[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 12/9/2024

[ING] Có khả năng xảy ra một số định giá diều hâu từ cuộc họp của ECB vào thứ Năm

ING nhận thấy khả năng định giá lại theo hướng diều hâu tại cuộc họp của ECB vào thứ Năm. Trong khi việc cắt giảm lãi suất 25 bp đã được định giá đầy đủ, các thị trường rất muốn tìm hiểu các lộ trình lãi suất trong tương lai. cắt giảm, nó có thể dẫn đến quan điểm diều hâu hơn: Các điểm chính:

Định giá thị trường hiện tại: Thị trường hoàn toàn dự đoán mức cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10, có 40% khả năng giá sẽ giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 cao hơn mức định giá đầy đủ.

Tiềm năng định giá lại theo hướng diều hâu: ING dự đoán rằng ECB có thể nhấn mạnh vào các dự báo, có khả năng hạn chế phạm vi cắt giảm lãi suất nhanh chóng và giới hạn thay đổi lãi suất trong các bước hàng quý vào thời điểm hiện tại.

Triển vọng thị trường so với dự báo của ING: Thị trường kỳ vọng lãi suất cơ sở tiền gửi sẽ đạt 2% đến 2,25% vào giữa năm tới, cao hơn dự báo của ING về việc cắt giảm nhanh hơn bắt đầu từ đầu năm 2025.


---

[HSBC] Những gì chúng tôi mong đợi từ ECB vào thứ Năm

HSBC kỳ vọng ECB sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất lần thứ hai trong chu kỳ, bất chấp tình hình kinh tế kém hiệu quả đang diễn ra tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Các dự báo mới khó có thể làm thay đổi đáng kể đường lạm phát dự kiến, phản ánh cuộc tranh luận chia rẽ trong nội bộ ECB:

Cắt giảm lãi suất: Việc cắt giảm 25 bp được dự đoán khi ECB tiếp tục chu kỳ nới lỏng trước khi Fed bắt đầu điều chỉnh lãi suất.

Hoạt động kinh tế: Hiệu quả kinh tế của khu vực đồng Euro gần đây đã yếu đi, nhưng điều này khó có thể gây ra những thay đổi đáng kể đối với dự báo lạm phát của ECB.

Bài phát biểu: Bà Lagarde được kỳ vọng sẽ không thay đổi quan điểm, cam kết về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, phản ánh quan điểm chia rẽ của ECB Thị trường ấn định xác suất 40% cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 10, điều này có vẻ hợp lý do có thể thiếu hướng dẫn cụ thể vào thứ Năm.

---

[Morgan Stanley] Giá dầu có báo hiệu suy thoái?

Nhóm Chiến lược Hàng hóa của Morgan Stanley lưu ý rằng những biến động giá dầu gần đây giống với những biến động được thấy trong thời kỳ nhu cầu yếu đi đáng kể, tồn kho tăng - đây là dấu hiệu báo hiệu suy thoái.

Mô hình giá dầu hiện tại phù hợp với các kịch bản về suy thoái tăng. Các nhà kinh tế Mỹ của Morgan Stanley dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh nhẹ nhàng, khiến còn quá sớm để coi suy thoái kinh tế nghiêm trọng là cơ sở. Trong lịch sử, các cuộc suy thoái nghiêm trọng (ví dụ, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008) đã chứng kiến nhu cầu dầu giảm hàng năm, trong khi các cuộc suy thoái nhẹ (ví dụ, năm 2001) chỉ làm chậm tăng trưởng nhu cầu xuống mức 0. Bất chấp các xu hướng hiện tại, Morgan Stanley dự báo thặng dư dầu vào năm 2025, mặc dù giảm nhẹ so với ước tính trước đó. Giá dầu thô Brent dự kiến sẽ duy trì ở mức giữa khoảng 70 USD.


---