[Đánh giá trước] Dữ liệu non-farm payrolls (NFP) tháng 8: USD đối mặt áp lực bất chấp kết quả

Dữ liệu đáng mong đợi nhất của tuần sẽ đến trong tối nay, dữ liệu biên chế phi nông nghiệp Mỹ. FED hiện đang tập trung vào loại dữ liệu này nhiều nhất, và do đó mức độ biến động của thị trường có thể tăng đáng kể, anh em lưu ý rủi ro nhé!

Khi nào Báo cáo NFP tháng 8 được công bố?​

Báo cáo NFP tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 9 lúc 8:30 ET (tức 19:30 giờ Hà Nội).

Kỳ vọng về Báo cáo NFP​

Các nhà giao dịch và nhà kinh tế dự kiến báo cáo NFP sẽ cho thấy Hoa Kỳ đã tạo ra 164 nghìn việc làm mới, với thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước (3,6% so với cùng kỳ năm trước) và tỷ lệ thất nghiệp U3 giảm xuống còn 4,2%.




Như Chủ tịch Fed Powell đã nhấn mạnh tại Hội nghị kinh tế Jackson Hole vào tháng trước, lãi suất hiện phụ thuộc nhiều hơn vào tỷ lệ thất nghiệp so với tỷ lệ lạm phát, khiến báo cáo NFP hàng tháng có thể được coi là quan trọng hơn so với thời điểm đỉnh điểm của đại dịch COVID.

Báo cáo việc làm tháng trước đã kích hoạt "Quy tắc Sahm", quy tắc này xem xét mức độ tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ mức thấp nhất trong 12 tháng như một dấu hiệu của suy thoái sắp tới, và các nhà giao dịch sẽ rất muốn xem liệu tỷ lệ thất nghiệp có duy trì ở mức (tương đối) cao hay giảm nhẹ trở lại mức 4,1 hoặc 4,2% trong tháng này hay không. Có lẽ quan trọng nhất là các nhà giao dịch đang định giá tỷ lệ cược gần 50/50 rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (so với 25 điểm cơ bản) vào cuối tháng này, vì vậy báo cáo việc làm lần này có thể thay đổi cán cân theo cách này hay cách khác.

Như thường lệ, chúng tôi tập trung vào bốn chỉ số hàng đầu đáng tin cậy trong lịch sử để giúp đánh giá báo cáo NFP của từng tháng:

• Thành phần Việc làm PMI Sản xuất của ISM: tăng lên 46,0 từ mức 43,4 của tháng trước.
• Thành phần Việc làm PMI Dịch vụ của ISM: giảm xuống 50,2 từ mức 51,1 của tháng trước.
• Báo cáo Việc làm của ADP: cho thấy 99.000 việc làm mới ròng, giảm so với mức 111.000 đã điều chỉnh giảm của tháng trước.
• Cuối cùng, mức trung bình động 4 tuần của các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu: đã giảm xuống còn 230.000, giảm so với mức cao nhất của tháng trước là gần 240.000.

Cân nhắc dữ liệu và mô hình nội bộ, các nhà phân tích tại forex.com tin rằng tăng trưởng việc làm có khả năng đạt đâu đó trong khoảng 130K-200K, trong khi thu nhập trung bình theo giờ đạt 0,2% hàng tháng.

Phản ứng tiềm năng của thị trường trước NFP ​

Thay vì trình bày bảng diễn giải khả năng phản ứng của USD với với việc tạo việc làm và thu nhập trung bình theo giờ như trước đây, tháng này chúng ta sẽ xem xét tác động của dữ liệu lên nền kinh tế Mỹ, từ đó hình dung nên tác động lên chính sách của FED.


Diễn giải:



Như bảng cho thấy, Fed sẽ tập trung nhiều hơn vào tỷ lệ thất nghiệp và việc tạo việc làm hơn là tiền lương trong môi trường hiện tại. Theo cách này hay cách khác, báo cáo việc làm này có thể làm thay đổi cán cân cho quyết định của Fed, tạo tiền đề cho những động thái có khả năng biến động mạnh đối với đồng đô la Mỹ và các tài sản khác của Hoa Kỳ.

Cơ hội giao dịch là gì? ​

Nhìn vào biểu đồ của Chỉ số đô la Mỹ ( DXY), đồng tiền dự trữ của thế giới vẫn trong xu hướng giảm rõ ràng mặc dù đã phục hồi vào tuần trước. Phản ứng trong ngắn hạn của đồng USD có thể sẽ theo sau khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (tăng giá) so với cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (giảm giá) như được nêu trong biểu đồ trên, nhưng cuối cùng, xu hướng giảm chủ đạo và khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất liên tục trong năm tới có thể khiến đồng bạc xanh chịu áp lực khi chúng ta vượt qua mùa thu bất kể thế nào.