[Đánh giá trước] Biên bản cuộc họp FOMC tháng 6: Làm rõ sự khác biệt giữa FED và thị trường!

Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những giải thích rõ ràng trong biên bản cuộc họp FOMC mới nhất, dự kiến công bố vào rạng sáng 06/7, lúc 1:00, giờ Hà Nội. Thị trường và Fed đang mâu thuẫn về tương lai của việc tăng lãi suất sẽ đi về đâu. Quan trọng hơn đối với chuyển động của USD, có sự bất đồng đáng kể về những gì sẽ diễn ra trong cuộc họp tháng 9 tới. Những gì các thành viên FOMC đã nói trong cuộc họp trước có thể làm rõ điều đó và thúc đẩy đáng kể các chuyển động của USD.

Vấn đề liên quan đến động thái được cho là “bỏ qua” hay “tạm dừng” dường như đã được giải quyết phần lớn. Ban đầu có một số nghi ngờ về điều này, vì Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra quan điểm cho thấy ông không gọi việc thiếu hành động tại cuộc họp là “bỏ qua”. Chúng ta sẽ nhớ lại rằng vấn đề chính xung quanh cuộc tranh luận cụ thể đó là liệu có hay không những ngụ ý rằng sẽ có một đợt tăng lãi suất bất ngờ trong lần họp tới.

Thị trường đang nói gì?

Hiện tại, hơn 80% các nhà giao dịch đang kỳ vọng lãi suất sẽ tăng trong cuộc họp tiếp theo. Điều này được đưa ra sau khi Chủ tịch Powell hoàn tất phiên điều trần bán niên trước Quốc hội Mỹ, và đưa ra bình luận tại Diễn đàn ECB ở Sintra, nói rằng FED có khả năng tăng lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay. Điều này cũng phù hợp với dự phóng lãi suất “dot-plot” của FED.

Tuy nhiên, thị trường lại không đồng tình với kịch bản này. Chỉ 37% nhà giao dịch mong đợi hai đợt tăng lãi suất trong năm nay. Sự đồng thuận dường như là cuộc họp tháng 7 sẽ có một đợt tăng lãi suất, và sau đó Fed sẽ kết thúc chu kỳ thắt chặt của mình. Mặc dù vậy, cho đến này, thị trường đã cho thấy họ đã sai lầm về các động thái của FED. Trước đây, thị trường kỳ vọng Fed sẽ kết thúc thắt chặt tại, hoặc dưới mức 5,0%, và hiện tỷ lệ này đã cao hơn mức đó. Câu hỏi đặt ra là liệu biên bản FOMC có cung cấp đủ sự thuyết phục để các nhà giao dịch chuyển sang tin rằng sẽ có một đợt tăng lãi suất lần thứ hai hay không.

Thời điểm là tối quan trọng

Lý do chính cho sự mất kết nối giữa Fed và thị trường là triển vọng khác nhau của nền kinh tế. Fed mong đợi một cuộc hạ cánh “mềm” (tức là một cuộc suy thoái nhẹ) sẽ cho phép họ giữ lãi suất cao để giảm lạm phát. Thị trường lại dự đoán một cuộc hạ cánh “cứng” (nghĩa là một cuộc khủng hoảng tài chính) sẽ buộc Fed phải cắt giảm lãi suất.


Vấn đề là, đã hơn một năm nay, thị trường đã dự báo về một cuộc suy thoái và thời gian không còn nhiều. Chỉ có bốn cuộc họp quyết định về lãi suất nữa cho phần còn lại của năm. Vì thị trường đang đồng thuận rộng rãi rằng sẽ có một đợt tăng lãi suất vào tháng 7 và giữ nguyên vào tháng 9, nên chỉ còn cuộc họp tháng 12 là có một cuộc khủng hoảng tài chính đủ nghiêm trọng để khiến FED suy chuyển.

Phản ứng tiềm năng của thị trường là gì?

Cho đến nay, dữ liệu của Hoa Kỳ không ở mức tốt, nhưng nó cũng không hoàn toàn đưa ra một kịch bản buộc phải cắt giảm lãi suất. Do đó, nếu các thành viên của FOMC tỏ ra đủ tin tưởng vào triển vọng, thị trường có thể đánh giá lại các vụ đặt cược của mình, giúp đồng đô la tăng giá.

Mặt khác, nếu các thành viên FOMC cho thấy họ lo ngại về các chỉ số kinh tế và có thể sẵn sàng đánh giá lại tình hình, thì điều đó có thể khiến thị trường tin tưởng hơn vào kỳ vọng của nó, và khiến đồng USD suy yếu.

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 13 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]