USD so với 1,26 USD cùng kỳ năm ngoái (+33%)
• Lợi nhuận ròng: 18,2 tỷ USD (+35%)
• Lợi nhuận hoạt động: 19,2 tỷ USD (+31%)
• Dòng tiền hoạt động 12T: 121,1 tỷ USD (+12%)
• Dòng tiền tự do 12T: 18,2 tỷ USD (–66%) – do chi tiêu tăng mạnh vào AI và logistics

Lo ngại về mảng AWS?​

Biên lợi nhuận hoạt động của AWS giảm xuống 32,9% trong quý 2/2025, giảm 6,6% so với quý 1 (39,5%) và 2,6% so với cùng kỳ năm trước (35,5%). Ban lãnh đạo lý giải điều này là do làn sóng đầu tư sớm nhằm đáp ứng nhu cầu AI tạo sinh. Trong quý, AWS đã ra mắt: Các phiên bản GPU Blackwell mới, mô hình nền tảng Bedrock, bộ công cụ dành cho lập trình viên dựa trên agent như Kiro và AgentCore Amazon cũng đã công bố các dự án mở rộng trung tâm dữ liệu trị giá hàng tỷ USD tại North Carolina, Pennsylvania và Úc, kéo theo chi phí khấu hao, điện năng và nhân sự tăng cao trước khi doanh thu phát sinh đầy đủ.

Tuy nhiên, Amazon khẳng định tỷ lệ sử dụng và cơ cấu định giá sẽ được cải thiện trong nửa cuối năm 2025.

Bình luận từ Ban lãnh đạo​

CEO Andy Jassy viết rằng: “AI sẽ thay đổi mọi trải nghiệm của khách hàng”, đồng thời nhấn mạnh sự đón nhận nhanh chóng của Alexa+, các công cụ phát triển theo mô hình agent như Kiro, cùng với tích hợp nền tảng Bedrock và AgentCore. Ban lãnh đạo cũng đề cập đến: Mức tiết kiệm kỷ lục trong dịp Prime Day, việc đẩy nhanh triển khai giao hàng trong ngày và qua ngày và một loạt hợp đồng lớn của AWS với các đối tác như PepsiCo, Airbnb, Nissan và SAP. Nhìn chung, tông giọng tổng thể vẫn lạc quan: các khoản đầu tư mạnh tay vào AI và logistics đang giúp đẩy nhanh đổi mới công nghệ và nâng cao hiệu quả vận hành.

Triển vọng​

Trong quý 3, Amazon dự báo doanh thu thuần đạt 174–179,5 tỷ USD (tăng 10–13% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận hoạt động đạt 15,5–20,5 tỷ USD. Con số này thấp hơn một chút so với kỳ vọng 19,5 tỷ USD của Phố Wall nhưng vẫn cao hơn mức 17,4 tỷ USD của năm ngoái. Công ty dự kiến lợi nhuận sẽ được cải thiện thêm 1,3% từ tác động tỷ giá và tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, đồng thời cảnh báo thuế quan và bất ổn vĩ mô là những yếu tố rủi ro.

Biểu đồ cổ phiếu Amazon, khung D1:​

Nhìn nhận thì kết quả kinh doanh của Amazon không tệ, chỉ là kỳ vọng của giới đầu tư quá cao. Kết quả là giá cổ phiếu đang ghi nhận mức giảm hơn 6% ngoài phiên. Với đà giảm này thì giá đang tiếp cận với vùng hỗ trợ quanh mức 219 USD. Nếu như có 1 nhịp phục hồi tại vùng giá này thì chúng ta có thể nghĩ đến kịch bản giá quay lại test đỉnh lịch sử. Ngược lại, nếu áp lực bán vẫn gia tăng thì vùng hỗ trợ tiếp theo mà chúng ta cần theo dõi quanh mốc 196 USD.

Các sản phẩm tài chính do chúng tôi cung cấp, đặc biệt là CFD, có rủi ro đáng kể. Bạn nên tìm hiểu cách thức hoạt động của các sản phẩm tài chính và cân nhắc khả năng chấp nhận rủi ro thua lỗ vốn đầu tư của bản thân. Các sản phẩm tài chính có thể không phù hợp cho tất cả mọi khách hàng, do đó hãy đảm bảo rằng bạn đã hiểu đầy đủ mọi rủi ro đi kèm.