[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 10/02/2025

Danske: BoE tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 5, GBP sẽ mạnh hơn EUR

Danske dự kiến BoE sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 5 như một phần của chu kỳ nới lỏng dần dần, với rủi ro nghiêng về tốc độ cắt giảm nhanh hơn. Bất chấp sự chia rẽ, họ thấy GBP sẽ mạnh hơn so với EUR trong các quý tới, được hỗ trợ bởi lập trường tương đối diều hâu của BoE, tăng trưởng của Vương quốc Anh và môi trường tích cực của USD. Các điểm chính:

1. BoE đã thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống 4,50%, nhưng có một bước ngoặt: 2 quan chức Dhingra và Mann thúc đẩy cắt giảm 50 điểm cơ bản, đánh dấu sự thay đổi lớn. Hướng dẫn cập nhật của BoE hiện nhấn mạnh vào cách tiếp cận "dần dần và thận trọng".

2. Danske kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 5, kết thúc năm 2025 ở mức 3,75%: BoE vẫn duy trì lập trường phụ thuộc vào dữ liệu nhưng báo hiệu rằng việc nới lỏng vẫn còn. Rủi ro sẽ nghiêng về chu kỳ cắt giảm nhanh hơn nếu điều kiện kinh tế xấu đi.

3. EUR/GBP dự kiến sẽ giảm trong các quý tới: BoE tương đối diều hâu so với ECB, kết hợp với sự phục hồi tăng trưởng của Vương quốc Anh, sẽ hỗ trợ cho GBP hơn EUR. Môi trường đầu tư tích cực của USD cũng hỗ trợ GBP mạnh hơn.

4. Rủi ro chính: Mối lo ngại về nợ của Vương quốc Anh mới có thể ảnh hưởng đến GBP. Việc BoE nới lỏng mạnh mẽ hơn dự kiến hiện tại sẽ thách thức sức mạnh của GBP.


—

MUFG: NZD/USD có thể giảm thêm 4-5% trước khi ổn định dưới ngưỡng 0,5500

MUFG dự kiến NZD/USD sẽ tiếp tục giảm do bất ổn thương mại và việc nới lỏng mạnh mẽ của RBNZ ảnh hưởng đến tâm lý. Tuy nhiên, nhu cầu có khả năng tăng lên nếu giá giảm xuống dưới mức 0,5500, đặc biệt là nếu rủi ro thương mại lắng xuống và nền kinh tế New Zealand cải thiện vào cuối năm 2025. Các điểm chính:

1. Rủi ro về thuế quan thúc đẩy làn sóng bán tháo NZD: Thông báo về thuế quan vào ngày 1 tháng 2 đối với Canada, Mexico và Trung Quốc sẽ làm tăng rủi ro gián đoạn thương mại toàn cầu, tác động tiêu cực đến NZD. Đà phục hồi của NZD sau sự lạc quan vào tháng 1 về chính sách thương mại thực dụng hơn của Hoa Kỳ dự kiến sẽ đảo ngược.

2. NZD/USD đã giảm 12% trong quý 4, nhưng khả năng suy yếu hơn nữa: Mặc dù đã giảm 12% trong quý 4 năm 2024, nhưng đà phục hồi của NZD trong tháng 1 vẫn ở mức khiêm tốn. Vẫn có khả năng giảm thêm 4-5%, đặc biệt là nếu nỗi lo về thuế quan gia tăng.

3. Chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ của RBNZ sẽ gây áp lực lên NZD: RBNZ sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 2, với mức nới lỏng 50 điểm cơ bản khác được định giá vào tháng 7. Đến giữa năm, lãi suất chính sách của RBNZ sẽ ở mức trung lập, cho phép các điều kiện kinh tế ổn định.

4. Sự phục hồi kinh tế có thể hỗ trợ NZD vào cuối năm 2025: Nền kinh tế New Zealand có khả năng suy giảm 0,3% vào năm 2024 nhưng dự kiến sẽ tăng trưởng 1,3% vào năm 2025. Với việc tăng trưởng hiện gần đạt mục tiêu (2,2% YoY trong quý 4), ít bất ổn về thương mại hơn và tăng trưởng tốt hơn có thể giúp NZD phục hồi vào cuối năm.


—

Credit Agricole: Bốn tác động lên thị trường ngoại hối từ các cuộc chiến thương mại của ông Trump

Credit Agricole nêu bật bốn tác động ngoại hối chính từ các cuộc chiến thương mại của Tổng thống Trump, tập trung vào tính biến động cao hơn, hiệu suất kém của EUR, áp lực lên AUD/NZD và rủi ro đối với CAD mặc dù có sự hoãn lại tạm thời. Các điểm chính:

1. Biến động ngoại hối gia tăng: Sự bất ổn xung quanh các chính sách thương mại của ông Trump đã làm tăng biến động ngoại hối. Thị trường vẫn trong tình trạng căng thẳng khi ông Trump tận dụng thuế quan cho cả mục tiêu kinh tế và địa chính trị.

2. EUR kém hiệu quả: EUR tụt hậu so với các đồng tiền G10 trong việc phục hồi so với USD do mối đe dọa dai dẳng của thuế quan Hoa Kỳ đối với EU. Sự bất ổn thương mại đang diễn ra có thể làm giảm tâm lý khao khát đối với các tài sản châu Âu.

3. AUD & NZD chịu áp lực từ căng thẳng Hoa Kỳ-Trung Quốc: Căng thẳng thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc gia tăng khiến AUD và NZD chịu áp lực. Trung Quốc đã phản ứng thận trọng với chính sách thuế quan mới của Hoa Kỳ.

4. Việc hoãn thuế đối với CAD chỉ là tạm thời: Mặc dù được hoãn thuế quan của Hoa Kỳ trong 30 ngày để đổi lấy việc kiểm soát biên giới chặt chẽ hơn và các biện pháp trấn áp fentanyl, Canada vẫn gặp rủi ro. Các yêu cầu leo thang của ông Trump có thể dẫn đến áp lực mới đối với CAD.



—

BofA: GBP/USD bullish - Mua GBP/USD

BofA thấy thiết lập kỹ thuật mạnh mẽ cho xu hướng tăng của GBP/USD, khuyến nghị vị thế mua. Rủi ro có thể phải chịu là mô hình thất bại, thuế quan của Anh và dữ liệu NFP mạnh của Hoa Kỳ. Các yếu tố kỹ thuật chính ủng hộ xu hướng tăng của GBP/USD:

1. Biểu đồ khung ngày và tuần hỗ trợ một đợt tăng giá


2. Mục tiêu: Đường trung bình động 200 ngày

3. Rủi ro:



—

CIBC: Những điểm chính từ Báo cáo việc làm tháng 1 của Hoa Kỳ

Báo cáo việc làm tháng 1 của Hoa Kỳ cho thấy mức tăng lương chậm hơn nhưng được điều chỉnh mạnh và tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, hỗ trợ cho lập trường thận trọng của Fed. Điểm chính:

1. Bảng lương dưới mức đồng thuận, nhưng các bản điều chỉnh trước đó rất mạnh, cho thấy việc làm vẫn tăng trưởng tốt (Ví dụ: Trong tháng 12, báo cáo là 143 nghìn việc làm được tạo ra (so với dự kiến là 175 nghìn), nhưng đã được điều chỉnh lên 307 nghìn sau đó).

2. Tăng trưởng tiền lương bất ngờ tăng +0,5% m/m (cao hơn mức đồng thuận), nhưng có thể phản ánh số giờ làm việc thấp hơn (34,1 so với 34,2).

3. Khảo sát hộ gia đình có vẻ khả quan: Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,0% (so với dự kiến là 4,1%). Tỷ lệ tham gia lao động tăng lên 62,6%, báo hiệu nguồn cung lao động tiếp tục tăng.

4. Điểm mấu chốt: Fed vẫn giữ nguyên lãi suất, vì động lực trên thị trường lao động vẫn vững chắc. Trọng tâm vẫn là chính sách quốc gia, tài chính, nhập cư và thương mại.