Le Hue Truong
Active Member
- 8,273
- 34,109
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/cach-doi-pho-voi-drawdown-traderviet-1719909939.png
- Chủ đề liên quan
- 91940, 88840, 88882, 88942
Xin chào cả nhà!
Cách xử lý trong giai đoạn sụt giảm vốn (drawdown) trong trading là rất quan trọng. Tại sao ư? Bởi vì drawdown sẽ khiến bạn bồn chồn, thay đổi, từ bỏ chiến lược giao dịch hoặc thậm chí ngừng giao dịch hoàn toàn. Do đó, một kế hoạch giao dịch tốt cần tính đến các đợt drawdown trước khi chúng chắc chắn xảy ra.
Kinh nghiệm thực tế cho thấy hầu hết các trader và nhà đầu tư đều đánh giá thấp khả năng chịu đựng rủi ro của mình. Những gì có vẻ dễ chấp nhận trong quá trình backtest lại không đơn giản như vậy khi đối mặt với tiền thật và thua lỗ thực tế.
Giá cổ phiếu của Berkshire Hathaway đã giảm hơn 50% ít nhất ba lần: Một lần trong giai đoạn lạm phát những năm 1970, một lần từ năm 1998 đến đầu năm 2000 và lần gần đây nhất là năm 2008. Hơn nữa, Berkshire đã hoạt động kém hiệu quả hơn so với chỉ số S&P 500 trong ít nhất 6 năm trước đó, từ năm 2015 đến năm 2021. Một lần nữa, vào năm 2020/21, Warren Buffett dường như đã mất đi sự nhạy bén kỳ diệu của mình.
Mặc dù vậy, Warren Buffett và Charlie Munger đã đạt được mức lợi nhuận gần 20% hàng năm. Cứ khoảng 5-8 năm, giá cổ phiếu của Berkshire lại giảm mạnh, nhưng cặp đôi này không hề mất đi sự tự tin và niềm tin vào triết lý đầu tư của mình.
Khi bạn bắt đầu giao dịch, trọng tâm đầu tiên của bạn nên là sự hiểu biết về mức độ chịu đựng rủi ro của mình. Tất nhiên, điều đó rất khó khăn khi bạn là người mới bắt đầu. Tất cả chúng ta đều bắt đầu với sự lạc quan và luôn đếm tiền trước cả khi thực hiện giao dịch đầu tiên!
Nhiều người bắt đầu giao dịch trong ngắn hạn thay vì đầu tư dài hạn vì họ không thể chịu đựng được những đợt drawdown. Một trader giỏi có thể giảm thiểu các đợt drawdown. Tuy nhiên, điều đó không hề dễ dàng và đòi hỏi nhiều nỗ lực.
Mục tiêu của họ là một chiến lược có drawdown thấp, hoặc thậm chí tốt hơn là một danh mục đầu tư có thể bù đắp cho các đợt drawdown của các chiến lược riêng lẻ.
Để tránh thua lỗ, nhiều người sẽ chuyển từ đầu tư dài hạn sang giao dịch có hệ thống ngắn hạn.
Mặc dù Buffett đạt được lợi nhuận gần 20% mỗi năm, nhưng cái giá ông phải trả là những đợt drawdown khổng lồ theo các khoảng thời gian không đều, như đã đề cập ở trên. Đó là lý do tại sao bạn là một trader, chứ không phải nhà đầu tư dài hạn! Vậy, có chắc là bạn có thể giảm thiểu các đợt drawdown bằng giao dịch ngắn hạn và canh thời điểm giao dịch?
Thật không may, bất kể khung thời gian giao dịch của bạn là gì, bạn cũng không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro. Ngay cả Quỹ Medallion, quỹ đầu tư hoạt động hiệu quả nhất thế giới, cũng đứng trên bờ vực sụp đổ vào năm 2007 bất chấp những khoản lợi nhuận ổn định và tỷ lệ Sharpe cao.
Xin đừng lừa dối bản thân bằng việc tin rằng thị trường tài chính sẽ mang lại cho bạn số tiền dễ dàng. Chúng không hề như vậy, và bạn sẽ phải "nếm trái đắng" khi bạn ít ngờ tới nhất.
Trước tiên, chúng ta cần định nghĩa drawdown trong trading là gì.
Drawdown trong trading chính là sự khác biệt giữa đỉnh cao nhất và đáy thấp nhất của vốn/giá trị tài sản của bạn.
Giả sử bạn đầu tư $100 và sau một vài tháng, danh mục đầu tư của bạn có giá trị $118. Sau khi đạt đỉnh, bạn gặp phải một số khó khăn và giá trị giảm xuống $105 trước khi bắt đầu tăng trở lại. Vậy, mức drawdown của bạn là 13 (118 trừ đi 105), hoặc 11%.
Có hai loại drawdown:
Tương tự, drawdown đóng có thể khiến bạn đưa ra kỳ vọng không thực tế, trong khi drawdown mở có thể dẫn đến yêu cầu ký quỹ (margin call). Taleb hoàn toàn chính xác trong phép loại suy của mình.
Một vấn đề bị bỏ qua về drawdown là thời gian kéo dài của nó. Như đã mô tả ở trên, phạm vi được đo bằng tỷ lệ phần trăm, nhưng thời gian lại được đo bằng ngày, tuần hoặc tháng. Bạn có thể không phải chịu một mức drawdown lớn về mặt tỷ lệ phần trăm, nhưng khi nhiều tháng trôi qua mà không có chiến thắng, thì dần dần, nó sẽ bào mòn lòng tin của bạn. Bạn có thể bỏ cuộc - chính xác vào thời điểm mọi thứ bắt đầu trở nên tốt đẹp hơn.
Một số chiến lược có tỷ lệ thắng cao với nhiều trade thắng nhỏ và đôi khi có trade thua lớn. Các chiến lược hồi quy về giá trị trung bình (mean revertive) phù hợp với mô tả này.
Ngược lại, một số hệ thống đi theo xu hướng (trend-following) sẽ có tỷ lệ thắng thấp với nhiều trade thua nhưng một vài trade thắng lớn.
Trading thường liên quan đến các lựa chọn thay thế và bạn cần đánh giá cách bạn giải quyết những vấn đề như vậy, cũng như cách khắc phục chúng.
Drawdown chính là lý do khiến trader bỏ cuộc:
Drawdown không chỉ ảnh hưởng đến sự tự tin của bạn mà còn khiến bạn đối mặt với nguy cơ mất vốn vĩnh viễn.
Một đợt drawdown đáng kể sẽ làm giảm vốn của bạn. Một đợt drawdown 50% đòi hỏi mức lợi nhuận 100% để quay lại điểm hòa vốn.
Giả sử mức drawdown là 75%, thì bạn cần phải tăng trưởng 400% số vốn còn lại để lấy lại vinh quang trước đó.
Bạn hiểu vấn đề rồi chứ?
Bất kể bạn chuẩn bị kỹ lưỡng đến đâu, drawdown cũng khiến ngay cả những trader tự tin nhất trở nên không chắc chắn và lo lắng.
Mục tiêu của bạn nên là hạn chế drawdown để tránh những sai lầm do hành vi, nhưng không phải bằng cách biến các chiến lược tốt thành các chiến lược hoàn hảo.
Dưới đây là một số lưu ý quan trọng bạn nên ghi nhớ trước khi bắt đầu giao dịch để chuẩn bị tốt hơn cho những đợt drawdown không thể tránh khỏi:
Giao dịch với sự tự tin sẽ giúp ích cho bạn rất nhiều.
Ví dụ, các chiến lược "đi theo xu hướng" (trend-following) trên thị trường hàng hóa luôn đòi hỏi những đợt drawdown và thua lỗ kéo dài nhiều năm để đạt được lợi nhuận cao trong lịch sử.
Liệu bạn có thể triển khai chiến lược của mình sau 10 lần thua lỗ liên tiếp không? Bạn có thể kiên trì với chiến lược sau hai năm thua lỗ liên tiếp không? Phần lớn các trader đều không thể.
Không có bài kiểm tra backtest nào có thể chuẩn bị cho bạn những thất bại khiến bạn dừng hoặc thay đổi chiến lược - vào đúng thời điểm không thích hợp. Bạn có thể chịu đựng mức drawdown bao nhiêu phần trăm? 10%? 30%? 40%?
Hãy chỉ giao dịch các chiến lược mà bạn tự tin có thể tuân theo!
Bạn sẽ không thành công bằng cách sao chép phong cách giao dịch của người khác. Những biến động ngẫu nhiên có thể khiến bạn bỏ cuộc vào thời điểm tồi tệ nhất nếu bạn chưa dành thời gian để tự mình tìm hiểu các hệ thống giao dịch.
Đừng bao giờ chỉ dựa vào một chiến lược - hãy đảm bảo bạn có nhiều chiến lược khác nhau. Đừng cố gắng tạo ra các chiến lược có drawdown thấp, mà hãy tập trung vào việc xây dựng một danh mục các chiến lược giao dịch tốt. Cách tốt nhất để giảm thiểu drawdown đơn giản là đa dạng hóa:
Giao dịch nhiều chiến lược sẽ không có tác dụng nếu tất cả chúng đều khá giống nhau về thời gian, loại hình và thị trường.
Mối tương quan trong giao dịch giữa các lớp tài sản sẽ tăng lên khi biến động gia tăng, nhưng một số thị trường có thể đi theo hướng ngược lại, chẳng hạn như trái phiếu và vàng.
Giao dịch các loại tài sản khác nhau là một công cụ tốt để giảm thiểu drawdown. Bán khống (short selling) tuy khó khăn, nhưng chúng có thể mang lại lợi nhuận không tương quan, mặc dù tổng lợi nhuận của chúng có thể không hấp dẫn.
Ngay cả trong một thị trường giảm giá kéo dài, bạn vẫn có thể kiếm tiền từ các giao dịch lướt sóng ngắn hạn (day trade) thường không tương quan với xu hướng chung của thị trường.
Các khung thời gian khác nhau trong trading là một công cụ tuyệt vời để tạo ra các chiến lược không tương quan.
Cách tốt nhất để giảm thiểu drawdown là giao dịch với số lượng nhỏ. Luôn giao dịch ít hơn mong muốn và trong phạm vi an toàn của sự thoải mái của bạn. Quá nhiều trader trở nên tham lam và giao dịch với số lượng quá lớn - điều này thường sẽ phản tác dụng.
Ví dụ, giả sử chiến lược của bạn trước đây có mức drawdown 40%, quá lớn để hầu hết các trader có thể xử lý, bất kể lợi nhuận hàng năm cao đến mức nào. Thay vì bỏ qua chiến lược này, hãy giao dịch với số lượng nhỏ và phân bổ ít vốn hơn so với bình thường.
Cái hay của giao dịch tự động là khả năng giao dịch một số lượng chiến lược gần như vô hạn. Hãy tận dụng lợi thế đó!
Drawdown là điều không thể tránh khỏi trong trading.
Hãy coi drawdown như chi phí kinh doanh và sử dụng chúng để mang lại lợi thế cho bạn bằng cách giao dịch với số lượng nhỏ hơn bình thường.
Đừng vứt bỏ các chiến lược có mức drawdown lớn - chúng có thể mang lại giá trị dưới dạng tương quan (correlation) và đa dạng hóa (diversification).
Hãy đảm bảo bạn giao dịch trên nhiều thị trường và khung thời gian khác nhau.
Đa dạng hóa là cách tốt nhất để đối phó với drawdown trong trading.
Đừng quên THẢ TIM, SHARE VÀ COMMENT để ủng hộ mình nhiều hơn nữa nhé!! Nice day cả nhà
Cách xử lý trong giai đoạn sụt giảm vốn (drawdown) trong trading là rất quan trọng. Tại sao ư? Bởi vì drawdown sẽ khiến bạn bồn chồn, thay đổi, từ bỏ chiến lược giao dịch hoặc thậm chí ngừng giao dịch hoàn toàn. Do đó, một kế hoạch giao dịch tốt cần tính đến các đợt drawdown trước khi chúng chắc chắn xảy ra.
Kinh nghiệm thực tế cho thấy hầu hết các trader và nhà đầu tư đều đánh giá thấp khả năng chịu đựng rủi ro của mình. Những gì có vẻ dễ chấp nhận trong quá trình backtest lại không đơn giản như vậy khi đối mặt với tiền thật và thua lỗ thực tế.
Drawdown là điều không thể tránh khỏi - Hãy chuẩn bị sẵn sàng!
Giá cổ phiếu của Berkshire Hathaway đã giảm hơn 50% ít nhất ba lần: Một lần trong giai đoạn lạm phát những năm 1970, một lần từ năm 1998 đến đầu năm 2000 và lần gần đây nhất là năm 2008. Hơn nữa, Berkshire đã hoạt động kém hiệu quả hơn so với chỉ số S&P 500 trong ít nhất 6 năm trước đó, từ năm 2015 đến năm 2021. Một lần nữa, vào năm 2020/21, Warren Buffett dường như đã mất đi sự nhạy bén kỳ diệu của mình.
Mặc dù vậy, Warren Buffett và Charlie Munger đã đạt được mức lợi nhuận gần 20% hàng năm. Cứ khoảng 5-8 năm, giá cổ phiếu của Berkshire lại giảm mạnh, nhưng cặp đôi này không hề mất đi sự tự tin và niềm tin vào triết lý đầu tư của mình.
Khi bạn bắt đầu giao dịch, trọng tâm đầu tiên của bạn nên là sự hiểu biết về mức độ chịu đựng rủi ro của mình. Tất nhiên, điều đó rất khó khăn khi bạn là người mới bắt đầu. Tất cả chúng ta đều bắt đầu với sự lạc quan và luôn đếm tiền trước cả khi thực hiện giao dịch đầu tiên!
Nhiều người bắt đầu giao dịch trong ngắn hạn thay vì đầu tư dài hạn vì họ không thể chịu đựng được những đợt drawdown. Một trader giỏi có thể giảm thiểu các đợt drawdown. Tuy nhiên, điều đó không hề dễ dàng và đòi hỏi nhiều nỗ lực.
Mục tiêu của họ là một chiến lược có drawdown thấp, hoặc thậm chí tốt hơn là một danh mục đầu tư có thể bù đắp cho các đợt drawdown của các chiến lược riêng lẻ.
Drawdown trong trading Vs. drawdown trong đầu tư
Để tránh thua lỗ, nhiều người sẽ chuyển từ đầu tư dài hạn sang giao dịch có hệ thống ngắn hạn.
Mặc dù Buffett đạt được lợi nhuận gần 20% mỗi năm, nhưng cái giá ông phải trả là những đợt drawdown khổng lồ theo các khoảng thời gian không đều, như đã đề cập ở trên. Đó là lý do tại sao bạn là một trader, chứ không phải nhà đầu tư dài hạn! Vậy, có chắc là bạn có thể giảm thiểu các đợt drawdown bằng giao dịch ngắn hạn và canh thời điểm giao dịch?
Thật không may, bất kể khung thời gian giao dịch của bạn là gì, bạn cũng không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro. Ngay cả Quỹ Medallion, quỹ đầu tư hoạt động hiệu quả nhất thế giới, cũng đứng trên bờ vực sụp đổ vào năm 2007 bất chấp những khoản lợi nhuận ổn định và tỷ lệ Sharpe cao.
Xin đừng lừa dối bản thân bằng việc tin rằng thị trường tài chính sẽ mang lại cho bạn số tiền dễ dàng. Chúng không hề như vậy, và bạn sẽ phải "nếm trái đắng" khi bạn ít ngờ tới nhất.
Drawdown trong trading là gì? Drawdown được tính toán như thế nào? Định nghĩa về drawdown?
Trước tiên, chúng ta cần định nghĩa drawdown trong trading là gì.
Drawdown trong trading chính là sự khác biệt giữa đỉnh cao nhất và đáy thấp nhất của vốn/giá trị tài sản của bạn.
Giả sử bạn đầu tư $100 và sau một vài tháng, danh mục đầu tư của bạn có giá trị $118. Sau khi đạt đỉnh, bạn gặp phải một số khó khăn và giá trị giảm xuống $105 trước khi bắt đầu tăng trở lại. Vậy, mức drawdown của bạn là 13 (118 trừ đi 105), hoặc 11%.
Có hai loại drawdown:
- Drawdown đóng (closed drawdown) được đo từ giá đóng cửa của phiên giao dịch này đến giá đóng cửa của phiên giao dịch tiếp theo;
- Trong khi drawdown mở (open drawdown) bao gồm cả mức giảm giá trong ngày giữa các giá đóng cửa.
Tương tự, drawdown đóng có thể khiến bạn đưa ra kỳ vọng không thực tế, trong khi drawdown mở có thể dẫn đến yêu cầu ký quỹ (margin call). Taleb hoàn toàn chính xác trong phép loại suy của mình.
Một vấn đề bị bỏ qua về drawdown là thời gian kéo dài của nó. Như đã mô tả ở trên, phạm vi được đo bằng tỷ lệ phần trăm, nhưng thời gian lại được đo bằng ngày, tuần hoặc tháng. Bạn có thể không phải chịu một mức drawdown lớn về mặt tỷ lệ phần trăm, nhưng khi nhiều tháng trôi qua mà không có chiến thắng, thì dần dần, nó sẽ bào mòn lòng tin của bạn. Bạn có thể bỏ cuộc - chính xác vào thời điểm mọi thứ bắt đầu trở nên tốt đẹp hơn.
Một số chiến lược có tỷ lệ thắng cao với nhiều trade thắng nhỏ và đôi khi có trade thua lớn. Các chiến lược hồi quy về giá trị trung bình (mean revertive) phù hợp với mô tả này.
Ngược lại, một số hệ thống đi theo xu hướng (trend-following) sẽ có tỷ lệ thắng thấp với nhiều trade thua nhưng một vài trade thắng lớn.
Trading thường liên quan đến các lựa chọn thay thế và bạn cần đánh giá cách bạn giải quyết những vấn đề như vậy, cũng như cách khắc phục chúng.
Tại sao drawdown lại quan trọng trong trading?
Drawdown chính là lý do khiến trader bỏ cuộc:
- Trong thời gian drawdown xảy ra, bạn sẽ tự hỏi mình: Liệu hệ thống có còn hoạt động không? Bạn do dự và ngừng giao dịch.
- Đây có phải là khởi đầu của một đợt drawdown lớn hơn không? Bạn không chắc chắn và ngừng giao dịch.
- Phải chăng tôi đang làm sai điều gì? Bạn tạm dừng chiến lược và thay đổi các biến số trước khi tiếp tục (với một chiến lược mới).
Drawdown tạo ra thua lỗ vĩnh viễn - làm thế nào để phục hồi?
Drawdown không chỉ ảnh hưởng đến sự tự tin của bạn mà còn khiến bạn đối mặt với nguy cơ mất vốn vĩnh viễn.
Một đợt drawdown đáng kể sẽ làm giảm vốn của bạn. Một đợt drawdown 50% đòi hỏi mức lợi nhuận 100% để quay lại điểm hòa vốn.
Giả sử mức drawdown là 75%, thì bạn cần phải tăng trưởng 400% số vốn còn lại để lấy lại vinh quang trước đó.
Bạn hiểu vấn đề rồi chứ?
Cách đối phó và giảm thiểu drawdown trong trading
Bất kể bạn chuẩn bị kỹ lưỡng đến đâu, drawdown cũng khiến ngay cả những trader tự tin nhất trở nên không chắc chắn và lo lắng.
Mục tiêu của bạn nên là hạn chế drawdown để tránh những sai lầm do hành vi, nhưng không phải bằng cách biến các chiến lược tốt thành các chiến lược hoàn hảo.
Dưới đây là một số lưu ý quan trọng bạn nên ghi nhớ trước khi bắt đầu giao dịch để chuẩn bị tốt hơn cho những đợt drawdown không thể tránh khỏi:
1. Điều chỉnh phong cách giao dịch cho phù hợp với tính cách
Giao dịch với sự tự tin sẽ giúp ích cho bạn rất nhiều.
Ví dụ, các chiến lược "đi theo xu hướng" (trend-following) trên thị trường hàng hóa luôn đòi hỏi những đợt drawdown và thua lỗ kéo dài nhiều năm để đạt được lợi nhuận cao trong lịch sử.
Liệu bạn có thể triển khai chiến lược của mình sau 10 lần thua lỗ liên tiếp không? Bạn có thể kiên trì với chiến lược sau hai năm thua lỗ liên tiếp không? Phần lớn các trader đều không thể.
Không có bài kiểm tra backtest nào có thể chuẩn bị cho bạn những thất bại khiến bạn dừng hoặc thay đổi chiến lược - vào đúng thời điểm không thích hợp. Bạn có thể chịu đựng mức drawdown bao nhiêu phần trăm? 10%? 30%? 40%?
Hãy chỉ giao dịch các chiến lược mà bạn tự tin có thể tuân theo!
Bạn sẽ không thành công bằng cách sao chép phong cách giao dịch của người khác. Những biến động ngẫu nhiên có thể khiến bạn bỏ cuộc vào thời điểm tồi tệ nhất nếu bạn chưa dành thời gian để tự mình tìm hiểu các hệ thống giao dịch.
2. Giảm thiểu drawdown bằng cách giao dịch nhiều chiến lược
Đừng bao giờ chỉ dựa vào một chiến lược - hãy đảm bảo bạn có nhiều chiến lược khác nhau. Đừng cố gắng tạo ra các chiến lược có drawdown thấp, mà hãy tập trung vào việc xây dựng một danh mục các chiến lược giao dịch tốt. Cách tốt nhất để giảm thiểu drawdown đơn giản là đa dạng hóa:
Giao dịch nhiều thị trường - tương quan thấp giúp giảm thiểu drawdown
Giao dịch nhiều chiến lược sẽ không có tác dụng nếu tất cả chúng đều khá giống nhau về thời gian, loại hình và thị trường.
Mối tương quan trong giao dịch giữa các lớp tài sản sẽ tăng lên khi biến động gia tăng, nhưng một số thị trường có thể đi theo hướng ngược lại, chẳng hạn như trái phiếu và vàng.
Giao dịch các loại tài sản khác nhau là một công cụ tốt để giảm thiểu drawdown. Bán khống (short selling) tuy khó khăn, nhưng chúng có thể mang lại lợi nhuận không tương quan, mặc dù tổng lợi nhuận của chúng có thể không hấp dẫn.
Giao dịch các khung thời gian khác nhau
Ngay cả trong một thị trường giảm giá kéo dài, bạn vẫn có thể kiếm tiền từ các giao dịch lướt sóng ngắn hạn (day trade) thường không tương quan với xu hướng chung của thị trường.
Các khung thời gian khác nhau trong trading là một công cụ tuyệt vời để tạo ra các chiến lược không tương quan.
3. Giao dịch với số lượng nhỏ và nằm trong vùng an toàn của bạn
Cách tốt nhất để giảm thiểu drawdown là giao dịch với số lượng nhỏ. Luôn giao dịch ít hơn mong muốn và trong phạm vi an toàn của sự thoải mái của bạn. Quá nhiều trader trở nên tham lam và giao dịch với số lượng quá lớn - điều này thường sẽ phản tác dụng.
Ví dụ, giả sử chiến lược của bạn trước đây có mức drawdown 40%, quá lớn để hầu hết các trader có thể xử lý, bất kể lợi nhuận hàng năm cao đến mức nào. Thay vì bỏ qua chiến lược này, hãy giao dịch với số lượng nhỏ và phân bổ ít vốn hơn so với bình thường.
Cái hay của giao dịch tự động là khả năng giao dịch một số lượng chiến lược gần như vô hạn. Hãy tận dụng lợi thế đó!
Lời kết
Drawdown là điều không thể tránh khỏi trong trading.
Hãy coi drawdown như chi phí kinh doanh và sử dụng chúng để mang lại lợi thế cho bạn bằng cách giao dịch với số lượng nhỏ hơn bình thường.
Đừng vứt bỏ các chiến lược có mức drawdown lớn - chúng có thể mang lại giá trị dưới dạng tương quan (correlation) và đa dạng hóa (diversification).
Hãy đảm bảo bạn giao dịch trên nhiều thị trường và khung thời gian khác nhau.
Đa dạng hóa là cách tốt nhất để đối phó với drawdown trong trading.
Nguồn: quantifiedstrategies.com
Đừng quên THẢ TIM, SHARE VÀ COMMENT để ủng hộ mình nhiều hơn nữa nhé!! Nice day cả nhà
Giới thiệu sách Trading hay
Trading In The Zone - Thực hành Kiểm soát Cảm xúc bằng Tâm lý học Hành vi trong Đầu tư và Giao dịch Tài chính
Là quyển sách Top 1 toàn cầu về chủ đề đầu tư/trading, Trading In The Zone giúp thấu hiểu và quản trị cảm xúc cũng như giữ vững kỷ luật khi tham gia thị trường tài chính, nhằm nâng cao trình độ và hiệu quả đầu tư lên mức cao nhất có thể
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
