[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 07/10/2024

[BofA] Báo cáo việc làm hôm nay được đánh giá là 'A+', không cần Fed phải cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản

BofA coi báo cáo việc làm mới nhất là cực kỳ mạnh mẽ, cho thấy Fed có thể không cần phải thực hiện thêm đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản nữa. Hiện tại, họ dự đoán Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 11. Điểm chính:

Báo cáo việc làm mạnh mẽ: Báo cáo việc làm hôm nay được đánh giá là "A+" do tăng trưởng việc làm đáng kể, điều chỉnh tăng cho các tháng trước và tỷ lệ thất nghiệp giảm. Hiệu suất mạnh mẽ này đặt ra câu hỏi về sự cần thiết của đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản của Fed.

Sự cải thiện dữ liệu kinh tế gần đây: Xu hướng tích cực trong dữ liệu kinh tế vẫn tiếp tục, bằng chứng là GDP và GDI được điều chỉnh tăng đáng kể được báo cáo vào tuần trước. Điều này củng cố quan điểm cho rằng nền kinh tế đang hoạt động tốt, giảm bớt nhu cầu cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất được điều chỉnh: Sau dữ liệu tích cực, BofA đã điều chỉnh kỳ vọng của họ đối với cuộc họp của Fed vào tháng 11, chuyển từ mức cắt giảm 50 điểm cơ bản dự kiến sang mức cắt giảm 25 điểm cơ bản. Họ duy trì dự báo về một loạt đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản cho đến tháng 3 và tiếp tục ở mức 25 điểm cơ bản mỗi quý cho đến cuối năm 2025. Do đó, dự báo lãi suất cuối cùng của họ đã được điều chỉnh lên tới 3,0-3,25%, với rủi ro tăng liên quan đến tăng trưởng năng suất mạnh hơn.


—

[Danske] Khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 12 bị định giá thấp; USD/JPY sẽ giảm xuống 133 vào năm tới

Danske khẳng định rằng thị trường đang đánh giá thấp khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 12 và dự báo tỷ giá USD/JPY sẽ giảm dần xuống 133 trong năm tới. Điểm chính:

Triển vọng tăng lãi suất vào tháng 12 của BoJ: Danske lập luận rằng khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 12 đang bị định giá thấp trên thị trường hiện tại. Họ cho rằng thông tin liên lạc từ các cơ quan chức năng Nhật Bản có thể không đưa ra tín hiệu rõ ràng cho đến sau cuộc họp tháng 10 sắp tới, đặc biệt là khi xem xét đến cuộc bầu cử sắp tới và dữ liệu kinh tế mới.

Tập trung vào dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ: Mặc dù dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ gần đây đã hỗ trợ đồng USD mạnh hơn, Danske nhấn mạnh rằng hội đồng quản trị không vội điều chỉnh chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Hiệu suất của nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn là một yếu tố quan trọng đối với động lực của USD/JPY.

Triển vọng giảm giá dài hạn đối với USD/JPY: Mặc dù USD/JPY được hỗ trợ trong ngắn hạn, Danske vẫn duy trì lập trường giảm giá đối với cặp tiền tệ này trong tương lai chiến lược. Họ dự đoán chênh lệch lợi suất giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ sẽ thu hẹp lại, dẫn đến tỷ giá USD/JPY giảm dần xuống mức 133 trong 12 tháng tới.

—

[BofA] Kỳ vọng của chúng tôi đối với Báo cáo CPI tháng 9 của Hoa Kỳ vào tuần tới và Ý nghĩa đối với Fed

BofA dự đoán CPI tiêu đề và CPI cốt lõi sẽ tăng khiêm tốn trong tháng 9, cho thấy lạm phát cốt lõi vững chắc mà không có lý do gì đáng lo ngại ngay lập tức. Điểm chính:

Dự báo CPI: BofA dự đoán CPI tiêu đề tăng 0,1% theo tháng và CPI cốt lõi tăng 0,3% theo tháng. Dự kiến giá năng lượng giảm sẽ làm giảm chỉ số tiêu đề, trong khi tiền thuê nhà tăng và giá xe cũ tăng sẽ góp phần làm cho chỉ số cốt lõi vững chắc hơn.

Kỳ vọng theo năm: Trên cơ sở theo năm, BofA dự kiến CPI tiêu đề sẽ giảm hai phần mười xuống còn 2,3%, với CPI cốt lõi vẫn ổn định ở mức 3,2%. Chỉ số NSA tiêu đề dự kiến sẽ đạt 314,827.

Ý nghĩa của PCE cốt lõi: Dựa trên các dự báo CPI và xu hướng lạm phát này đối với các thành phần PPI của PCE, BofA dự báo lạm phát PCE cốt lõi ở mức 0,18% theo tháng. Mặc dù đây là một kết quả tích cực, nhưng nó không báo hiệu sự thay đổi mạnh mẽ trong động lực lạm phát có thể ảnh hưởng đến quy mô cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed.



—

[Credit Agricole] GBP dễ bị giảm giá trong bối cảnh chốt lời các vị thế mua

Credit Agricole cảnh báo rằng GBP có thể tiếp tục giảm giá khi các nhà đầu tư chốt lời ở các vị thế mua, đặc biệt là khi xét đến dữ liệu kinh tế sắp tới của Vương quốc Anh. Các điểm chính:

Tác động của dữ liệu sắp tới: Chất lượng dữ liệu sắp tới của Vương quốc Anh, đặc biệt là số liệu GDP của tháng 8, dự kiến sẽ là động lực quan trọng cho thị trường ngoại hối. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các số liệu này để đánh giá triển vọng chính sách tương đối của Ngân hàng Anh (BoE) so với các ngân hàng trung ương khác, chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang.

Xu hướng kinh tế gần đây: Các lần điều chỉnh giảm gần đây đối với số liệu tăng trưởng GDP trong quá khứ, cùng với các dấu hiệu trì trệ trong nền kinh tế Vương quốc Anh trong tháng 6 và tháng 7, làm gia tăng lo ngại về sự phục hồi kinh tế. Bất kỳ dấu hiệu nào khác cho thấy lập trường chính sách hạn chế của BoE và chính sách thắt lưng buộc bụng tài chính theo kế hoạch của chính phủ Lao động đang kìm hãm tăng trưởng đều có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý GBP.

Phản ứng của thị trường: Nếu thị trường lãi suất của Vương quốc Anh chuyển sang triển vọng ôn hòa hơn đối với BoE, điều này có thể dẫn đến tình trạng dễ bị tổn thương hơn đối với GBP, đặc biệt là khi các nhà đầu tư có thể tìm cách chốt lời ở các vị thế mua GBP của họ.

—

[CIBC] Báo cáo việc làm mạnh mẽ trong tháng 9 báo hiệu việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11

CIBC lưu ý rằng báo cáo việc làm mạnh mẽ trong tháng 9 đã loại bỏ mối lo ngại về thị trường việc làm yếu kém trong mùa hè, tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất khiêm tốn 25 điểm cơ bản vào tháng 11. Các điểm chính:

Tăng trưởng việc làm: Báo cáo việc làm tháng 9 cho thấy mức tăng ấn tượng là 254 nghìn việc làm, vượt xa ước tính đồng thuận là 150 nghìn. Ngoài ra, có những điều chỉnh tăng đáng kể là +72 nghìn trong hai tháng trước.

Tỷ lệ thất nghiệp: Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%, tốt hơn so với mức dự kiến là 4,2%, trong khi tỷ lệ tham gia vẫn ổn định ở mức 62,7%.

Tăng trưởng tiền lương: Tăng trưởng tiền lương tăng tốc lên 0,4% so với tháng trước, cao hơn một chút so với kỳ vọng đồng thuận, cho thấy thêm động lực mạnh mẽ của thị trường lao động.

Ý nghĩa đối với việc cắt giảm lãi suất: Báo cáo tích cực áp đảo này định vị việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là kết quả có khả năng xảy ra nhất cho cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11. Trong khi một báo cáo việc làm khác sẽ được công bố trước cuộc họp, sức mạnh chung của dữ liệu tháng 9, kết hợp với các điều chỉnh tăng, đã chuyển kỳ vọng sang việc cắt giảm mạnh tay hơn trước.