Các chiến lược đầu tư của Quỹ phòng hộ (hedge fund)

Theo ước tính sơ bộ, đang có hàng ngàn quỹ phòng hộ/đầu cơ (hedge fund) hoạt động, quản lý vào khoảng 1 nghìn tỷ USD. Các quỹ phòng hộ có thể theo đuổi nhiều chiến lược khác nhau như chiến lược vĩ mô bao quát, vốn chủ sở hữu, giá trị tương đối, cổ phiếu đang khó khăn...


Quỹ đầu cơ vĩ mô đầu tư vào chứng khoán, trái phiếu và tiền tệ với hy vọng thu được lợi nhuận từ những thay đổi trong các biến số kinh tế vĩ mô như lãi suất toàn cầu và các chính sách kinh tế của các nước.

Quỹ đầu cơ vốn cổ phần có thể là toàn cầu hoặc một quốc gia cụ thể, đầu tư vào các cổ phiếu hấp dẫn.

Quỹ đầu cơ giá trị tương đối hướng tới việc tận dụng chênh lệch giá giữa các công cụ như cổ phiếu, trái phiếu, các hợp đồng lựa chọn (option), hợp đồng tương lai (future). Họ sử dụng các phân tích về khối lượng, về kỹ thuật để phát hiện ra các cơ hội đầu tư. Thông thường, họ sử dụng đòn bẩy.

Một chiến lược phổ biến khác là phương pháp tiếp cận "quỹ của quỹ" (fund of funds) nghĩa là một quỹ đầu cơ mở các quỹ đầu cơ nhỏ hơn, chỉ chuyên sâu một lĩnh vực thôi. Ví dụ như Quỹ Paulson, có một nhóm các quỹ phòng hộ khác nhau được thành lập bởi John Paulson. Paulson trở nên nổi tiếng sau khi quỹ của ông kiếm được hàng tỉ đô la vào năm 2008. Paulson có các quỹ phòng hộ đặc biệt khác, ví dụ như quỹ đầu tư chuyên về vàng, quỹ khác thì tập trung vào chứng khoán phái sinh.

Quỹ đầu cơ ngày nay

Một lợi thế nữa đó là các quỹ đầu cơ gặp phải rất ít quy định về quản lý tiền. So với các quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí và các loại xe đầu tư khác, các quỹ đầu cơ ít bị quy định, chế tài hơn.

Đó là bởi vì các quỹ đầu cơ chỉ được phép lấy tiền từ các nhà đầu tư "đủ điều kiện" - những cá nhân có thu nhập hàng năm vượt qua $ 200,000 trong hai năm qua hoặc có tài sản ròng vượt quá $ 1 triệu không tính nhà ở của họ. Như vậy, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư cho rằng những nhà đầu tư đủ điều kiện thích hợp đủ để xử lý các rủi ro tiềm ẩn đến từ một khoản ủy thác đầu tư.


Nhưng vài năm trở lại đây, hedge fund đã được quy định sát sao hơn. SEC đã chú ý tới các quỹ lớn và bí ẩn, nhằm đưa mọi thứ ra ánh sáng. Những hành vi vi phạm như giao dịch nội gián dường như được hạn chế hơn.

Cụ thể là vào tháng 9 năm 2013, lĩnh vực quỹ đầu cơ đã trải qua một trong những thay đổi quan trọng nhất về quy định trong nhiều năm. Đạo luật The Jumpstart Our Business Startups Act (Đạo luật JOBS) đã được ký kết thành luật. Nguyên tắc cơ bản của Đạo luật JOBS là khuyến khích tài trợ cho các doanh nghiệp nhỏ tại Hoa Kỳ bằng cách nới lỏng các quy định về chứng khoán. Đạo luật JOBS cũng có tác động lớn đến các quỹ.

Tuy nhiên lệnh cấm quảng cáo quỹ đầu tư cũng đã được dỡ bỏ. Trong một cuộc bỏ phiếu 4-1, SEC đã chấp thuận một dự luật cho phép các quỹ phòng hộ và các công ty khác tạo ra các dịch vụ tư nhân để quảng cáo tới bất cứ ai họ muốn, nhưng họ chỉ có thể chấp nhận đầu tư từ các nhà đầu tư được chứng nhận.

Rõ ràng là các quỹ phòng hộ cho lợi ích đáng giá hơn các quỹ đầu tư truyền thống. Một số lợi ích đáng kể của các quỹ phòng hộ bao gồm:

1. Các chiến lược đầu tư có khả năng tạo ra lợi nhuận cao trong nhiều lĩnh vực, thị trường khác nhau.

2. Được phép tiếp cận các “miếng mồi” ngon trên thị trường, vì quỹ có rất nhiều tiền.

3. Những nhà quản lý quỹ đều là những nhà kinh doanh hàng đầu thế giới.

Tất nhiên, các quỹ phòng hộ cũng không có rủi ro:

1. Đầu tư lớn thì đi kèm rủi ro lớn.

2. Các quỹ phòng hộ thường đòi hỏi các nhà đầu tư phải kí kết khoản đầu tư trong một khoảng thời gian nhiều năm.

* Bài viết thể hiện quan điểm của người viết, không phải người dịch

>> Đặc điểm và quy trình hoạt động của một Quỹ đầu cơ (Hedge fund)

>> Ưu nhược điểm của Quỹ tương hỗ (Mutual Fund)