Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ FED lỗ lớn năm thứ 2 liên tiếp

Cuối tuần trước, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) công bố số liệu cho thấy khoản lỗ hoạt động của cơ quan này năm ngoái là 77,6 tỷ USD.

Fed đã có hai năm liên tiếp ghi nhận lỗ. Năm 2023, con số này là 114 tỷ USD. Đây là hệ quả của chiến dịch hỗ trợ nền kinh tế giai đoạn đại dịch 2020-2021 và quá trình nâng lãi suất mạnh tay để chống lạm phát 2022-2023.

Trong đại dịch, Fed đã mua vào lượng lớn trái phiếu chính phủ và chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thế chấp (MBS). Khi lạm phát tăng cao, cơ quan này nâng lãi suất 11 lần từ tháng 3/2022 đến tháng 7/2023.

Dù vậy, việc thua lỗ không đồng nghĩa Fed cần tiền từ Bộ Tài chính Mỹ và cũng không ảnh hưởng đến hoạt động thường ngày của cơ quan này. Tạo ra lợi nhuận và có thu nhập từ cho vay không phải là mục tiêu của Fed. Đây chỉ là kết quả của việc thực hiện chính sách tiền tệ, nhằm giữ lạm phát ở mức thấp và duy trì thị trường lao động vững chắc.



Cho đến năm 2022, Fed thường xuyên ghi nhận lợi nhuận và chuyển lượng tiền lớn cho Bộ Tài chính Mỹ khi lãi suất ở mức thấp. Nhưng 2 năm qua, khi lãi suất tăng cao, chi phí của cơ quan này vượt xa tiền lãi thu về.

Trong bảng cân đối kế toán của Fed, tài sản họ nắm giữ là trái phiếu chính phủ Mỹ và MBS, giúp họ thu lãi như nhà đầu tư thông thường. Trong khi đó, phần nợ của họ là các khoản tiền gửi mà ngân hàng thương mại duy trì tại Fed. Họ phải trả lãi cho các khoản tiền này.

Khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ bắt đầu nâng lãi mạnh tay năm 2022, họ phải trả nhiều tiền hơn cho số tiền mà các ngân hàng gửi tại đây. Đến tháng 9 năm đó, số tiền chi ra bắt đầu nhiều hơn khoản thu về.

Cuối năm ngoái, Ngân hàng Morgan Stanley tính toán lợi suất trung bình của số chứng khoán trị giá 6.800 tỷ USD này là 2,6%. Trong khi đó, Fed hiện trả lãi 4,4% với 3.400 tỷ USD tiền gửi của các tổ chức tài chính.

Fed hoạt động độc lập, không nhận ngân sách từ Quốc hội Mỹ. Sau khi trừ chi phí hoạt động, số tiền còn lại sẽ được cơ quan này chuyển về Bộ Tài chính. Giai đoạn 2012-2021, cơ quan này đã chuyển hơn 870 tỷ USD về Bộ Tài chính.

Dự báo năm ngoái của Fed New York cho thấy Fed sẽ tiếp tục lỗ năm nay nếu lãi suất ngắn hạn được duy trì ở mức trên 4%. Còn nếu lãi suất giảm dần, họ sẽ có lợi nhuận.

Trong cuộc họp chính sách tuần trước, Fed thông báo giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 4,25-4,5%. Động thái này tương tự tháng 1, sau khi cơ quan này giảm lãi suất 3 lần liên tiếp năm ngoái. "Họ đang tiến gần điểm hòa vốn rồi. Tôi không tưởng tượng được kịch bản Fed không thể có lãi trở lại. Nhưng việc này có lẽ phải mất vài năm nữa", Seth Carpenter - kinh tế trưởng tại ngân hàng Morgan Stanley cho biết.