Điểm nóng forex tuần 24-28/3: Đóng quý!

Tuần mới có thể sẽ diễn ra trong sự yên ắng hơn tuần vừa qua bởi không nhiều các sự kiện quan trọng như tuần trước. Mặc dù vậy, đây là tuần kết thúc quý nên vẫn tiềm ẩn nhiều bất ngờ. Và dưới đây là những nhận định, đánh giá sơ bộ cho tuần mới này, mời anh em tham khảo.

Đồng USD phớt lờ tín hiệu ôn hoà của Chủ tịch FED ​

Đồng đô la Mỹ đã có động lực tích cực kể từ cuộc họp FOMC vào tháng 3 , khi Chủ tịch Fed Jerome Powell hạ thấp rủi ro suy thoái trong khi vẫn thận trọng về triển vọng lạm phát. Ngược lại, lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm sau cuộc họp và cổ phiếu trên Phố Wall tăng, ủng hộ quan điểm về một bất ngờ ôn hòa của Fed.


Phản ứng trái ngược của đồng đô la có thể được giải thích bởi thực tế là USD đã không theo sát sự phục hồi của lợi suất từ đầu tháng này, vì vậy đây chỉ là sự bắt kịp. Tuy nhiên, vẫn còn tranh cãi về việc Powell thực sự ôn hòa đến mức nào. Đúng, ông đã xoa dịu sự lo lắng của thị trường bằng cách gợi ý rằng bất kỳ tác động lạm phát nào từ mức thuế quan cao hơn có thể chỉ là tạm thời, nhưng ông cũng không đặc biệt lạc quan về việc Fed sẽ sớm đạt được mục tiêu 2%.

Thực tế là các thành viên FOMC vẫn duy trì dự đoán của họ về khả năng hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay và báo hiệu việc nới lỏng dần dần trong suốt giai đoạn dự báo cho thấy Fed vẫn đang trong chế độ chống lạm phát. Mặt khác, thị trường cho rằng có khả năng cao sẽ có lần cắt giảm thứ ba trong năm nay, vì nhiều nhà đầu tư đang đặt cược rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ chậm lại nhiều hơn so với những gì Fed dự kiến.

Người tiêu dùng Hoa Kỳ có còn chi tiêu mạnh tay? ​

Do đó, dữ liệu tăng trưởng có thể leo lên vị trí hàng đầu trong tâm trí các nhà đầu tư trong những tháng tới. Điểm nổi bật vào tuần tới sẽ là báo cáo thu nhập và chi tiêu cá nhân vào thứ Sáu, bao gồm cả số liệu lạm phát PCE .


Mô hình Nowcast của riêng Fed Cleveland ước tính rằng chỉ số PCE đã giảm từ 2,5% xuống 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 2 nhưng chỉ số PCE cốt lõi vẫn không đổi ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Những con số như vậy có thể không làm hài lòng hay làm đảo lộn thị trường, và do đó, thành phần thu nhập và chi tiêu cá nhân của báo cáo có thể trở thành tâm điểm chú ý. Tiêu dùng cá nhân đã giảm 0,2% so với tháng trước vào tháng 1. Nhưng điều này diễn ra sau nhiều tháng tăng mạnh. Các nhà phân tích dự báo mức phục hồi là 0,6% so với tháng trước vào tháng 2. Do đó, bất kỳ điểm yếu bất ngờ nào cũng có thể làm dấy lên nỗi lo về sự suy thoái, khiến đồng đô la lại tụt dốc.

Nỗi lo suy thoái có thể quay trở lại​

Tuy nhiên, có khả năng là mối lo ngại về suy thoái có thể tái diễn sớm hơn nhiều trong tuần, vì cuộc khảo sát PMI nhanh tháng 3 của S&P Global sẽ được công bố vào thứ Hai. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board vào thứ Ba cùng với doanh số bán nhà mới sẽ được theo dõi. Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững cho tháng 2 sẽ theo sau vào thứ Tư, với doanh số bán nhà đang chờ xử lý và ước tính cuối cùng cho GDP quý 4 thu hút một số sự quan tâm vào thứ Năm.

Bất kỳ sự 'mềm đi' không lường trước nào trong các số liệu sắp tới đều có thể có tác động tiêu cực đến khẩu vị rủi ro nếu chúng đi kèm với các tin tức thuế quan mới. Ngày 2 tháng 4 là hạn chót cho các mức thuế quan tương hỗ của chính quyền Trump đang đến gần và Tổng thống có thể quyết định tăng cường lời lẽ trước thời hạn đó.

GBP và khả năng đình lạm của nền kinh tế ​

Tháng 3 là tháng mạnh mẽ đối với đồng bảng, khi nó tăng khoảng 3% so với đồng đô la Mỹ. Phần lớn là do sự sụt giảm mạnh của đồng đô la. Nhưng một yếu tố khác là các chỉ số kinh tế của Anh trong vài tháng qua đã tốt hơn một chút so với dự kiến. Quan trọng hơn, lạm phát đang tăng trở lại.

Ngân hàng Anh đang phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan, vì lo ngại về khả năng gia tăng cả tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát trong những tháng tới. Rủi ro cao về tình trạng đình lạm có thể hạn chế đà tăng của đồng bảng, mặc dù việc Anh được loại khỏi cuộc chiến thương mại của Trump là nguồn hỗ trợ đáng kể cho thời điểm hiện tại.

Số liệu PMI tháng 3 dự kiến công bố vào thứ Hai sẽ cung cấp thông tin cập nhật quan trọng về việc liệu các doanh nghiệp Anh có bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn thương mại toàn cầu hay không, liệu có doanh nghiệp nào trong số họ có kế hoạch cắt giảm lực lượng lao động hay không và liệu áp lực giá cả có đang giảm bớt hay không. Nhưng các nhà đầu tư có thể sẽ tập trung nhiều hơn vào báo cáo CPI của tháng 2 vào thứ Tư.


Tỷ lệ CPI đã tăng lên 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 1, nằm ở mức cao nhất trong ngưỡng đệm lạm phát 1,0%-3,0% của Ngân hàng Anh. Ngân hàng dự kiến CPI sẽ đạt 3,75% trong quý 3, do đó, một con số trên 3,0% khó có thể khiến thị trường lo ngại. Thay vào đó, các nhà đầu tư sẽ xem xét sâu hơn để xem CPI lõi và dịch vụ có đang tăng tốc với tốc độ nhanh tương tự hay không.

Cơ hội cuối cùng cho Reeves? ​

Bất kỳ bất ngờ tăng giá nào cũng có thể phủ một đám mây đen lên Tuyên bố mùa xuân của Bộ trưởng tài chính Anh Rachel Reeves vào cuối ngày, nơi bà dự kiến sẽ phác thảo các khoản cắt giảm chi tiêu lớn. Phần lớn các khoản cắt giảm có thể sẽ đến từ hệ thống phúc lợi - điều mà thị trường chắc chắn sẽ đón nhận tích cực hơn là các cử tri.

Việc cắt giảm chi tiêu không chỉ được coi là dấu hiệu cho thấy chính phủ không muốn tăng thuế thêm nữa để thu hẹp lỗ hổng ngân sách mà còn có tác dụng giảm phát, có khả năng giúp BoE dễ dàng tiếp tục cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Tuy nhiên, đối với đồng bảng Anh, bản cập nhật ngân sách có thể được thúc đẩy ngay lập tức nếu Reeves cũng công bố một số biện pháp mới nhằm khởi động nền kinh tế trì trệ.

Chuỗi dữ liệu sẽ tiếp tục được công bố vào thứ Sáu với doanh số bán lẻ tháng 2 và số liệu GDP quý 4 đã điều chỉnh.

Phe cược tăng EUR chờ đợi PMI khi xu hướng tăng đình trệ ​

Sự phục hồi đáng kinh ngạc của đồng euro nhờ vào gói tài chính đáng kể của chính phủ Đức và cải cách các quy tắc vay nợ dường như đang dần mất đi. Đồng tiền chung này vẫn là đồng tiền chính có hiệu suất tốt nhất so với đồng đô la trong năm nay, nhưng để các nhà đầu tư đưa xu hướng tăng lên một tầm cao mới, họ có thể sẽ cần một số động lực mới.

Điều đó có thể xuất hiện dưới dạng số liệu PMI của Thứ Hai, nhưng tỷ lệ cược không khả quan vì niềm tin kinh doanh đã giảm sút trước thuế quan của Hoa Kỳ và sự giận dữ của Trump đối với các khoản thuế trả đũa của Liên minh Châu Âu.


PMI tổng hợp của Khu vực đồng tiền chung châu Âu không đổi vào tháng 2, vì sự cải thiện trong hoạt động sản xuất đã bị triệt tiêu bởi PMI dịch vụ yếu hơn. Tuy nhiên, không thể loại trừ khả năng tăng trưởng ở lĩnh vực dịch vụ trong số liệu mới vì nó ít bị ảnh hưởng bởi các tác động tức thời của thuế quan cao hơn, do đó, đồng euro có một số cơ hội nhận được sự hỗ trợ từ dữ liệu.

Các nhà giao dịch cũng sẽ chú ý đến chỉ số đánh giá môi trường kinh doanh Ifo của Đức vào thứ Ba để tìm dấu hiệu cho thấy kế hoạch chi tiêu của liên minh mới đang thúc đẩy sự lạc quan.