[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 09/8/2024

​

MUFG: Nhật Bản mua cổ phiếu nước ngoài kỷ lục mặc dù giao dịch chênh lệch lãi suất thu hẹp ​

MUFG nêu bật xu hướng đầu tư đáng kể trong số các nhà đầu tư Nhật Bản và nước ngoài, lưu ý rằng các nhà đầu tư Nhật Bản đã mua cổ phiếu nước ngoài kỷ lục mặc dù giao dịch chênh lệch lãi suất giảm.

Những điểm chính:

1. Hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài:

• Trái phiếu Nhật Bản: Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng trái phiếu Nhật, tổng cộng là 1,16 nghìn tỷ Yên trong tuần cập nhật chính sách của BoJ. Điều này diễn ra sau khi họ mua ròng 1,21 nghìn tỷ Yên vào tuần trước. Kể từ đầu tháng 4, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng tổng cộng 2,99 nghìn tỷ Yên trái phiếu Nhật Bản.
• Cổ phiếu Nhật Bản: Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán cổ phiếu Nhật Bản trong tuần thứ ba liên tiếp, với tổng giá trị là 642 tỷ Yên. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng tổng cộng 4,06 nghìn tỷ Yên cổ phiếu Nhật Bản cho đến nay trong năm tài chính này.

2. Hoạt động của nhà đầu tư Nhật Bản:

• Trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài: Các nhà đầu tư Nhật là người mua ròng cả trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài trong tuần gần đây nhất, mua ròng 670 tỷ Yên Nhật trái phiếu và 1,29 nghìn tỷ Yên Nhật cổ phiếu. Việc mua cổ phiếu nước ngoài là một con số kỷ lục trong một tuần.
• Tác động của việc giải tỏa giao dịch chênh lệch lãi suất: Người ta lo ngại rằng việc giải tỏa giao dịch chênh lệch lãi suất gần đây có thể khiến các nhà đầu tư Nhật Bản bán chứng khoán nước ngoài. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra, bằng chứng là việc tiếp tục mua tài sản nước ngoài.

3. Biến động thị trường: Báo cáo hàng tuần của Bộ Tài chính (MoF) về các giao dịch chứng khoán quốc tế cung cấp thông tin chi tiết về các xu hướng đầu tư này. Bất chấp sự biến động của thị trường và những thay đổi chính sách của BoJ, các nhà đầu tư Nhật Bản vẫn tích cực mua chứng khoán nước ngoài, cho thấy khả năng phục hồi và chiến lược đầu tư đa dạng.


—

BofA: Chúng tôi kỳ vọng gì từ Báo cáo lạm phát tháng 7 của Hoa Kỳ vào tuần tới?​

BofA dự đoán một sự đảo ngược một phần của bất ngờ lạm phát giảm của tháng 6 trong báo cáo CPI tháng 7 sắp tới, dự kiến mức tăng khiêm tốn ở cả VPI tổng thể và lõi, có thể ảnh hưởng đến quyết định cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9.

Những điểm chính:

1. CPI tổng thể:

• Tăng hàng tháng: BofA dự báo CPI tăng 0,3% theo tháng, với mức tăng không làm tròn là 0,25%.
• Tỷ lệ hàng năm: Mức tăng này sẽ giữ ổn định ở mức 3,0%.
• Chỉ số NSA: Chỉ số NSA dự kiến sẽ đạt 314,993.

2. Các yếu tố thành phần:

• Lạm phát dịch vụ lõi: Sự gia tăng lạm phát dịch vụ lõi là một yếu tố quan trọng góp phần vào mức tăng hàng tháng của CPI tổng thể.
• Giá năng lượng: Giá năng lượng tăng cũng dự kiến sẽ góp phần vào CPI cao hơn.

3. Dự báo CPI cốt lõi:

• Tăng hàng tháng: BofA dự báo CPI lõi tăng 0,2%, với mức tăng không làm tròn là 0,22%.
• Căn chỉnh xu hướng: Mặc dù cao hơn một chút so với số liệu của tháng 6, nhưng nó phù hợp với xu hướng giảm phát trước đó.

4. Ý nghĩa đối với Fed: Mức tăng CPI lõi dự kiến sẽ đáp ứng điểm chuẩn của FED về việc bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, phản ánh xu hướng tiếp tục hướng tới giảm phát và lạm phát được kiểm soát.


—

ANZ: Hiệu suất theo mùa của GBP trong tháng 8 là gì? ​

ANZ nêu bật xu hướng lịch sử về hiệu suất kém của GBP trong tháng 8, đặc biệt là trên các thị trường rủi ro. Triển vọng của GBP là hỗn hợp trên các cặp tiền tệ khác nhau, với các tác động theo mùa và theo chu kỳ tiềm ẩn tác động đến hiệu suất của nó cho đến cuối năm.

Những điểm chính:

1. GBP kém hiệu quả theo mùa:

• Xu hướng tháng 8: Theo truyền thống, GBP/USD có xu hướng kém hiệu quả vào tháng 8 do các động thái thị trường rủi ro điển hình trong tháng này.
• Chu kỳ nới lỏng của Fed: GBP thường kém hiệu quả trong các chu kỳ nới lỏng của Fed, mất đi lợi thế trong các động thái rủi ro đối với các loại tiền tệ như AUD và NZD.

2. Triển vọng tiền tệ chéo:

• EUR/GBP: Tiềm năng EUR/GBP tăng khi rủi ro chính trị giảm dần và các chu kỳ nới lỏng của BoE và ECB bắt đầu giống nhau.
• GBP/AUD và GBP/NZD: Trong các thị trường rủi ro, GBP có thể giảm so với AUD và NZD.
• GBP/CAD: Triển vọng không chắc chắn. Mặc dù định vị CAD quá mức và mức giảm giá đạt đỉnh, một số điều chỉnh về 1,72 trong GBP/CAD là có thể.

3. Triển vọng GBP/USD rộng hơn: Sau hiệu suất mạnh hơn trong Q1 và Q2, GBP/USD dự kiến sẽ có hiệu suất trung bình khi năm tiến triển, vượt qua những trở ngại trong ngắn hạn và động lực thị trường rộng hơn.


—

Morgan Stanley: Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị xu hướng phòng thủ ​

Morgan Stanley khuyên nên duy trì xu hướng chất lượng và phòng thủ đối với cổ phiếu Hoa Kỳ do nỗi sợ hãi gia tăng trên thị trường và sự chú ý ngày càng tăng đối với rủi ro tăng trưởng. Khuyến nghị bao gồm ưu tiên cho cổ phiếu vốn hóa lớn hơn cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

Những điểm chính:

1. Chỉ số cầu rủi ro toàn cầu (GRDI): GRDI gần đây đã rơi vào lãnh thổ "sợ hãi" cực độ, cho thấy sự lo lắng gia tăng trên thị trường.

2. Động lực thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ:

• Hiệu suất cổ phiếu phòng thủ: Mặc dù S&P 500 đạt mức cao mới, các cổ phiếu phòng thủ vẫn là những cổ phiếu có hiệu suất tương đối mạnh.
• Tương quan lợi suất cổ phiếu-trái phiếu: Tương quan tăng giữa lợi nhuận cổ phiếu và lợi suất trái phiếu cho thấy thị trường ngày càng chú ý đến rủi ro tăng trưởng.

3. Chu kỳ so với phòng thủ: Đỉnh trong giao dịch Chu kỳ so với phòng thủ là vào đầu tháng 4, trùng với đỉnh trong chỉ số bất ngờ kinh tế của Hoa Kỳ.

4. Khuyến nghị chiến lược:

• Chất lượng + Khuynh hướng phòng thủ: Morgan Stanley tiếp tục khuyến nghị xu hướng chất lượng và phòng thủ trong các khoản đầu tư cổ phiếu.
• Vốn hóa lớn hơn vốn hóa nhỏ: Ưu tiên dành cho cổ phiếu vốn hóa lớn hơn vốn hóa nhỏ, phù hợp với chiến lược phòng thủ.

—

SocGen: Lịch kinh tế yên tĩnh có thể ổn định và hỗ trợ AUD phục hồi trong thời gian tới​

SocGen thảo luận về những khó khăn gần đây của đồng đô la Úc và tiềm năng phục hồi. Mặc dù AUD đã bị ảnh hưởng bởi các đợt điều chỉnh tăng trưởng giảm vào đầu năm nay, nhưng sự ổn định gần đây trong các dự báo và lịch kinh tế yên tĩnh hơn có thể tạo cơ hội cho AUD phục hồi nếu biến động thị trường giảm.

Những điểm chính:

1. Dự báo tăng trưởng:

• Điều chỉnh và sự ổn định: AUD trước đây đã bị ảnh hưởng bởi các đợt điều chỉnh giảm trong dự báo tăng trưởng so với Hoa Kỳ. Gần đây, những dự báo này đã ổn định, dự đoán tăng trưởng của Úc sẽ chậm hơn khoảng 1% trong năm nay và nhanh hơn 0,4% vào năm tới.
• Phân kỳ lãi suất: Mặc dù có kỳ vọng rằng AUD sẽ được hưởng lợi từ sự phân kỳ trong lãi suất ngắn hạn của Mỹ và Úc, AUD vẫn chưa phục hồi được mức đã mất so với USD.

2. Tác động của tâm lý rủi ro và biến động:

• Điểm yếu gần đây: AUD đã giảm mạnh so với cả đồng yên và đồng nhân dân tệ, cho thấy sự nhạy cảm với tâm lý rủi ro.
• Lịch kinh tế yên tĩnh: Lịch kinh tế yên tĩnh hơn có thể giúp giảm biến động, mang lại hiệu ứng ổn định cho AUD.
• Thị trường chứng khoán: Hiệu suất của thị trường chứng khoán rất quan trọng, vì lợi suất trái phiếu giảm trong thị trường 'rủi ro' có thể làm giảm tác động của giá cổ phiếu giảm đối với niềm tin kinh tế.

3. Tiềm năng phục hồi:

• Các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro: Nếu biến động giảm, các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro như AUD, NOK và SEK có thể hoạt động tốt hơn USD.
• Điểm dữ liệu chính: Các bản phát hành dữ liệu sắp tới như CPI của Na Uy và dữ liệu bảng lương của Canada là một trong những điểm nổi bật trong tuần này.
• Tâm lý thị trường: Việc thiếu tin tức kinh tế mới có thể khiến biến động giảm xuống, hỗ trợ sự phục hồi dần dần của AUD và các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro khác.